赛事概况 - 华润置地联合华润万象生活、华润文体于8月24日在成都东安湖体育公园成功举办"润BA2025全国业主篮球联赛" [1] - 赛事覆盖全国14座城市 成都·凤凰城太阳队获得总冠军 [1] - 国家体育总局、四川省体育局等政府部门代表及公司总裁徐荣出席总决赛颁奖仪式 [1] 赛事规模与参与度 - 赛事历时4个月 覆盖48座城市、196个社区 举办超过500场比赛 [6][7] - 吸引约2.45万名业主参与 [7] - 设置专业竞技与趣味互动双赛道 满足不同业主需求 [20] 创新运营模式 - 采用"政府引导、企业搭台、业主共创、多业态协同"的创新社区体育模式 [8] - 盘活东安湖体育公园等国际级场馆资源 实现专业场馆服务大众 [8] - 通过润比邻社群品牌构建全场景服务生态 已建联客户超61万人 认证社群1573个 [10] 品牌协同与营销成效 - 华润集团内部多板块协同：华润怡宝提供补给、华润三九提供医疗保障、华润啤酒提供饮品 [12] - 总决赛直播曝光量超过683万 全平台观赛人次超过141万 [14] - 全网"住华润置地不一样"话题挑战赛曝光量超过3413万 [15] 战略定位与发展方向 - 响应"健康中国2030"与"体育强国"国家战略 推动全民健身进社区 [6][24] - 践行"好房子、好社区、好服务"理念 强化社区凝聚力与归属感 [24] - 未来将持续通过空间规划、内容制造与运营服务满足美好生活需求 [24]

财务表现 - 营业收入8.43亿元 同比增长20.46% [1] - 归母净利润5129.86万元 同比下滑39.46% [1] - 研发投入同比增长59.16% 研发强度达15% [1] 研发创新 - 研发团队规模占人员总数三分之一 聚焦高端CT与核心部件自研 [1] - 全球首台无液氦MR实现量产 消除液氦供应风险 [1] - 量子DSA采用稀土探测器技术 实现低剂量血管造影 [1] - 累计获授权知识产权243项 全部应用于主营业务 [1] 战略发展 - 把握"健康中国2030"战略机遇 聚焦高端医学影像装备技术突破 [1] - 强化全球市场拓展 应对供应链调整与行业结构性升级 [1] - 通过研发体系强化与产业协同优化实现经营质效提升 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩呈现健康增长态势 总营收同比增长近20% 调整后净利润同比增长84% 主要受益于医险协同深化、生态优势强化及医疗AI全面应用 [1][3][10] 财务表现 - 总营收录得25亿元 同比增长近20% [3] - 毛利率达33.6% 同比环比均稳步提升 [3] - 归母净利润1.3亿元 归母净利率5.4% [3] - 调整后净利润1.6亿元 同比增长84% 调整后净利率6.6% [3] 业务增长驱动 - F端和B端业务成为核心支柱 企康业务收入同比增长超30% [3] - 公司付费用户数同比增长超35% [3] - 企业客户数超3500家 B端付费用户数超360万人 企业续约率高达80% [6] 医险协同优势 - 平安集团个人金融客户数达2.45亿 近63%客户享有医疗养老生态圈服务权益 [4] - F端付费用户同比增长率近35% 显示巨大渗透空间 [4] - 协同平安人寿升级"重疾保险+重疾专案管理"服务 推出"安有护"健康服务计划 [4] - 享有生态圈服务的个人综合金融客户客均合同数为其他客户1.6倍 客均AUM为4.0倍 [5] 生态建设与服务体系 - 合作医生团队约5万名 专家医生超3200位 健康服务机构近10.6万家 体检机构近3300家 [7] - 构建"四到"服务网络（到线、到店、到家、到企） [7] - 推出"家医主动护、名医零距离、就医全程管"年度医健服务名片 [8] - 家庭医生拥有北京大学国际医院和世界家庭医生组织双重认证 [8] 医疗AI技术应用 - 基于6大医疗数据库和超14.4亿线上问诊数据 迭代"平安医博通"医疗大模型 [9] - 推出"7+N+1"医疗AI产品体系 包括名医数字分身、AI家庭医生等 [9] - AI辅助问诊准确率约98% 复杂疾病MDT治疗方案准确率近80% [9] - AI辅助医生日问诊承接量达400万人次 [9] - AI助力家医客均服务成本同比下降52% 业务中台运营效率提升50% [9] 行业背景 - 恒生医疗保健指数上半年涨幅超50% 互联网医疗板块涨幅超43% [2] - 国家政策以"健康中国2030"为总纲 在五大重点领域布局 [2] - 老龄化加深推动健康管理、慢病管理、老年康养需求增长 [2]

