业绩概览与预期 - 公司计划于10月28日公布2025财年第四季度（截至2025年9月30日）业绩 [1] - 上一季度每股收益和营收分别超出市场预期15.9%和5.1%，但较去年同期均出现下滑，降幅分别为18%和7% [1] - 在过去四个季度中，公司两次业绩超预期，两次未达预期，平均意外为正3.7% [2] 第四季度业绩预期 - 市场对第四季度每股收益的共识预期为3.29美元，在过去30天内维持不变，较去年同期的3.92美元下降16.1% [3] - 市场对第四季度营收的共识预期为94.5亿美元，表明同比下降5.5% [3] - 公司自身预计第四季度总营收在91亿至96亿美元之间，低于去年同期的100亿美元 [4] 影响业绩的因素：营收 - 营收预计同比下降，主要受住房市场持续的可负担性挑战以及房屋交付平均售价降低的影响 [4] - 预计房屋建筑活动放缓，住房开工量将低于2025财年第三季度 [5] - 房屋建筑业务（占第三季度总营收93%）收入预计因成交房屋数量减少而下降，公司预计第四季度总成交房屋数量在23,500至24,000套之间，去年同期为23,647套 [5] - 模型预测房屋建筑业务收入同比下降2.1%至87.6亿美元，房屋成交量为23,811套，同比微增0.7% [6] - 模型预测租赁物业业务（占第三季度总营收4.1%）收入为4.222亿美元，同比下降40.1% [6] - 模型预测Forestar业务（占第三季度总营收4.2%）收入为5.505亿美元，同比微降0.2% [7] - 模型预测金融服务业务（占第三季度总营收2.5%）收入为2.139亿美元，同比下降3.7% [7] 影响业绩的因素：利润率 - 持续的通货膨胀环境、对劳动力和材料供应的担忧以及为维持需求而提高的销售激励措施，预计压低了第四季度的利润率 [8] - 管理层表示激励措施将保持高位并可能进一步增加，预计对利润率造成压力 [8] - 公司预计房屋销售毛利率在21%至21.5%之间，低于去年同期的23.6% [8] - 模型预测该毛利率约为21.3%，同比收缩230个基点 [9][10] - 模型预测第四季度房屋建筑业务的销售及行政开支占收入比例为10.5%，高于去年同期的9.6% [10] 订单与积压订单 - 模型预测第四季度净销售订单量同比增长11.6%，达到21,239套 [11] - 模型预测积压订单量为11,504套，较去年同期的12,180套下降5.6% [11] - 模型预测积压订单价值为44.9亿美元，同比下降5.9% [11] 行业比较 - 同行业公司TopBuild Corp 当前季度每股收益预期同比下降8.1%，但其在过去四个季度均超预期，平均意外为2.8% [13][14] - 同行业公司EMCOR Group 当前季度每股收益预期同比增长14.7%，其在过去四个季度均超预期，平均意外达16.8% [14] - 同行业公司Armstrong World Industries 当前季度每股收益预期同比增长9.9%，其在过去四个季度均超预期，平均意外为9.9% [15]

