美巴贸易摩擦 - 美国对巴西和印度征收全球最高的50%关税[5] - 巴西总统卢拉要求美国撤销对巴西40%的关税并解除对巴西官员的制裁[3][6] - 巴西是全球少数几个对美国存在贸易逆差的国家[5] 巴西农业贸易 - 巴西通过向中国出口大豆和玉米等产品逐步蚕食了美国市场份额[1] - 巴西逐渐取代美国成为中国重要的粮食供应国尤其是大豆出口[8] - 巴西已是中国的最大贸易伙伴之一两国在多个领域合作紧密[8] 巴西内部政治与美方反应 - 巴西最高法院判处前总统博索纳罗27年零3个月有期徒刑[5] - 美国国务卿威胁若巴西继续“迫害”博索纳罗美国将作出回应[5] - 博索纳罗曾被称为“巴西版特朗普”与特朗普有密切私人关系[6] 巴西与中国合作关系 - 巴西选择中国企业成功收购其镍矿业务尽管荷兰公司出价更高[8] - 巴西对中国的信任度远高于对美国的信任尤其在资源领域[8] - 巴西展现出在国际舞台上的独立姿态不再轻易被美国左右[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场SCFIS持续大幅下行，叠加资金出逃，盘面宽幅震荡，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，空仓过节控制风险并设置好止损 [2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向 [2] - 各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续 [2] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月29日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1120.49点，较上期下跌10.7%；美西航线921.25点，较上期下跌22.8% [2] - 9月26日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）717.36点，较上期下跌8.47%；欧洲航线614.14点，较上期下跌8.83%；美西航线868.22点，较上期下跌8.11% [2] - 9月26日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1114.52点，较上期下跌83.69点；欧线价格971USD/TEU，较上期下跌7.70%；美西航线1460USD/FEU，较上期下跌10.76% [2] - 9月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1087.41点，较上期下跌2.9%；欧洲航线1401.91点，较上期下跌4.7%；美西航线824.92点，较上期上涨2.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及预期和前值50.7；服务业PMI初值从50.5升至51.4，超出预期；综合PMI初值51.2，超出预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [2] - 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [2] 市场交易情况 - 9月29日主力合约2510收盘1115.0，跌幅为3.11%，成交量1.67万手，持仓量2.93万手，较上日减手3117手 [2] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [2] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者建议12与02合约1600附近试多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [2] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [2] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续 [2] 其他情况 - 中美关税继续延期，谈判无实质性进展，关税战演变成美国与其他国家间的贸易谈判问题，现货价格小幅下降 [2] - 财联社9月29日消息，美国和以色列“已非常接近”就特朗普提出的“加沙和平计划”达成协议，哈马斯方面需同意该计划 [2] - 财联社9月28日消息，哈马斯声明自9日多哈袭击事件以来，加沙地带停火谈判暂停，尚未收到斡旋方新提议，此前哈马斯已原则上同意“21点计划” [3]

9月30日，花旗指，在金价及银价分别升至每盎司3800及45美元的乐观预测目标后，该行分别上调对金 价及银价三个月目标至每盎司4000及55美元。其中银价目标上调幅度较大，反映其在金价升至每盎司 4000美元下的相对价值上行空间。该行建议在周期性及结构性顺风仍在的情况下，短期维持技术性看 涨。该行亦指出法庭对美国总统特朗普解僱美联储理事库克的裁决，以及关税问题为需要观察的关键催 化剂。 来源：滚动播报 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面继续反弹符合筑底判断，主力合约或已处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][4] - 虽班轮公司宣涨10月下旬运价，但对宣涨落地情况存疑，盘面多空博弈下宽幅震荡下行 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1254.92点，较上期下跌12.9%；美西航线1193.64点，较上期下跌11.6% [3] - 9月26日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数717.36点，较上期下跌8.47%；欧洲航线614.14点，较上期下跌8.83%；美西航线868.22点，较上期下跌8.11% [3] - 9月26日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1114.52点，较上期下跌83.69点；欧线价格971USD/TEU，较上期下跌7.70%；美西航线1460USD/FEU，较上期下跌10.76% [3] - 9月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1087.41点，较上期下跌2.9%；欧洲航线1401.91点，较上期下跌4.7%；美西航线824.92点，较上期上涨2.