文章核心观点 美国白宫表示谈判期间关税水平将降至统一的10% [1]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数周二下跌320.01点，跌幅0.84%，收于37,645.59点，连续第四个交易日下滑，总计跌幅超过4,500点 [1] - 苹果公司股价盘中一度上涨4%，但收盘下跌近5%，过去四个交易日累计下跌约23% [1] - 标普500指数下跌1.57%，收于4,982.77点，自2024年4月以来首次跌破5,000点关口，较2月历史高点回落近19%，过去四个交易日跌幅超过12% [3] - 纳斯达克综合指数收跌2.15%至15,267.91点，盘中一度上涨4.5%，过去四个交易日累计跌幅超过13% [4] 市场情绪与影响因素 - 投资者认为前几日持续下跌导致市场"超卖"，出现技术性反弹 [5] - 美国财政部长透露约70个国家希望与美方展开关税谈判，市场对贸易缓和抱有期待 [6] - 午后抛售压力再次席卷市场，苹果等科技股首当其冲，贸易政策不确定性影响企业投资信心 [6] - 旧金山联储主席玛丽·戴利支持美联储"观望"态度，称去年利率下调100个基点使政策保持适度紧缩 [6] 亚太股市表现 - 上证指数收涨1.58%，创业板指涨1.83%，北证50指数涨超4.8% [8] - 日经225指数收盘涨6.03%，韩国综合指数收盘涨0.26% [10] - 泰国曼谷SET50指数创逾五年最大跌幅，越南VN指数跌超6%，中国台湾加权指数跌4.02% [10] - 印度SENSEX30涨1.61%，澳洲标普200涨1.91%，印尼综指跌8.30% [11] 中国"国家队"举措 - 国务院国资委支持央企加大增持回购力度，维护股东权益和市值管理 [14] - 中国电科已完成增持回购旗下上市公司股票超过20亿元 [16] - 中国国新首批增持金额为800亿元，中央汇金再次增持ETF基金并承诺继续增持 [16] - 年初至4月8日，708家公司进入股份回购实施阶段，合计回购总金额346.48亿元，回购总股数37.94亿股 [19] 机构观点 - 招商证券称中美直接贸易联系持续下降，中国对美国出口占比从2018年高峰19.1%降至14.7% [21] - 中金公司认为"对等关税"对家电、电子设备、海运等行业冲击较大，港股盈利影响可能偏小 [24] - 中金建议短期配置红利资产，中长期科技仍是主线，泛消费需财政发力支撑 [24]

关税影响与供应链调整 - 新关税政策对公司造成不确定性 公司产品采购涉及越南、中国、印尼、印度、北美和欧洲等多个国际市场[1] - 公司将中国生产的主要部分转移至越南 目前越南采购占比35% 中国采购占比23% 同时将部分中国生产转移至北卡罗来纳州工厂[4] - 公司对越南关税谈判持乐观态度 认为若谈判有利将促进未来增长[5] 财务表现与市场反应 - 公司股价在2025年4月2日下跌后开始回升 受第四季度财报和2025财年乐观展望推动[2] - 2025年4月4日交易时段 公司股价上涨12.9% 反映投资者对其增长前景的乐观情绪[3] - 公司预计2025财年自由现金流为2.5-3.5亿美元 相比2024财年2.137亿美元负现金流显著改善[8] 2025财年业绩指引 - 第一季度预计收入增长12.5%-13.5% 调整后EBITDA利润率12.5%-13% 高于上年同期的12.3%[7] - 2025财年全年预计收入增长10%-13% 调整后EBITDA利润率20%-21% 相比2024财年16.9%显著提升[7] - 调整后运营利润率预计14%-15% 高于2024财年的11.3%[7] 行业比较与分析师预期 - 公司2025财年盈利预计同比增长104.1% 显著优于同行Ethan Allen(-6.8%)、Williams-Sonoma(-3.1%)和Lovesac(-73.1%)[12] - 分析师对公司2025财年盈利预期在过去7天下调17% 反映对房地产市场不确定性的担忧[9] - 当前季度每股收益预期为0.30美元 相比7天前的1.43美元大幅下调[11] 同行表现 - Williams-Sonoma过去三个月股价下跌25.5% 2025财年每股收益预期从8.45美元上调至8.52美元[14] - Ethan Allen过去三个月股价下跌4.6% 2025财年每股收益预期维持在2.32美元[15] - Lovesac过去三个月股价下跌48.8% 2025财年每股收益预期维持在0.39美元[16]

