董事会会议召开情况 - 科力尔电机集团第四届董事会第八次会议于2025年9月12日在深圳以现场表决方式召开，应出席董事5名，实际出席5名，无缺席或委托出席情形 [2] - 会议通知已于2025年9月8日通过电子邮件及短信方式发出，由董事长聂鹏举主持，高级管理人员列席会议 [2] - 会议符合法律法规及《公司章程》规定，决议合法有效 [2] 向特定对象发行A股股票方案 - 发行种类为人民币普通股（A股），每股面值1.00元，发行数量不超过223,125,288股（占发行前总股本30%） [5][14] - 募集资金总额不超过100,582.49万元，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于前20个交易日股票均价的80% [12][16] - 发行对象为不超过35名特定投资者，包括基金公司、证券公司、合格境外机构投资者等，均以现金认购 [9][10] - 股票限售期为发行结束之日起6个月内，上市地点为深交所主板 [18][20] 募集资金用途 - 募集资金拟投入科力尔智能制造产业园项目（90,582.49万元）及补充流动资金（10,000万元） [16][103] - 智能制造项目投资总额91,828.87万元，实施主体为湖南科力尔智能电机有限公司，已取得土地使用权 [100][101][103] - 补充流动资金旨在满足业务扩张需求，提升抗风险能力和财务稳健性 [104][105] 行业背景与项目必要性 - 全球智能家居市场规模2024年达1,544亿美元，预计2028年增至2,316亿美元，年均复合增长率10.67% [84][94] - 中国智能家居市场2024年规模7,848亿元，同比增长10%，受政策推动及消费升级驱动 [84] - 民用无人机市场2024年全球规模1,938.33亿元，中国占比超57%，预计2029年达4,005.59亿元 [87][95] - 人形机器人市场预计2025年全球销量1.24万台，2035年超500万台，中国2035年市场规模近1,400亿元 [88][96] 公司技术与市场优势 - 公司拥有248项专利权（含发明专利18项），实验室获UL WTDP和VDE TDAP认证 [97][110] - 客户包括伊莱克斯、美的、海信、海康威视等知名企业，产品远销欧美及亚太地区 [98][111] - 2022-2024年营业收入持续增长，分别为118,343.30万元、129,528.52万元和165,650.33万元 [111] - 研发人员从2023年末338人增至2024年末379人，增幅12.13%，与浙江大学等科研机构合作 [97][109] 前次募集资金使用情况 - 前次募集资金净额48,829.62万元，截至2025年8月31日累计使用36,827.95万元，余额14,521.39万元 [58][59] - 智能电机与驱控系统建设项目累计承诺收益10,399.27万元，实际收益6,779.09万元，未达预期因市场环境及产品升级周期延长 [76][78] - 项目多次调整实施地点及延期，最新预计达到预定可使用状态时间为2025年10月31日 [67][78] 股东会安排与授权 - 本次发行相关议案需提交2025年第二次临时股东会审议，需经出席股东所持表决权2/3以上通过 [4][25] - 股东会拟于2025年9月29日召开，审议发行条件、方案、预案、募集资金使用等10项议案 [52][53] - 提请股东会授权董事会全权办理发行事宜，授权有效期自股东会审议通过起12个月 [44][46]

定增计划 - 公司计划通过非公开发行募集不超过10.06亿元资金 用于新建产线和拓展无人机及机器人领域 [1] - 发行采取竞价方式 价格不低于基准日前20个交易日股票均价的80% 发行数量不超过2.23亿股(占总股本30%) [1] - 募集资金将用于智能制造产业园项目(9.06亿元)和补充流动资金(1.5亿元) 公司已取得项目用地不动产权证书 [1] 业务拓展 - 公司主要业务为电机与智能驱控技术开发生产 产品应用于智能家居电器和3D打印/锂电池设备/工业自动化/新能源汽车等领域 [2] - 新建智能家居电机自动化生产线可满足伊莱克斯/美的/海信等下游家电巨头增长的需求 [2] - 新建无人机电机及机器人关节模组车间将优化产品结构 拓展至无人机和机器人领域 降低行业周期性波动影响 [2] 无人机市场前景 - 全球民用无人机行业处于快速发展期 中国是全球最大民用无人机市场 [2] - 弗若斯特沙利文预计2029年全球和中国民用无人机市场规模将分别达到4005.59亿元和2489.3亿元 [2] - 电机作为无人机电动动力系统关键组成部分 其性能直接影响飞行稳定性和续航能力 将受益于市场规模扩大 [2] 机器人市场前景 - 机器人产业受政策/技术/需求推动 规模持续扩大并进入快速发展期 [3] - IDC预计2029年全球机器人市场规模将超过4000亿美元 中国市场占据近50%份额 [3] - 关节模组作为机器人运动系统核心部件 将受益于机器人市场规模的快速增长 [3]

