Since I last covered Coeur Mining ( CDE )( CDM:CA ) with a Buy rating, shares are up 262.85% vs 26.28% for the S&P 500—as both Silver and Gold prices soared past even my own lofty expectations.I work on the buy-side in Fixed Income. In my spare time, I'm out here Seeking Alpha. When it comes to my investment outlook—I'm here to remind you to "Always Protect Your Nuts!" I have a special interest in the Mining and Real Estate sectors.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative positi ...

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德意志银行分析师Michael Hsueh指出，"对贵金属不利，对原油有利"。按未平仓合约规模计算，白银将 承受最大的再平衡抛售压力，其次是铝和黄金。据Michael Hsueh估算，240万盎司的黄金抛售可能导致 金价下跌2.5%-3.0%，具体取决于采用的ETF敏感度模型和时间窗口。 智通财经APP获悉，周四，黄金、白银股开盘普跌，赫克拉矿业(HL.US)跌超5%，First Majestic Silver(AG.US)、Endeavour Silver(EXK.US)跌超4%，科尔黛伦矿业(CDE.US) 、泛美白银(PAAS.US) 、金 田(GFI.US)跌超2%。消息面上，现货白银大跌超4%，现报74.48美元;现货黄金跌0.5%，现报4433.37美 元。贵金属市场正经历一场由指数再平衡引发的流动性冲击。 贵金属市场的本轮调整直接关联彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡，该机制已于1月8日盘后 启动，将持续至14日。此次调整将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%大幅削减至3.94%， 迫使追踪该指数的被动基金进行机械性仓位调整。 ...

德意志银行分析师Michael Hsueh指出，"对贵金属不利，对原油有利"。按未平仓合约规模计算，白银将 承受最大的再平衡抛售压力，其次是铝和黄金。据Michael Hsueh估算，240万盎司的黄金抛售可能导致 金价下跌2.5%-3.0%，具体取决于采用的ETF敏感度模型和时间窗口。 周四，黄金、白银股开盘普跌，赫克拉矿业(HL.US)跌超5%，First Majestic Silver(AG.US)、Endeavour Silver(EXK.US)跌超4%，科尔黛伦矿业(CDE.US)、泛美白银(PAAS.US)、金田(GFI.US)跌超2%。消息面 上，现货白银大跌超4%，现报74.48美元;现货黄金跌0.5%，现报4433.37美元。贵金属市场正经历一场 由指数再平衡引发的流动性冲击。 贵金属市场的本轮调整直接关联彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡，该机制已于1月8日盘后 启动，将持续至14日。此次调整将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%大幅削减至3.94%， 迫使追踪该指数的被动基金进行机械性仓位调整。 ...

美股市场表现 - 当地时间1月6日，美国股市三大股指全线上涨，道琼斯工业指数涨0.99%至49462.08点，逼近5万点整数关口，标准普尔500指数涨0.62%至6944.82点，纳斯达克指数涨0.65%至23547.17点，其中道指和标普500指数均创历史收盘新高[1][3] - 美股市场芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨2.75%，刷新历史新高，微芯科技涨超11%，美光科技涨逾10%，恩智浦半导体涨超9%，德州仪器涨逾8%，拉姆研究涨超6%，高通涨逾3%[1][5] - 大型科技股涨跌互现，特斯拉跌超4%，苹果跌近2%，谷歌、英伟达跌幅不足1%，亚马逊涨超3%，微软涨逾1%，Meta小幅上涨[5] - 能源股多数下跌，雪佛龙跌逾4%，埃克森美孚跌超3%，康菲石油跌超2%，斯伦贝谢跌幅不足1%，西方石油涨超1%[5] - 美股抗疫概念股集体上涨，Moderna涨近11%，阿斯利康涨超4%，吉利德科学涨逾2%，BioNTech涨逾1%[6] - 黄金股集体上涨，盎格鲁黄金涨近6%，科尔黛伦矿业、哈莫尼黄金均涨超5%，金罗斯黄金、巴里克黄金均涨逾4%[7] 中概股市场表现 - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.78%[7] - 涨幅居前的中概股方面，脑再生涨超22%，禾赛科技涨逾10%，亚朵、小马智行均涨超5%，华住集团涨近5%，霸王茶姬、搜狐均涨逾3%[7] - 跌幅居前的中概股方面，无忧英语跌逾10%，联掌门户跌逾7%，阿特斯太阳能、BOSS直聘、老虎证券均跌超6%，腾讯音乐跌逾4%，爱奇艺、阿里巴巴均跌逾3%[7] 美联储政策观点 - 美联储理事米兰表示，预计后续经济数据趋势可能支持美联储进一步降息，美联储今年应降息超过100个基点[1][5] - 米兰认为基础通胀水平基本已回落至美联储2%的目标附近，并预计美国经济今年将保持强劲增长，若美联储未能下调短期借贷成本，这一前景可能会被破坏[5] - 同日，美国里士满联储主席巴尔金表示，2025年累计降息75个基点后，利率已进入所谓中性利率的估计区间，未来政策需要在充分就业和控制通胀的双重使命之间作出精细权衡[5] 大宗商品市场 - 国际白银价格再度暴涨，COMEX白银期货价格重新突破80美元/盎司大关，涨幅约6%，离2025年12月末创出的历史高点仅一步之遥，伦敦银现价格也大涨，亦重新突破80美元/盎司大关，涨幅超过6%[2][8] - 国际金价小幅上涨，COMEX黄金期货价格重新突破4500美元/盎司大关，涨幅超过1%，伦敦金现价格则逼近4500美元/盎司大关，涨幅约1%[8] - 其他大宗商品方面，NYMEX WTI原油期货走低，跌破57美元/桶，跌幅超过2%[9]