财务表现 - 集团收入98.43亿元人民币 同比增长11.7% [1] - 股东应占溢利7811.7万元人民币 同比增长258% [1] - 每股盈利0.11元人民币 [1] 行业环境 - 中国医药健康行业面临机遇与挑战并存局面 [1] - 基层医疗体系建设与民生保障政策持续推动 [1] - 医保政策调整与经济周期性下行导致行业阶段性增速放缓 [1] - 医药行业在"健康中国2030"战略下呈现结构性变革 [1] 公司战略 - 以技术驱动+生态协作为核心战略 [2] - 通过全渠道布局策略深耕核心业务 [2] - 开展医药产业链上下游业务创新和服务升级 [2] - 为下游用户提供数字化解决方案 [2] 业务发展 - 政策导向与公司深耕基层战略高度契合 [1] - 触达更广泛多元的用户群体 [2] - 推进用户体验升级和行业降本增效 [2] - 深化与上下游合作伙伴协同合作 [2]

行业发展趋势 - 健康产业在"健康中国2030"战略推动下向高质量发展转型 前沿生物技术、创新疗法和智慧医疗领域加速突破[1] - 中国创新药呈现"东升西降"态势 管线质量、临床效率、分子形式创新及工程师红利释放构成核心支撑[2] - 创新药管线数量、质量及交易金额持续攀升 产业活力不断增强[1] 资本市场支持 - 资本市场通过"三个角色"构建产业支撑体系：产业发展加油站助力数十家生物医药和医疗器械企业登陆资本市场 产业洞察瞭望塔提供医药全产业链前瞻性研究 产业生态连接器通过"研究+投行+投资"模式加速创新要素整合[1] - 港股通制度改革托底港股流动性 全球资金重新配置向大中华区倾斜推动市场情绪回暖[2] - 设立大健康产业基金、举办创新药峰会打破信息壁垒[1] 企业研发战略 - 研发以"未满足临床需求"为导向 在肿瘤、中枢神经系统、心血管等领域差异化布局[2] - 通过技术平台建设形成竞争优势 构建多个专有技术平台推动项目效率提升[2] - 采用风险共担的合作模式加速管线推进[2] 技术创新突破 - 生物偶联药通过整合合成生物学、AI、分子进化等技术实现代谢稳定和不良反应低的优势[3] - 全球首个全自动高通量生物偶联药筛选平台整合高通量制备、类器官模型筛选与智能分析 将药物发现周期缩短至8个月[3] - 口服小分子减重药需平衡减幅与耐受性 口服多肽需优化胃肠道适应性 便捷性成为患者依从性关键[2] CRO行业赋能 - CRO通过专业人才、效率提升、全球布局及技术应用支撑创新药研发[3] - 构建"临床前—临床—上市后"一体化服务体系 参与国家远程智能临床研究平台规则制定[3] - 全球CRO承担超50%研发工作 中国CRO渗透率约45% 对专业化服务的需求持续增长[3] 国际合作环境 - 医药行业未成为贸易争端焦点 中美合作顺畅[2] - 助力创新药加速上市与出海[3] - 中长期看研发能力强、管线优质的企业将在波动中凸显价值[2]

