业务布局与战略方向 - 海外业务根据大客户产能需求推进布局，同时开发当地新订单，可为多区域客户提供集团化配套服务 [2] - 聚焦日化、食品保健品、消费电子三大核心领域保持领先优势，同步加快烟草制品、酒类包装、纸浆模塑等新业务发展 [2] - 制定聚焦核心业务、拓展战略业务、探索新兴业务的总体思路，围绕综合成本最优、创新差异化突破、品类专业化提升三大核心策略 [2] - 通过出海路径探索及立体化拓展方式开发新客户、新产品和新细分赛道 [2] 新兴业务发展进展 - 烟草包装及酒类包装通过华北、西南产能布局进入行业，需形成规模后体现盈利能力，目前趋势向好 [3] - 纸浆模塑业务已布局天津和中山基地，持续研发多元化包装形态及新材料以满足禁塑限塑需求 [3] - 消费电子领域将把握人工智能驱动的产品升级机遇，提供差异化方案实现业务增长 [3] - 积极开拓国潮、趣玩、医美等新兴领域市场机会 [3] 市场拓展计划 - 日化及食品保健品领域深化与头部客户合作，利用自身优势拓展新业务机会 [3] - 纸浆模塑领域加快天津和中山基地建设，服务客户一站式采购需求 [3]

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中下跌2.05%至10.52元/股 成交1.23亿元 换手率1.25% 总市值97.76亿元 [1] - 主力资金净流出1925.92万元 特大单净卖出1560.42万元 大单净卖出365.5万元 [1] - 今年以来股价涨19.68% 近5日跌6.65% 近20日涨7.46% 近60日涨14.72% [1] 公司基本情况 - 位于江苏镇江京口经济开发区 2003年8月成立 2018年4月上市 [1] - 主营业务为铝板带箔研发生产销售 收入构成：铝箔产品85.57% 铝板带12.80% 其他1.64% [1] - 所属有色金属-工业金属-铝行业 概念板块包括绿色包装、固态电池、锂电池、宁德时代概念、钠电池 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.55万户 较上期减少7.03% 人均流通股20420股 较上期增加8.91% [2] - 香港中央结算有限公司新进第九大流通股东 持股884.82万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入133.14亿元 同比增长15.94% [2] - 2025年1-6月归母净利润1.88亿元 同比增长2.33% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现9.10亿元 [3] - 近三年累计派现6.82亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中股价下跌2.11%至3.25元/股 成交额2764.62万元 换手率0.70% 总市值39.44亿元 [1] - 主力资金净流出309.74万元 其中特大单净卖出111.18万元(占比4.02%) 大单净卖出198.56万元 [1] - 年内股价累计上涨14.88% 但近期表现疲软 近5日/20日/60日分别下跌3.56%/5.25%/3.25% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.43万户 较上期减少4.77% 人均流通股增加5.01%至49086股 [2] - 招商量化精选股票发起式A(001917)退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入51.48亿元 同比下降9.52% [2] - 归母净利润1.15亿元 同比大幅增长30.87% [2] 公司基本概况 - 主营业务为中高档瓦楞纸箱研发设计生产销售 收入构成瓦楞包装88.38%/彩盒包装4.50%/其他3.24%/工业用纸2.80%/缓冲包装1.08% [1] - 所属申万行业为轻工制造-包装印刷-纸包装 概念板块涵盖小盘/低价/数字水印/绿色包装/阿里概念等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现12.94亿元 近三年累计派现4.88亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中下跌2.03%至7.24元/股 成交额1.82亿元 换手率2.33% 总市值76.74亿元 [1] - 主力资金净流出2980.53万元 特大单买卖占比分别为4.75%和12.62% 大单买卖占比分别为20.19%和28.71% [1] - 