印度关税政策调整 - 印度政府取消35种电动汽车电池制造产品和28种手机制造产品的进口关税以促进国内生产和提升出口竞争力 [2] - 印度对削减美国进口产品关税持开放态度涉及价值230亿美元商品并可能削减一半以上关税 [2] - 印度近期已削减近30种商品进口关税包括高端摩托车并评估豪华汽车附加费 [2] 企业动态与行业活动 - 前捷威动力核心团队加入LG新能源可能增强其技术研发或市场拓展能力 [3] - 六家锂电企业更新IPO进程反映行业融资活跃度和扩张趋势 [5] - 宁德时代在重庆成立新电池公司进一步扩大产能布局 [5] - 第七届起点钠电论坛将于3月28日在深圳举办聚焦钠电池技术发展 [5]

周一，美股全面上涨，标普500指数收涨1.76%，报5767.57点，创下两周多来的最高水平。纳斯达克指 数上涨2.27%，道琼斯工业指数上涨1.42%。科技股成为市场焦点，英伟达上涨超3%，AMD大涨7%， 特斯拉更是飙升近12%，录得去年11月以来的最大单日涨幅。DooPrime德璞资本分析市场的乐观情绪主 要来源于特朗普政府可能调整对贸易伙伴的关税政策，这一预期推动投资者重新买入此前遭受打压的科 技股。 市场情绪为何转向积极？ Doo Prime德璞：美股为何大涨？关税调整预期如 何影响市场情绪？ 尽管周一市场表现强劲，但投资者仍在关注未来几周可能影响市场走向的关键因素： 上周末有报道称，美国总统特朗普原计划自4月2日起征收广泛关税，但目前考虑排除部分行业，具体细 节尚未最终敲定。这一消息缓解了市场对美中贸易紧张局势升级的担忧，同时也降低了对美股盈利能力 的负面影响。虽然美国政府官员仍表示情况存在变数，但市场情绪明显改善，投资者开始回补此前因关 税担忧而被抛售的股票。 科技股为何领涨？ 芯片股回暖：PHLX芯片指数上涨3%，英伟达、AMD等领涨。由于半导体行业与全球供应链关系密 切，若美国对某些高科技行 ...

据悉，美国贸易政策调整方案确认于2025年3月4日生效，涉及我国电池及储能系统产品的关税 包含如下： ①新增双10%关税叠加措施； ②既有关税体系涵盖3.4%基础关税； ③301条款关税现为7.5%，2026年起升至25%； 综合计算，至2026年1月，中国产电池及储能 系统综合关税将达48.4%。 1、 2025大圆柱电池应用全面开花！ 2、 远景动力沧州二期项目正式开工 3、 三大企业打造圆柱材料升级新样本 4、 诺达智慧：半固态圆柱电池技术发展 市场调研显示，当前美国储能市场仍高度依赖进口，2024年磷酸铁锂电池在当地电池储能市场 应用占比达90%，显著高于美国本地电动车市场不足10%的渗透率。 此前，2025年2月1日，美国总统特朗普签署了一项行政令，决定对进口自中国的商品加征10% 的关税。此次加征关税将适用于所有进口自中国的商品。此次对中国商品加征10%的关税，让 中国出口美国的光伏产品最高关税将由原先的50%升至60%，涵盖了太阳能电池、硅片和多晶 硅等关键产品。 如今，特朗普再次提议在3月4日对中国商品额外加征10%关税，若落实，这将使美国对华加征 关税累计达到更高比例。其中光伏组件将达到70 ...