公司概况与行业地位 - 公司为北美最大的死亡护理行业公司，在美国和加拿大拥有约2000个服务点，包括1500家殡仪馆和约500个墓园 [1][2] - 公司约6%至7%的营收来自加拿大业务 [2] - 公司由Bob Waltrip创立，其最初接管了父亲的殡仪馆 [3] 业务战略与财务表现 - 自2004年以来，公司核心战略为资本配置、业务执行和网络管理，并遵循8%至12%的盈利增长目标框架 [2] - 从2004年到2019年，公司实际盈利复合增长率达到约14.5%，超出既定目标 [3] - 公司采用集群化战略，通过规模效应最大化运营杠杆 [3] 行业运营特点 - 美国平均每家殡仪馆每年处理约100场服务，相当于每4天工作1天 [4] - 通过收购额外殡仪馆，公司能优化殡仪总监的时间管理并提升运营效率 [4]

基金业绩概览 - Aristotle Capital Boston, LLC发布的小盘/中盘股票策略在2025年第三季度扣除费用后回报率为2.57%（扣除费用前为3.07%）[1] - 该策略表现逊于同期罗素2500指数9.00%的总回报率[1] - 美国小盘/中盘股票在有利的宏观经济背景下于第三季度录得稳健业绩[1] Service Corporation International (SCI) 公司概况 - Service Corporation International是北美最大的殡葬服务和产品提供商[3] - 截至2025年10月31日，公司股价报收83.51美元，市值为117.07亿美元[2] - 其一个月回报率为-0.12%，52周回报率为1.63%[2] Service Corporation International (SCI) 投资亮点 - 公司战略定位受益于婴儿潮一代人口老龄化带来的长期人口结构顺风[3] - 业务的高固定成本特性使得业务量增长有望带来经营杠杆效应，推动利润率扩张和现金流增加[3] - 平衡的资本配置策略（包括股息、股票回购和增值收购）进一步提升了股东总价值，并巩固了其市场领导地位[3] 机构持仓情况 - 在2025年第二季度末，共有30只对冲基金投资组合持有SCI股票，较前一季度的26只有所增加[4]

公司业绩预期 - 第三季度2025年营收预期为10.4亿美元，同比增长2.5% [1] - 第三季度每股收益预期为0.83美元，同比增长5.1% [2] - 过去四个季度的每股收益平均超出预期3.1% [2] 行业与市场地位 - 公司在抗衰退的殡葬服务行业拥有强大的市场领导地位 [3] - 婴儿潮一代人口老龄化推动了对殡葬和墓地服务的结构性需求增长 [3] - 广泛的服务网络以及事前服务和即时服务相结合的模式提供了可靠且经常性的收入来源 [3][9] 运营表现与增长动力 - 进入第三季度时运营势头强劲，上半年业绩表现良好 [4] - 殡葬服务部门是主要增长动力，受益于服务量增加和每单平均收入上升 [4] - 事前服务和即时服务收入的持续强劲反映了坚实的客户信任和稳定的需求 [4] 资本配置与战略 - 资本配置审慎，重点投向墓地开发、设施升级和针对性收购，以促进增长 [5] - 管理层在有机扩张和战略性并购之间保持平衡 [5] - 高企的公司一般及行政费用是一个值得关注的问题 [5] 其他提及公司业绩预期 - Vital Farms第三季度2025年营收预期为1.911亿美元，同比增长31.8%，每股收益预期为0.29美元，同比增长81.3% [7][8] - The Hershey Company第三季度2025年营收预期为31.2亿美元，同比增长4.3%，每股收益预期为1.08美元，同比下降53.9% [10][11] - Monster Beverage第三季度2025年营收预期为21亿美元，同比增长11.9%，每股收益预期为0.48美元，同比增长20% [12][13]

公司财务信息披露安排 - 公司计划于2025年10月29日星期三发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于2025年10月30日星期四举行业绩电话会议 [1] - 电话会议拨入号码为(877) 344-7529或(412) 317-0088，接入码为5177797 [1] 公司业务概况 - 公司是北美领先的殡仪服务、墓地服务和火化服务提供商，每年为超过600,000个家庭提供服务 [2] - 公司业务组合包括从简单火化到完整人生庆典和个性化纪念活动等一系列选择 [2] - 截至2025年9月30日，公司在44个州、8个加拿大省份、哥伦比亚特区和波多黎各拥有并运营1,487个殡仪服务点和499个墓地 [2] 投资者关系活动详情 - 2025年第三季度业绩电话会议定于2025年10月30日星期四中部时间上午8:00举行 [5] - 投资者可通过拨打电话(888) 317-6003或(412) 317-6061，使用接入码1151875参与，或通过公司官网投资者关系栏目在线收听 [5] - 电话会议重播将于2025年11月6日前提供，网络广播将在公司网站保留至少90天 [5]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.88美元，同比增长11% [2] - 第二季度总收入10.654亿美元，同比增长3140万美元 [5][8] - 第二季度营业利润2.245亿美元，同比增长370万美元 [5] - 第二季度净利润1.229亿美元，同比增长470万美元 [5] - 可比殡葬业务毛利润增长14.8%，毛利率提升210个基点至19.9% [2][21] 业务板块表现 - 殡葬业务收入增长主要得益于平均每场葬礼收入提高和核心总代理收入增加 [2] - 墓园业务预售销售额增长5.3%，但大部分收益将在未来期间确认 [3] - 可比殡葬服务平均收入增长3.1%至5809美元 [21] - 可比墓园总收入增长0.4%，预售生产销售额增长5.3% [3][25][28] 现金流与资本支出 - 第二季度经营活动现金流1.665亿美元，同比下降3030万美元 [5][8] - 剔除特殊项目和现金税后，经营活动现金流增长3270万美元，增幅超过14% [8] - 2025年现金流指引上调至8.8-9.4亿美元，因现金税减少和营运资本改善 [6] - 第二季度资本支出8300万美元，同比减少860万美元 [32] 2025年业绩指引 - 确认2025年每股收益指引区间3.70-4.00美元 [6] - 中点指引符合8%-12%的长期增长框架预期 [6] - 预计现金税从1.75亿美元降至1.45亿美元 [6] - 维护性资本支出指引维持3.15亿美元不变 [6] 特殊项目影响 - 当期季度受410万美元资产处置净收益影响 [9] - 法律事务和解费用640万美元及重组费用160万美元 [9] - 剔除特殊项目后，每股收益为0.88美元，去年同期为0.79美元 [5][9] - 加权平均流通股数从1.468亿股降至1.430亿股 [5] 信托基金表现 - 合并信托基金总回报率第二季度为8.4%，上半年为7.8% [33] - 殡葬预售信托回报率第二季度8.4%，墓园预售信托8.6% [33] - 墓园永久护理信托回报率第二季度8.0% [33] 运营指标 - 可比殡葬服务数量下降0.9%至84,622场 [21] - 核心火化率上升20个基点至57.1% [21] - 总可比火化率上升40个基点至64.3% [21] - 墓园业务认可率从95.2%降至91.3% [28]

