财务数据和关键指标变化 - 净贡献额同比增长26%至2.1亿美元 [13][23] - 调整后EBITDA同比增长31%至7200万美元 [13][23] - 调整后EBITDA利润率达34% 同比提升140个基点 [23] - 管理资产规模(AUA)同比增长54%至75亿美元 [24] - 入金账户数同比增长14%至363万个 [24] - 调整后每股收益0.56美元 较2024年0.51美元有所提升 [26] - 季度自由现金流达6100万美元 [26] - 期末现金及短期投资余额12亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 股票、商品及货币净交易贡献增长37%至1.14亿美元 [24] - 加密货币净交易贡献增长34%至2700万美元 [24] - 生息资产贡献增长1%至4600万美元 [24] - eToro Money业务贡献增长17%至1800万美元 [24] - 单笔交易投资金额同比增长54% [24][33] - 加密货币交易量在第二季度有所下降 但7月份出现反弹 [34][76] 各个市场数据和关键指标变化 - 新加坡牌照激活 正式进入亚洲市场 [13] - 美国市场加密货币产品从3种扩展至100种 [15][48] - 欧洲市场推出24/5交易和交易所期货产品 [14] - 英国、欧洲和阿联酋推出定期投资计划 [17] - 欧洲推出eToro MoneyCard 提供4%股票返现 [18] - 美国市场产品覆盖率目前仅为全球产品的50% [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大战略支柱：交易、投资、财富管理和数字银行 [13] - 推出代币化股票业务 布局区块链资产转型机遇 [14][38] - 与富兰克林坦伯顿合作推出目标日期投资组合 [17] - 推出AI助手Tori 整合GPT-5等先进模型 [20][89] - 向美国用户计划推出跟单交易和质押服务 [48][70] - 预计未来20年将有100万亿美元资产上链 [38] - 70%营销支出为动态可调整 [25][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月份因关税公告市场交易活动显著增加 [33] - 7月份加密货币活动高于第二季度水平 [27][34] - 美国监管环境改善为业务扩张提供有利条件 [15][70] - AI技术处于拐点 将重新定义社交投资 [18][19] - 代币化资产需要监管明确 欧洲MiCA法规提供可能性 [39][40] - 传统资产上链将实现24/7交易 扩大流动性 [41] 其他重要信息 - 新增2.5亿美元信贷额度增强流动性 [26] - 推出加密货币与法币分离的收费结构 提高透明度 [83] - 在欧洲允许加密货币存款购买股票 拓展加密原生用户 [84] - 平均账户规模同比增长34% [55] - 注册用户数达4000万 但包含历史累计数据 [64] - 营销支出占净贡献额比例维持在20%左右 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 季度内业务走势和7月份表现 [31] - 4月份交易活动显著提升 单笔投资金额增长54% [33] - 7月份加密货币活动回升 资本市场活动恢复正常水平 [34] 问题: 代币化股票的营收机会和时间表 [37] - 预计未来20年100万亿美元资产上链 [38] - 代币化将扩大可投资资产类别 包括股票、债券、房地产等 [39] - 监管明确后未来3年将显著扩展 [40] 问题: 美国跟单交易进展和营销支出展望 [44] - 营销支出占净贡献额约20% [46] - 计划今年向美国用户推出跟单交易服务 [48] 问题: 地区账户增长差异 [50] - 增长相对均衡 阿联酋等新兴市场表现良好 [51] - 成熟市场转化率较高 [64] 问题: 入金账户增长趋势和有机增长 [53] - 季度增长放缓但客户质量提升 [54] - 平均账户规模增长34% [55] - 通过产品创新推动账户增长 [56] 问题: 单笔交易贡献率提升原因 [58] - 主要受单笔投资金额增长54%驱动 [59] - 部分地区引入票务费用也产生影响 [59] - 加密货币内部化能力略有提升 [60] 问题: 亚太地区增长路径和用户构成 [63] - 新加坡作为亚洲枢纽重点发展 [64] - 注册用户包含历史数据 成熟市场转化率更高 [64] - 亚洲、拉美和美国为高潜力增长市场 [65] 问题: 美国市场战略和并购计划 [68] - 计划12-18个月内将全球产品引入美国 [70] - 将增加美国营销投入 [71] - 关注美国FinTech并购机会 [71] 问题: 加密货币趋势和美国产品扩展 [75] - 用户根据市场机会在股票和加密之间转换 [76] - 美国加密产品扩展后业务显著增长 [77] 问题: 稳定币使用和加密收费率提升原因 [81] - 加密收费率提升因内部化能力改善 [83] - 欧洲允许加密存款拓展加密原生用户 [84] - 与稳定币发行方探讨合作机会 [85] 问题: AI工具使用情况和未来展望 [87] - Tori AI助手支持多模型切换包括GPT-5 [89] - 推出API平台允许用户构建投资应用 [89] - AI将提升用户参与度和投资 sophistication [90] 问题: CFD业务占比趋势 [94] - 不按交易类型分拆披露 [94] - 目标12-18个月内期货占比达20% [94] 问题: 美国跟单交易监管进展 [96] - 预计今年推出美国跟单交易 [97] - 正在申请RIA牌照以推出智能组合 [97]

