国内债券税收政策调整 - 财政部和税务总局宣布自2025年8月8日起恢复对新发行国债、地方政府债券和金融债券利息收入征收增值税 但2025年8月8日前已发行债券的利息收入继续免征增值税直至到期 [2] - 自然人购买国债等债券每月利息收入不超过10万元享受免征增值税优惠 该政策执行期限截至2027年12月31日 [2] 货币政策与金融支持 - 央行提出综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕 引导金融机构保持信贷合理增长 并推动科技型中小企业贷款较快增长 [3] - 央行要求持续做好金融支持地方政府融资平台化债工作 有序推进重点地区和机构风险处置 [3] - 国家外汇管理局推动取消外商投资企业境内再投资登记 便利科技型企业跨境融资 并优化完善境内企业境外上市资金管理 [4] 财政政策与政府债券 - 国家发改委表示今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达 [5] - 财政部进行2025年超长期特别国债（三期）第一次续发行 竞争性招标面值总额350亿元 票面利率2.10% [5] - 截至8月1日超长期特别国债已发行7960亿元 发行进度达到61% 今年拟发行总额1.3万亿元 [5] 地方政府债务管理 - 财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例 涉及新增隐性债务金额从1.45亿元至683.96亿元不等 [6][7] - 要求各地方把防范化解隐性债务风险作为重要政治任务 坚决遏制隐性债务增量并妥善处置存量 [7] - 国家发改委表示将加快报批设立新型政策性金融工具 多地已召开相关会议抢抓政策红利 [7] 资金市场状况 - 央行8月1日开展1260亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 但由于7893亿元逆回购到期 单日净回笼资金6633亿元 [11] - 跨月后资金面充裕 主要回购利率下行 DR001下行8.18bp至1.314% DR007下行13.00bp至1.424% [12] 利率债市场表现 - 受财政部发布国债新券征收增值税通知影响 银行间主要利率债收益率普遍下行 [13] - 10年期国债活跃券250011收益率下行1.05bp至1.6950% 10年期国开债活跃券250210收益率下行0.90bp至1.785% [13] 信用债市场动态 - 青岛黄岛发展取消发行"25青岛黄岛MTN001B" 保留发行10.28亿元"25青岛黄岛MTN001A" [15] - 中诚信亚太撤销浙江省新昌投发"BBBg+"长期信用评级 中诚信国际延迟披露中航产投跟踪评级报告 [16][17] - 茂升投资预计无法按期偿付CHMINV 3.8 08/02/25债券 剩余未偿本金0.32亿美元 [18] 可转债市场表现 - 转债市场有所反弹 中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.18%、0.02%、0.43% [22] - 转债市场成交额792.25亿元 较前一交易日缩量14.07亿元 463支转债中310支收涨 [22] - 锦浪科技和福能股份发行转债获交易所审核通过 多只转债公告提前赎回或下修转股价格 [23][24] 国际债券市场 - 美国7月非农新增就业7.3万人远低于预期 5月和6月数据合计下修25.8万人 失业率回升至4.2% [8] - 各期限美债收益率普遍大幅下行 2年期美债收益率下行25bp至3.69% 10年期美债收益率下行14bp至4.23% [25] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化 德国下行1bp至2.68% 法国和意大利保持不变 [28] 大宗商品市场 - 国际原油期货价格继续下跌 WTI 9月原油期货收跌2.78%至67.33美元/桶 布伦特10月原油期货收跌2.83%至69.67美元/桶 [10] - COMEX黄金期货10月合约涨2%至3415.70美元/盎司 NYMEX天然气价格收跌0.16%至3.095美元/盎司 [10]

外汇管理政策改革 - 推进跨境投融资便利化 推动取消外商投资企业境内再投资登记 便利科技型企业跨境融资等一揽子措施落地见效 [1] - 在全国实施跨国公司资金池管理政策 开展绿色外债政策试点 优化完善境内企业境外上市资金管理 [1][2] - 实施优化外贸新业态主体外汇资金结算 便利承包工程企业境外资金集中管理等贸易外汇管理改革一揽子政策 [2] 外汇市场发展 - 深化外汇市场发展 继续完善企业汇率风险管理服务 [2] - 推动银行外汇展业改革扩面提质 [2] - 因地制宜支持区域开放发展 支持海南自由贸易港 粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [2] 外汇监管与风险防范 - 加强外汇形势监测分析 强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导 [1][2] - 完善事中事后监管 运用科技手段提升监管效能 严厉打击非法跨境金融活动 [2] - 适时开展逆周期调节 维护外汇市场稳定和国家经济金融安全 [2] 外汇储备与国际收支 - 完善中国特色外汇储备经营管理 维护外汇储备资产安全 流动和保值增值 [3] - 推进国际收支统计体系建设 制定《国际收支和国际投资头寸手册(第七版)》实施方案 [4] 外汇管理能力提升 - 深化"数字外管""安全外管"建设 探索构建"智慧外管" [4] - 持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [4] - 加强政策出台前的评估论证和政策出台后的跟踪问效 [4]

