核心观点 - AI眼镜正从极客玩具蜕变为下一代人机交互核心入口 实现"看一下支付"等创新功能 阿里巴巴、Rokid等公司通过硬件升级和生态整合推动行业进入增量市场 [1][4][5] 产品功能与技术突破 - 支付宝与Rokid合作实现"看一下支付"功能：用户佩戴AI眼镜注视收钱码并通过语音指令完成支付 全程无需手机 交互时间压缩至1秒内 [1][4] - 夸克AI眼镜深度融合通义千问大模型与夸克AI技术 原生集成高德导航、淘宝比价、飞猪商旅提醒等阿里经济体核心服务 [4] - 硬件架构系统性重构 在AI交互、佩戴舒适性、显示与影像、续航等关键维度实现突破 解决现有产品佩戴不适、续航短、AI交互弱等痛点 [4] 市场表现与目标 - Rokid Glasses全球订单量突破25万台 6月底开启交付 定价约3000元人民币 [5] - Rokid计划年底覆盖超1000家线下眼镜门店 2025年出货目标100万台 [7] - Meta旗下Ray-Ban智能眼镜已售出数百万副 新款Oakley Meta定价499美元 将于多国上市 [7] 行业生态与发展预测 - IDC预测2025年全球智能眼镜销量达1205万台 具备支付功能的AR眼镜渗透率超30% [8] - 预计2025年相关消费场景市场规模突破500亿元 设备激活率提升至65%（2024年为42%） [8] - 华为Vision Glass接入微信支付分账系统支持离线支付 小米智能眼镜联动小米钱包 支付生态场景持续拓展 [8] 应用场景扩展 - "看一下支付"功能将延伸至停车场自动扣费、生活缴费、网约车呼叫等更广泛场景 [2] - 未来探索AR眼镜在数字身份认证、虚拟货币交易等领域的创新应用 [8] 技术安全与优化 - 支付宝采用基于声纹的多因子可信身份验证结合实时风控核验 承诺"被盗即赔" 用户仍可选择传统密码或指纹支付作为备用方案 [1][6] - 硬件生产仍存在重影、彩虹纹、夹头等问题 软件系统持续迭代加入更多能力 大批量上市需等到9月份 [7]

产品特点 - Rokid Glasses重量为49克 注重无感佩戴 续航时间约4小时[3] - 采用衍射光波导成像技术 透明镜片呈现清晰虚拟界面 不影响现实视野[3] - 集成通义千问 DeepSeek 豆包等多个大模型 支持多语种翻译 支付 问答搜索 物体识别 导航辅助等功能[4] - 搭载1200万像素专业级摄像头 支持高清拍照和视频录制 设有拍摄状态指示灯保护隐私[4] - 支付功能支持扫码识别和声纹确认 可不动用其他设备完成支付[8] - 后续将推出重量不到10克的磁吸式胶囊电池延长续航时间[8] 用户体验 - 现场体验显示可通过呼喊"乐奇"唤醒 通过对话指令完成拍照 播放音乐等操作[4] - 翻译功能可实时将英文句子转换为绿色中文字幕[5] - 实际用户每天使用2-3小时 最满意拍照功能 不满iPhone无法使用支付功能[8] - 在嘈杂环境中会出现延迟反应 部分功能仍需手机操作协助[9] 市场竞争 - AI眼镜赛道极速升温 出现"百镜大战"局面 华为 小米 阿里等大厂纷纷入局[3] - 阿里发布首款自研夸克AI眼镜 支持高德导航 支付宝支付 淘宝比价 飞猪商旅提醒等功能 计划年内发布[10] - Meta与雷朋合作推出的Ray-Ban Meta AI智能眼镜销量突破百万大关[10] - IDC数据显示2025年全球智能眼镜市场出货量预计达1451.8万台 中国达290.7万台 同比分别增长42.5%和121.1%[10] 行业前景 - 行业处于良性竞争状态 大厂入局有利于带火市场[3] - AI眼镜成为AI落地阶段热门赛道 预计未来3-5年市场将迎来爆发[11] - 产品形态将多样化迭代 带屏显设备提供更高效交互体验 不带屏显设备在特定场景下发挥优势[12] - Rokid Glasses是目前唯一激活词只有两个音节的AI眼镜 技术训练量是其他产品的数倍[12]