中国稀土集团声明 - 中国稀土集团严正声明从未与任何机构就"稀土人民币稳定币"开展合作或磋商 该信息为恶意编造的虚假信息 [1] - 公司已向有关部门反映并要求立即停止侵权及诈骗等不法行为 保留追究法律责任的权利 [1] - 任何对外重大合作事项均以官方渠道披露为准 [1] 以太坊市场表现 - 以太坊年内价格上涨29%至4311.58美元 首次超越比特币28%的涨幅 [2] - 现货以太坊ETF上月净流入50亿美元 上市以来累计净流入超90亿美元 管理资产规模约200亿美元 [2] - 机构需求激增 数字资产财库公司大量购入ETH BlackRock旗下以太坊现货ETF资金流入增加 [2] 新产品与合作 - Truth Social比特币现货ETF向美国SEC提交S-1注册声明修正案 尚未披露管理费率及交易代码 [2] - Stripe与Paradigm合作开发高性能支付区块链Tempo 项目处于秘密阶段 兼容以太坊编程语言 [3] - Chainlink与ICE合作将全球外汇及贵金属定价数据接入区块链 服务超2000个链上应用及金融机构 [4] 支付与交易创新 - 蓝色起源与Shift4合作推出加密货币支付 支持比特币、以太坊、Solana、USDT和USDC购买太空旅行 [3] - 新加坡交易所可能在年底前上市加密货币永续期货合约 产品将面向机构需求推出 [5] 市场数据与机构动向 - CME以太坊期货7月交易量达1180亿美元 环比增长82% 未平仓合约规模从29.7亿美元跃升至52.1亿美元 [6] - 韩国散户自7月以来净流入BitMine股票资金达2.59亿美元 该公司持有价值36亿美元的以太坊 [6] - CoinShares报告显示上周数字资产投资产品资金流入5.72亿美元 以太坊ETP流入2.68亿美元领涨市场 [7] 价格分析与市场观点 - ETH短期支撑区间为3980至4020美元 阻力区间为4450至4550美元 市场杠杆率接近历史高位 [4] - 交易员Eugene认为市场可能正接近顶部 波动加剧且快速赚钱机会增多 [5] - MicroStrategy五年累计购入628791枚比特币 花费460亿美元 股价同期上涨超过2595% [8]