外汇管理体制改革 - 建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制，坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 深化外汇领域改革开放，支持外贸稳定发展，实施优化外贸新业态主体外汇资金结算、便利承包工程企业境外资金集中管理等贸易外汇管理改革一揽子政策 [1] - 积极推进跨境投融资便利化，推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型企业跨境融资等一揽子措施落地见效 [1] 跨境投融资与外汇市场发展 - 在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理 [1] - 推动银行外汇展业改革扩面提质，深化外汇市场发展，继续完善企业汇率风险管理服务 [1] - 因地制宜支持区域开放发展，积极支持自贸试验区提升战略，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [1] 外汇监管与风险防范 - 加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导，适时开展逆周期调节，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全 [1] - 提升开放条件下的监管能力和水平，加强外汇管理法治建设，完善事中事后监管，运用科技手段提升监管效能 [2] - 严厉打击非法跨境金融活动，完善中国特色外汇储备经营管理，维护外汇储备资产安全、流动和保值增值 [2] 国际收支与外汇管理数字化 - 推进国际收支统计体系建设，制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [3] - 深化"数字外管""安全外管"建设，探索构建"智慧外管"，持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [3] - 加强政策出台前的评估论证和政策出台后的跟踪问效，全面提升外汇管理工作水平 [3]

跨境投融资便利化 - 推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型企业跨境融资等一揽子措施落地见效 [1] - 在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理 [1][2] - 推动银行外汇展业改革扩面提质，深化外汇市场发展，继续完善企业汇率风险管理服务 [2] 外汇管理政策改革 - 实施优化外贸新业态主体外汇资金结算、便利承包工程企业境外资金集中管理等贸易外汇管理改革一揽子政策 [2] - 因地制宜支持区域开放发展，积极支持自贸试验区提升战略，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [2] - 深化"数字外管""安全外管"建设，探索构建"智慧外管"，持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [3] 外汇市场监管与风险防范 - 加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导，适时开展逆周期调节 [1][2] - 完善事中事后监管，运用科技手段提升监管效能，严厉打击非法跨境金融活动 [2] - 完善中国特色外汇储备经营管理，维护外汇储备资产安全、流动和保值增值 [2] 国际收支统计体系建设 - 推进国际收支统计体系建设，制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [2]

外汇管理工作重点部署 - 国家外汇管理局召开2025年下半年外汇管理工作交流会，总结上半年工作并部署下半年重点任务 [1] - 会议强调要坚持党对金融外汇工作的全面领导，推进外汇领域治理体系现代化 [1] - 目标是建立"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制 [1] 党的建设 - 全面加强党的建设，推进巡视整改常态化长效化 [1] - 提升系统党建工作质效 [1] 外汇领域改革开放 - 多措并举服务外贸企业，支持外贸稳定发展 [1] - 实施优化外贸新业态主体外汇资金结算、便利承包工程企业境外资金集中管理等贸易外汇管理改革政策 [1] - 推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型企业跨境融资等措施落地 [1] - 在全国实施跨国公司资金池管理政策 [1] - 开展绿色外债政策试点 [1] - 优化完善境内企业境外上市资金管理 [1] - 推动银行外汇展业改革扩面提质 [2] - 深化外汇市场发展，完善企业汇率风险管理服务 [2] - 支持自贸试验区提升战略，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [2] 风险防范 - 加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理 [2] - 适时开展逆周期调节，维护外汇市场稳定 [2] 监管能力提升 - 加强外汇管理法治建设 [2] - 完善事中事后监管，运用科技手段提升监管效能 [2] - 严厉打击非法跨境金融活动 [2] 外汇储备管理 - 维护外汇储备资产安全、流动和保值增值 [3] 国际收支统计 - 推进国际收支统计体系建设 [4] - 制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [4] 外汇管理工作水平 - 加强政策评估论证和跟踪问效 [4] - 深化"数字外管"、"安全外管"建设，探索构建"智慧外管" [4] - 持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [4]