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及预期和前值50.7；服务业PMM初值从50.5升至51.4，超出预期；综合PMI初值51.2，超出预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [3] - 8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [4] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [4] 主力合约情况 - 9月26日主力合约2510收盘1139.0，跌幅为1.86%，成交量2.20万手，持仓量3.24万手，较上日减手3095手 [4] 策略建议 短期策略 - 主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者已建议12与02合约1600附近试多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] 套利策略 - 国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] 长期策略 - 各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间9月27日上午，以色列《固土报》援引消息人士的话报道，哈马斯方面同意美国提出的加沙停火方案，哈马斯方面暂未表态 [6] - 9月26日，以色列总理内塔尼亚胡在联合国大会一般性辩论发言，为以色列军事行动辩解，称反对巴勒斯坦建国是以色列“国策”，发言遭遇多方抗议 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空博弈下盘面处于筑底过程，不建议继续加仓，应设置好止损 [1] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或已筑底，建议轻仓参与或观望 [3] - 市场悲观情绪修复，盘面整体偏强震荡，需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月22日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1254.92点，较上期下跌12.9%；SCFIS（美西航线）1193.64点，较上期下跌11.6% [2] - 9月19日宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）783.71点，较上期下跌13.24%；NCFI（欧洲航线）673.61点，较上期下跌7.65%；NCFI（美西航线）944.89点，较上期下跌23.30% [2] - 9月19日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1198.21点，较上期下跌199.90点；SCFI欧线价格1052USD/TEU，较上期下跌8.8%；SCFI美西航线1636USD/FEU，较上期下跌31.0% [2] - 9月19日中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1125.30点，较上期下跌2.1%；CCFI（欧洲航线）1537.28点，较上期下跌6.2%；CCFI（美西航线）757.45点，较上期下跌2.2% [2] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期8，前值4.5 [2] - 8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 主力合约情况 - 9月24日主力合约2510收盘1100.0，涨幅为2.67%，成交量2.468万手，持仓量4.09万手，较上日减手568手 [3] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，已建议多单止损，等待筑底机会，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 9月23日英国海上贸易行动办公室称，有船只报告在也门亚丁东部约222公里的海域传出爆炸声，船只及其船员安全并继续正常航行 [5] - 9月23日联合国调查委员会表示，以色列政府有意对加沙地带建立永久控制，确保犹太人在被占领的约旦河西岸地区占多数，7月以色列控制范围扩大到加沙地带的75% [5]

行业核心观点 - 美国塑料行业预计2025年就业岗位减少1.1%，产品出货量下降0.5% [1] - 制造业增长受阻的核心原因在于高关税带来的不确定性及政策不可预测性 [1] - 2026年贸易谈判有望消除不确定性，预计产品出货量增长1.3%，就业岗位增长0.5% [1] 关税政策影响 - 232条款关税覆盖范围扩大，塑料行业进口的塑料机械与模具被纳入征税清单 [1] - 美国商务部已重启232条款关税的品类纳入流程，未来更多含钢铁、铝成分的产品可能被涉及 [1] - 政府不希望设置任何关税豁免品类的态度引发美国整个制造业普遍不满 [1] 行业应对与前景 - 塑料行业抗辩其进口的机械与材料应被视为制造业所需的重要投入品，而非普通征税商品 [1] - 行业支持在美国本土建设工厂，并希望为这些工厂生产所需的原材料、产品与设备 [1] - 若产业回流与进口替代能顺利推进，美国塑料制造业将直接受益 [1]

