铜产量与成本 - 上半年铜产量为314,900吨，同比增长10.6%，主要由于Centinela Concentrates和Los Pelambres矿区增产抵消阴极铜减产 [1] - 二季度铜产量16.01万吨，环比增长3% [2] - 维持全年铜产量目标66-70万吨不变，去年实际产量66.4万吨 [1] - 上半年净现金成本1.32美元/磅，同比下降32%，得益于产量增加 [1] - 二季度净现金成本1.12美元/磅，环比下降27%，因黄金和钼副产品增产 [2] 副产品产量 - 上半年黄金产量91,200盎司，同比增长36% [2] - 二季度黄金产量48,300盎司，环比增长13% [2] - 上半年钼产量7,400吨，同比增长42% [3] - 二季度钼产量4,400吨，环比增长42% [3] 资本支出与项目 - 维持全年资本支出目标39亿美元不变，高于2024年的27亿美元 [1] - 正在推进美国Twin Metals铜镍矿项目，此前因环境问题被搁置 [1] - 公司认为特朗普政府对铜征收50%进口关税创造了推动该项目的"机会" [1] 行业前景 - 公司对铜的中期前景持乐观态度，预计需求将受能源安全、脱碳、AI和基础设施推动 [2] - 铜的高导电性使其在电力、建筑、电动汽车和数据中心等领域需求持续增长 [2] - 供应端正变得越来越受限，支撑铜价前景 [2] 运营数据 - 上半年铜销售32.4万吨，同比增长16.9% [5] - 二季度铜销售15.38万吨，环比下降9.6% [5] - 现金成本(未计副产品)2.32美元/磅，同比下降12.5% [5]

ESG发展新纪元 - ESG理念迎来20周年 联合国全球契约组织与中国外文局亚太传播中心、第一财经联合推出"ESG+20可持续发展领导力系列访谈"节目 通过对话20位中国企业家探讨可持续发展实践 [1] 施耐德电气的ESG实践 - 公司于2003年加入联合国全球契约组织 全球网站可查询其14份ESG报告 包括总部及13国子公司的进度报告 [2] - 推动可持续发展需团队行动 与供应商、客户、社区及股东紧密合作 强调"做快"而非"做大" 高度本地化是实现快速反应的关键 [3] - 2003年起向中国供应链普及可持续发展理念 引导供应商加入UNGC 近年加强中国中心战略 携手本土伙伴打造新质生产力 [3] - 鼓励团队加入UNGC各地区本地化组织 带动生态系统特别是中小企业共同进步 [3] 零碳计划与供应链减碳 - 公司与全球前1000家供应商合作"零碳计划" 其中270家为中国企业 提供方法指导和技术支持以实现2025年减碳50%目标 [4] - 目前该计划已帮助全球供应商平均减碳42% 减碳提升供应链企业节能效率及市场竞争力 满足客户对绿色供应商的需求 [4] 中国市场与技术领先 - 中国市场迅速采纳新想法 在电动汽车、电池等可持续发展技术领域处于全球领先地位 [4] - 数字化技术推动绿色电力电气化愿景 现有技术可解决全球70%碳排放问题 [4]

德国工业电价补贴政策 政策内容 - 德国计划将符合电价补贴条件的企业数量从350家扩大至2200家，预计投入约40亿欧元 [1] - 补贴措施将在3年内承担企业最高达50%的电费支出，重点支持化工、玻璃和塑料行业 [2] - 该政策依据欧盟新国家援助框架，允许成员国补贴工业企业最高达50%的电费成本以助其脱碳 [2] 行业影响 - 德国化工行业对欧盟电力补贴新政策表示欢迎，但认为力度不足，呼吁更多"快速便捷"的纾困措施 [3] - 能源密集型化工行业的商业情绪显著改善，商业景气指数从5月的-5.4点升至6月的+9.5点，创三年半新高 [3] - 持续经济危机导致德国工业一年内损失超过10万个工作岗位 [3] 争议与分歧 - 电力公司警告新规将削弱签订长期可再生能源合同的动力 [4] - 批评者认为政策偏向大型工业企业，忽视普通消费者和小企业需求 [4] - 德国手工业协会称政策将"重创中小企业"，工商大会接到众多企业愤怒来电 [4] 电价现状 - 德国第一季度平均电价为每千瓦时38欧分，全球排名第5 [5] - 家庭用户电力税为每千瓦时2.05欧分，工业企业为1.54欧分，远高于欧洲最低标准（家庭0.1欧分、制造商0.05欧分） [6] 财政影响 - 德国联邦赤字预计从2023年的330亿欧元增至2024年的820亿欧元，2029年或达1260亿欧元 [6]

