募投项目变更概述 - 公司拟对募投项目进行变更，包括调整一个项目、终止一个项目、新增一个项目，并将部分剩余募集资金用于永久补充流动资金 [1] 全链路沉浸式内容营销平台项目调整 - 调整原募投项目"全链路沉浸式内容营销平台项目"的建设内容、实施地点、实施主体、实施周期等 [1] - 项目计划投资总额调整为18,292.44万元，其中计划使用募集资金金额调整为3,836.50万元 [1] - 投资总额与募集资金使用金额之间的差额部分以公司自有资金或自筹资金投入 [1] 巨浪技术平台升级项目终止 - 终止实施原募投项目"巨浪技术平台升级项目" [1] 新增AI营销智能体项目 - 新增募投项目"InfinityAgent-AI营销智能体交互中心建设项目"，计划投资总额为17,702.89万元 [1] - 该项目计划使用募集资金金额为13,932.89万元 [1] - 投资总额与募集资金使用金额之间的差额部分以公司自有资金或自筹资金投入 [1] 剩余募集资金使用安排 - 募投项目变更后，公司尚有募集资金2,498.38万元未有明确用途 [1] - 该部分资金计划用于永久补充流动资金，供公司日常经营所用 [1]

募集资金用途变更 - 公司拟调整原募投项目"全链路沉浸式内容营销平台项目"建设内容，计划投资总额调整为1.83亿元，其中计划使用募集资金3836.5万元 [1] - 公司终止实施原募投项目"巨浪技术平台升级项目" [1] - 公司新增募投项目"Infinity Agent-AI营销智能体交互中心建设项目"，计划投资总额为1.77亿元，其中计划使用募集资金1.39亿元 [1] 流动资金补充 - 公司计划将未使用的募集资金2498.38万元用于永久补充流动资金 [1] 审议程序 - 本次变更尚需提交公司股东会审议 [1]

专用电子化学品行业 - 行业应用从PCB扩展至泛半导体领域，专用电子化学品应用场景持续扩容 [1] - 行业面临产业复苏与自主可控发展机遇 [1] - 机构梳理出该领域的重点关注标的 [1] AI营销公司 - 公司是毛利率高达57%的AI营销领域隐形冠军 [1] - 公司构建了“AI中台+数据CRM+OMS”技术矩阵 [1] - 公司服务Skechers、李宁、泡泡玛特等头部品牌客户 [1] - 品牌孵化业务收入贡献率突破40%，成为新的增长引擎 [1] - 机构预计公司净利润未来三年复合年增长率将超过40% [1]

公司上市进程 - 公司于2025年5月完成对纳斯达克上市公司Handeni Gold, Inc.（股票代码：HNDI）的反向并购，成为AI营销领域首家纳斯达克上市企业 [3] - 公司于11月17日正式启动纳斯达克主板上市进程 [1][3] - 公司计划在2026-2027年完成纳斯达克主板转板 [9] 公司战略与目标 - 公司提出千亿市值目标，计划到2030年实现市值突破1000亿人民币，成为全球AI营销领域的领导者 [9] - 公司已成立香港美天拼AI科技国际集团，国际版APP即将在香港、澳门上线，随后将进军东南亚、中亚等市场 [9] - 公司将以香港为桥头堡，把中国AI营销创新模式推向全球 [9] - 公司未来计划引入多家上市公司作为战略股东 [9] 业务模式与技术 - 公司以AI营销为核心理念，通过AI技术重构商业营销逻辑 [13] - 公司为中小企业数字化转型提供解决方案 [13] - 公司的平台为普通创业者提供发展机会，让中小企业享受技术红利 [5] 市场活动与认可 - 公司周年庆典以"AI科技赋能百业实体业绩增长峰会"为主题，多位政商界嘉宾出席 [1][5][7][9] - 活动当天上午，CCTV对公司进行了专题采访 [13] - 四川省政协原副主席曾清华在致辞中高度评价了公司的发展成就，认为其是中国AI科技企业服务实体经济的生动缩影 [5]

