宏观：稳定币六大误区 - 稳定币价值并非绝对稳定，存在技术性脱锚风险和锚定资产波动影响[1] - 并非所有法币都能大量发行稳定币，最终发展取决于法定货币接受度，呈现"赢家通吃"格局[1] - 美元稳定币不会弱化美元信用，反而强化美元地位并冲击汇率波动大的经济体货币[1] - 美元稳定币对美债市场影响有限，仅轻微缓解短债压力且无法解决长债问题[1] - 美元稳定币不会大幅增加货币供给，美联储仍主导流动性调控[2] - 稳定币对RWA市场支持限于交易层面，其发展取决于底层资产质量，当前呈现"信用优先"和"流动性优先"特征[2] 策略：市场趋势与行业比较 - 中国股市调整主因交易结构优化而非外部扰动，核心矛盾在内需回升/无风险利率下降/政策改革三大驱动[4] - 美元趋势贬值可能性增大，催化因素包括联储降息预期/财政赤字担忧，港股将优先受益于资金回流与流动性改善[5] - 行业配置聚焦三方向：AI硬件（通信/电子/军工）/供给收缩的顺周期（有色/建材/钢铁）/防御性高分红（银行/券商）[6] - 主题投资推荐数字货币（区块链/清算系统）/AI智能体（互联网龙头）/并购重组（科技制造）/内需消费（育儿/养老）[6] 海外策略：AH溢价趋势 - AH溢价长期存在源于制度差异/流动性折价/金融周期行业集中三大因素，历史中枢在120-140区间[8] - 24年AH溢价收敛呈现新股发行折价收窄（宁德时代港股溢价）和个股倒挂（药明康德港股反超A股）新特征[8] - 未来AH溢价中枢下行空间大，驱动因素包括南向资金流入/优质资产累积（中概股回流）/新兴产业占比提升[9] 有色：锂钴市场动态 - 锂价弱势震荡，碳酸锂周均价跌0.41%至5.98-6.10万元/吨，氢氧化锂跌2.12%，主因需求疲软与奥迪撤回电动车计划影响预期[12] - 钴价阴跌，电解钴价格持平于22.10-24.60万元/吨，刚果金政策若延续出口管制或推动钴价上行[13] - 磷酸铁锂与三元材料价格周降幅分别为0.41%和0.45%，反映下游采购情绪低迷[13]

AI智能体技术发展 - AI智能体成为2025年世界移动通信大会最受关注话题之一，覆盖终端、网络、云端的通信基础设施新图景加速成型 [1] - AI手机具备自主服务能力，可解析药品信息、设定用药提醒，实现"听得懂""会说话""能办事"的智能交互 [1] - 终端智能体通过多模态理解信息并自主规划，可搭载于手机、AI眼镜、AI手表等泛终端设备 [3] Wi-Fi通感一体技术应用 - Wi-Fi通感一体技术可精准识别人体动作（站立/蹲下）、呼吸及脉搏，通过AI算法分析状态 [4] - 上海推进国内首个办公场景Wi-Fi通感一体项目，实现"人走灯灭、人走屏熄"，AI算法优化后空调能耗降低15% [4] - 毫米波技术结合AI算法实现非视觉感知，保障隐私同时定位物理世界的人与物空间信息 [6] 城市级智能体升级 - 城市智能体整合治理与服务体系，实现红绿灯动态调优、社区服务主动响应，完成"信息到服务"跃迁 [6] - 城市超级智能体赋予城市大脑感知与执行能力，可处理更复杂的城市任务，突破传统数据可视化局限 [8]