行业规模与用户基础 - 全国网络视听观众达10.74亿人 其中92.1%通过短视频平台接触健康科普内容 [1] - 63%的观众已养成定期关注健康科普账号的习惯 [1] 行业乱象与监管措施 - 存在同质化文案重复霸屏 名为科普实为卖药 披医学外衣玩软色情 滥用AI假冒专家等现象 [1] - 四部门联合印发通知 要求自媒体账号对医疗科普信息真实性与科学性负责 [1] - 明确分类核查账号资质 严格标注信息来源 严禁违规变相发布广告 严处违法违规账号 [1] - 上海推出全国首个互联网健康科普负面行为清单 禁止不当牟利 禁止擅用职务身份 不得夸大治疗效果 [2] 平台治理与创新机制 - 南京医生因违反广告法发布肉毒素疗效内容被处罚 平台因夸大宣传被监管部门约谈 [2] - 短视频平台联合行业协会推出同行评议机制 完善运营规范与审核指南 公示违规案例 [2] - 探索建立AI预审加专家复核机制 试行优质创作者信用积分办法 给予流量倾斜和商业变现优先权 [3] - 推广医疗机构与科普达人结对子计划 设置科普创作基金奖励专业内容 [3] 行业价值与发展方向 - 健康科普是疾病预防控制的社会疫苗 符合健康中国2030规划纲要实施方向 [3] - 通过整治乱象激励优质内容创作 让医疗健康知识以生动形式惠及群众 [3]

行业现状与挑战 - 零售药店行业面临监管趋严、竞争加剧、消费需求不足等挑战，导致客流下降、开店率下降、闭店率攀升，进入深度调整期 [1] - 2024年全国零售药店市场规模同比下降2.2%，其中药品增长0.3%，非药品市场下降12.5% [3] - 行业从追求门店扩张转向精细化运营，重点布局"院店联动"模式以实现转型升级 [1] "院店联动"模式的核心逻辑 - 该模式整合医院与零售药店资源，构建院内外协同的慢病管理体系，提升基层慢病管理效能 [3] - 零售药店作为基层健康服务终端，在健康风险评估、用药随访、合理用药指导等方面发挥关键作用 [1] - 模式推动药店从"药品销售终端"转型为"健康管理终端"，与医改"以健康为中心"的方向深度契合 [3][6] 慢病管理市场需求 - 中国每3个成人中有1人患多重慢性病，心血管疾病、糖尿病、呼吸慢病患者均超1亿人 [2] - 慢病管理存在用药依从性不足(低于"健康中国2030"预期)、基层诊疗能力有限、院外管理路径断裂等痛点 [2][3] - 患者对药店免费检测、用药指导、疾病管理咨询等需求未降低，为转型提供市场基础 [3] 西安模式实践成果 - 陕西省开展"三高"一体化管理试点，10家核心医院联动10-15家连锁药房，形成分级管理闭环 [6] - 2023年10月至2024年3月数据显示：医生患教85场、月均三高监测670人次、月均回访8,304人次 [6] - 患者建档数、慢病患者总数、回访依从性均实现两位数同比增长 [6] 模式扩展与行业倡议 - 西安模式将扩展至陕西全省，同时云南呼吸慢病管理模式已新增3,000名规范诊疗患者 [7] - 行业倡议强化药师培训、深化医药企业协同、建立数据化运营体系以争取政策支持 [7] - 目标是构建覆盖"医疗-零售-工业"三方的慢病全病程管理生态圈 [1][7] 模式价值评估 - 对医院：优化资源配置，减轻负担；对药店：推动专业化转型；对患者：提升服务可及性 [4] - 有效解决慢病患者依从性问题，改善预后，同时提高医疗机构运营效率 [6] - 打破医疗数据孤岛，成为构建全生命周期健康服务的切入点 [6]

行业趋势与政策背景 - 中国慢性非传染性疾病导致的死亡人数占总死亡人数的88%，疾病负担占总疾病负担的70%以上 [1] - 糖尿病患者用药依从性仅17.2%，哮喘患者总体依从性不足50% [1] - 《"健康中国2030"规划纲要》明确提出要实现全人群、全生命周期的慢性病健康管理，建立分级诊疗制度 [2] - 政策强调强化药店健康促进功能，发挥执业药师在慢病管理中的核心作用 [2] "院店联动"模式发展 - "院店联动"是"全国防控重大慢病创新融合试点项目"的先锋实践，由中华医学会健康管理学分会和中国疾控中心慢病中心牵头发起 [1] - 模式从最初聚焦三高领域拓展至呼吸等更广泛慢病领域，形成"院内外三高一体化"、"呼吸慢管省地州同频"等创新实践 [3] - 医院专家走进连锁药店参与药师培训，开展线上线下科普教育及义诊活动，提升患者疾病认知 [3] - 昆明医学院联动省内8个城市十余位专家，协同10家门店实现院外呼吸慢病规范化管理 [4] 零售药店转型与功能拓展 - 零售药店正从传统"药品销售商"向"健康服务方"转型，成为慢病全程共管体系重要一环 [2][3] - 依托数字化平台，药店为慢病患者提供饮食建议、用药指导等精细化健康管理，引导未达标患者回院就诊 [3] - 一心堂通过规范化药师培训、定期健康咨询和专家科普，显著提升药师能力及患者自我管理意识 [4] 企业参与与战略合作 - 阿斯利康通过三大战略支柱（推动科学与创新、促进诊疗变革与共同健康、支持可持续发展）助力"健康中国2030" [5] - 公司支持"院店联动"模式，参与建立院外疾病管理服务标准、医学赋能药店能力提升、打造零售场景慢病管理体系 [5] - 阿斯利康中国总经理表示将推动全病程管理从院内延展至院外，延缓疾病进展并降低医疗负担 [5]