美股市场整体表现 - 美国股市周一走高 道琼斯指数上涨超过500点 [1] Altimmune Inc (ALT) 股价异动 - 公司股价大幅上涨23.6%至4.34美元 原因是其药物Pemvidutide用于治疗MASH获得了美国FDA的突破性疗法认定 [1] 其他录得显著涨幅的个股及原因 - **GH Research PLC (GHRS)**：股价上涨33.8%至17.72美元 原因是FDA解除了对其新药临床试验申请GH001的临床搁置 [2] - **Vicor Corp (VICR)**：股价上涨20.7%至141.08美元 [2] - **Critical Metals Corp (CRML)**：股价上涨19.6%至9.71美元 [2] - **Kosmos Energy Ltd (KOS)**：股价上涨19.3%至1.06美元 原因是公司发布了运营和财务更新 [2] - **TRON Inc (TRON)**：股价上涨16.9%至1.59美元 [2] - **Nuscale Power Corp (SMR)**：股价上涨15.7%至18.88美元 [2] - **Regencell Bioscience Holdings Ltd (RGC)**：股价上涨15.4%至23.71美元 [2] - **Rayonier Advanced Materials Inc (RYAM)**：股价上涨14.1%至6.68美元 原因是公司立即任命Scott M. Sutton为总裁兼CEO [2] - **Aduro Clean Technologies Inc (ADUR)**：股价上涨14%至12.05美元 [2] - **Strive Inc (ASST)**：股价上涨13.2%至0.98美元 [2] - **Gyre Therapeutics Inc (GYRE)**：股价上涨12.7%至7.67美元 原因是公司宣布与中国药监局就氢尼酮的有条件批准路径和优先审评资格达成一致 [2] - **Endeavour Silver Corp (EXK)**：股价上涨12.5%至10.16美元 [2] - **Allegro MicroSystems Inc (ALGM)**：股价飙升11.9%至30.12美元 [2] - **United States Antimony Corp (UAMY)**：股价上涨11.7%至6.69美元 [2] - **Oklo Inc (OKLO)**：股价上涨11.5%至86.82美元 [2] - **Figure Technology Solutions Inc (FIGR)**：股价上涨11.3%至48.66美元 [2] - **Valero Energy Corp (VLO)**：股价上涨9.6%至181.21美元 [2] - **AeroVironment, Inc. (AVAV)**：股价上涨8.6%至278.31美元 [2] - **Coeur Mining Inc (CDE)**：股价上涨8.5%至19.05美元 [2] - **Halliburton Co (HAL)**：股价上涨7.8%至31.92美元 美国能源股普遍走高 因特朗普总统称在美国移除马杜罗后 美国石油公司准备投资委内瑞拉石油业 [2] - **Kratos Defense & Security Solutions Inc (KTOS)**：股价上涨7.7%至85.39美元 [2] - **Slb NV (SLB)**：股价上涨7.4%至43.19美元 [2] - **Amkor Technology Inc (AMKR)**：股价上涨7.3%至46.05美元 原因是Needham分析师维持买入评级并将目标价从37美元上调至50美元 [2]