AI智能体交易市场趋势 - AI智能体时代已经来临，将能胜任绝大多数任务，开发门槛正在降低 [1] - 交易市场平台将成为人与AI智能体交互的主要方式，平台建设竞争将白热化 [1][2] - AI智能体服务呈现标准化、商品化趋势，交易市场模式解决服务聚合与规模化交付的核心问题 [1] 战略路径分析 - 横向策略：覆盖通用场景（如会计、营销），瞄准中小企业市场，强调速度与易用性 [3][4][5] - 典型案例：Quickbooks、Calendly、Square通过简单任务切入小客户再扩大规模 [6] - 纵向策略：深耕垂直领域（如法律、医药研发），服务大企业定制化需求 [3][7][8] - 典型案例：Procore、Veeva Systems通过复杂任务深度服务获取大单 [8] - 两种策略并存，选择取决于任务复杂度与客户规模的关系 [3][9] 中小企业市场机遇 - 美国中小企业贡献7500亿美元IT支出，但长期被技术忽视 [14] - AI智能体首次实现低成本普及高端商业服务，中小企业因十倍收益成为应用先锋 [14] - 横向AI智能体（如Triple Whale内置工具）可即时提升中小企业运营效率 [14] 交易市场主导逻辑 1 软件转化为服务：交易市场是最佳供需匹配模式，中小企业倾向从已验证网络采购 [16] 2 服务栖息地需求：独立推广成本高，交易市场能集中获客 [16] 3 独立平台适配性：AI智能体适合独立交易市场（如Upwork模式），现有劳动力平台难转型 [17] 4 网络效应护城河：规模形成后壁垒极高 [17] 5 先行者优势：Enso等平台已推出300个微智能体，定价49美元/月抢占先机 [20][21][25] 未来十年展望 - 中小企业AI智能体交易市场将成赢家通吃赛道，竞赛已开始 [26][27] - 智能体复利价值创造新型商业资产：持久记忆、持续进化、低价高质 [25] - 交易市场科学方法论从人力网络（如Fiverr）迁移至AI领域 [18]

固态电池+无人机+可控核聚变+稀土永磁+国企改革 - 公司固态电池用正极材料已实现百公斤级样品供货 [1] 云计算+军工+区块链+机器人+AI智能体+华为鸿蒙+国资云 - 公司已为军工领域的部分科研院所提供服务 [1] 创新药+减肥药 - 公司上半年净利润同比最高预增超3倍 [1]

核心观点 - 高盛重申对金蝶国际的买入评级 主要基于其苍穹智能体2 0平台的发布及AI驱动的业务扩展潜力 [1] - 公司目标到2030年AI贡献约20%的总收入 并凭借客户基础和效率提升成为本土企业服务领导者 [1] AI智能体功能 - 金蝶已推出五个由AI基础模型驱动的智能体 包括财务智能体 企业商旅智能体 对话式BI 招聘智能体和AI知识库 [2] - 用户可同时调用多个智能体 系统会根据个人偏好和历史行为定制任务 [2] - 财务智能体可汇总关键财务数据并生成分析报告 显示公司向ToC应用扩展的趋势 [2] - 企业商旅智能体能规划行程 完成机票酒店预订并简化报销流程 [2] 客户分层策略 - 大型企业领域 公司与中车 建发 今麦郎 北大荒 温氏等灯塔客户合作 并向数千家苍穹 星瀚客户扩展AI产品 [2] - 中型企业领域 截至2024年底拥有44 000家客户 提供老板助手等AI决策工具以增强客户粘性 [2] - 小微企业领域 预计将推出更具性价比的标准化解决方案覆盖星空 星辰云客户 [2]

公司产品发布 - 公司将于7月2日发布最新一代AI折叠旗舰荣耀Magic V5 [1] - 新产品将搭载全栈式个人知识库、多智能体协同带来的PC级生产力、全品牌互联互通等功能 [1] - 公司CEO宣称该产品将成为全球最轻薄的折叠屏手机和行业最强AI智能体手机 [1] 行业活动 - 产品信息在2025上海世界移动通信大会期间公布 [1]

脑机接口相关公司 - 公司参股企业主要从事医疗级全植入式无线脑机接口系统研发 涉及脑机接口+算力+固态电池+机器人+国产芯片+国企改革等多个领域 [1] - 另一家公司脑机技术聚焦教育、医疗、养老三大核心应用场景 同时涉及边缘计算+机器人+AI智能体+多模态AI+跨境电商 [1] 创新药公司 - 公司创新药产品获欧盟孤儿药资格认定 涉及创新药+细胞免疫治疗领域 [1] 公告服务内容 - 服务提供每日股市重大公告推送 内容包括停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息 [1] - 重要公告以红色标注 帮助投资者提前发现投资热点和防范风险 [1]