欧盟《清洁工业国家援助框架》发布 - 欧洲化学工业委员会(Cefic)与德国化学工业协会(VCI)对欧盟委员会发布的《清洁工业国家援助框架》(CISAF)表示欢迎，认为这是对欧洲工业领袖呼吁恢复投资商业可行性的具体回应 [1] - CISAF包含针对能源密集型产业的电价减免措施及脱碳支持等务实举措，框架有效期至2030年12月31日，为成员国和企业提供长期政策预期 [1] - 该框架将取代自2022年起实施的《临时危机与过渡框架》 [1] 行业领袖评价 - 世索科首席执行官兼Cefic主席伊尔哈姆·卡德里表示欧洲能源价格仍缺乏竞争力，但CISAF向正确方向迈出了重要一步，提供了切实可行的必要措施 [1] - VCI常务董事沃尔夫冈·格罗斯·恩特鲁普指出国际竞争日趋激烈，欧盟委员会最终给予成员国更多援助空间是重大进步，尽管部分领域限制仍过于严格 [1] 框架主要内容 - 简化可再生能源和低碳燃料领域的国家援助规则 [1] - 为能源密集型企业提供临时电价减免 [1] - 支持现有生产设施的脱碳改造 [1] - 促进欧盟清洁技术制造能力发展 [1] - 降低清洁能源、脱碳技术、能源基础设施及循环经济项目的投资风险 [1]

合并协议核心内容 - 丰田与戴姆勒卡车达成协议，计划2026年4月前完成日野汽车与三菱扶桑卡客车的合并，并组建新控股公司在东京证交所上市 [2] - 新控股公司股权结构为丰田与戴姆勒卡车各持25%，但表决权分别为19.9%和26.7%，日野将脱离丰田子公司身份 [3] - 新公司员工超4万人，总部设于东京，CEO由三菱扶桑现任CEO卡尔•德彭担任，日野与三菱扶桑作为全资子公司运营 [3] 合并背景与动因 - 日野因2022年发动机数据造假丑闻导致2021财年净亏损847亿日元、2022财年亏损1176亿日元，丰田不愿继续单独支撑其业务 [4] - 2025年1月日野支付12亿美元与美国司法部达成和解，海外诉讼终结后合并谈判加速 [5] - 行业电动化转型压力显著，日野2024财年因和解费用净亏损2177亿日元，合并被视为提升规模效应与分摊研发成本的关键举措 [8] 业务整合与战略目标 - 合并后双方品牌与销售网络保持独立，重点整合技术资源与生产规模以增强全球竞争力 [8] - 计划共享丰田e-TNGA电动平台及燃料电池技术，合作开发脱碳与自动驾驶技术 [9] - 日野将出售东京羽村工厂给丰田，作价1500亿日元，该厂主要生产小型卡车及丰田皮卡车型 [8] 行业竞争格局影响 - 合并将重塑日本商用车领域竞争格局，形成日野-三菱扶桑与五十铃-UD卡车两大阵营 [10] - 应对中国商用车品牌海外扩张，通过规模效应巩固东南亚、中东等传统优势市场 [10] - 日本经济产业省视此合作为制造业"强强联合"范本，计划2025年内完成资产重组以满足上市要求 [10]

业绩总结 - 公司在2024年向股东回报了19亿美元[34] - 公司在过去15年内的总股东回报率为831%，显著高于同行业平均水平371%[37] - 公司在2025年LTM的净收益为24.3亿美元[137] - 公司在2025年LTM的调整后EBITDA为58.8亿美元[137] - 公司在2025年LTM的自由现金流为27.6亿美元[137] - 公司在2025年LTM的现金流来自运营为58.8亿美元[137] - 公司在2025年LTM的股东回报为27.6亿美元[137] - 公司在2025年LTM的调整后EBITDA利润率为52%[143] - 公司在2025年LTM的自由现金流收益率为10.7%[149] 用户数据与市场需求 - 公司在2024年预计将面临每年5500万吨的尿素需求[70] - 预计2025-2029年期间，全球氨气需求将短缺7-8百万吨[88] - 公司在2024年全球氨生产量预计为200百万吨[47] - 公司在2025年预计需要额外12-14百万吨的氨气设施，以满足全球需求的显著增长[87] - 预计到2025年，年氮当量将达到796吨[188] 未来展望与战略 - 公司预计通过战略举措实现20%的EBITDA增长[173] - 预计到2030年，EBITDA将达到约30亿美元[174] - 公司计划通过减少股份数量和增加生产能力，分别实现62%和46%的增长[189] - 预计到2030年，每千股的年氮当量将达到65吨[188] - 公司在运营卓越和资本管理方面的战略将推动现金流的提升[184] 生产与技术优势 - 公司在北美的年产能力约为2000万吨[57] - 公司在其北美生产网络中，产品切换时间少于1天，能够快速满足客户需求[64] - 公司在生产和物流网络方面具有无与伦比的优势[184] - 公司在低碳项目中，预计每吨的低碳溢价为25-50美元[172] 投资与并购 - 公司在2025年预计将继续增加蓝点合资企业的投资[40] - 公司在2024年出口到超过20个国家[67] 负面信息 - 无负面信息提及