业务布局与战略方向 - 公司产品目前主要用于风电领域（风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料制品、罩体模具）及轨道交通车辆部件 [3] - 复合材料技术具备向人形机器人、无人机、航空航天及低空经济领域延伸的适配性 [2][6] - 已将无人机、航空航天领域纳入长期战略规划 [2][6] - 与影石创新、大疆暂无合作但持开放态度 [7] 财务表现与成本管控 - 毛利率下降受原材料价格波动及战略性投入（产能扩张、团队建设、市场开拓）影响 [4][6] - 利润下滑与同行业差异源于客户结构、产品结构及阶段性投入差异 [4] - 通过工艺升级、采购管控、成本优化等措施提升盈利能力 [6] - 三季度业绩情况需关注后续公告 [8] 资本管理与股东回报 - 暂无定向增发或扩大股本计划 [4][5] - 市值管理通过提升经营质量、现金分红及投资者交流实现 [4] - 股本规模决策需综合战略规划、市场环境及股东利益 [4][5] 订单与收入情况 - 商业航空航天、飞行器及飞行弹领域暂未产生收入 [6] - 未来相关合作或订单将按信息披露要求公告 [6]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.01%至14.71元/股 成交额2.45亿元 换手率1.44% 总市值174.18亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨11.52% 近5日涨7.14% 近20日涨1.24% 近60日涨24.03% [1] - 主力资金净流出2801.37万元 特大单净卖出1601.11万元（买入443.88万元占比1.81% 卖出2044.99万元占比8.33%） [1] 资金流向 - 大单净卖出1200.25万元（买入3029.55万元占比12.34% 卖出4229.80万元占比17.23%） [1] - 国联安中证全指半导体ETF持股752.89万股 较上期增持68.07万股 [3] - 南方中证1000ETF新进成为第十大流通股东 持股655.50万股 [3] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入4.48亿元 同比下降8.53% [2] - 归母净利润842.24万元 同比大幅下降78.05% [2] - 主营业务收入构成：集成电路销售68.79% 充电器及电源类产品27.20% 其他业务3.25% 技术服务0.77% [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数7.54万户 较上期减少4.01% [2] - 人均流通股15698股 较上期增加4.18% [2] - A股上市后累计派现2.94亿元 近三年未实施分红 [3] 公司概况 - 位于重庆市沙坪坝区西永微电园 成立于1987年11月14日 1995年10月13日上市 [1] - 主营业务为硅基模拟半导体芯片及应用产品的设计研发制造测试销售 [1] - 所属申万行业：电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块包括长安汽车概念、航天军工、无人机、北斗导航等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价41.28元/股 上涨2.08% 总市值148.08亿元 成交金额5.70亿元 换手率3.92% [1] - 主力资金净流出1528.21万元 特大单买入占比1.72% 卖出占比3.01% 大单买入占比19.65% 卖出占比21.04% [1] - 今年以来股价累计上涨113.44% 近5日涨2.94% 近20日涨14.67% 近60日涨19.10% [1] - 年内16次登上龙虎榜 最近9月3日龙虎榜净买入-9748.69万元 买入总额1.23亿元占比6.94% 卖出总额2.21亿元占比12.43% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入9.92亿元 同比微降0.42% 归母净利润-1492.08万元 但同比改善43.90% [2] - 主营业务收入构成：工装模具及汽车零部件占比96.63% 航空零部件占比2.61% 其他零星收入0.76% [1] - A股上市后累计派现3.39亿元 近三年累计派现2224.12万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数11.54万户 较上期增加7.44% 人均流通股3107股 较上期减少6.92% [2] - 香港中央结算有限公司位列第四大流通股东 持股262.50万股 较上期增持149.52万股 [3] - 南方中证1000ETF 华夏中证1000ETF 广发中证1000ETF退出十大流通股东行列 [3] 行业属性与业务范畴 - 所属申万行业：汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [2] - 概念板块涵盖：央企改革 商业航天 无人机 航天军工 大飞机等 [2] - 公司主营业务涵盖工模具设计研制制造 汽车零部件生产 航空零部件生产 [1]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.02%至30.86元/股 成交额5002.85万元 换手率0.41% 总市值126.74亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨76.34% 近5日涨0.39% 近20日跌4.58% 近60日涨26.48% [2] - 主力资金净流出590.29万元 大单买入占比6.36% 