行业与公司 - **公司**：Abaxx Technologies (ABXX.F) [1] - **核心业务**： - 运营受监管的期货交易所和清算所（新加坡）[4] - 开发创新技术（AbEx数字产权和美元信托网络）[2][8] - 产品覆盖液化天然气（LNG）、黄金、碳期货、电池金属（碳酸锂、硫酸镍）等 [4][54] --- 核心观点与论据 1. **技术战略** - **AbEx数字产权与信托网络**： - 目标：解决全球商品融资和抵押品流动的结构性低效问题 [9][34] - 三大技术支柱： - **身份验证**：基于“人类信任链”的去中心化身份系统（ID++），锚定法律/监管实体 [21][24] - **法律终局性**：法律优先于账本，确保实时法律可执行性 [28][29] - **隐私保护**：内嵌隐私设计，满足机构合规需求 [30][31] - 试点计划：2025年Q4启动黄金和货币市场基金的数字产权试点 [39][40] - **差异化**： - 不同于传统区块链项目（如以太坊），AbEx技术专注于法律与身份终局性，而非账本状态 [17][32] - 潜在市场规模：42万亿美元（全球抵押品和商品融资市场）[33][45] 2. **交易所进展** - **产品表现**： - **黄金期货**： - 日均交易量（ADV）从6月的200手增至8月的500-1000手 [54] - 新加坡 kilobar 黄金合约成为亚洲市场关键基准 [54][89] - **LNG期货**： - 墨西哥湾合约首次实现日历月价差交易，形成实物支持的远期曲线 [53] - **碳期货**：完成全球首例自愿碳市场的实物交割 [55] - **网络扩展**： - 已接入29家交易商、14家经纪商、6家清算会员 [52] - 计划新增贵金属、基础金属、天气衍生品等产品 [4][100] 3. **商业化路径** - **技术变现**： - 短期：SaaS订阅（如AbEx Messenger、Sign等工具）[44] - 长期：基于资产网络（AON）的交易和网络费用（如抵押品管理分润）[45][116] - **交易所协同**：技术赋能交易所产品（如黄金实时抵押），形成竞争壁垒 [48][50] --- 其他关键信息 1. **监管与风险** - 试点交易暂不在受监管的清算系统内进行 [3][38] - 新产品需通过新加坡金融管理局（MAS）等监管审批 [4] 2. **财务与投资者沟通** - 2025年11月将首次披露财务数据（Q3业绩）[6] - 机构投资者关注点：技术验证（如试点成功）和交易所流动性增长 [133] 3. **战略愿景** - **长期目标**：成为日均百万手交易量（ADV）的顶级交易所 [51] - **网络效应**：通过清算会员、数据合作等节点扩张提升平台价值 [51] --- 数据与单位换算 - **黄金交易量**：1手=1公斤，8月ADV达500-1000手（约500-1000公斤/日）[54] - **市场规模**：货币市场基金领域潜在规模达2000亿美元（对标稳定币龙头）[125]

香港Web3 0生态发展 - 全国政协副主席梁振英、香港财经事务库务局局长许正宇等领导在香港交易所举办的"「锚」定Web3 0未来峰会"上致辞鼓励香港Web3 0生态合规发展 [1] - 香港Web3 0标准化协会理事、AlloyX集团联合创始人兼首席执行官朱皓康在领导见证下完成RWA生态合作签约 [1] AlloyX集团业务动态 - AlloyX集团宣布旗下现实世界资产（RWA）一站式发行标准化平台Ferion正式推出 该平台由公司自主研发 致力于为全球RWA行业提供端到端的数字化资产解决方案 [3] - Ferion平台将结合香港Web3 0标准化协会RWA注册登记平台 打通RWA资产代币化的数据化、标准化、资产化全过程服务体系 [3] - Ferion平台依托人工智能与大数据技术 为现实世界资产的代币化、上链、合规发行及后续管理提供全流程一站式服务 有效降低资产数字化参与门槛 [3] AlloyX公司概况 - AlloyX Limited是一家专注于全球稳定币支付与资产代币化的科技公司 致力于将传统银行业务与区块链服务深度融合 [4] - 公司获得多家知名投资机构支持 目标成为全球领先、亚洲最大的稳定币服务提供商 [4] - AlloyX平台为用户提供安全的法币兑换稳定币解决方案、嵌入式钱包服务 以及覆盖支付、托管、结算、投资和资产代币化等多区块链场景的基础设施 [4]

公司信息 - 公司为国富量子创新有限公司，前身为国富创新有限公司，股份代号为290[2] - 公告日董事会有一名执行董事孙青女士、三名非执行董事、三名独立非执行董事[8] 业务情况 - Rtree是技术服务提供商，提供平台基础设施与解决方案[5] - 提供艺术品抵押借贷、链上固定收益债券技术服务及定制服务[5] - 定位纯技术服务，不涉及证券化资产发行等业务[6] 未来展望 - 资产代币化及流通前评估上市规则及相关条例并适时披露[7] 现状 - 截至公告日期，无资产在Rtree平台流通[7]