核心观点 - 公司预计在2025年第三季度报告盈利下降，每股收益共识预期为1.41美元，较去年同期下降13.5% [1] - 公司面临出口疲软、成本通胀和墨西哥市场利润率压力等挑战，但美国及欧洲业务的强劲需求以及品牌产品势头可能部分抵消短期压力 [8] 盈利预期与历史表现 - 过去30天内，公司每股收益的Zacks共识预期从1.46美元下调至1.41美元 [1] - 公司过去四个季度的盈利平均超出预期15.6% [1] 业务挑战与风险因素 - 出口业务承压，肉鸡销量因贸易限制和国际需求疲软持续低于历史水平 [2] - 中国持续征收关税以及全球贸易动态变化限制了出口复苏机会，尽管部分市场禽流感限制有所放宽 [2] - 墨西哥市场利润率恶化，原因包括外汇波动和疾病对禽类健康的持续影响 [3] - 整体业务面临投入成本风险，特别是对天气模式和全球贸易条件敏感的谷物和豆粕价格 [3] - 营销、研发和劳动力费用上升，以及更高的激励性薪酬进一步推高了成本 [3] - 与通胀相关的消费者行为转变影响了销量趋势，家庭收紧预算并减少购物篮规模 [4] 业务优势与积极因素 - 消费者对鸡肉作为高性价比蛋白质的需求具有韧性，美国及欧洲业务持续强劲 [5] - 以Just Bare为首的品牌组合在零售渠道获得显著关注，Case Ready和预制食品部门继续扩大分销 [5] - 食品服务趋势对公司有利，快餐店日益依赖鸡肉菜单项目来满足注重价值的消费者需求 [5] - 持续的创新、品牌多元化和严谨的运营执行应能为近期不利因素提供部分缓冲 [5] 同业公司比较 - Vital Farms预计2025年第三季度营收和盈利均将增长，营收共识预期为1.911亿美元，同比增长31.8%，每股收益预期0.29美元，同比激增81.3% [7][9] - Hershey公司预计2025年第三季度营收将跃升，营收共识预期为31.2亿美元，同比增长4.3%，但每股收益预期1.08美元，同比下降53.9% [10][11] - Monster Beverage预计2025年第三季度营收和盈利均将增长，营收共识预期为21亿美元，同比增长11.9%，每股收益预期0.48美元，同比上升20% [12][13]

业绩预期 - 第三季度2025年营收预期为62.6亿美元，同比下降2% [1] - 第三季度每股收益预期为0.57美元，在过去7天内下调了1美分，同比下降24% [2] - 公司过往四个季度的平均盈利惊喜为5.1%，上一季度盈利超出市场预期7.8% [2] 影响业绩的因素 - 公司面临销量表现不佳的压力，消费者偏好转变、宏观经济压力（包括关税和通胀）以及美国户外消费细分市场的疲软是主要原因 [3] - 模型预测第三季度2025年销量/组合将同比下降2.8个百分点，有机净销售额预计将下降2.3个百分点 [4] - 利润率面临压力，原因包括不利的销量/组合变化、制造和采购成本上升以及不利的汇率影响 [4] - 部分通胀和促销成本从第二季度转移至第三季度，预计对利润率产生30-40个基点的影响，调整后毛利率预计同比收缩140个基点至32.9% [5] - 公司正通过针对性定价、运营效率和创新来推动增长，其品牌增长系统势头良好，并在新兴市场持续扩张 [6] 同业公司比较 - Vital Farms (VITL) 第三季度营收预期为1.911亿美元，同比增长31.8%，每股收益预期为0.29美元，同比增长81.3% [8][9] - Hershey (HSY) 第三季度营收预期为31.2亿美元，同比增长4.3%，但每股收益预期为1.08美元，同比下降53.9% [10][11] - Monster Beverage (MNST) 第三季度营收预期为21亿美元，同比增长11.9%，每股收益预期为0.48美元，同比增长20% [12][13]

公司业绩预期 - 第三季度2025年营收预期为10.4亿美元，同比增长2.5% [1] - 第三季度每股收益预期为0.83美元，同比增长5.1% [2] - 过去四个季度的每股收益平均超出预期3.1% [2] 行业与市场地位 - 公司在抗衰退的殡葬服务行业拥有强大的市场领导地位 [3] - 婴儿潮一代人口老龄化推动了对殡葬和墓地服务的结构性需求增长 [3] - 广泛的服务网络以及事前服务和即时服务相结合的模式提供了可靠且经常性的收入来源 [3][9] 运营表现与增长动力 - 进入第三季度时运营势头强劲，上半年业绩表现良好 [4] - 殡葬服务部门是主要增长动力，受益于服务量增加和每单平均收入上升 [4] - 事前服务和即时服务收入的持续强劲反映了坚实的客户信任和稳定的需求 [4] 资本配置与战略 - 资本配置审慎，重点投向墓地开发、设施升级和针对性收购，以促进增长 [5] - 管理层在有机扩张和战略性并购之间保持平衡 [5] - 高企的公司一般及行政费用是一个值得关注的问题 [5] 其他提及公司业绩预期 - Vital Farms第三季度2025年营收预期为1.911亿美元，同比增长31.8%，每股收益预期为0.29美元，同比增长81.3% [7][8] - The Hershey Company第三季度2025年营收预期为31.2亿美元，同比增长4.3%，每股收益预期为1.08美元，同比下降53.9% [10][11] - Monster Beverage第三季度2025年营收预期为21亿美元，同比增长11.9%，每股收益预期为0.48美元，同比增长20% [12][13]

