在冲刺高质量发展的赛道上，"价格战"的无序竞争如同沉重枷锁，让行业发展步履维艰。深陷低价内卷的泥沼，企业被"薄利低价""同质化竞争"标签牢牢捆 绑——既延缓了产业转型升级的整体节奏，也不断消耗着企业投入创新、打磨品质的内生动力。 - UL 理 9 80 n 2 Re 破解困局关键在于引导市场竞争回归价值本质，让市场清晰划定"良性竞逐"的红线，让行业回归"靠核心实力制胜"的正向循环。唯有如此，才能为高质量发 展扫清障碍，迈出稳健坚实的步伐。(图文杨淼、许子杰) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月进出口及贸易顺差同比增速回升，出口同比由负转正，金额处2021年以来高位，出口仍具韧性 [4][5] - 中国出口持续超预期源于商品高性价比，是国内“内卷”与科技进步共同结果，出口正由劳动密集型向高技术产品转变，产业或已转型升级，对中国出口保持乐观 [6] - 2025年12月出口增速或因2024年12月高基数承压，但中国商品高性价比不变，出口持续偏高情况将持续较长时间 [7] - 对于股、债配置，维持相关观点，2025年下半年经济增速或不下行，物价等结构性问题有望好转，股债配置继续切换，债券收益率有望持续上行 [9] 根据相关目录分别进行总结 11月进出口数据关注点 - 11月进出口及贸易顺差同比增速回升，出口同比+5.9%（-1.1%），环比+8.2%（-7.1%），出口金额处2021年以来高位 [4] 11月出口增速情况 - 10月出口同比为负与2024年9、10月基数错位及贸易摩擦有关，中美会谈后贸易协定推动出口节奏恢复正常，11月出口增速如期回升转正，体现出口韧性 [5] - 11月出口总值占比前三国家或地区为东盟、欧盟和美国，对欧盟与东盟出口总值同比仍保持较高增速，对东盟出口总值同比+8.2%，环比+9.0%；对欧盟出口总值同比+14.8%，环比+7.4%；对美国出口总值同比-28.6%，环比-3.2% [5] 中国出口优势分析 - 中国出口持续超预期根源在于商品高性价比，是国内“内卷”与科技进步共同结果 [6] - 2025年截至11月机电产品出口累计同比增长8.0%，高新技术产品出口累计同比增长6.6%，劳动密集型商品累计同比减少4.2%，出口正由劳动密集型向高技术产品转变，或已反应产业转型升级 [6] - 即使“反内卷”后，中国价格优势仍将持续，因其他国家物价上涨速度比中国快，对中国出口保持乐观 [6] 12月出口增速预测 - 2024年12月因特朗普当选后贸易政策不确定性上升，抢出口带来较高基数，2025年12月出口增速或承压，但中国商品高性价比情况不变，2025年中国出口持续偏高将持续很长时间 [7] 市场情况 - 12月8日长端收益率先上后下，整体走势呈“M”型，早盘长端收益率普遍上行，午后因政治局会议提及货币政策适度宽松定调，长端收益率快速下行，小幅反弹后再次下行 [8] - 后续需关注周四凌晨美联储公布利率决议以及本周内或近期可能召开的中央经济工作会议情况 [8] 债市观点 - 对于股、债配置，维持相关观点，2025年下半年经济增速或不会明显下行，物价等结构性问题有望趋势性好转，股债配置继续切换，债券收益率有望持续上行 [9]