卖出占比18.16% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入3.72亿元 同比增长26.38% [2] - 2025年上半年归母净利润1.29亿元 同比增长64.73% [2] - A股上市后累计派现4.24亿元 近三年累计派现3.15亿元 [3] 股东结构 - 股东户数1.12万户 较上期减少40.38% [2] - 人均流通股36414股 较上期增加67.73% [2] - 香港中央结算有限公司持股573.56万股 较上期增加538.20万股 [3] - 永赢科技驱动A新进成为第六大流通股东 持股83.05万股 [3] 公司概况 - 主营业务为光学镜头设计、生产和销售 收入构成中镜头占比92.42% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 [2] - 概念板块包括无人机、安防、人工智能、专精特新、光学等 [2] - 今年以来6次登上龙虎榜 最近一次为7月21日 [2]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.12%至76.55元/股 成交额2.36亿元 换手率1.14% 总市值209.99亿元 [1] - 主力资金净流入1256.31万元 特大单买入2230.49万元(占比9.44%) 大单买入8062.82万元(占比34.11%) [1] - 今年以来股价累计上涨94.69% 近5日/20日/60日分别上涨4.86%/2.61%/37.63% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总额2.54亿元(占比20.01%) [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入6.67亿元 同比增长17.22% 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] - 主营业务构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33% 3D打印设备及技术服务27.89% 3D打印原材料8.78% [1] - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期增加27.74% 人均流通股20671股 较上期减少21.72% [2] - 景顺长城研究精选股票A位列第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减少181.79万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业：机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块涵盖：无人机、航天军工、北斗导航、卫星导航、低空经济 [2]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.07%至59.02元/股 成交额1.37亿元 换手率1.45% 总市值92.59亿元[1] - 主力资金净流出393.63万元 特大单买入占比9.45%卖出占比8.88% 大单买入占比26.19%卖出占比29.63%[1] - 今年以来股价累计上涨176.73% 近5日下跌1.27% 近20日下跌27.36% 近60日上涨54.70% 年内4次登上龙虎榜[1] 公司基本概况 - 公司位于广东省深圳市南山区 成立于2004年2月27日 于2020年10月22日上市[2] - 主营业务为军用电子信息装备及相关模块的研发、生产和销售 收入构成为：指挥控制信息处理设备及系统62.33% 软件雷达信息处理设备及系统14.81% 智能无人设备及系统8.13% 专用车辆改装业务7.10% 其他信息处理产品6.92% 其他0.71%[2] - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ 概念板块包括军民融合、军工信息化、航天军工、无人机、小盘等[2] 财务与股东数据 - 2025年上半年实现营业收入1.54亿元 同比增长40.54% 归母净利润-1.09亿元 同比增长22.23%[2] - 股东户数7645户 较上期增加30.02% 人均流通股20546股 较上期增加14.24%[2] - A股上市后累计派现1.36亿元 近三年累计派现0元[3] 机构持仓变动 - 长信国防军工量化混合A（002983）新进第五大流通股东 持股118.99万股[3] - 广发小盘成长混合(LOF)A（162703）、广发科技创新混合A（008638）、广发中小盘精选混合A（005598）、兴全绿色投资混合(LOF)（163409）退出十大流通股东之列[3]