公司人事任命 - 摩根大通任命Kara Kennedy与Naveen Mallela共同担任区块链部门Kinexys全球联席主管 [1] - Kara Kennedy负责数字资产业务和资产代币化 并领导Kinexys实验室协助客户开发区块链项目原型 [1] - Naveen Mallela继续主管支付业务 包括Kinexys数字支付和Kinexys Liink 其常驻新加坡 [1] 区块链业务布局 - 公司正在试点JPMD项目 该代币在Coinbase的Base区块链上推出 属于基于以太坊网络的存款代币 [1] - JPMD作为许可型代币仅对机构客户开放 提供24小时结算服务并向持有者支付利息 [2] - 存款代币相比稳定币具有优势 为机构客户提供更快捷的资金流转方式 同时保持与传统银行系统连接 [2] 行业发展趋势 - 美国通过里程碑式稳定币立法后 全球银行和跨国公司加速推进区块链项目 [1] - 摩根大通计划在未来几个月继续试点JPMD项目 后续将根据监管批准扩展至其他用户和货币种类 [2]

**Robinhood 2025年第二季度电话会议纪要总结** **1 公司财务表现** - **收入与利润**：2025年第二季度收入同比增长45%，达9.89亿美元，调整后EBITDA利润率81%，每股收益翻番[3] - **交易量**：期货合约交易量1,100万份，指数期权交易量1,700万份，预测市场交易量近10亿美元[2][3] - **生息资产**：同比增长超50%，主要受益于现金套利业务，黄金现金掉期余额超300亿美元（较三年前增长10倍）[3][8] - **净存款**：第三季度开局良好，7月净存款约60亿美元，保证金余额达110亿美元[10] **2 产品与业务进展** - **Robinhood Gold会员**：会员数增至350万（同比增长75%），占整体客户13%，新客户占比超35%，收入贡献显著提升[2][8] - **银行业务**：计划秋季推出，目标是为大众客户提供私人银行级服务（如高收益、遗产规划）[6][11] - **加密货币与代币化**： - 加密货币交易量达6个月新高，智能交易路由返佣率提升至85个基点，加权平均费率58个基点（7月升至60+个基点）[4][21] - 欧洲推出股票代币化（覆盖30国/4亿人），计划推出永续期货，美国质押服务超7.5亿美元[7][14] - **并购与国际化**：收购Bitstamp增强机构业务能力，预计2025年增加成本6,500万美元，全年调整后营业费用预测21.5亿-22.5亿美元[9][31] **3 创新与战略布局** - **多元化业务**：9个年收入超1亿美元的业务线，新兴业务（如指数期权、黄金卡）年化收入预计达5,000万美元[18][25] - **代币化三阶段**： 1. 传统市场锚定代币价格（当前阶段） 2. Bitstamp支持24/7交易（未来数月） 3. 开放DeFi非托管交易（待监管批准）[27] - **链生态优势**：Robinhood链托管资产超1万亿美元，开发者生态快速扩张，现实资产代币化为独特机会[24] **4 风险与竞争应对** - **周期性波动防御**：业务多元化（如加密货币、国际市场）降低依赖，收入增长45%的同时调整后股份支付仅增6%[15][17] - **竞争策略**：智能交易路由分层定价、整合Bitstamp提升体验，大型券商未实质性进入加密货币领域[37][38] - **费用管理**：56%调整后EBITDA利润率，通过技术优化控制成本增长（个位数或降本），释放资金投入高回报领域[39][42] **5 其他关键数据与计划** - **SEC lending业务**：6月创历史新高5,400万美元（同比+160%），7月持续强劲[20] - **信用卡业务**：持卡人数增3倍，违约率仅升45%，黄金卡会员可享优惠抵押贷款利率[22][34] - **预测市场**：累计合约20亿份，本季度近10亿份（超1亿份为经济合约，体育类为主）[36] - **未来重点**：Hood峰会、银行业务推出、欧洲代币化扩展（外汇费仅10基点，价差全返客户）[28][43] **6 可能被忽略的细节** - **AI应用**：工程与客户服务领域大量投资AI，推动效率提升[40] - **小型并购**：如Trade PMR、X1等加速产品能力，不排除更大规模并购[31][33] - **监管动态**：美国代币化立法进展迅速，与监管机构合作推动私人资产代币化[19][27]