交易概述 - 邵阳液压拟以发行股份及支付现金方式收购新承航锐100%股份，交易总价6亿元，同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 此次交易是邵阳液压横向拓展高端制造产品谱系、深化核心基础零部件产业布局的关键举措 [1] 收购方情况 - 邵阳液压是深耕液压传动与控制领域的国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司在核心技术研发、市场渠道建设等方面积累了深厚优势 [2] 标的公司情况 - 新承航锐是一家专注于金属锻铸件研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 核心产品涵盖自由锻件、环形锻件、模锻件、铸造件等多个品类 [1] - 产品广泛应用于能源、航空、航天、船舶等高端装备制造领域 [1] - 公司已构建起包括锻造、铸造、热处理、精密加工、性能检测在内的完整制造体系，具备多行业、多规格、全批量的定制化生产能力 [1] 交易战略意义与协同效应 - 并购是邵阳液压落实发展战略的关键举措，标志着公司在高端制造领域迈出实质性步伐 [2] - 新承航锐的金属锻铸件产品与邵阳液压现有业务具有极强的协同性，能拓展产品应用场景并通过产业链整合提升整体运营效率 [2] - 并购完成后，公司将形成“液压元件+核心锻铸件”的产品矩阵，增强在高端装备制造产业链中的话语权，为客户提供更全面的配套解决方案 [2] - 新承航锐在航空航天、新能源等高端领域的客户资源将为邵阳液压打开更广的市场空间 [2] - 公司计划通过技术共享、管理协同、市场联动等方式，推动标的公司持续提升盈利能力，预计将为上市公司带来稳定的业绩增长 [2] 行业背景与专家观点 - 当前中国高端装备制造产业正处于转型升级的关键阶段，金属锻铸件作为核心基础部件，其技术水平直接影响装备整体性能 [2] - 核心基础零部件的自主可控成为产业高质量发展的重要支撑 [2] - 邵阳液压的并购行为顺应了高端制造产业链整合的行业趋势 [2] - 此次交易体现了上市公司通过资本运作实现战略扩张的发展思路，对于制造业企业转型升级具有示范意义 [2] - 在当前市场环境下，优质的制造业资产具有较高的稀缺性，邵阳液压以6亿元对价收购新承航锐100%股份，估值合理且符合行业惯例 [2] - 标的公司在高端领域的市场布局与技术储备将为上市公司带来长期发展动能 [2]

今年前三季度，GDP总量居前十的经济大省表现突出，9个省份增速全部高于或比肩全国平均水平，展 现出强劲的发展动能。总量方面，经济大省也迎来新突破。如江苏GDP首次在前三季度突破10万亿大 关；上海、湖南首次突破4万亿。至此，经济十强省前三季度GDP全部跨入"四万亿俱乐部"，经济大省 的入门门槛再次拉高。 看具体领域，工业方面，前三季度8个经济大省规上工业增加值增速跑赢全国；消费方面，7个省份社会 消费品零售总额增速超过全国；外贸方面，经济十强省贡献了全国超七成的进出口总额。如河南、湖北 的进出口总值同比增速分别达到了18.7%、25.3%；江苏、上海、湖北、河南的出口总值同比增速均在 10%以上。 来源：人民日报海外版 作者：孔德晨 经济大省因具有产业体系完备、市场规模大、辐射能力强等综合优势，在全国经济大盘中一直扮演着重 要角色。2025年临近收官，经济大省继续发挥"顶梁柱"作用，在"稳"的基础上迸发出"进"的动能。近 日，多地陆续出台"十五五"规划建议，经济大省未来怎么干的"路线图"愈加明晰。 挑大梁 "走在前" 中国经济版图中，广东、江苏、山东、浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南等10省份，以占全 ...