股价表现 - 9月12日盘中上涨2.16%至4.25元/股 成交额1.06亿元 换手率0.80% 总市值135.26亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨27.63% 近5日涨6.52% 近20日涨1.92% 近60日涨25.00% [1] - 年内1次登上龙虎榜 最近2月26日净买入4413.34万元 买入总额1.64亿元(占比27.86%) 卖出总额1.20亿元(占比20.39%) [1] 资金流向 - 主力资金净流出59.55万元 特大单买入1412.69万元(占比13.33%) 卖出1395.97万元(占比13.18%) [1] - 大单买入1808.43万元(占比17.07%) 卖出1884.70万元(占比17.79%) [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入175.12亿元 同比减少18.33% 归母净利润1.11亿元 同比增长247.20% [2] - 主营业务收入构成：钢材及钢绞线占比89.63% 其他业务占比10.37% [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数4.33万户 较上期增加14.13% 人均流通股72664股 减少12.38% [2] - 香港中央结算持股3397.21万股(第三大股东) 较上期减少680.59万股 [3] - 中欧红利优享混合新进十大股东 持股3119.50万股(第五大股东) [3] - 汇丰晋信新动力混合持股2543.47万股(第八大股东) 较上期减少2372.76万股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现55.84亿元 近三年累计派现8.16亿元 [3] 行业属性 - 属于申万行业分类：钢铁-普钢-板材 [2] - 概念板块包括：长期破净 破净股 央企改革 低价 无人机 [2] 公司概况 - 注册地址江西省新余市冶金路1号 成立于2003年10月10日 上市于1996年12月25日 [1] - 主营业务为钢铁冶炼 钢材轧制及延伸加工制造销售 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：无人机行业，特别是军用无人机领域[1] * 公司：美国通用原子、安图利尔[5] 中国中航沈飞、中航成飞、洪都航空、大疆创新[9] 产业链相关企业中航光电、中航高科、爱乐达等[11] 核心观点与论据 **无人机在现代战争中的重要性与优势** * 无人机在现代战争中的重要性日益提升，美国标准航空战斗旅已配备无人机连[1] * 无人机具有高性价比优势：RQ-4全寿命周期成本仅为P8侦察机成本的80%[4] 自杀式无人机单目标打击成本仅为KH22导弹的30%[4] 四旋翼无人机加弹药总成本仅五六千元，可摧毁坦克等高价值目标，实现数千倍战损比[4] * 无人机具备广泛适应性和多样作战职能：从侦察扩展到欺骗、干扰、监视、评估、通信中继、对地/对空攻击等多种职能[2] 可执行诱饵任务和精确打击，例如乌克兰无人机曾一次打击摧毁至少13架俄罗斯轰炸机[4] **人工智能对无人系统的赋能** * 人工智能使无人机在电子战环境下具备自主判断和攻击能力，减少人员需求，提高任务成功率[1][5] * 美国“天宫博格计划”采用模块化设计降低成本，并通过分层次作战思路（小型无人机作诱饵，后方高性能载荷精确打击）提高作战效费比[1][5] * 美国在人工智能与无人机结合领域的研发支出不断加速[5] **美国无人机发展历程与未来趋势** * 美国无人机购置费用在2000年至2010年快速发展[6] * 协同作战无人机研发经费在2024年、2027年和2028年有显著提升[6] 到2028年，其研发经费将占下一代战机总研发经费的42%，表明美国对两者重视程度接近等同[1][6] * 预计随着研发费用大幅提升，美国协同作战无人机的购置费用也会大量增加[7] **全球军贸市场与中国市场前景** * 全球军贸无人机市场增长迅速，2015-2024年复合增长率为9.41%[1] * 中国过去10年的军贸市场份额为28.52%[8] 若未来三年份额达到30%-35%，且9.41%的增长率保持，预计到2028年中国无人机军贸销售额将达55.3亿元[1][8] * 中国国内市场需求巨大：察打一体无人机装备数量约为美国的1/3，存在补足空间[8] 预计到2028年，每年消耗型无人机需求达300万架，以每架3000元计，总需求达90亿元[8][9] **不同类型无人机市场空间** * 中国中型察打一体无人机市场空间约82亿元，大型察打一体无人机市场空间约126亿元[2][9] * 协同作战无人机市场空间约150亿元[2][9] * 消耗型无人机总需求达90亿元[2][9] **中国企业的竞争策略与应对措施** * 土耳其TB2无人机因在纳卡冲突中表现优异，订单大增，对中国市场造成压力[12] * 中国通过研制翼龙6、彩虹3D等新型号对标TB2，以夺回市场份额[2][12] 同时推出翼龙X、翼龙10和彩虹系列（彩虹5、6、7、9）满足更高端需求，拓展国际市场[2][12] 其他重要内容 **无人机技术迭代与实战表现** * 无人机技术持续迭代：例如RQ-1从侦察机升级为具备攻击能力的MQ-1，再改装为MQ-9，并衍生出多种型号[2] * 在纳卡冲突和俄乌冲突中，无人机表现出极高作战效能，导致作战模式深刻变化[2][3] 俄乌冲突中四旋翼无人机被广泛装备并成立专门部队[3] 乌克兰2024年使用消耗型无人机120万架，预计2025年采购420万架[8] **产业链与投资逻辑** * 无人机产业链上游原材料与有人机重合度高，但整机制造差异大[11] 价值量最高的是机载成品，其次是结构和地面站[11] * 投资逻辑主要围绕三个方向：察打一体（受益于国内列装增加及军贸恢复）、协同作战（受益于人工智能及技术驱动）、消耗型（受益于现代战争对单兵装备提升）[11] * 中上游企业整体营收规模不大，但在行业快速放量背景下具有更好的营收弹性[11]