今年以来股价累计上涨141.25% 近5日/20日/60日分别变动-5.73%、-14.72%、+22.71% [1] - 年内两次登龙虎榜 最近7月22日净卖出2152.38万元 买卖总额占比分别为16.56%和20.03% [1] 公司基本面 - 主营业务为真空镀铝纸(30.03%)、复膜纸(5.56%)、白卡纸(0.23%)等包装材料 印刷品占比最高达48.07% [2] - 2025年上半年营业收入6.20亿元 同比减少12.19% 归母净利润3330.34万元 同比增长23.11% [2] - A股上市后累计派现4.27亿元 近三年累计分红6881.28万元 [3] - 股东户数4.61万户 较上期减少11.52% 人均流通股23011股 较上期增加13.01% [2] 行业属性 - 所属申万行业为轻工制造-包装印刷-纸包装 [2] - 概念板块涵盖小盘、土壤修复、工业大麻、化妆品及绿色包装等 [2]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中下跌2.35%至36.52元/股，成交额957.63万元，换手率1.57%，总市值18.26亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨31.37%，但近期表现疲软：近5日下跌9.36%，近20日下跌6.14%，近60日上涨3.05% [1] - 年内两次登上龙虎榜，最近一次5月23日净卖出2495.92万元，买入额1824.29万元（占总成交6.06%），卖出额4320.21万元（占总成交14.36%） [1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数6790户，较上期减少7.58% [2] - 人均流通股2420股，较上期增加8.20% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9269.97万元，同比下降13.35% [2] - 归母净利润亏损332.93万元，同比大幅下降166.86% [2] 公司基本概况 - 主营业务为包装专用设备研发制造销售，收入构成：自动化包装设备65.62%、包装配套设备18.87%、零配件6.64%、其他设备6.39%、租赁业务及其他2.48% [1] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-印刷包装机械，概念板块包括微盘股、绿色包装、小盘、中俄贸易概念、融资融券 [1] - A股上市后累计派现5000万元 [3]

行业概况与趋势 - 包装行业在绿色转型与智能化升级双轮驱动下呈现"结构分化、加速整合、创新突破"特征，木包装在重型工业设备领域具有不可替代性但面临环保政策限制，纸包装在"禁塑令"政策推动下对塑料替代率显著提升 [3] - 细分市场中食品级纸盒、瓦楞纸箱和智能包装是三大增长极，可降解纸包装市场规模持续增加，区域分布上华东华南占主要产能，中西部依托成本与政策优势加速产能承接 [3] - 行业未来将呈现智能化、可持续化、个性化及全球化四大核心趋势，智能包装与物联网融合重构供应链管理，可持续发展材料应用成为行业标配 [3] 公司主营业务 - 公司从事纸包装、木包装生产销售并提供从包装设计、生产、物流到现场包装"一体化"服务，产品包括轻型瓦楞包装和重型瓦楞/木制品/组合包装，应用于能源电气、汽车（新能源车及动力电池）、电梯机械等11个行业领域 [3] - 经营模式采用"整体包装解决方案"一体化服务，包含包装方案优化、产品研发设计、第三方采购、JIT物流配送等全流程服务，已向30多家主要客户提供该服务 [3][5] - 生产模式为"量身定做"定制生产，采取以销定产、直接销售模式，供货价格参考原材料价格变动及市场价格水平协商确定 [6] 财务表现 - 报告期营业收入455,557,290.46元，同比增长6.42%；归属于上市公司股东净利润21,667,449.58元，同比增长3.99% [2][6] - 经营活动现金流量净额20,202,233.32元，同比下降71.87%，主要因票据收款增加；投资活动现金流量净额4,272,316.21元，同比改善116.81%，主要因收回对外投资 [2][11] - 基本每股收益0.11元/股，同比增长10%；加权平均净资产收益率2.73%，较上年同期减少0.01个百分点 [2] 经营进展与战略 - 市场拓展方面新增客户需求增长，海外泰国工厂开始盈利，新厂房投用后产能将提升，业务延伸至新材料、信息通讯、新能源车等领域 [7] - 