行业动态与展会焦点 - 在今年的世界人工智能大会上 AI眼镜和具身智能机器人成为最火爆的科技产品 [1] - 展览馆内 Rokid展台前悬挂的等比例放大的AI眼镜Rokid Glasses巨型模型吸引了大量观众驻足观看和排队体验 [1] AI眼镜赛道竞争格局 - 今年以来 AI眼镜赛道极速升温 随着华为 小米 阿里等大厂入局 逐渐出现了“百镜大战”的说法 [2] - Rokid作为最早布局AR赛道的企业之一 其全球开发者生态负责人赵维奇对即将到来的挑战发表了看法 [2]

行业动态与公司战略 - 智能眼镜赛道在AI大模型浪潮推动下处于爆发前夜，2025世界人工智能大会迎来史上最多的五家智能眼镜厂商同台竞技 [2] - 公司将智能眼镜赛道划分为三大长期共存的产品线：AI眼镜、AR眼镜和XR头盔 [2] - 行业目前处于发展“上半场”，需等待供应链成熟才能进入“下半场”，当前“百镜大战”存在“虚火” [4] - 决定行业胜负的关键是“水下战争”，即科技巨头在AI大模型、底层光学技术和音视频处理能力上的突破 [5] 公司产品布局与市场地位 - 公司重点展出最新款AR眼镜XREAL One Pro，该产品已海外发售并于2025年7月28日登陆中国市场 [2] - 公司已连续三年蝉联全球AR眼镜销量冠军，2024年其全年市场份额是第二、三、四名的总和 [3] - 2025年第一季度，公司在全球AR/VR行业总份额位居全球第二，仅次于Meta [3] - 公司战略重心是集中所有资源，在AR眼镜领域先打造一个“百万级爆款” [3] - 公司2025年不会推出AI眼镜产品，核心原因是“AI眼镜的体验还没有打磨好” [2] - 公司确定将在2026年推出一款搭载AI功能的AR眼镜，合作伙伴是谷歌 [5] 技术路线图与行业展望 - 公司对AI眼镜进行了明确分级，划分为L1至L5共五个级别 [5] - 2025年仅仅是L2级AI眼镜的元年，该阶段产品无法成为百万级爆款 [5] - 真正的行业赛点将在2027年到来，届时达到L4高阶智能级别的AI眼镜将面世，行业或迎来“iPhone时刻” [5] - 与谷歌深度战略合作的项目Project Aura将集轻量化设计、超广视场角、影院级沉浸体验与Gemini AI于一体，有望带领AR产业跨入“安卓时刻” [6] - Project Aura是谷歌在XR平台生态战略的关键落子，公司是谷歌在全球AR领域唯一合作的中国企业 [6] 财务与运营目标 - 在Project Aura的助推下，公司预计将在2026年实现盈亏平衡 [6] - 当前AR眼镜的市场规模总和尚不足百万台 [6]

核心观点 - 招银国际上调瑞声科技2025至2027年每股盈利预测8%至12% 目标价升至63.54港元并维持买入评级 主要基于光学及精密结构件业务增长超预期和盈利能力改善 [1] 财务预测与业绩表现 - 2025至2027年每股盈利预测上调8%至12% [1] - 预期2024年上半年收入同比增长24% 净利润同比增长66% [1] - 业绩增长由声学及触觉产品规格升级 散热产品订单增加 汽车声学订单获取及光学业务盈利改善推动 [1] 业务驱动因素 - 光学和精密结构件业务增长超出预期 [1] - 光学产品盈利能力显著改善 [1] - 美国主要客户的声学及触觉产品规格升级 [1] - 散热产品订单增加 [1] - 汽车声学客户订单获取进展顺利 [1] 未来增长机遇 - 公司凭借多产品线技术优势把握AI手机 AI眼镜领域新商机 [1] - 车用声学和光学产品规格升级趋势带来增长潜力 [1] - 机械人等领域的新业务机会成为未来增长点 [1]

行业动态 - 2025世界人工智能大会（WAIC）上多家公司展示最新AI眼镜产品，包括Rokid、XREAL、阿里巴巴等，引发市场关注 [3][4] - 行业被称为"百镜大战"，但头部公司认为当前阶段更注重产品迭代而非泡沫 [4][5] - 行业处于从早期小众市场向大众市场过渡阶段，技术迭代推动接受度逐步上升 [10][11] 产品与技术 - Rokid Glasses是目前唯一具备显示、摄像、麦克风、喇叭及AI功能并实现量产的AI眼镜 [3] - XREAL One Pro拥有目前AR眼镜中最大的57度视场角，发布当日京东平台预约量超过2.6万人 [3] - XREAL新品采用自研X Prism光学引擎技术，实现更宽阔视野和更纯净显示效果 [7] - 阿里巴巴夸克AI眼镜深度融合阿里及支付宝生态，支持高德导航、淘宝比价、支付宝支付等功能 [4] - 阿里夸克AI眼镜着重优化光学设计，使镜腿更细、镜框更窄更薄、镜片更通透 [8] 市场现状 - 当前AI眼镜主流定价集中在2000-5000元范围，部分高端款式价格近万元 [15] - 某新入局硬件大厂的AI眼镜退货率高达近50% [16] - 真正在赛道内深耕的公司不超过十家 [19] - 普通消费者对产品实用性、性价比和便捷性的考量阻碍了日常佩戴习惯的养成 [18] 未来展望 - AI眼镜价格仍有下探空间，预计最快一两年可降至2000元以内 [21][22] - 行业需要通过技术突破降低成本、优化体验，同时进行市场教育培育用户习惯 [25] - 当前阶段是技术向消费市场渐进渗透的过程，行业拐点有待突破价格、体验等门槛 [25][26]