财报发布日期与历史表现 - 公司计划于10月29日美股市场开盘前发布2025财年第三季度财报 [1] - 公司在过去四个季度的盈利均超过市场一致预期，平均超出幅度为3.7% [1] 第三季度营收预期 - 市场对第三季度营收的一致预期为7.747亿美元，预示较去年同期增长6.8% [2][11] - 营收增长预计由订阅收入驱动，特别是在承保和理赔业务领域的强劲增长 [2] - 预计美国地区营收为6.124亿美元，同比增长5.5% [3] - 预计英国地区营收为6070万美元，同比增长13.9% [3] - 预计其他国家和地区营收为7540万美元，同比增长11.1% [3] 第三季度盈利预期 - 市场对每股收益（EPS）的一致预期为1.69美元，预示较去年同期增长1.2% [4][11] - 盈利增长预计得益于审慎的成本控制所带来的利润率扩张 [4][11] 盈利超预期预测模型 - 预测模型显示公司本次财报可能盈利超预期，因其拥有+4.25%的盈利ESP和Zacks第三级排名 [5] 同行业其他公司观察 - Payoneer Global第三季度营收预期为2.635亿美元，同比增长6.1%，每股收益预期为0.06美元，同比下降45.5% [7] - Payoneer Global定于11月5日发布财报，目前其盈利ESP为+1.63%，Zacks排名为第三级 [7][8] - Republic Services第三季度营收预期为43亿美元，同比增长4.5%，每股收益预期为1.77美元，同比下降2.2% [9] - Republic Services定于10月30日发布财报，目前其盈利ESP为+0.41%，Zacks排名为第三级 [10]

财报发布与预期 - 公司计划于2025年10月29日美股市场收盘后公布2025年第三季度财报 [1][5] - 第三季度总销售额的普遍预期为5.47亿美元，较去年同期预计大幅增长74% [1][5] - 第三季度每股收益的普遍预期为0.25美元，在过去60天内上调了13.6%，较去年同期预计增长108% [1][2] 盈利预测模型与历史 - 预测模型显示公司本次财报可能超预期，因其具备积极的盈利ESP（+1.00%）和Zacks排名第一（强力买入）的组合 [3][4][6] - 在过去四个季度中，公司盈利三次超出普遍预期，一次未达预期，过去四个季度的平均盈利惊喜高达126.47% [2][3] 各矿山生产表现与展望 - 拉斯奇斯帕斯矿在2025年第二季度贡献了149万盎司白银和16,271盎司黄金，预计第三季度将实现全季度贡献 [6][8] - 帕尔马雷霍矿2025年第二季度黄金和白银产量同比分别增长7%和9%，但全年指引显示其中点产量预计将分别下降8%和12% [9][10] - 罗彻斯特矿第二季度白银和黄金产量同比分别强劲增长26%和48%，全年白银和黄金产量中点预计分别增长74%和72% [11] - 肯辛顿矿第二季度黄金产量同比增长14%，沃夫矿第二季度黄金产量同比增长9%，但白银产量同比下降48% [12][13] 2025年第三季度生产与价格环境 - 公司第三季度白银产量普遍预期为500万盎司，同比增长66%；黄金产量预期为11.1万盎司，同比增长17% [14] - 本季度黄金平均价格约为每盎司3,500美元，同比上涨41%；白银平均价格约为每盎司39.80美元，同比上涨34% [15] - 有利的金属价格环境预计将提升公司季度营收表现，但帕尔马雷霍、肯辛顿和沃夫矿同比上升的成本可能部分侵蚀收益 [15] 公司股价表现 - 公司股价年初至今已上涨231.8%，远超非铁金属矿业行业24.1%的涨幅 [17]

