报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 报告展示2025年11月25日至12月1日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据 ，基差分别为21.6、17.6、16.6、14.6、6.6元/吨 ，其他三项均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年11月25日至12月1日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 ，如12月1日基差分别为5.76、3.54、 - 0.24元/吨 [6] 化工商品 - 基差数据：2025年11月25日至12月1日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差有不同变化 ，如12月1日橡胶基差 - 450元/吨 [8] - 跨期数据：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 ，如橡胶5月 - 1月跨期为30元/吨 [10] - 跨品种数据：2025年11月25日至12月1日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据有波动 ，如12月1日LLDPE - PVC为2238元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据不同 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期为22.0元/吨 [19] - 跨品种数据：2025年11月25日至12月1日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据有变化 ，如12月1日螺/矿为3.92 [19] - 基差数据：2025年11月25日至12月1日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差有波动 ，如12月1日螺纹钢基差176.0元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 2025年11月25日至12月1日铜、铝等有色金属国内基差有不同表现 ，如12月1日铜基差 - 70元/吨 [27] 伦敦市场 - 2025年12月1日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 ，如铜升贴水69.10 [33] 农产品 - 基差数据：2025年11月25日至12月1日豆一、豆二、豆粕等农产品基差有变化 ，如12月1日豆一基差 - 106元/吨 [40] - 跨期数据：展示豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 ，如豆一5月 - 1月跨期为41元/吨 [40] - 跨品种数据：2025年11月25日至12月1日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据有波动 ，如12月1日豆一/玉米为1.84 [40] 股指期货 - 基差数据：2025年11月25日至12月1日沪深300、上证50等股指基差有变化 ，如12月1日沪深300基差21.09 [51] - 跨期数据：沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据 ，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 16.0 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年12月2日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪展示各金属不同套利方式下的价格、比价、价差、理论价差和盈利数据 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格89280，LME价格11311，比价7.74；三月国内价格89320，LME价格11242，比价7.93；现货进口均衡比价8.03，盈利 -1332.99，现货出口盈利1121.77 [1] - 锌：现货国内价格22550，LME价格3334，比价6.76；三月国内价格22620，LME价格3066，比价5.55；现货进口均衡比价8.43，盈利 -5558.00 [1] - 铝：现货国内价格21730，LME价格2852，比价7.61；三月国内价格21900，LME价格2880，比价7.58；现货进口均衡比价8.30，盈利 -1955.44 [1] - 镍：现货国内价格119850，LME价格14698，比价8.15；现货进口均衡比价8.13，盈利 -1597.05 [1] - 铅：现货国内价格16975，LME价格1941，比价8.75；三月国内价格17055，LME价格1983，比价11.37；现货进口均衡比价8.69，盈利117.55 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差1810，理论价差539；三月 - 现货月价差1850，理论价差977；四月 - 现货月价差1820，理论价差1423；五月 - 现货月价差1710，理论价差1869 [4] - 锌：次月 - 现货月价差205，理论价差215；三月 - 现货月价差235，理论价差336；四月 - 现货月价差250，理论价差457；五月 - 现货月价差270，理论价差578 [4] - 铝：次月 - 现货月价差265，理论价差219；三月 - 现货月价差300，理论价差339；四月 - 现货月价差310，理论价差459；五月 - 现货月价差320，理论价差579 [4] - 铅：次月 - 现货月价差20，理论价差210；三月 - 现货月价差0，理论价差317；四月 - 现货月价差25，理论价差423；五月 - 现货月价差25，理论价差529 [4] - 镍：次月 - 现货月价差1120；三月 - 现货月价差1330；四月 - 现货月价差1510；五月 - 现货月价差1800 [4] - 锡：5 - 1价差330，理论价差6322 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -1725，理论价差36；次月合约 - 现货价差85，理论价差792 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -165，理论价差112；次月合约 - 现货价差40，理论价差281 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差80，理论价差137；次月合约 - 现货价差100，理论价差250 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌比价3.95，铜/铝比价4.08，铜/铅比价5.24，铝/锌比价0.97，铝/铅比价1.28，铅/锌比价0.75 [5] - 伦（三连）：铜/锌比价3.63，铜/铝比价3.89，铜/铅比价5.62，铝/锌比价0.93，铝/铅比价1.45，铅/锌比价0.65 [5]

报告行业投资评级 - 未提及 [1] 报告的核心观点 - 对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2025年12月1日进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪分析 [1][3][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，现货国内价格87440，LME价格11040，比价7.88；三月国内价格87400，LME价格10995，比价7.94；现货进口均衡比价8.03，盈利 - 1071.50；现货出口盈利869.25 [1] - 锌：2025年12月1日，现货国内价格22370，LME价格3261，比价6.86；三月国内价格22450，LME价格3037，比价5.62；现货进口均衡比价8.44，盈利 - 5161.67 [1] - 铝：2025年12月1日，现货国内价格21450，LME价格2819，比价7.61；三月国内价格21650，LME价格2845，比价7.56；现货进口均衡比价8.31，盈利 - 1969.45 [1] - 镍：2025年12月1日，现货国内价格119500，LME价格14663，比价8.15；现货进口均衡比价8.13，盈利 - 1633.66 [1] - 铅：2025年12月1日，现货国内价格16975，LME价格1948，比价8.71；三月国内价格17080，LME价格1990，比价11.24；现货进口均衡比价8.69，盈利53.14 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，次月 - 现货月价差500，理论价差537；三月 - 现货月价差470，理论价差971；四月 - 现货月价差480，理论价差1415；五月 - 现货月价差470，理论价差1859 [4] - 锌：2025年12月1日，次月 - 现货月价差40，理论价差215；三月 - 现货月价差65，理论价差336；四月 - 现货月价差90，理论价差457；五月 - 现货月价差105，理论价差578 [4] - 铝：2025年12月1日，次月 - 现货月价差140，理论价差218；三月 - 现货月价差180，理论价差338；四月 - 现货月价差190，理论价差457；五月 - 现货月价差200，理论价差576 [4] - 铅：2025年12月1日，次月 - 现货月价差145，理论价差210；三月 - 现货月价差135，理论价差315；四月 - 现货月价差155，理论价差421；五月 - 现货月价差190，理论价差527 [4] - 镍：2025年12月1日，次月 - 现货月价差370；三月 - 现货月价差540；四月 - 现货月价差810；五月 - 现货月价差1040 [4] - 锡：2025年12月1日，5 - 1价差 - 170，理论价差6291 [4] 期现套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差 - 415，理论价差268；次月合约 - 现货价差85，理论价差824 [4] - 锌：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差15，理论价差147；次月合约 - 现货价差55，理论价差295 [4][5] - 铅：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差 - 30，理论价差132；次月合约 - 现货价差115，理论价差245 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年12月1日，铜/锌沪（三连）3.89，伦（三连）3.66；铜/铝沪（三连）4.04，伦（三连）3.90；铜/铅沪（三连）5.12，伦（三连）5.65；铝/锌沪（三连）0.96，伦（三连）0.94；铝/铅沪（三连）1.27，伦（三连）1.45；铅/锌沪（三连）0.76，伦（三连）0.65 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业关键要点总结 动力煤 - 提供了2025年11月21 - 27日动力煤基差及不同合约价差数据，基差在21 - 24日为32元/吨，25日为21元/吨，26日为17元/吨，27日为16元/吨；5月 - 1月合约价差在各日均为6元/吨，9月 - 1月、9月 - 5月合约价差各日均为0元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年11月21 - 27日能源商品基差、比价等数据，如燃料油基差在不同日期有不同数值，原油/沥青比价也各有不同 [7] 化工商品 - 展示化工品跨期和跨品种数据，跨期方面，如橡胶5月 - 1月为65元/吨，9月 - 1月为90元/吨等；跨品种方面，如2025年11月27日LLDPE - PVC为2214元/吨等 [9] - 提供2025年11月21 - 27日化工品基差数据，如橡胶基差27日为 - 480元/吨等 [10] 黑色 - 