市场整体预期 - 美国股市处于历史高位，财报季即将来临，市场对企业利润增长的预期向好，股市涨势有望延续 [1] - 华尔街分析师预计标普500成分股公司第三季度盈利增长率将达6.9%，高于5月底预测的6.7% [1] - 市场情绪好转表明投资者对企业抵御特朗普关税影响的能力更有信心 [1] 企业盈利指引 - 在标普500指数成分股中，已发布第三季度业绩指引的公司里，超过22%预计将超出分析师预期，该比例为一年来最高 [1] - 发布低于预期利润预测的公司占比降至四个季度以来的最低水平 [1] - 企业似乎在承担大部分关税成本，关税问题的实际影响被推迟或消失 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税问题已呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望 [3] - 主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者可在2510合约1200附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注盘面走势，不建议扛单并设置止损 [3] - 国际局势动荡下各合约保持季节性逻辑、波动大，套利策略建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] 相关目录总结 运价指数情况 - 9月15日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1440.24点，较上期下跌8.1%；美西航线1349.84点，较上期上涨37.7% [2] - 9月12日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数903.32点，较上期下跌11.71%；欧洲航线729.42点，较上期下跌14.78%；美西航线1216.14点，较上期下跌9.13% [2] - 9月12日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1398.11点，较上期下跌46.33点；欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌12.24%；美西航线2370USD/FEU，较上期上涨8.27% [2] - 9月12日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1125.30点，较上期下跌2.1%；欧洲航线1537.28点，较上期下跌6.2%；美西航线757.45点，较上期下跌2.2% [2] 经济数据情况 - 欧元区8月制造业PMI初值为50.5，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为50.7，预估为50.8，前值为51；综合PMI初值升至51.1，高于7月的50.9，连续三个月改善并创2024年5月以来最高，高于预期值50.7；Sentix投资者信心指数为 -3.7，预期 -8，前值 -4.5 [2] - 8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [2] - 美国8月标普全球制造业PMI初值为53.3，至39个月高点，预估为49.5，前值为49.8；服务业PMI初值为55.4，预估为54.2，前值为55.7；Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8 [2] 主力合约情况 - 9月16日主力合约2510收盘1169.7，跌幅为0.10%，成交量3.26万手，持仓量4.75万手，较上日减手255手 [3] 策略情况 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，风险偏好者建议2510合约1200附近轻仓试多，2512合约1600附近加多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3] 国际局势情况 - 9月16日以色列国防部长卡茨称以军正在强力打击巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）武装人员的基础设施，将继续行动直到任务完成 [5] - 9月15日特朗普表示以色列不会再次袭击卡塔尔 [5]

韩企员工被扣事件 - 约300名韩企员工在被美国扣押8天后获释返回韩国 [1] - 员工被拘押于条件恶劣的拘留中心，每个房间居住约80人，基本生理需求如进食、饮水和如厕均难以保障 [1] - 美方人员威胁员工签署自愿离境同意书，否则将面临数月甚至数年的拘押 [1] - 美国移民部门采取"一网打尽式"抓捕方式，部分工人计划提起集体诉讼 [1] 美韩贸易关系 - 在韩企员工获释回国的同一天，美国在关税问题上开始向韩国施压 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数全面收涨 道琼斯工业指数上涨0.77% 纳斯达克指数涨0.98% 标普500指数涨0.83%创收盘新高 [1] - 大型科技股普遍上涨 亚马逊涨超4% 奈飞涨超2% Meta和特斯拉涨超1% 谷歌涨0.68%创历史新高 苹果微软小幅上涨 [1] - 热门中概股普遍下跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.11% 阿里巴巴跌超4% 蔚来跌超3% 小鹏汽车跌超2% 京东理想汽车拼多多小幅下跌 百度上涨1.88% [1] 美联储政策动态 - 纽约联储主席威廉姆斯表示随时间推移降息适宜 关税对通胀影响小于预期 未发现第二轮通胀效应 [6] - 美国银行预计9月美联储利率决议将出现严重内部分歧 鸽派成员可能推动进一步降息 鹰派成员强调通胀风险 [6] - CME美联储观察预测9月降息25基点概率达99.4% 10月累计降息50基点概率达55.3% [6] 特朗普政府政策动向 - 特朗普政府向最高法院提交文件要求推翻联邦巡回上诉法院关于征收关税违法的裁决 [3] - 财政部长贝森特声明称若推迟裁决至2026年6月 已征收关税额将达7500亿至1万亿美元 返还关税可能造成重大混乱 [3] - 司法部对美联储理事库克展开刑事调查 指控其抵押贷款申请提交虚假信息 特朗普以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇库克 [4][5] 政治事件影响 - 特朗普回应网络去世传言 称其为虚假新闻 并在回应过程中贬损前总统拜登身体状况 [2] - 白宫网站7月17日消息显示特朗普被诊断患有慢性静脉功能不全 淤青及腿部肿胀与频繁握手和服用阿司匹林有关 [2]