涨停股整体情况 - 11月18日A股市场共计63只个股涨停 [1] - 截至收盘斩获连板个股数量众多，连板天数最高达9天 [1] 高连板天数个股 - *ST绿康连板天数达9天，所属兽药行业 [1] - 胜利股份连板天数达6天，所属天然气行业 [1] - 真爱美家连板天数达5天，所属家纺行业 [1] - 九牧王连板天数达5天，所属服装行业 [1] 四连板个股 - ST瑞和连板天数4天，所属光伏行业 [1] - 龙洲股份连板天数4天，所属储能行业 [1] - 华夏幸福连板天数4天，所属机器人概念行业 [1] 三连板个股 - 航天发展连板天数3天，所属商业航天行业 [1] - 中水渔业连板天数3天，所属白菜行业 [1] - *ST节能连板天数3天，所属储能行业 [1] - 华瓷股份连板天数3天，所属日用陶瓷行业 [1] - 和顺石油连板天数3天，所属石油及天然气行业 [1] 二连板个股 - 美圆股份连板天数2天，所属盐湖提锂行业 [1] - *ST阳光连板天数2天，所属地产行业 [1] - 榕基软件连板天数2天，所属数据要素行业 [1] - 宣亚国际连板天数2天，所属AI营销行业 [1] - 首开股份连板天数2天，所属房地产行业 [1] - 华胜天成连板天数2天，所属AI应用行业 [1] - 浪潮软件连板天数2天，所属国产软件行业 [2] - 格尔软件连板天数2天，所属载人行业 [2] - *ST沐邦连板天数2天，所属光伏硅片行业 [2] - 洛凯股份连板天数2天，所属电网设备行业 [2]

行业痛点与趋势 - 83%的企业曾遭遇代运营服务“踩坑”经历，核心痛点包括效果虚标、服务割裂、技术滞后和隐性消费 [3] - 2025年短视频代运营已从“内容生产”升级为“技术+战略+转化”的综合战役，采用AI优化技术的服务获客成本较传统模式降低62% [3] - 聚焦垂直赛道的服务商客户续约率比泛领域服务商高3倍，头部公司已成为企业的“增长合伙人” [3] 2025年上海抖音代运营TOP6榜单解析 - 追马网：2016年成立，深耕ToB赛道，服务超1000家企业，累计创造线上获客成交额500亿元，其“四霸法则”方法论让制造业账号咨询量月增400% [4][5] - 霸首网：2021年成立，专注工业品制造等高客单价赛道，服务超500家企业，其技术使本地市场渗透率提升200%，留资成本可降至行业均值的30% [6][7] - 芃熠网络：2016年成立，技术驱动，自研DeepSeek语义优化技术可降低30%运营成本并提升内容收录率210%，专注工业焊接设备等小众行业 [10][11] - 沪抖会：借企业矩阵模型打破单账号局限，助力客户业绩暴涨300%，擅长本地生活服务，提供短视频推广、广告投放管理等一站式服务 [12][14] - 浙抖会：核心优势为“三账号矩阵”，覆盖85%行业长尾词实现被动精准获客，案例显示某模具厂靠专业词月获37单，擅长工业品制造业赛道 [15][16] - 温州追马网：深耕行业10余年，服务超1000家企业，助力客户线上获客成交金额突破500亿元，聚焦ToB高客单价行业，运用“四霸法则” [17][18] 头部代运营公司核心竞争力 - 技术驱动：头部公司普遍运用GEO优化、AI算法、自研语义技术等构建壁垒，实现自然流量占比提升至65%-70%，显著降低获客成本 [5][6][10] - 垂直聚焦：成功服务商均深度聚焦特定赛道（如制造业、工业品、小众行业），通过行业深度绑定实现精准获客和高续约率 [5][6][10][16] - 效果导向：头部公司以“咨询量”、“转化率”为考核指标，追马网实现99%超高续约率，案例显示能为客户带来ROI提升80%-150%的效果 [5][6][10] 企业选择代运营的指导原则 - 应优先选择以“咨询量”、“转化率”为考核指标的服务商，拒绝只承诺“粉丝量”、“播放量”的“流量虚诺”合作模式 [21] - 需核查案例真实性，要求提供同行业完整数据并通过第三方渠道验证，明确服务边界以避免隐性消费 [21] - 选择需与自身赛道、预算、发展阶段匹配的服务商，才能真正实现“短视频赋能业务增长”的目标 [21]