行业转型背景 - 寿险行业正从规模扩张转向质量竞争 受人口老龄化加速 健康需求升级和科技重塑服务驱动 [1] - 亚洲62%疾病属于都市病或生活方式引发的非传染病 如心脏病 中风 糖尿病等 [3] - 中国60岁及以上老年人口达3.1亿人 占总人口22% 预计2035年突破4亿 银发经济规模达30万亿元 [3] 市场需求变化 - 年轻群体将保险视为健康生活基础设施 需求延伸至个性化方案 互动式健康激励和场景化生态连接 [4] - 传统寿险产品多聚焦40岁以上人群长期储蓄 对65岁以上群体居家护理 慢病管理等需求覆盖不足 [3] - 消费者从被动接受保障转向主动拥抱健康 倒逼寿险公司寻找与客户建立长期连接的新路径 [4] 企业战略转型 - 头部寿险公司从事后理赔支付者向全周期健康生态构建者跨越 重新定义保险服务边界与价值 [6] - 通过线下健康空间提供免费瑜伽 舞蹈课程 结合数字化平台开发健康管理工具 打破传统仅理赔连接的关系 [6] - 采用轻资产+重服务模式构建养老生态圈 整合居家养老 机构养老 医养协助等全链条服务 [7] 跨界融合创新 - 头部险企与体育IP合作 将体育作为连接品牌与年轻群体的桥梁 转化健康理念为可感知的生活方式 [9] - 友邦保险青少年足球训练营覆盖中国内地34座城市48场活动 已连续举办十年 [10] - 体育普适性突破年龄地域限制 触达传统渠道难以覆盖的年轻群体 建立健康生活认知 [9] 核心竞争力构建 - 科技赋能提升服务效率与体验 通过数字化工具与代理人服务融合形成线上线下服务闭环 [12] - 未来核心竞争力聚焦客户健康需求洞察 跨领域资源整合 科技应用与人性化服务融合三大能力 [12] - 行业前十大寿险公司贡献99%以上利润 市场集中度持续提升 [6]

上海泽德曼医药相关负责人表示："泽立美通过医保初审，是对我们研发投入的肯定。未来我们将积极 配合国家医保政策，推动产品更快惠及全国患儿家庭，助力国家'健康中国2030'战略的实现。" 近年来，国家医保局在儿童用药保障方面持续发力，通过多项创新举措为儿童健康保驾护航。2025年8 月12日发布的《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目 录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》中，上海泽德曼医药科技有限公司的儿童湿疹创新药泽 立美（本维莫德乳膏）顺利通过医保初审，有望为千万特应性皮炎患儿带来福音！这是我国落实儿童健 康保障政策的重要成果，彰显了医保政策在精准解决儿童医疗需求上的重要作用。 近年来，国家多个部门持续优化儿童用药保障机制。2024年初，国家卫生健康委等10部门联合印发《关 于推进儿童医疗卫生服务高质量发展的意见》，明确提出要"加强儿童用药保障"，这一政策在各部门形 成联动效应，形成了从政策引导到临床受益的全链条推进。 作为我国首个针对2岁以上儿童特应性皮炎的非激素AhR靶点新药，泽立美于2024年11月通过国家药品 监管局儿童药优先审评审批程序获批上市，其独 ...