公司荣誉与市场地位 - 公司于2025年12月9日入选“2024安徽上市公司总投资规模20强”榜单，位列第二 [1] - 该荣誉是对公司过往发展成果的充分肯定，并为未来高质量发展注入强劲动力 [4] 投资战略与业务布局 - 公司以投资为引擎推进转型升级，构建多领域协同、多层次布局的投资发展新格局 [3] - 公司累计完成投资额超过3000亿元，覆盖高速公路、智能制造、新兴产业等多个领域 [3] 高速公路投资建设成果 - 公司在高速公路领域坚持“投资+施工”双轮驱动，发挥“投建运”一体化综合竞争优势 [3] - 公司累计投资建设高速公路28条，总投资规模近2500亿元，总里程数超过1200公里 [3] - 公司首条自主投资建设的徐淮阜高速公路宿州段、淮北段较计划工期提前10个月建成通车运营 [3] 智能制造投资建设成果 - 公司长丰县智能制造基地一期项目已全面投产 [3] - 公司已在合肥、芜湖、六安等地投资建成1000亩现代化智能生产基地群 [3] - 智能制造产品涵盖装配式钢结构建筑、船舶制造、交通安全设施等 [3] 未来发展规划 - 公司将继续坚守市场导向，强化创新引领，着力优化投资布局 [4] - 公司将积极拓展新兴业务领域，持续扩大有效投资，加快推进产业转型升级 [4]

经济大省整体表现与地位 - 广东、江苏、山东、浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南等10个经济大省以占全国近两成的面积，贡献了全国超六成的GDP [2] - 2025年前三季度，GDP总量前十的经济大省中，9个省份增速高于或比肩全国平均水平 [2] - 前三季度，江苏GDP首次突破10万亿元，上海、湖南首次突破4万亿元，经济十强省前三季度GDP全部跨入“四万亿俱乐部” [2] - 前三季度，8个经济大省规上工业增加值增速跑赢全国，7个省份社会消费品零售总额增速超过全国，经济十强省贡献了全国超七成的进出口总额 [2] 经济大省具体领域表现 - 工业领域：前三季度8个经济大省规上工业增加值增速跑赢全国 [2] - 消费领域：前三季度7个经济大省社会消费品零售总额增速超过全国 [2] - 外贸领域：经济十强省贡献了全国超七成的进出口总额，河南、湖北的进出口总值同比增速分别达18.7%、25.3%，江苏、上海、湖北、河南的出口总值同比增速均在10%以上 [2] “十五五”规划与发展目标 - 10个经济大省中，有5个定下“走在前”的目标 [3] - 广东明确从党的二十大到2035年，用13年时间实现经济总量倍增，人均地区生产总值达到中等发达国家水平 [3] - 江苏提出在高质量发展、科技创新与产业创新融合、深层次改革和高水平开放、落实国家重大发展战略、促进全体人民共同富裕等方面走在前列或作示范 [3] - 浙江提出通过五年奋斗，高质量发展建设共同富裕示范区取得决定性进展，率先呈现基本实现社会主义现代化的生动图景 [3] 产业结构优化与新兴动能 - 经济大省是经济发展结构向优、动能向新的先行者，推动数字经济、人工智能等新兴产业成长 [4] - 广东发布数字经济建设“施工图”，提出打造可信数据流通、绿色协同算力、空天地海通信“三张网”，目标到2027年人工智能核心产业规模超4400亿元，规模以上工业企业数字化转型数量突破6万家 [4] - 浙江“十五五”规划建议加快人工智能、新材料、新能源、航空航天、低空经济、生物医药等新兴产业集群发展 [4] - 山东提出实施未来产业引领计划，建立从技术发现到产业培育的全链条支持体系 [4] - 广东明确要全面推动产业科技互促双强，统筹推进传统产业优化提升、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局 [4] 产业协同与区域合作 - 专家认为各地“十五五”规划在科技创新与产业布局上呈现精准定位、特色鲜明、协同共进的特征 [5] - 经济大省在产业转型升级中扮演技术突破、模式创新和生态构建的核心角色，可与中西部省份合作，通过技术输出和产业合作推动梯度转移和协同升级 [5] 