投资评级 - 维持“买入”评级，目标市值190亿元，对应2026年70倍市盈率 [3][5] 核心观点 - 易点天下程序化广告平台zMaticoo完成双端重构升级，25Q3直连App数量超过1.2万，日均广告请求量2200亿次，覆盖独立用户超过13.3亿，独立设备超过20亿 [5] - 公司积极布局AI Native催生的出海新流量，在AI短剧、AI真人剧、AI漫剧等新兴赛道提供从算力支持到内容生产再到发行、增长与变现的全流程解决方案 [5] - 公司已初步形成AI中台，通过自研EC MCP Server串联多个垂直细分Agents，实现全员AI coding协同，代码采纳率超过60%，部分轻量级产品场景可达90% [5] - 公司是国内稀缺的具备电商大客户、泛娱乐客户服务经验和高ROI投放能力的出海营销企业，拥有Applovin国内电商代理和程序化广告布局 [5] 财务数据及预测 - 2025年前三季度营业总收入27.17亿元，同比增长54.9%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.4% [4] - 预计2025年全年营业总收入38.34亿元（原预测46.17亿元），同比增长50.5%；归母净利润2.49亿元（原预测3.76亿元），同比增长7.6% [4][5] - 新增2026-2027年预测：2026年营业总收入58.35亿元，同比增长52.2%；归母净利润2.71亿元，同比增长8.8% [4][5] - 2027年预测营业总收入98.78亿元，同比增长69.3%；归母净利润3.65亿元，同比增长34.5% [4][5] - 2025-2027年预测市盈率分别为59倍、54倍、41倍 [4][5] 平台升级与业务进展 - zMaticoo程序化广告平台完成SDK2.0与DSP2.0双端重构：SDK2.0实现广告加载与呈现性能跨越式提升，填充率、展示率、系统稳定性等达到行业先进水平；DSP2.0以电商赛道数据为核心，基于深度神经网络、Transformer大语言模型和机器学习的新一代广告测算算法，客户定向邀请内测进展顺利 [5] - 25Q3研发费用率5.26%，同比提升1.48个百分点 [5] 市场数据与估值 - 当前股价31.32元，市净率3.9倍，股息率0.45%，流通A股市值119.69亿元 [1] - 相对估值法下，营销行业可比公司蓝色光标、天下秀2026年Wind一致预期对应市盈率分别为96倍、117倍 [5]

行业趋势与大会背景 - 2025年生成式人工智能浪潮持续推动营销从可行性探索进入规模化落地新阶段[1] - 营销领域生产力、生产关系与决策模式迎来全面变革[1] - 品牌主追求增长确定性 广告代理商期待技术赋能 媒介平台聚焦价值经营 技术厂商探索场景落地[1] - 第九届营销科学大会将于11月19日在上海金茂君悦大酒店举办[1] 大会核心主题与内容 - 大会主题为"Agentic Marketing 营销可信智能体 要增长确定性"[1] - 聚焦构建面向AI的营销体系 深度解析Agentic AI如何重构B2B与B2C营销逻辑[2] - 针对AI幻觉、数据安全、效果不可控等行业痛点 分享营销可信智能体实践路径[3] - 通过事实性数据反制AI幻觉 让智能决策过程透明可追溯[3] 大会特色与体验 - 设置十大主题展区全面覆盖营销全链路实操场景[4] - 参会者可一站式体验从数据洞察、创意生成到投放执行、效果评估的最新技术与工具[4] - 大会汇聚全球顶尖企业领袖、学术专家与行业精英 提供技术交流与实践探索平台[4] - 营销科学大会自2017年首次举办 已走过八年历程 见证AI从概念走向现实的行业变革[4]