AI眼镜行业动态 - AI眼镜和具身智能机器人成为2023世界人工智能大会(WAIC)的焦点产品[1] - 行业热度上升吸引更多参与者入局 阿里巴巴旗下夸克AI眼镜首次公开亮相[1] - 夸克AI眼镜突破传统功能限制 整合音乐 电话 翻译 纪要等基础功能 同时结合阿里生态内外多场景应用[1][4] - 产品被定位为"真正意义上的AI随身入口" 媒体曝光后首次正式展示[1] 夸克AI眼镜技术特性 - 实现从基础语音指令到自然对话系统的跨越 具备听得清 听得懂 答得好的能力[4] - 搭载夸克大语言模型 支持通用问答 百科闲聊场景 配备多个超拟人音色[4] - AI图像问答技术实现看得清 响应快 答得好 提升识别率和准确性[4] - 结合百亿级图片检索能力 快速识别对话环境 支持快问快答和专业讲解[4] - 整合阿里巴巴自有生态与行业合作资源 构建多场景AI能力矩阵[4] 产品应用场景 - 与高德地图合作开发近眼显示导航系统 支持骑行和步行导航[4] - 联合支付宝 淘宝实现眼镜直接扫码支付和商品搜索比价功能[4] - 覆盖搜索 导航 支付 商旅等垂直场景 突破行业生态应用困境[4] 行业发展趋势 - 人工智能完成从文本智能到多模态融合 从屏内智能到穿戴智能的范式迁移[5] - AI眼镜被视为穿戴智能领域最重要的产品形态 将成为人类新的感知延伸[5] - 头部设备可捕获80%以上人体感知输入 眼镜具备跨场景穿透能力[6] - 产品有望成为继智能手机后最重要的个人移动入口和下一代人机交互中枢[6] 行业发展瓶颈 - 行业仍处发展初期 存在产品体验不足 如智能化程度低 续航短 舒适性差等问题[7] - 传统模式下生态应用少 实用场景有限 制约产品普及[7] - 需要与传统眼镜行业深度整合才能突破用户体验瓶颈[7] 公司竞争优势 - 阿里在高端硬件和基础研发领域有长期积累[7] - 夸克基于通义千问大模型开发多模态及垂直领域AI能力[7] - 结合强大个人数据处理能力和生态合作伙伴资源[7] - 通过"技术自研+生态共建"双轮驱动 推动产品从工具向AI入口转型[7]

阿里AI眼镜产品发布 - 阿里AI智能眼镜在WAIC首次亮相 展示光波导AR技术 但现场仅为模型机无法点亮[1][2] - 产品分为带AR显示和不带AR显示两个版本 采用高通骁龙AR1+恒玄BES2800双芯架构 预计双十一发售[2] - 外观设计存在争议 镜腿采用主板模组后置方案 可能导致发热问题 目前仅有黑色配色[5][6] 行业竞争格局 - 小米AI眼镜首发热销 传闻3天销量达5万副 部分渠道断货[3] - 字节跳动自研AI眼镜预计年内发布 行业将进入阿里/小米/字节"三国杀"时代[3][11] - 当前市场仍处早期阶段 产品技术迭代快 价格战可能性低[11][15] 技术路线与供应链 - 阿里选择光波导AR技术路线 相比小米增加显示功能 但技术成熟度待检验[3][7] - 小米AI眼镜采用成熟稳定方案 供应链成本优势明显[8] - 行业面临量产挑战 阿里首批备货目标10万台 小米传闻备货30万台[12][13] 软件生态优势 - 阿里系软件生态优势明显 已接入支付宝/高德地图/淘宝等核心应用[9] - 通义大模型已为雷鸟/Rokid等厂商提供AI支持 形成先发优势[10] - 字节跳动软件生态相对局限 目前主要在Ola耳机落地[9] 市场前景与挑战 - IDC预计2025年中国智能眼镜出货量290.7万台 同比增长121.1%[12] - 当前产品功能仍以拍摄和音频为主 AI功能满意度仅8%[15][16] - 线下渠道建设成关键 Rokid计划年底覆盖1000家门店 小米之家渠道优势明显[18][19] 行业发展趋势 - 硬件生态整合成趋势 小米已实现跨设备交互能力[17] - 产品形态创新持续 包括eSIM联网和充电宝等解决方案[18] - 行业尚未形成护城河 所有玩家处于开放竞争状态[21]