文章核心观点 公司宣布董事会批准季度现金分红并提高普通股回购授权水平 [1][2] 公司动态 - 董事会批准每股三十二美分的普通股季度现金分红，将于2025年6月30日支付给2025年6月13日收盘时登记在册的股东，后续分红及日期由董事会季度审查财务表现后确定 [1] - 董事会将普通股回购授权水平提高约5.28亿美元，加上现有计划剩余的约7200万美元授权，当前股票回购授权总额达6亿美元 [2] 公司概况 - 公司是北美领先的殡葬、墓地和火葬服务及预安排规划提供商，每年服务超60万个家庭 [4] - 旗下品牌组合多样，Dignity Memorial®品牌专业、富有同情心且注重细节 [4] - 截至2025年3月31日，公司在44个州、8个加拿大省份、哥伦比亚特区和波多黎各拥有并运营1489个殡葬服务点和496个墓地（其中309个为综合服务点） [4] 联系方式 - 投资者联系Trey Bocage，电话(713) 525 - 3454 [5] - 媒体联系Jay Andrew，电话(713) 525 - 3468 [5]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，调整后每股收益增长8%，运营现金流强劲，各业务板块有不同表现，未来将继续执行长期增长战略，2025年展望保持不变 [3][9] 第一季度业绩亮点 整体财务表现 - 调整后每股收益增长8%，运营现金流强劲，得益于葬礼业务表现出色、成本管理有效及墓地业务专注生产 [3] - 收入达10.742亿美元，较2024年第一季度增长2880万美元；运营收入2.517亿美元，净利润1.429亿美元；摊薄后每股收益0.98美元，调整后每股收益0.96美元，均实现增长 [5] - 运营活动提供的净现金达3.111亿美元，调整后运营现金流达3.16亿美元，较2024年同期显著增长 [5] 业务板块表现 葬礼业务 - 可比总葬礼服务执行数量增长1.8%，平均葬礼收入增长2.3% [6] - 总葬礼收入6.395亿美元，毛利润1.54亿美元，毛利率24.1% [21] 墓地业务 - 继续专注生产，未开发土地销售建设将在未来受益 [3] - 总墓地收入4.347亿美元，毛利润1.374亿美元，毛利率31.6% [21] 可比业务结果 可比葬礼业务 - 可比总收入增长3.9%，达6.259亿美元，主要因核心葬礼收入、核心代理及其他收入和非殡仪馆收入增加，部分被非殡仪馆预付费销售收入减少抵消 [24][30] - 可比毛利润增长15.7%，达1.524亿美元，毛利率从21.9%提升至24.3% [24] - 可比预付费葬礼销售生产下降10.2% [30] 可比墓地业务 - 可比总收入下降1.8%，为4.329亿美元，主要因核心收入下降，部分被其他收入增加抵消 [28][34] - 可比毛利润下降4.1%，为1.368亿美元，毛利率从32.4%降至31.6% [28] - 可比预付费墓地销售生产下降2.5% [34] 其他财务结果 现金流与资本支出 - 调整后运营活动提供的净现金增长9590万美元，达3.16亿美元，主要因营运资金改善、运营收入增加和现金利息降低 [33] - 总资本支出下降1100万美元，为7820万美元，主要因现有场地资本改善和数字投资支出减少，部分被墓地开发和增长资本支出增加抵消 [36] 信托基金回报 - 预付费葬礼信托基金回报率为 -0.7%，预付费墓地为 -0.5%，墓地永久护理为 -0.4%，综合信托基金为 -0.5% [38] 非GAAP财务指标 - 排除特殊项目的收益和摊薄后每股收益为非GAAP财务指标，有助于季度和年度比较及反映核心业务表现 [39] 2025年展望 - 2025年展望范围未变，排除特殊项目的持续经营摊薄后每股收益中点预计在8%-12%的长期增长框架内 [9] - 排除特殊项目和现金税的运营活动提供的净现金预计在10.05 - 10.65亿美元 [10] 公司信息 - 公司是北美最大的殡葬产品和服务提供商，拥有多元化品牌组合，在多地拥有众多葬礼服务地点和墓地 [12] - 将于2025年5月1日上午8点（中部时间）举行电话会议，可通过网站收听直播和回放 [1][11]