全球CCS发展格局 - 碳捕集与封存(CCS)是实现净零排放的关键技术 尤其对钢铁 水泥和化工等难以减排行业至关重要 [2] - 美国长期通过财政激励主导全球CCS发展 但欧洲近期政策动向可能改变领导地位格局 [2] 美国CCS发展现状 - 美国《通胀削减法案》强化45Q税收抵免 提供地下封存每吨二氧化碳85美元抵免 直接空气碳捕集项目每吨180美元抵免 [2] - IRA推动美国清洁能源投资超3200亿美元 其中许多项目将CCS作为关键脱碳工具 [2] - 政治不确定性导致超140亿美元清洁能源投资搁置 重大CCS项目被取消或延迟 [3] 欧洲CCS政策突破 - 欧盟《净零产业法案》强制要求石油天然气公司在2030年前共同开发年5000万吨二氧化碳封存能力 按历史产量比例分配义务 [3] - 欧盟将CCS项目列为"净零战略项目" 加快审批流程并解锁创新基金等资金支持 [4] 欧美模式对比 - 美国依赖财政激励但面临政策不稳定性 欧洲转向具有法律约束力的监管驱动模式 [4] - 欧洲政策框架提供稳定投资环境 通过强制封存能力建设确保多行业脱碳基础设施 [4] - 美国CCS市场需求旺盛但监管不稳定 欧洲正成为CCS创新新重心并可能被其他地区效仿 [4]

中欧关系重要性及合作前景 - 中国与欧盟建交50周年 双方深厚友谊和合作基础为未来发展奠定坚实基础 [1][2] - 中国欧盟商会主席彦辞强调中欧关系重要性及未来合作广阔前景 [1] 技术创新领域合作 - 技术创新是中欧合作重要领域 欧洲企业在中国设立研发中心趋势增加 [2] - 中国先进技术、活力生态系统及丰富劳动力资源吸引欧洲企业 [2] - 消除市场准入和监管壁垒可促进欧洲企业在华更多投资 推动技术创新和经济发展 [2] 脱碳领域合作 - 欧洲企业与中国利益相关方合作 将先进能源技术引入中国应对全球碳排放挑战 [2] - 中欧合作助力中国实现双碳目标 同时推动欧洲可持续发展 [2] 数字经济领域合作 - 中欧企业在数字经济领域均处技术前沿 双方可实现更多共赢合作 [2] 政策与投资环境 - 中国政府表现出与跨国公司合作意愿 以吸引更多投资 [2] - 政策进展有望缓解经济通货紧缩压力并推动消费增长 [2] 区域投资机会 - 青岛及山东地区优秀企业众多 中国欧盟商会鼓励欧洲企业探索当地投资机会 [3] - 商会愿与中方各级政府及利益相关方对话合作 共同应对挑战并探讨合作机会 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总净收入5630万美元，较去年同期的4670万美元增长20.6% [5][34] - 该季度净收入3690万美元，去年同期为2000万美元；利息和财务成本400万美元，扣除相关利息收入后净利息和财务成本为340万美元，去年同期为130万美元 [35] - 调整后EBITDA为3710万美元，去年同期为2460万美元；基本和摊薄后每股收益分别为5.31美元和5.29美元，去年同期分别为2.89美元和2.87美元 [36] - 截至2025年3月31日，总未偿还银行债务为2.44亿美元，利率约2.04%，综合债务成本降至6.3%；计划今年偿还约1840万美元贷款加700万美元气球款，2026年偿还1950万美元，2027年偿还约3680万美元 [39][40] - 截至2025年3月31日，流动资产约1.064亿美元，新船预付款近1800万美元，船舶账面价值5.242亿美元，总资产账面价值约6.6488亿美元；负债方面，银行债务占资产账面价值约38%，其他负债约2500万美元，占4%，股东权益账面价值约3.77亿美元，每股账面价值54.8美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度商业利用率为100%，运营利用率为99.2%，去年同期分别为99.8%和99.9%；平均运营23.68艘船，合同等效费率为每天27563美元，去年同期运营19.6艘船，每艘船每天27806美元 [37][38] - 2025年第一季度每艘船每天总运营费用为7511美元，去年同期为7963美元；每日现金流盈亏平衡率为每艘船每天13062美元，去年同期为17171美元；第一季度股息相当于每艘船每天约2118美元，去年同期为2328美元 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度一年期定期租船费率保持强劲，与2024年第四季度相比，支线船平均租船费率上涨10%，巴拿马型和超巴拿马型船上涨4% [14] - 2025年第一季度二手船价格指数较2024年第四季度上涨约4.5%，新造船价格基本持平但仍处于高位；新船需求强劲，但订单增速因船厂产能、材料成本和宏观经济不确定性而放缓 [15][16] - 截至2025年6月，闲置船队（不包括维修船只）降至1900万TEU，占全球船队的0.6%；拆解活动低迷，年初至今仅9艘船共5000TEU被拆解；全球集装箱船队年初至今增长3.3% [17] - 截至2025年6月13日，2500TEU集装箱船六个月至十二个月期租费率达到约每天3.5万美元，是历史中位数的三倍多，高于十年平均水平；各船型费率均处高位，显示行业市场韧性 [19] - IMF将2025年全球GDP增长预测下调至2.8%，2026年预计小幅升至3%；世界银行将2025年增长预测下调至2.3%，反映贸易紧张和政策不确定性增加 [19][20] - 全球通胀呈下降趋势，2025年预计为4.3%，2026年为3.6%；新兴市场是全球增长主要驱动力，印度预计2025 - 2026年分别增长6.2 - 6.3%，亚洲五国预计增长；中国2025 - 2026年增长预期下调至4% [22][23] - Clarkson预计2025年全球集装箱运输量增长2.2%，较3月从负0.2%大幅上调；2026年运输量取决于地缘政治局势 [23] - 截至2025年6月，集装箱船队较年轻，超20年船龄仅占10%，订单占比达29.4%；1000 - 3000TEU船订单占比不足5%，未来几年交付有限 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于纪律性和机会主义的资本配置策略，继续利用回购计划提升长期股东价值；已签署出售一艘6350TEU集装箱船协议，预计10月交付，将实现超850万美元收益 [6][7] - 通过签订多个高价值多年期租约加强远期覆盖，为多艘船只锁定长期租约，提供现金流可见性并降低市场波动风险 [8][9] - 2025年3月17日完成Europoading分拆，该实体由Eurocoldings三家子公司组成，拥有三艘最老船只；分拆后Europoading在纳斯达克上市，平均股价约5.6美元，较资产净值折价约44% [11] - 公司拥有22艘船，包括15艘支线集装箱船和7艘中型集装箱船，总运力约6.7万TEU，平均船龄不到13年；预计2027年第四季度交付两艘4300TEU新船，将增加船队规模并降低平均船龄 [12] - 2025年约97%可用船期已锁定，平均日租金28260美元；2026年约67%可用船期已锁定，平均日租金31600美元，通过租船策略增强收入稳定性 [13] - 考虑到2025年市场受苏伊士运河船只改道、美国贸易关税决策和伊朗 - 以色列冲突影响，预计市场将保持相对强劲；基于相关假设，预计未来几年市场将调整，公司已尽可能锁定长期租约 [28][29] - 关注能源状况对市场的影响，脱碳进程虽慢但已在进行，环保高效船只租金溢价增加 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年集装箱航运市场受苏伊士运河船只改道、美国贸易关税决策和伊朗 - 以色列冲突影响，这些问题短期内难以解决，市场有望保持强劲和韧性 [28] - 假设2026年中东紧张局势缓解、美国关税影响减轻，鉴于高订单量，预计未来几年市场将调整，但中东局势升级可能使市场长期受干扰 [29] - 公司股票交易价格较净资产价值有大幅折扣，显示股票有较大上涨空间和潜在收益 [42] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2025年第一季度普通股每股股息为65美分，将于7月16日左右支付给7月9日登记在册的股东 [6] - 自2022年5月启动最高2000万美元股票回购计划以来，已在公开市场回购46.3万股，花费约1050万美元 [6] - 部分船只进行维修，Yamazit p和以色列船只分别维修约23天和22天；Eidra起重机故障需大修，维修费用由保险公司承担，公司将对超14天停租损失索赔；本季度无商业停租情况 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供今年剩余时间的计划租船天数 - 公司预计一艘船干坞和改装节能设备的停航时间约25天，这是今年唯一干坞船只 [51] 问题2: 报告中认为可能面临租船费率下行压力，哪个假设影响最大 - 船只改道会大幅减少吨英里，增加有效船舶供应，是负面因素；关税和全球贸易下降也有负面影响；贸易路线改变和战争的干扰通常是积极因素，但如果导致贸易大幅下降则为负面；这些因素难以分析和预测，所以公司此前采取了更谨慎的方法 [55][56] 问题3: 总每日船舶运营费用较上年下降，若另外四艘新船投入运营，费用是否会进一步下降 - 随着船队中更多新船投入运营，运营费用可能会下降，但预算预计运营费用较之前预算约高2% [58] 问题4: Marco five交付给买家时将偿还多少债务 - 本季度已偿还约8800万美元债务，Marco five已无债务 [64] 问题5: Marco five出售净收益是否为5000万美元 - 是的，净收益将为5000万美元 [65] 问题6: 是否计划出售一些2010年前的旧船来优化船队结构 - 公司不计划在租约期内出售船只，租约到期后会考虑 [66] 问题7: Genesys租约年底到期，是否会将其作为潜在出售对象 - 公司主要考虑重新出租船只，目前已将其投放市场 [67]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总净收入5630万美元，净利润3690万美元，摊薄后每股收益5.29美元，调整后净利润2620万美元，摊薄后每股收益3.76美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）3710万美元 [6] - 与2024年第一季度相比，总净收入增长20.6%，净利润从2000万美元增至3690万美元，利息和财务成本净额从130万美元增至340万美元，调整后EBITDA从2460万美元增至3710万美元，基本和摊薄后每股收益从2.89美元和2.87美元增至5.31美元和5.29美元，调整后每股收益从2.67美元和2.66美元增至3.76美元 [35][36][37] - 公司董事会宣布2025年第一季度普通股每股股息为0.65美元，将于7月16日左右支付给7月9日登记在册的股东 [7] - 自2022年5月启动最高2000万美元的股票回购计划以来，已在公开市场回购46.3万股普通股，总计约1050万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司商业利用率为100%，运营利用率为99.2%，而2024年同期分别为99.8%和99.9% [38] - 本季度平均运营23.68艘船舶，合同等效费率为每天每艘27563美元，2024年第一季度运营19.6艘，每天每艘27806美元 [39] - 2025年第一季度，总运营费用（包括管理费、一般及行政费用，但不包括某些成本）为每天每艘7511美元，低于2024年同期的7963美元 [39] - 2025年第一季度，每日现金流盈亏平衡率为每天每艘13062美元，低于2024年同期的17171美元 [39] - 2025年第一季度，普通股股息相当于每天每艘2118美元，低于2024年同期的2328美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，一年期定期租船费率保持强劲，与2024年第四季度相比，支线船平均租船费率上涨10%，巴拿马型和超巴拿马型船上涨4% [15] - 2025年第一季度，二手船价格指数较2024年第四季度上涨约4.5%，新造船价格与上一季度基本持平，但仍处于高位 [16] - 截至2025年6月，闲置船队（不包括维修中的船舶）降至1900万标准箱，占全球船队的0.6%，回收活动仍不活跃，年初至今仅有9艘船（总计5000标准箱）被拆解 [17] - 2025年全球集装箱船船队已增长3.3%（不考虑船舶重新投入使用） [18] - 截至2025年6月13日，2500标准箱集装箱船的6 - 12个月期定期租船费率达到每天约35000美元，是历史中位数的三倍多，远高于十年平均水平 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过股票回购计划和股息政策实现股东价值最大化，继续执行有纪律和机会主义的资本配置策略 [7] - 公司近期出售了一艘6350标准箱的集装箱船，预计实现超过850万美元的收益，并通过签订多个高价值的多年期租约加强了远期覆盖 [8][9] - 2025年3月17日，公司成功分拆Europoading，使其成为独立运营的公司，公司可专注于更年轻、更高效的船队和增长战略 [12] - 公司拥有22艘船舶，包括15艘支线集装箱船和7艘中型集装箱船，预计2027年第四季度交付两艘4300标准箱的新船，以扩大船队规模并降低平均船龄 [13] - 公司通过有纪律的租船策略，确保2025年约97%的可用船舶日期和2026年约67%的可用日期已锁定租约，提高了收入稳定性 [14] - 鉴于行业前景，公司预计2025年市场将保持强劲，但未来几年可能会出现市场调整，因此公司尽可能确保长期租约 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是充满挑战的一年，地缘政治风险和全球贸易动态变化给市场带来不确定性，预测市场仍具挑战性 [16] - 全球经济增长预期下调，通胀虽呈下降趋势但路径不平坦，新兴市场是全球增长的主要驱动力 [20][23] - 预计2025年全球集装箱运输需求增长2.2%，较3月的预测有所改善 [24] - 由于船舶供应紧张和需求持续，集装箱船市场在2025年剩余时间内有望保持强劲，但未来几年可能因市场调整而出现波动 [29][30] - 公司担心能源状况对市场的影响，但脱碳进程虽缓慢但仍在推进，环保型船舶的租船费率日益提高 [31] 其他重要信息 - 公司部分船舶进行了维修，维修成本由保险覆盖，本季度未出现商业停租情况 [11] - 截至2025年3月31日，公司流动资产约1.064亿美元，为两艘新船预付款近1800万美元，船舶账面价值为5.242亿美元，总资产账面价值约6.6488亿美元 [42] - 公司负债主要为银行债务2.44亿美元，占资产账面价值的38%，其他负债约2500万美元，占4%，股东权益账面价值约3.77亿美元，每股账面价值约54.8美元 [43] - 公司估计3月船队经租约调整后的价值比账面价值高1.44亿美元，每股净资产价值在74 - 75美元之间，而公司股票目前交易价格为40 - 45美元，存在较大折价 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请提供今年剩余时间的计划停租天数 - 公司表示只有一艘船计划干坞维修，预计停航25天完成特殊检验等工作，其他船舶无额外停租天数 [51] 问题2：公司认为2025 - 2026年租船费率可能下降的结论中，哪一个假设影响最大 - 公司认为船舶改道苏伊士运河会大幅减少吨英里，增加有效船舶供应，是显著的负面因素；关税和全球贸易下降也有负面影响；但贸易路线改变和战争造成的市场干扰通常是积极因素，除非导致贸易大幅下降 [54][55] 问题3：公司总每日船舶运营费用较上年下降，若另外四艘新船投入运营，费用是否会进一步下降 - 公司认为随着新船在舰队中占比增加，运营费用可能会有所下降，但预算显示运营费用较之前预算约高2% [58] 问题4：Marco船交付买家时，公司将偿还多少债务，出售净收益是多少 - 公司表示Marco船的8800万美元债务已在本季度偿还，出售净收益预计在第四季度达到5000万美元 [62] 问题5：公司是否计划出售一些旧船以改善船队结构，Genesys船租约年底到期后是否会出售 - 公司表示不计划在船舶租约期间出售，租约到期后可能会考虑；目前主要考虑重新安排船舶，已将相关船舶推向市场 [63]