小米AI眼镜的发布与市场反应 - 小米推出首款AI眼镜 由雷军亲自发布 显示公司对该产品的高度重视 [3] - 产品发布后迅速缺货 销量超出预期数倍 备货量超过行业一半创业公司一年总量 [4] - 产品定价1999元 目前有毛利但整体仍处于亏损状态 [12] 产品研发与立项过程 - 项目负责人李创奇经历两次立项失败 最终通过向雷军提交可行性报告获得批准 [6][7] - 雷军介入后项目推进效率显著提升 从立项到发布仅用一年时间 [8] - 研发团队规模仅几十人 内部曾对产品设计存在分歧 最难的是达成共识 [4][12] 产品设计与技术特点 - 采用高通AR1芯片 选择最贵元器件以提升产品性能 [12] - 推出电致变色版本 可变换多种颜色 强调美学属性 [12][14] - 采用Type-C接口而非充电盒 解决多人使用时识别问题 [14] 行业竞争与市场前景 - 国内AI眼镜大战已开启 小米为首个入局的硬件巨头 行业尚未盈利 [3][12] - 2023年全球AI智能眼镜销量234万台 Meta占比超96% [17] - 2025年行业销量或达550万台 增长主要来自小米三星等大厂新品 [17] - 公司目标三年内年出货量超500万台 中国近视人群达7亿 潜在市场规模巨大 [18] 供应链与渠道布局 - 产品已进入数千家小米之家及数百家传统精品眼镜店 [18] - 行业供应链仍不成熟 小米虽未拉开质的差距 但在细节上优于竞品 [16]

阿里巴巴AI眼镜发布 - 阿里巴巴在世界人工智能大会上推出首款自研AI眼镜"夸克AI眼镜"，这是公司整合AI To C业务后推出的首款AI产品[1] - 夸克AI眼镜搭载双芯双系统和双电池，配备可更换电池和换电仓，具备通话、音乐、翻译、会议纪要等功能，在AI交互、佩戴、显示与影像、续航等方面实现突破[1] - 阿里巴巴将夸克AI眼镜定位为"全天候多场景随身超级助理"，深度融合阿里生态与技术能力[7] 行业竞争格局 - "百镜大战"愈演愈烈，包括互联网大厂、智能硬件厂商和传统眼镜企业都竞相入局AI眼镜领域[1] - 谷歌与XREAL开发AR眼镜Project Aura，雷鸟创新发布雷鸟X3 Pro，Meta与欧克利推出运动智能眼镜，小米推出首款AI眼镜[2] - 京东数据显示今年618期间AI眼镜成交量同比增长7倍[2] 技术挑战与政策支持 - 行业面临芯片算力瓶颈、光学显示难题、生态建设滞后等深层次挑战[2] - 浙江省推动游戏内容与AR/VR眼镜协同出海，上海市将AR/AI眼镜纳入数码产品补贴范围，给予最高15%、单件500元的购置补贴[2] - 中国信通院牵头启动AI眼镜专项测试，产业链上下游企业签署战略合作协议联合攻关核心技术[3] 市场前景预测 - 2025年被业内视为"AI眼镜爆发元年"，IDC预测2025年全球智能眼镜市场出货量1280万台同比增长26%，中国出货量275万台同比增长107%[3] - wellsennXR预计2025年全球AI眼镜销量350万台同比增长230%，2026年达千万台[4] - 智能眼镜或成下一代计算平台，驱动千亿元级市场空间[3] 产业链相关公司 - TCL电子旗下雷鸟品牌发布AI拍摄眼镜雷鸟V3定价1799元[5] - 舜宇光学科技在AI眼镜视觉方案上拥有技术布局，实现全栈XR视觉方案覆盖[5] - 康耐特光学与跨国消费电子企业签署供应协议，歌尔成为公司第二大股东[6] - 百度发布"全球首款搭载中文大模型的原生AI眼镜"小度AI眼镜[6] - 小米发布首款AI眼镜，定位为"面向下一代的个人智能设备，随身的AI入口"[6]