技术研发方面通过产学研融合推动新技术应用，申请3项发明专利中1项"料盘自动组装自动化设备"已获授权 [7] - 成本控制方面完成27个设备技术升级改造项目，通过集中采购、动态评估供应商降低运营成本 [8] - 可持续发展方面落实5大ESG核心战略，入围"第三届中国企业碳中和表现榜"并获"节能减排成效奖" [8] 资产与投资状况 - 货币资金168,779,607.41元较上年末增长3.85%，主要因收回投资款；存货115,320,762.47元增长17.17%，主要因收入增长备货 [11] - 境外资产199,479,882.03元占总资产比例17.93%；在建工程22,752,290.27元增长73.17%，主要因泰国工厂基建投资 [11] - 主要子公司中上海新通联环保包装有限公司实现净利润5,142,043.72元，新通联包装（马来西亚）有限公司实现净利润9,014,844.94元 [12] 研发与创新投入 - 研发费用7,805,922.66元同比下降12.7%，主要因研发材料领用减少 [11] - 公司注重技术研发和创新，通过设计优化材质以更低成本达到同等物性效果，增加产品核心竞争力并为客户降本增效提供助力 [7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入6.20亿元，同比下降12.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润3,330万元，同比增长23.14% [2] - 基本每股收益0.0314元/股，同比增长23.14% [2] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [2] - 总资产26.15亿元，较上年度末下降6.46% [2] 业务结构分析 - 分行业收入：省中烟工业公司收入3.63亿元（占比58.54%），其他业务收入0.53亿元（占比8.51%） [23] - 分产品收入：印刷品收入2.98亿元（占比48.07%），镀铝纸收入1.86亿元（占比30.03%），新型烟草收入1,020万元（同比增长277.83%） [23] - 分地区收入：西南地区收入1.79亿元（占比28.88%），海外地区收入0.91亿元（同比增长33.31%） [23] 战略布局与业务发展 - 坚持"环保低碳新材料+生物大健康"双翼发展战略 [6][11] - 主营业务涵盖特种环保纸研发生产、印刷品业务、工业大麻精深加工和新型烟草研发销售 [6] - 通过对外投资参股北京轨道辰光科技有限公司，实现从单一制造业向多元化拓展 [7] 工业大麻业务进展 - 全资子公司云南绿新拥有云南省工业大麻加工许可证和非药品类易制毒化学品生产备案证明 [8] - 美国子公司Kinneloa Holdings Inc.获准开展工业大麻加工制造业务 [9] - E1011 Labs推出加热不燃烧Nano Joints系列产品，并获得相关专利证书 [9] - 2025年7月国家卫健委首次将大麻二酚（CBD）纳入罕见病诊疗指南 [3] 新型烟草业务进展 - 孙公司绿新丰取得电子烟代加工企业许可证，参股公司美众联取得电子烟产品生产企业许可证 [11] - 子公司顺灏怡隆取得电子烟品牌持有企业内销许可证，"燚龙"品牌产品已在上海地区上市 [11] - 产品包括换弹式雾化电子烟烟弹和烟具，主要出口北美、欧洲、亚洲等多个国家和地区 [11] 研发与技术创新 - 截至报告期末共获得专利402项（发明专利38项，外观专利30项，实用新型专利334项） [13] - 申报中专利52项（发明专利19项，实用新型专利33项） [13] - 技术中心为上海市市级技术中心，并被评定为中国包装行业国家级研发中心 [13] - 转移纸产品通过OK compost工业级和家园级认证 [14] 行业发展趋势 - 全球烟草包装市场规模预计2031年达到101.5亿美元，年复合增长率1.9% [3] - 全球医用大麻市场2025年预计收入210.4亿美元，2025-2029年复合增长率1.65% [3] - 美国受监管大麻市场2025年对经济贡献预计超过1,236亿美元，同比增长约9% [3] - 电子烟监管政策趋严，美国FDA要求自2025年1月1日起只有通过PMTA审核的产品才能进入美国市场 [5] 生产能力与质量体系 - 在上海、福建、云南等地拥有生产基地，具备就近服务市场的能力 [22] - 取得CNAS、IQNET、IAF认可的《质量管理体系认证证书》 [18] - 建立ISO9001质量、ISO14001环境、ISO45001职业健康安全、FSC-COC森林产销监管链管理体系 [19] - 检测中心通过ISO17025认证，专业检测能力达到行业先进水平 [19]