外汇管理工作交流会核心要点 - 国家外汇管理局召开2025年下半年工作会议，部署深化改革开放、防范风险、提升监管等重点工作 [5][7][10] 外汇领域改革开放 - 支持外贸稳定发展，推动优质企业贸易外汇收支便利化政策扩面提质，支持更多银行和支付机构为贸易新业态办理外汇结算 [8][11] - 推进跨境投融资便利化，扩大跨国公司本外币一体化资金池试点，向QDII新发放30.8亿美元投资额度 [8][11] - 推动银行外汇展业改革，银行凭客户指令办理跨境收支超2000亿美元 [8][11] - 优化境内企业境外上市资金管理，开展绿色外债政策试点 [11] 外汇市场风险管理 - 加强跨境资金流动宏观审慎管理，适时逆周期调节，维护外汇市场稳定 [2][8][11] - 保持人民币汇率弹性，外汇市场展现较强韧性，外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上 [8][11] - 严厉打击地下钱庄等非法跨境金融活动 [8][11] 监管能力提升 - 运用科技手段提升监管效能，完善事中事后监管机制 [2][11] - 深化"数字外管"建设，探索构建"智慧外管"，丰富跨境金融服务平台场景 [11] - 制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [6][11] 区域开放支持 - 支持上海国际金融中心建设，因地制宜推进自贸试验区、海南自贸港、粤港澳大湾区外汇管理创新 [8][11]

外汇管理政策部署 - 积极推进跨境投融资便利化 推动取消外商投资企业境内再投资登记 便利科技型企业跨境融资等一揽子措施落地见效 [1] - 在全国实施跨国公司资金池管理政策 开展绿色外债政策试点 优化完善境内企业境外上市资金管理 [1] - 深化外汇领域改革开放 防范化解外部冲击风险 提升开放条件下的监管能力和水平 [1] 外贸与外汇市场发展 - 支持外贸稳定发展 实施优化外贸新业态主体外汇资金结算 便利承包工程企业境外资金集中管理等贸易外汇管理改革一揽子政策 [1] - 推动银行外汇展业改革扩面提质 深化外汇市场发展 继续完善企业汇率风险管理服务 [1] - 因地制宜支持区域开放发展 积极支持自贸试验区提升战略 支持海南自由贸易港 粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [1] 外汇监管与风险防范 - 加强外汇形势监测分析 强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导 适时开展逆周期调节 维护外汇市场稳定和国家经济金融安全 [1] - 加强外汇管理法治建设 完善事中事后监管 运用科技手段提升监管效能 严厉打击非法跨境金融活动 [1] 外汇储备与跨境金融服务 - 完善中国特色外汇储备经营管理 维护外汇储备资产安全 流动和保值增值 [2] - 持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [2]

外汇管理体制改革 - 建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制 [1] - 坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 为我国经济高质量发展、推进中国式现代化建设提供有力支持 [1] 外汇领域改革开放 - 支持外贸稳定发展，实施优化外贸新业态主体外汇资金结算、便利承包工程企业境外资金集中管理等贸易外汇管理改革一揽子政策 [2] - 积极推进跨境投融资便利化，推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型企业跨境融资等一揽子措施落地见效 [2] - 在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理 [2] - 推动银行外汇展业改革扩面提质 [2] - 深化外汇市场发展，继续完善企业汇率风险管理服务 [2] - 因地制宜支持区域开放发展，积极支持自贸试验区提升战略，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [2] 防范化解外部冲击风险 - 加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导 [2] - 适时开展逆周期调节，维护外汇市场稳定和国家经济金融安全 [2] 提升监管能力和水平 - 加强外汇管理法治建设 [2] - 完善事中事后监管，运用科技手段提升监管效能 [2] - 严厉打击非法跨境金融活动 [2] 外汇储备经营管理 - 完善中国特色外汇储备经营管理，维护外汇储备资产安全、流动和保值增值 [2] 国际收支统计体系建设 - 推进国际收支统计体系建设，制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [2] 外汇管理工作水平提升 - 加强政策出台前的评估论证和政策出台后的跟踪问效 [2] - 深化"数字外管""安全外管"建设，探索构建"智慧外管" [2] - 持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [2]