行业与公司发展历程 - 以太坊主网启动十周年之际，IOTA也迎来其诞生的第十个年头，从最初的小众概念演变为推动金融创新、数据安全、供应链优化的核心基石 [1] - IOTA自诞生起便专注于通过解决现实问题创造实际价值，加速去中心化力量渗透现实世界 [1] - 十年间公司通过Rebased主网升级、TWIN基础设施发布及多国政府合作重回加密一线视野 [1] 生态内循环系统 - 构建涵盖DeFi、RWA、NFT、GameFi、Meme等模块的多元生态版图，形成资产全生命周期闭环 [6] - DeFi三驾马车包括：Pools DEX（实现高流动性链上资产交换）[6]、Deepr借贷平台（提供数字资产杠杆服务）[7]、Virtue稳定币协议（支持超额抵押铸造vUSD）[8] - 原生代币$IOTA衍生流动性质押协议Swirl（质押奖励+积分系统）[9]及资产代币化平台（现实资产上链通道）[10] 现实世界外循环布局 - TWIN全球数字贸易体系已在英国、波兰等国家应用，实现900+批家禽货物跨境追踪 [13] - TLIP贸易物流管道聚焦非洲市场，优化肯尼亚鲜花出口流程（占该国重要外汇来源）[14] - 中东RWA合作案例Realize平台发行首支代币化国债基金，提升资产流动性 [16] 合规战略与全球化进展 - 获伊斯兰金融认证并在阿布扎比设立受监管基金会（注资超1亿美元）[19] - 参与欧盟European Blockchain PCP计划，为日本/马来西亚监管机构提供咨询 [19][20] - 目标2032年将TWIN覆盖非洲30+国家，并拓展至亚洲、美洲市场 [20] 技术升级与创新 - Rebased主网升级打造行业首个双智能合约生态（L1 Move语言+L2 EVM兼容）[23] - 性能达50,000+ TPS，质押率46.58%（APY最高15%）[24] - 动态费用与代币销毁机制优化经济模型 [25] 开发者生态建设 - 2025年举办两场黑客松（总奖金16万美元）[38][39][41] - IOTA Grants计划已资助29个项目（总额287万美元）[43] - 商业创新计划提供单笔10万欧元支持现实场景解决方案 [46] 代币经济模型 - $IOTA流通比例超80%，年通胀率约6% [48] - 新经济模型平衡代币铸造（每个epoch 767,000枚）与手续费销毁 [48]

在业内人士看来，此次融资体现投资者对圆币科技的信心，有助于圆币科技搭建安全、企业级的稳定币 基础设施，进而推动数字货币交易及资产代币化实现快速发展。 圆币科技于2020年成立，致力于通过开放网络、实际应用场景与行业协作，连接传统Web2.0企业与新 兴Web3.0金融体系。2024年9月，圆币科技完成了A1轮融资。 来源：上海证券报·中国证券网 同时，众安银行与圆币科技签署战略合作备忘录，共同探索稳定币在金融服务领域的合规应用，涵盖储 备资产托管、稳定币分销商，从而推动合规数字金融解决方案加速落地。 上证报中国证券网讯（记者 何漪）7月30日，圆币科技宣布，已成功完成接近4000万美元A2轮融资。据 悉，此轮融资由众安国际、中湾国际、璀璨投资及HivemindCapital等机构共同领投，红杉中国、恒久数 字资本、君实投资与国泰君安国际私募股权基金等机构参投。 ...

据证券时报消息，圆币科技成功完成接近4000万美元A2轮融资，由众安国际、中湾国际等共同领投。 该公司此前已完成780万美元A1轮融资。本轮融资显示投资者对圆币科技愿景的信心，即通过安全稳定 币基础设施推动数字货币交易及资产代币化的新阶段发展。圆币科技创立于2020年，是香港最早倡导稳 定币发展的金融科技企业之一，并与众安银行签署战略合作备忘录，共同探索稳定币在金融服务中的合 规应用。 ...