奖项概况 - 本届杰出品牌营销奖共征集来自70余家企业的200余件作品 覆盖家居 出行 餐饮 食品 服饰 美妆等多个领域 最终逾90件作品成功入围终审 [1] - 该奖项由《经济观察报》与香港管理协会共同主办 已走过二十余年历程 持续聚焦中国营销实践的创新与变革 [2] - 本届年会以"品牌经济与流量经济的碰撞"为核心议题 旨在挖掘具有行业代表性的价值案例 推动品牌竞争从"流量争夺"迈向"价值深耕" [2] 案例征集与入围情况 - 经过两个月案例征集 共收到超200个案例报名 组委会从中遴选出共91个入围案例进入终审赛段 [2] - 入围案例聚焦新场景 新应用 探索品牌内容与市场洞察的深度融合 实现品牌与流量的双向奔赴 [2] 入围案例展示（部分） - 案例覆盖多个行业 包括体育用品（盖世威 安踏 李宁 HOKA） 汽车（捷豹路虎 东风奕派 岚图汽车） 食品饮料（白象食品 飞鹤 蒙牛 青岛啤酒 元气森林） 美妆个护（上海家化 毛戈平 自然堂） 科技与互联网（阿里妈妈 新网银行 九号公司） 物流（极兔速递）等 [5][6] - 案例名称体现多元化营销策略 如跨界联名（高梵杨幂官宣与黑金4.0巴黎高定营销 甜啦啦×《雁回时》 外星人×《哪吒之魔童闹海》限定联名） 体育营销（迪卡侬AG2R车队环广西世巡赛 玄奘之路戈壁挑战赛极兔速递合作计划） AIGC应用（阿里妈妈AIGC创意 我AI的这片土地）以及公益IP打造（滔搏打造先锋性公益IP"GREENBOX绿盒子"）等 [5][6] 评审与大会安排 - 终审会汇聚了来自学界 机构 品牌等业内专家 组成多元视角的评审阵容 共同甄选年度标杆案例 [8] - 2024-2025年度营响大会暨第二十三届杰出品牌营销年会将于12月10日在北京北辰洲际酒店举行 [12]

活动概况 - 第九届DMAA国际数字营销奖·品效增长论坛于2025年11月7日在上海浦西万怡酒店举办，活动聚焦“品效增长”话题，是DMAA奖项一次重要的品牌亮相与行业聚会 [1] 活动背景与初衷 - DMAA国际数字营销奖创始人唐超表示，举办论坛旨在将行业同仁重新聚拢，在快速变化的时代促进持续学习，因此邀请了来自不同赛道的品牌方和平台方分享跨界声音与未来趋势 [3][5] - 活动不仅是行业重逢，更是DMAA为帮助从业者共同应对时代变化而搭建的交流平台，其形式从单一的启动会转变为多元的思想矩阵 [6] 圆桌讨论一：全域经营时代的品效破界 - 六神品牌不青睐“品效合一”，其沐浴露产品在开发初期坚持将核心清凉功能与香氛趋势结合，推出清爽香氛沐浴露，并通过产品创新（如推出“随身蛋”）、年轻化互动（如采用英文名“six good”、与宝可梦合作）以及结合CPA、ROI等数字指标，完成从产品创新到线上销售转化的全流程 [9] - 同程沐衫作为年轻电商公司，致力于为客户构建强数据中台以监测数据回流、深挖有价值客户并丰富标签属性，同时花大量精力做私域运营，研究闭环链路以提升复购和品牌忠诚度 [10][11] - 老万年黄金CMO认为当前品牌预算过度偏向“效”而忽视“品”，导致难以实现品效合一，并以自身品牌为例，指出效果广告本质是概率广告，仅靠抖音和淘宝效果广告无法打造全国知名品牌 [11] 圆桌讨论二：品牌打造的心智复利曲线 - 搜狐华东公司总经理提出要主动打破信息茧房，通过举办优质活动（如社会财经峰会、时尚盛典）聚集不同圈层，并强调营销人员需成为信息制造者，为消费者提供优质内容 [14] - 品牌战略专家认为品牌部要提升话语权需建立品牌评估评分模型以量化心智提升、重视公关与危机预案、通过内部协作让业务部门认同品牌价值，并负责雇主品牌建设，同时针对种草要做好内部教育并利用AI识别有效种草 [14] 第九届DMAA奖项启动 - DMAA国际数字营销奖执行主席高务修宣布第九届奖项正式启动，本届奖项以“价值增长”为核心主题，聚焦数字营销的新场景与新营销，重点关注营销实践为企业带来的真实业务增长与可持续品牌资产沉淀 [15][17] - 奖项在赛制与类目上进行了创新优化，精准梳理细分赛道以捕捉AI营销、跨界联名、社会责任与可持续发展等最具活力的营销实践，并邀请行业领袖与专家担任评审，标志着评审工作全面启动 [17] 奖项征集 - 第九届DMAA国际数字营销奖案例征集通道依然开放，邀请优秀品牌、代理商和平台方提交2025年亮眼营销案例 [20]