外汇管理政策与改革 - 国家外汇管理局召开2025年下半年外汇管理工作交流会，总结上半年工作并部署下半年重点任务 [1] - 2025年以来外汇管理部门统筹做好外汇领域防风险、强监管、促发展工作，加大外汇支持实体经济高质量发展力度 [2] - 推动优质企业贸易外汇收支便利化政策、跨境贸易高水平开放试点扩面提质，支持更多银行和支付机构为贸易新业态主体办理外汇结算业务 [2] - 有序推进跨境投融资管理改革，扩大跨国公司本外币一体化资金池试点，向QDII新发放投资额度30.8亿美元 [2] - 研究制定深化跨境投融资外汇管理改革一揽子措施，完善企业汇率风险管理服务，上半年企业外汇套期保值比率创历史新高 [2] - 稳慎推进银行外汇展业改革，银行凭客户指令办理跨境收支超2000亿美元 [2] - 积极支持区域开放发展，支持上海国际金融中心建设，保持人民币汇率弹性 [2] - 外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上 [2] 2025年下半年重点工作 - 深化外汇领域改革开放，支持外贸稳定发展，实施优化外贸新业态主体外汇资金结算等贸易外汇管理改革一揽子政策 [3] - 积极推进跨境投融资便利化，推动取消外商投资企业境内再投资登记、便利科技型企业跨境融资等措施落地见效 [3] - 在全国实施跨国公司资金池管理政策，开展绿色外债政策试点，优化完善境内企业境外上市资金管理 [3] - 推动银行外汇展业改革扩面提质，深化外汇市场发展，继续完善企业汇率风险管理服务 [3] - 因地制宜支持区域开放发展，支持自贸试验区提升战略，支持海南自由贸易港、粤港澳大湾区等开展外汇管理创新 [3] - 防范化解外部冲击风险，加强外汇形势监测分析，强化跨境资金流动宏观审慎管理和预期引导 [3] - 提升开放条件下的监管能力和水平，加强外汇管理法治建设，完善事中事后监管 [3] - 完善中国特色外汇储备经营管理，维护外汇储备资产安全、流动和保值增值 [3] - 推进国际收支统计体系建设，制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [3] - 深化"数字外管"、"安全外管"建设，探索构建"智慧外管"，持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [3]

外汇管理工作交流会核心内容 会议总体部署 - 国家外汇管理局召开2025年下半年外汇管理工作交流会 传达学习贯彻中央政治局会议精神 总结上半年工作并部署下半年重点任务 [1][3] - 会议强调建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制 坚定不移走中国特色金融发展之路 [5] 上半年工作成效 - 外汇管理部门推动优质企业贸易外汇收支便利化政策扩面提质 支持更多银行和支付机构为贸易新业态主体办理外汇结算业务 [4] - 跨境投融资管理改革有序推进 扩大跨国公司本外币一体化资金池试点 向QDII新发放投资额度30.8亿美元 [4] - 企业外汇套期保值比率创历史新高 银行凭客户指令办理跨境收支超2000亿美元 [4] - 外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上 [4] 下半年重点工作 外汇领域改革开放 - 实施贸易外汇管理改革一揽子政策 包括优化外贸新业态主体外汇资金结算 便利承包工程企业境外资金集中管理 [1][6] - 推动跨境投融资便利化措施落地 包括取消外商投资企业境内再投资登记 便利科技型企业跨境融资 [1][6] - 全国实施跨国公司资金池管理政策 开展绿色外债政策试点 优化境内企业境外上市资金管理 [6] - 深化外汇市场发展 完善企业汇率风险管理服务 支持海南自由贸易港 粤港澳大湾区等区域开展外汇管理创新 [1][6] 外汇市场稳定与监管 - 加强外汇形势监测分析 强化跨境资金流动宏观审慎管理 适时开展逆周期调节 [1][6] - 完善事中事后监管 运用科技手段提升监管效能 严厉打击非法跨境金融活动 [6] - 推进国际收支统计体系建设 制定《国际收支和国际投资头寸手册（第七版）》实施方案 [7] 外汇管理能力建设 - 深化"数字外管"、"安全外管"建设 探索构建"智慧外管" 持续丰富跨境金融服务平台应用场景 [7] - 加强政策评估论证和跟踪问效 全面提升外汇管理工作水平 [7]