扩内需与促消费举措 - 经济大省发力促消费、稳投资，通过消费季活动和重大工程牵引增强内生动力 [6] - 广东省财政专项新增安排35亿元，实施六大优惠政策 [7] - 江苏未来4个月将发放超4亿元消费券，开展1800余场特色活动，汽车焕新补贴最高提至1万元 [7] 重大工程项目进展 - 四川达州的成达万高铁控制性节点工程渠江特大桥实现主体合龙 [7] - 山东临沂的蒙河双堠水库工程进度已达75% [7] - 广东湛江的环北部湾广东水资源配置工程最大泵站水池即将封顶，该工程预计2031年通水，将惠及1800多万人 [7] 深化改革与高水平开放 - 四川出台25条措施着力破解营商环境建设的重点、难点、堵点问题，例如探索强制清算退出机制以推动市场资源高效流转 [7] - 河南制定实施《融入服务全国统一大市场 助力做强国内大循环实施方案》，建立了150项年度任务清单 [7] 未来增长潜力与突破方向 - 专家建议经济大省下一步应聚焦系列突破，例如突破区域协同壁垒，推动与周边省份共建“创新走廊”，以及在低空经济等领域先行先试以突破体制机制障碍 [8]

文章核心观点 - 广东佛山通过系统性的转型升级战略，成功从老牌工业城市转变为新型智造强市，破解了传统制造业的同质化竞争与低附加值困境，构建了更具竞争力的现代化产业体系 [1] 转型升级战略路径 - 转型升级遵循“守牢根基、精准施策、系统推进”的路径，围绕“三箭齐发”战略，构建了系统化、全方位的政策引导与扶持框架 [1] - 战略核心在于把握“固本”与“求新”的平衡，以构建可持续的产业发展生态 [1] “固本”举措：传统产业升级 - 坚守实体经济底色，积极引导和推动数字化、智能化升级，以提升传统产业发展效能 [1] - 针对不同产业和企业，采用“单点突破”、“链式改造”等模式，立体实施产业集群数字化转型，科学匹配转型需求，避免了“转型即停产”的局面 [1] “求新”举措：新兴产业发展 - 依托自身产业优势与政策赋能，寻求适合当地的新兴产业发展路径，并依靠龙头企业示范引领，推动产业集群化发展与产业价值跃升 [2] - 鼓励企业“走出去”，形成“技术筑基+全球布局”双轮驱动的发展新格局 [2] - 聚焦应用型创新，注重打通“创新—产业—市场”全链路，促进科研成果快速对接产业并实现转化 [2] 产业政策与营商环境 - 建立了以需求为导向的精细化产业政策体系 [2] - 营造了“无事不扰、有事必到”的良好营商环境，有效激发经营主体活力，护航可持续产业创新生态建设 [2] 对工业城市的普遍启示 - 对老牌工业城市而言，传统产业可通过技术赋能与模式创新实现“老树发新芽” [2] - 对新兴工业城市而言，应立足当地资源禀赋，集中资源培育特色产业并持续强链补链延链，以形成更具市场竞争力的产业集群 [2] - 上述路径有助于推动工业制造业从“规模扩张”向“质量提升”跃进 [2]

经济大省总体表现与地位 - 中国经济版图中，广东、江苏、山东、浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南等10个省份，以占全国近两成的面积，贡献了全国超六成的GDP [2] - 2025年前三季度，GDP总量前十的经济大省中，9个省份增速全部高于或比肩全国平均水平 [2] - 前三季度，江苏GDP首次突破10万亿元大关，上海、湖南首次突破4万亿元，经济十强省前三季度GDP全部跨入“四万亿俱乐部” [2] 各领域增长动能 - 工业方面，前三季度8个经济大省规上工业增加值增速跑赢全国 [2] - 消费方面，7个省份社会消费品零售总额增速超过全国 [2] - 外贸方面，经济十强省贡献了全国超七成的进出口总额，其中河南、湖北的进出口总值同比增速分别达到18.7%、25.3%，江苏、上海、湖北、河南的出口总值同比增速均在10%以上 [2] “十五五”规划与发展目标 - 10个经济大省中，有5个给自己定下了“走在前”的目标 [3] - 广东省“十五五”规划建议明确，从党的二十大到2035年，用13年时间实现经济总量倍增，人均地区生产总值达到中等发达国家水平 [3] - 江苏省提出在高质量发展、科技创新和产业创新融合、深层次改革和高水平开放、落实国家重大发展战略、促进全体人民共同富裕等方面走在前列或作示范 [3] - 浙江省提出通过五年奋斗，高质量发展建设共同富裕示范区取得决定性进展，率先呈现基本实现社会主义现代化的生动图景 [3] 产业结构优化与新兴产业发展 - 经济大省是经济发展结构向优、动能向新的先行者，全国多地出台政策推动数字经济、人工智能等新兴产业成长 [4] - 广东省发布数字经济建设“施工图”，提出打造可信数据流通“一张网”、绿色协同算力“一张网”、空天地海通信“一张网”等举措 [4] - 广东省明确到2027年人工智能核心产业规模超过4400亿元、规模以上工业企业数字化转型数量突破6万家 [4][5] - 浙江省“十五五”规划建议提到加快人工智能、新材料、新能源、航空航天、低空经济、生物医药等新兴产业集群发展 [5] - 山东省提出将实施未来产业引领计划，建立从技术发现到产业培育的全链条支持体系 [5] - 广东省明确要全面推动产业科技互促双强，统筹推进传统产业优化提升、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局 [5] 扩内需与稳投资举措 - 广东省财政专项新增安排35亿元，实施六大优惠政策以促消费 [6] - 江苏省未来4个月将发放超4亿元消费券，举办1800余场特色活动，汽车焕新补贴最高提至1万元 [6] - 一批重大工程加速推进，例如四川达州的成达万高铁渠江特大桥实现主体合龙，山东临沂的蒙河双堠水库工程进度已达75%，广东湛江的环北部湾广东水资源配置工程最大泵站水池即将封顶，该工程预计2031年通水，将惠及1800多万人 [6] 深化改革与高水平开放 - 四川省近日出台25条措施优化营商环境，例如探索强制清算退出机制，以推动市场资源高效流转 [7] - 河南省制定实施了《融入服务全国统一大市场 助力做强国内大循环实施方案》，并建立了150项年度任务清单 [7] - 专家建议经济大省下一步应聚焦突破区域协同壁垒，推动与周边省份共建“创新走廊”，并突破体制机制障碍，在低空经济等领域先行先试 [7]

文章核心观点 - 广东佛山正通过“三箭齐发”战略系统性重构产业格局，推动传统制造业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布局，以构建更具竞争力的现代化产业体系，实现从“制造大市”向“智造强市”的跃升 [1][2][3] 产业战略与政策框架 - 佛山提出“三箭齐发”战略，核心是传统产业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布局 [3] - 通过制定加快构建现代化产业体系若干措施及重点任务、重点项目、要素保障三张清单，推动产业体系变革从“单点突破”向“系统重构”迈进 [3] - 2025年以来，印发《构建佛山“益晒你”企业服务体系打造一流营商环境的行动方案（2025年度版）》等系列文件，推动企业服务改革从审批提速向增值赋能转变 [4] - 高标准建设环西江—北江区镇村高质量发展先行区，推动“双十园区”、“空港经济区”以及千亿镇街建设 [3] 制造业基础与现状 - 佛山拥有泛家居、装备制造等11个千亿元级产业集群，陶瓷、冰箱、铝型材、酱油等产量世界领先，产品远销100多个国家和地区 [2] - 佛山市工业企业超10万家，规上工业企业超1万家，102家企业上榜“广东制造业500强”且数量居全省第一位 [5] - 传统产业体量大、基础好，但大多从事产业链中下游生产加工制造，长期处于“微笑曲线”底端，面临低端供给过剩、同质化竞争严重、产业集聚度不高等问题 [2] 传统产业智能化与数字化转型 - 2021年在广东率先推出“智改数转”政策，2022年在全国率先推动制造业探索链式改造、抱团转型等产业集群数字化转型路径 [6] - 维尚家具通过用户直连制造和数字化柔性生产模式，生产效率提升超30%，一般定制订单7天至10天完成生产 [6] - 