业绩预期 - 公司预计将于2025年10月29日盘后公布第三季度业绩 营收预计改善但盈利预计下降 [1] - 第三季度营收共识预期为139.8亿美元 同比下降28.2% [2] - 第三季度每股收益共识预期为3.60美元 同比增长3.4% 过去30天内该预期上调0.8% [2] 盈利超预期预测模型 - 预测模型显示公司本次可能实现盈利超预期 因其同时具备正面的盈利ESP和第三级Zacks评级 [3] - 公司盈利ESP为+0.52% 因最准确估计值3.61美元高于共识预期3.60美元 [4] - 公司当前Zacks评级为第三级 [4] 影响第三季度业绩的因素 - 美国业务预计受益于个人寿险、团体保险和机构退休策略业务更有利的承保业绩 但部分被传统可变年金块业务收费收入下降所抵消 [5] - 国际业务预计受益于更高的承保业绩和净投资利差业绩 但部分被更高的费用所抵消 [6] - 封闭块业务部门预计受到较低净投资活动业绩的影响 [6] 各业务板块表现预期 - 个人退休策略业务预计受益于因指数可变年金和固定年金增长带来的更高净投资收入 以及非息票投资收入增加 但部分被较低的资产管理费、服务费以及保单收费和费用收入所抵消 [7] - PGIM部门收益预计因强劲的资产管理费增长而提升 [7] - 资产管理规模预计受益于市场增值、正净流入和强劲的投资表现 [8] 投资收入与费用 - 净投资收入预计增长0.7%至45亿美元 得益于指数可变年金增长、非息票投资收入增加、再投资率提高以及可变和投资产品的增长 [8][10] - 总费用预计为125亿美元 主要因保单持有人福利和递延保单获取成本摊销增加而上升 [9] - 持续进行的股票回购可能对盈利产生积极影响 [9] 其他保险公司机会 - Hanover Insurance Group当前盈利ESP为+2.51% Zacks评级为第三级 第三季度每股收益共识预期3.79美元 同比增长24.2% 过去四个季度盈利均超预期 [11] - Allstate Corporation当前盈利ESP为+9.80% Zacks评级为第二级 第三季度每股收益共识预期6.73美元 同比增长72.1% 过去四个季度盈利均超预期 [12] - Kemper Corporation当前盈利ESP为+5.66% Zacks评级为第三级 第三季度每股收益共识预期1.33美元 同比下降17.9% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 [13]

财报发布信息 - 公司计划于10月30日公布2025年第三季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益为66美分 超出市场预期的65美分 [1] - 过去四个季度中 公司每股收益两次超出预期 两次未达预期 平均意外幅度约为0.01% [1] 第三季度业绩预期 - 每股收益的Zacks共识预期为67美分 较去年同期报告数据增长3.1% [2][7] - 收入的Zacks共识预期为126.9亿美元 较去年同期记录的数据下降7.9% [2][7] - 在过去七天内 每股收益的共识预期未出现向上修正 [2] 业务运营基础 - 公司拥有超过5万英里的管道网络 运输石油、天然气、天然气液体、精炼产品和石化产品 [3] - 公司拥有超过3亿桶的液体储存能力 预计在第三季度产生了稳定的基于费用的收入 [3] 细分市场表现预期 - 天然气管道与服务部门的毛营业利润共识预期为4.0233亿美元 较去年同期的3.49亿美元有所改善 [4][7] 同业公司比较 - BP计划于11月4日公布第三季度财报 每股收益共识预期为72美分 其盈利ESP为+1.87% Zacks排名为第3 [6] - ConocoPhillips计划于11月6日公布财报 每股收益共识预期为1.40美元 同比下降21.4% 其盈利ESP为+0.34% Zacks排名为第3 [8] - Antero Midstream计划于10月29日公布财报 每股收益共识预期为24美分 同比增长14.3% 其盈利ESP为+2.46% Zacks排名为第3 [8][9]