PHA水性阻隔涂料工业级生产突破 - PHA水性阻隔涂料在金光集团APP宁波基地完成工业级放大生产，为全球首次工业级产线验证，产品性能达预定标准[2] - 该成果打通PHA生物合成至终端纸制品应用的全产业链，完成关键工业化验证，奠定大规模商业化基础[2] - PHA作为微生物合成的天然高分子材料，具备优异生物降解性，是替代传统塑料的理想选择[2] 产业链协同创新模式 - 微构工场、都佰城、金光集团APP、恒鑫生活四家企业跨界协同，形成"原料-涂料-纸品-终端"创新闭环[3][6] - 从PHA原料到纸杯成型的全流程仅耗时100天，体现产业链协同效率与"中国速度"[5] - 微构工场提供高纯度PHA合成生物原料，都佰城攻克水性涂层成膜性与热封牢度技术难题[6] - 金光集团APP利用世界级造纸产线实现PHA涂层与食品卡原纸结合，恒鑫生活完成终端成型测试验证可靠性[6] 合成生物产业大会信息 - SynBioCon 2025大会将于8月20-22日在宁波举办，聚焦AI+生物制造赛道及绿色化工、未来食品、未来农业产业化[8] - 大会设置生物制造青年论坛、产业高层座谈会、蓝皮书闭门研讨会及科技成果展示对接等同期活动[8][9] - 专题论坛覆盖绿色化工与新材料、AI赋能生物制造、未来食品&农业三大方向，21-22日全天进行合成生物创新展览[9]

技术突破 - 公司自主研发的抗菌涂层保鲜技术与环保石塑包装取得重要进展，为破解农业流通领域"白色污染"与果蔬损耗难题提供创新解决方案 [1] - 以天然无机粉体与高分子复合材料为基础，开发出全生命周期绿色低碳的石塑包装产品，生产过程无毒无害，支持100%物理回收循环利用 [1] - 集成生物基抗菌涂层技术使包装箱体实现三重功能创新：安全缓释植物源抑菌成分及乙烯裂解物质、优化箱内温湿度及气体环境、提升阻隔性能 [2] 性能优势 - 技术可使特定品类果蔬货架期延长30%-50%，显著降低流通环节损耗 [2] - 材料从原料到回收环节均符合国家"禁塑限塑"政策要求，为包装行业低碳转型提供可复制的替代方案 [1] - 保鲜技术突破直接提升农产品商品化率与附加值，有效解决"最先一公里"采后处理与"最后一公里"终端保鲜难题 [2] 行业影响 - 石塑包装的全链条低碳特性为包装行业落实"双碳"目标提供实践路径 [2] - 技术成为支撑农业产业链现代化的关键技术节点，降低物流成本的同时保障供应品质 [2] - 公司正与科研院所、大型农业基地、生鲜电商平台及物流企业开展深度合作，推动技术迭代与标准化应用 [3] 发展战略 - 公司以"绿色包装与智慧保鲜集成服务商"为定位，持续探索环保材料与保鲜技术的融合创新 [3] - 未来将让兼具生态效益与经济效益的方案服务更广袤的农业产区与消费市场 [3]

行业概况 - 2024年中国快递业务量突破1700亿件，连续11年全球第一 [1] - 快递包装消耗森林资源并产生显著碳排放，绿色包装成为行业可持续发展核心议题 [1] - 循环快递箱成为行业变革核心，试图破解"高成本、低回收"困局 [1] 灰度环保案例 - 2017年创立，首款产品采用可再生材料，可100%回收再利用 [2][4] - 累计完成2亿次循环，减少碳排放约16万吨，投放超1000万只循环箱 [4] - 采用"金字塔式回收模型"，以大B端客户为支撑，损耗率控制在行业低位 [4] - 安踏案例：10万个循环箱用于短距运输，单箱月循环5次，3年后仍完好 [6] 顺丰体系构建 - 2017年试点63.8万个循环箱，2021年追加140万个 [8] - 2024年冷运循环箱投入18.43万个，循环142万次，减少1182吨CO₂ [9] - 行业渗透率不足1%，瓶颈在于系统性能力缺失 [9] - 快递员回收意愿不足，通过补贴和积分制激励 [9] 京东路径探索 - "青流计划"年循环超7000万次，"青流箱"单箱循环可达50次以上 [10] - 采用RFID技术实现"一箱一码"全流程监控 [10] - 逆向物流成本高，仓库间分布不均导致浪费 [12] EMS创新实践 - 利用网点优势推出数智化循环封套袋和箱 [13] - 在北京、上海法院、车牌照等5大场景试点 [14] - 冷链运输标准化程度高，成为循环箱落地顺畅场景 [14] 政策推动 - 2020年《意见》提出2025年循环包装达1000万个目标 [16] - 2023年《行动方案》要求快递包装"基本实现绿色转型" [16] - 2025年《快递暂行条例》修订版将循环包装列为合规要求 [16] - 建议统一循环箱规格，建立过渡标准和监控机制 [16]