海天味业依托行业首创技术实现全流程AI赋能自动化，应用“AI豆脸技术”、“AI电子鼻”和“在线NIR光谱分析”保障产品品质 [7] - 通过落实“数字贷”政策，累计贴息1.9亿元，撬动银行贷款48亿元，带动企业投资超190亿元 [7] - 超78%的规上工业企业实施数字化智能化转型 [7] - 佛山拥有2家国家“数字领航”企业、3家“灯塔工厂”，累计打造73家数字化智能化示范工厂、198个数字化智能化示范车间、100多个工业互联网标杆示范项目 [8] 新兴产业发展与集群建设 - 聚力推动泛家居、超高清视频与智能家电、智能装备、智能网联新能源汽车4个国家级先进制造业集群向世界级进军 [9] - 伊之密自主研发的超大型压铸机可用于新能源汽车核心结构件的一体化成型，公司拥有900多名研发人员，取得超400项专利 [9] - 科达制造已实现陶机装备国产化，完成从单一设备供应商向整厂整线工程供应商的转变，并积极融合AI、智能化、5G应用等新技术 [10] - 广深佛惠莞中智能网联新能源汽车集群入选国家先进制造业集群，南海安全应急产业集群获评全国中小企业特色产业集群 [11] - 新型储能装机规模稳居广东省第一位、医药健康产业营收突破千亿元 [11] 全球化布局与海外业务拓展 - 科达制造自2016年瞄准非洲市场，已在非洲投产11家工厂，成为当地大型建材集团之一 [11] - 截至2025年6月末，科达制造陶瓷机械业务在全球拥有超百个配件仓及服务网点，产品远销80多个国家及地区 [11] - 2025年上半年，科达制造海外建材业务实现营收37.71亿元，同比增长约90% [11] 未来产业培育与科技创新 - 围绕绿色氢能、生成式人工智能、细胞和基因治疗等领域培育未来产业，布局建设未来产业先导区 [13] - 高标准建设“一区一园一城”科技创新高地，鼓励季华实验室、仙湖实验室等紧贴产业需求开展研发 [13] - 仙湖实验室聚焦氢能与燃料电池技术、氨氢融合新能源技术，截至2024年已申请专利431项 [13] - 重点建设17家概念验证中心、86家中试平台，以打通科技成果转化“最后一公里” [14] - 广东中科半导体微纳制造技术研究院采用“概念验证+产品中试+产业孵化育成”模式，建成两大概念验证与产品中试平台 [15] - 研究院已累计引进、孵化科技型企业58家，并成立1.2亿元“南芯一期”半导体产业基金 [15] - 佛山半导体产业园预计明年年初开启试运营，旨在打造面向芯片制造企业的专业园区 [16] - 2024年，佛山发明专利有效量累计达6.2万件，连续3年增长20%以上；新增制定修订国际、国家标准341项，企业标准“领跑者”数量连续4年居全国第一位 [16]

行业活动与项目签约 - 陕西省于12月8日在西安召开纺织服装产业链推介招商签约互采对接会 [1] - 会议期间共有8个产业项目进行了集中签约 [1] - 签约项目包括：安康市汉阴县经开区管委会与张家港市阳光纺织有限公司签约的38万锭包芯纱线生产项目 [1] - 签约项目包括：陕西锦帛秦韵服饰有限公司与陕西咸阳杜克普服装有限公司签约的30万件（条）工装生产线项目 [1] - 签约项目包括：安康西北纺织产业（集团）有限公司与安康中正品服饰有限公司签约的年产325万件羊毛衫生产线项目 [1] - 签约项目包括：安康市工信局与西安工程大学科技园签约的安康市纺织产业创新研究院合作共建项目 [1] 企业推介与金融支持 - 重点企业陕西元丰新材料科技有限公司和陕西咸阳杜克普服装有限公司在会上进行了招商推介并分享发展规划 [1] - 中国银行陕西省分行普惠金融事业部在会上介绍了针对纺织服装产业的“臻品贷”金融支持政策与合作方案 [1] 政府规划与产业展望 - 陕西省工信厅相关负责人表示，签约项目的落地将带动陕西纺织服装产业链高质量发展 [2] - 陕西下一步将加强纺织服装产业重点项目建设，在纤维新材料、功能性面料、国潮服饰等领域支持项目建设以加速产业转型升级并形成新的发展增量 [2] - 陕西计划加强与共建“一带一路”国家的合作交流，组织海外投资专题培训，引导企业从输出工业产品向输出工业能力转变 [2]