财报发布信息 - Phillips 66计划于2025年10月29日开盘前公布2025年第三季度财报 [1] - 第三季度每股收益预期为2.07美元，较去年同期增长1.5% [2][7] - 第三季度营收预期为299亿美元，较去年同期下降17.3% [2][7] 历史业绩表现 - 上一季度调整后每股收益为2.38美元，远超市场预期的1.66美元 [1] - 过去四个季度中，有三个季度业绩超出预期，一次未达预期，平均超出幅度约为19.2% [1] 经营环境与业务展望 - 第三季度WTI原油平均价格呈逐月下降趋势，7月、8月、9月价格分别为每桶68.39美元、64.86美元和63.96美元，均低于去年同期水平 [3] - 更为温和的油价环境可能有利于公司的炼油业务 [4] - 来自中游业务的税前调整后收入预计将同比增长5.1% [4] 业绩预测模型 - 公司当前Zacks评级为第2级（买入）[5] - 模型预测此次财报可能不会超出市场预期 [5] 同业公司比较 - BP计划于2025年11月4日公布财报，其每股收益预期为0.72美元，模型显示其有超出预期的可能 [6] - ConocoPhillips计划于2025年11月6日公布财报，其每股收益预期为1.40美元，较去年同期下降21.4% [8] - Antero Midstream Corporation计划于2025年10月29日公布财报，其每股收益预期为0.24美元，较去年同期增长14.3% [9]

财报发布日期与历史表现 - 美国电力公司（AEP）计划于2025年10月29日美股开盘前发布2025年第三季度财报 [1] - 上一季度公司每股收益超出预期11.72% [1] - 过去四个季度的平均每股收益超出预期为6.61% [1] 第三季度业绩驱动因素 - 第三季度AEP大部分服务区域天气较正常温暖 预计提升了夏季制冷用电需求 可能对季度营收做出贡献 [2] - 有利的电价调整、工业负荷增长、数据中心需求以及在其运营州经济发展推动下的正常化零售销售增长 预计也提振了即将公布季度的营收表现 [3] - 较高的运营维护费用、利息支出和折旧费用可能对第三季度盈利构成压力 但积极的营收预期预计对净利润表现有所助益 [4] 第三季度市场预期 - Zacks对AEP第三季度营收的共识预期为56.4亿美元 表明同比增长4.5% [5] - 对每股收益的共识预期为1.80美元 表明同比下降2.7% [5] - 对垂直整合公用事业的总能源销售量的共识预期为288.7亿千瓦时 表明同比增长0.9% [5] 盈利预测模型分析 - 盈利预测模型未明确预测AEP此次将超出盈利预期 [6] - AEP的盈利ESP为-2.35% Zacks评级为3级 [6][7] 同行业其他公司对比 - Xcel能源公司计划于2025年10月30日发布财报 盈利ESP为+0.38% Zacks评级为3级 长期盈利增长率为7.4% 每股收益共识预期1.31美元 同比增长4.8% [9] - Eversource能源公司计划于2025年11月4日发布财报 盈利ESP为+1.59% Zacks评级为3级 长期盈利增长率为5.9% 每股收益共识预期1.12美元 [10] - 杜克能源公司计划于2025年11月7日发布财报 盈利ESP为+1.59% Zacks评级为2级 长期盈利增长率为6.40% 每股收益共识预期1.73美元 同比增长6.8% [10][11]