产品发布 - 基于居家养老场景的AI智能体将于6月26日下午3点发布，报名链接关注“国脉大学养老”视频号与“国脉科技GMTECH”公众号 [2] - 发布会将呈现居家养老AI智能体实操演示、创新养老模式解析及主动精准健康管理研发进展，更多信息关注上述两平台 [3] 产品功能与机制 - AI智能体根据长者健康、兴趣和社区数据推荐活动，参与获“国脉币”奖励，可兑换社区商品、服务，参与社区治理 [3] - 国脉币是连接AI智能体和实体服务的激励与兑换中介，已打通与教育服务连接，未来将与更多场景结合形成良性循环 [3] 产品差异与融合 - AI智能体是基于AI大模型的软件系统，侧重决策规划、交互和服务落地；智能机器人是机械装置，强调物理交互执行 [3][4] - 公司研发的AI与身联网技术未来可与机器人融合，为长者提供更完善服务 [4] 产品推广 - AI智能体先用于“国脉大学养老”社区检验性能，为大规模推广奠基，同时寻求与政府、第三方合作探索标准化和规模化应用 [4] - “国脉大学养老”是“身联网”实验社区，融合身联网与人工智能构建健康管理方案，注重长者精神需求，推广注重线上渠道，平台曝光量破百万级 [4][5] 办学情况 - 福州理工学院是应用型本科大学，2024年底在校生近1.4万人，预计2025新学年在校生人数提升，9月马尾基地投入使用 [6] 公司发展规划 - 围绕科技主业寻找优质并购标的打造第二增长曲线 [7] - 构建长效激励机制，适时推出配套措施与员工共享发展成果，具体以公告和定期报告为准 [7][8] 公司业绩 - 2024年公司归母净利创历史新高，同比增幅61%；2025年一季度归母净利润增长55%，环比增长345%，管理团队对全年经营有信心 [8]

AI智能体数据安全与隐私保护 - 部分AI智能体存在滥用手机系统底层敏感权限的嫌疑，开发运营商需应对数据安全和隐私保护隐患 [1] - 智能体调用无障碍权限可能读取屏幕文本内容并监视用户操作，包括敏感信息输入 [3] - 工信部门已表示要严格管控手机的无障碍权限使用 [3] 智能体技术路径对比 - API接口方案操作更流畅，但第三方App因数据安全隐患不愿开放接口 [2] - 视觉识别方案需借助无障碍和录屏权限，存在识别延迟、运行速度受限及出错概率高等技术短板 [2] - 视觉方案因调用无障碍权限引发更大隐私争议，需用户手动开启权限 [2][3] 团体标准规范 - 广东省标准化协会发布《智能体安全要求》，禁止智能体利用无障碍权限操作第三方App，强制要求API接口调用和"双重授权" [4][7] - 标准要求智能体任务决策算法公平、公正、透明，不得干扰用户选择第三方App [8] - 中国软件行业协会《移动互联网安全要求》有条件允许无障碍权限，但需用户明确授权且严格限制使用范围 [8][9] 行业参与与协作 - 《智能体安全要求》由北京邮电大学、中国联通、天翼安全、联想、数牍科技、虎牙等联合起草 [8] - 同一批单位参与起草了《移动互联网安全要求》，显示行业对智能体安全问题的持续关注 [8]

全球AI智能体发展趋势 - 2025年被普遍视为"AI智能体元年"，技术差距缩小且国产算力成熟推动行业爆发 [1] - AI智能体从工具演变为"半自主个体"，具备决策、执行、协作三重核心能力 [2] - 国际巨头如微软构建"开放智能体网络"，谷歌将Agent植入搜索系统，Salesforce等企业软件龙头引入后台管理 [5] 中国AI智能体市场动态 - 国内企业重心从模型展示转向智能体应用落地，字节跳动发布通用Agent"扣子空间"，昆仑万维推出多模态创作平台 [5] - 用友、金蝶等ERP厂商将AI智能体嵌入核心系统，预计2025年相关收入贡献显著增长 [5] - 三六零发布国内首款"超级搜索智能体"纳米AI搜索，打破信息围墙并集成八大核心能力 [6][12][13] 纳米AI搜索智能体技术突破 - 实现跨平台深度搜索，调用小红书、淘宝等数据完成购物比价、旅行规划等复杂任务 [13][14] - 内置80多款大模型协作，根据问题类型自动选择最优模型组合处理 [13][14] - 支持生态开放，兼容文字/语音/图像输入，可连接AI硬件如录音笔、智能眼镜 [15] 行业竞争格局与数据表现 - 纳米AI搜索全球网站访问量达2.77亿次，位列AI搜索品类全球第二、国内第一 [10][11] - 国内AI应用月活排名第四，仅次于字节豆包、DeepSeek和Kimi [7] - 通用Agent与垂直领域智能体同步爆发，5-7月预计更多垂直产品集中亮相 [5]