公司核心进展：Hydronidone在中国的新药申请前沟通 - 公司控股子公司Gyre Pharmaceuticals与中国国家药监局药品审评中心就Hydronidone完成了新药申请前沟通会议 [1] - 会议达成共识，现有基于Ishak纤维化评分组织学改善的3期临床数据，总体上支持提交用于治疗慢性乙型肝炎相关肝纤维化的有条件批准新药申请 [2] - CDE进一步表示，Hydronidone符合纳入中国创新药优先审评审批程序的标准，但需经过正式提交、受理和监管审查 [2] 药物临床数据与监管状态 - 在2025年5月22日公布的3期试验顶线结果显示，治疗52周后，52.85%的接受Hydronidone治疗的患者实现了≥1期纤维化逆转，而安慰剂组为29.84%，达到主要终点 [4] - 该试验还达到了评估肝脏炎症改善且无纤维化进展的关键次要终点，并显示出与既往临床经验一致的良好安全性 [4] - 国家药监局此前已于2021年3月授予Hydronidone突破性治疗药物认定，这支持其获得优先审评资格 [3] 后续开发计划与时间表 - 根据商定的监管路径，公司计划开展一项额外的确证性临床试验，旨在评估肝脏相关的临床结局，以支持从有条件批准转为完全批准 [5] - 公司目前预计在2026年上半年提交Hydronidone的有条件批准新药申请，具体取决于最终数据准备情况和适用的监管程序 [5] 市场机会与未满足需求 - 在中国，慢性乙型肝炎相关肝纤维化存在显著的未满足医疗需求，目前尚无获批的抗纤维化疗法 [6] - 据中国国家乙肝血清学调查和内部流行病学模型估计，中国有6000万至7000万人感染乙肝病毒，其中约1470万人被确诊 [11] - 在这些患者中，估计有260万人被诊断为具有临床意义的代偿期肝纤维化，可能适合接受抗纤维化干预 [11] 公司业务与管线概述 - Gyre Pharmaceuticals是一家商业阶段的生物制药公司，致力于器官纤维化创新药物的研发、生产及商业化 [12] - 其旗舰产品ETUARY®是2011年在中国首个获批用于特发性肺纤维化的治疗药物，并保持了显著的市场份额 [12] - 截至2025年第三季度，Gyre Therapeutics持有Gyre Pharmaceuticals 69.7%的股权 [12] - 除Hydronidone外，Gyre Pharmaceuticals的管线还包括针对帕金森病、放射性肺损伤、慢性阻塞性肺病、肺动脉高压及急性肝衰竭等疾病的治疗药物 [12] - Gyre Therapeutics总部位于美国圣迭戈，主要专注于在美国开发和商业化用于肝纤维化的Hydronidone [13] - 在中国，公司通过间接控股Gyre Pharmaceuticals推进广泛管线，包括ETUARY的适应症扩展以及F573、F528和F230的开发项目 [13]

市场表现 - 美股黄金概念股盘前集体上涨，其中New Gold涨幅超过5%，科尔黛伦矿业涨幅超过3%，泛美白银、Barrick Mining、哈莫尼黄金、纽曼矿业涨幅超过2%，金罗斯黄金涨幅接近2%，金田涨幅1.5% [1] - 具体公司盘前涨跌幅数据：New Gold涨5.37%，科尔黛伦矿业涨3.42%，泛美白银涨2.98%，Barrick Mining涨2.56%，哈莫尼黄金涨2.20%，纽曼矿业涨2.15%，B2Gold涨2.00%，金罗斯黄金涨1.98%，AngloGold Ashanti涨1.86%，金田涨1.56% [2] 驱动因素 - 金价攀升，现货黄金一度升至每盎司4434美元 [1] - 价格上涨主要受美国逮捕委内瑞拉总统马杜罗引发的避险需求推动 [1]

白银价格与矿业股表现 - 白银价格触及数十年高位 白银在2025年已上涨155% [8] - 初级白银矿业公司股价与白银价格同步上涨 但部分公司缺乏基本面支撑 运营成功有限且背负明年到期的债务 [3][4] - 白银矿业股及ETF过去一年表现强劲 iShares Silver Trust上涨141.37% Amplify Junior Silver Miners ETF上涨166.25% Coeur Mining上涨190.03% Hecla Mining上涨269.28% [7] 市场情绪与分析师观点 - 资深矿业分析师对投资者在初级矿业领域的过度热情发出警告 认为估值方式过于简单化 [1][2] - 市场热情可能迅速消退 一旦金银价格转向 投资者将同时退出 造成流动性问题 [5] - 整个行业的融资活动激增 开始呈现典型的周期晚期特征 市场乐观情绪达到顶峰 [6] 未来价格与市场展望 - 专家预测白银今年仍有显著上涨空间 基本面势头保持完好 [8] - 有观点认为本轮上涨是资金从比特币等停滞资产转向贵金属 可能形成历史上最大的贵金属牛市 [8] - 尽管白银价格在过去一个月大幅上涨 但矿业股和初级矿业公司的股价尚未完全反映这一涨幅 投资者仍处于“否认”状态 [8]

贵金属市场表现 - 周五盘前，多家贵金属矿业公司股价上扬，其中科尔黛伦矿业(CDE.US)涨近4%，泛美白银(PAAS.US)涨超2%，Barrick Mining(B.US)、纽曼矿业(NEM.US)、哈莫尼黄金(HMY.US)涨超1% [1] - 现货黄金价格涨超1%，日内曾向上触及4400美元；现货白银价格大涨3%，重新站上73美元 [1] 市场驱动因素 - 交易员指出，受美国进一步降息和美元走软的提振，贵金属在2026年可能表现不俗 [1] - 近期市场担忧广泛的指数再平衡可能会给价格带来压力 [1] - 2025年贵金属经历了一轮凶猛的上涨行情，尽管12月下旬因部分投资者获利了结且交易指标显示超买状态，市场出现了显著波动 [1] - 金价在2025年创下了一系列历史新高，得益于央行购金、美联储宽松政策以及美元走软 [1] - 地缘政治紧张局势和美国主导的贸易摩擦引发的避险需求也为价格提供了支撑 [1]