呈现黑色商品跨期和跨品种数据，跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月为16元/吨等；跨品种方面，如2025年11月27日螺/矿为3.88等 [19] - 给出2025年11月21 - 27日黑色商品基差数据，如螺纹钢基差27日为127.0元/吨等 [20] 有色金属 国内市场 - 提供2025年11月21 - 27日有色国内基差数据，如铜基差27日为30元/吨等 [29] 伦敦市场 - 给出2025年11月27日LME有色相关数据，包括升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等，如铜LME升贴水为16.56，沪伦比为7.95等 [32] 农产品 - 提供2025年11月21 - 27日农产品基差数据，如豆一基差27日为 - 86元/吨等 [36] - 展示农产品跨期数据，如豆一5月 - 1月为51元/吨等 [36] - 给出2025年11月27日农产品跨品种数据，如豆一/玉米为1.83等 [36] 股指期货 - 提供2025年11月21 - 27日股指基差数据，如沪深300基差27日为22.80等 [47] - 展示股指跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 152等 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2025年11月28日的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析展示相关价格、比价、价差、均衡比价和盈利等数据 [1][3][4][5] 根据相关目录分别总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格87060，LME价格10952，比价7.95，均衡比价8.04，现货进口盈利 -1077.91；三月国内价格87030，LME价格10936，比价7.96 [1] - 锌：现货国内价格22450，LME价格3214，比价6.99，均衡比价8.45，现货进口盈利 -4718.86；三月国内价格22445，LME价格3049，比价5.56 [1] - 铝：现货国内价格21460，LME价格2826，比价7.60，均衡比价8.31，现货进口盈利 -2019.25；三月国内价格21545，LME价格2854，比价7.54 [1] - 镍：现货国内价格119150，LME价格14633，比价8.14，均衡比价8.14，现货进口盈利 -1696.98 [1] - 铅：现货国内价格16850，LME价格1938，比价8.72，均衡比价8.70，现货进口盈利51.81；三月国内价格16955，LME价格1977，比价11.34 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差60，理论价差537；三月 - 现货月价差100，理论价差971；四月 - 现货月价差90，理论价差1415；五月 - 现货月价差40，理论价差1859 [4] - 锌：次月 - 现货月价差35，理论价差215；三月 - 现货月价差65，理论价差336；四月 - 现货月价差95，理论价差457；五月 - 现货月价差130，理论价差578 [4] - 铝：次月 - 现货月价差30，理论价差218；三月 - 现货月价差75，理论价差338；四月 - 现货月价差95，理论价差457；五月 - 现货月价差130，理论价差576 [4] - 铅：次月 - 现货月价差10，理论价差210；三月 - 现货月价差10，理论价差315；四月 - 现货月价差35，理论价差421；五月 - 现货月价差95，理论价差527 [4] - 镍：次月 - 现货月价差190；三月 - 现货月价差400；四月 - 现货月价差610；五月 - 现货月价差890 [4] - 锡：5 - 1价差 -180，理论价差6234 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差无数据，次月合约 - 现货价差 -45，理论价差分别为338和828 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -70，次月合约 - 现货价差 -35，理论价差分别为139和269 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差95，次月合约 - 现货价差105，理论价差分别为154和266 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.88，铜/铝4.04，铜/铅5.13，铝/锌0.96，铝/铅1.27，铅/锌0.76 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.63，铜/铝3.87，铜/铅5.51，铝/锌0.94，铝/铅1.42，铅/锌0.66 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年11月27日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利进行跟踪分析，给出各金属不同期限的价格、比价、价差、均衡比价和盈利情况 各金属跨市套利跟踪 铜 - 现货国内价格86690，LME价格10873，比价7.97；三月国内价格86600，LME价格10865，比价7.97；现货进口均衡比价8.03，盈利 -712.75；现货出口盈利293.03 [1] 锌 - 现货国内价格22390，LME价格3171，比价7.06；三月国内价格22365，LME价格3008，比价5.67；现货进口均衡比价8.45，盈利 -4415.71 [1] 铝 - 现货国内价格21400，LME价格2784，比价7.68；三月国内价格21505，LME价格2811，比价7.63；现货进口均衡比价8.31，盈利 -1733.11 [1] 镍 - 现货国内价格120450，LME价格14652，比价8.22；现货进口均衡比价8.13，盈利 -1756.72 [1] 铅 - 现货国内价格16950，LME价格1945，比价8.74；三月国内价格17065，LME价格1986，比价11.26；现货进口均衡比价8.69，盈利96.55 [3] 各金属跨期套利跟踪 铜 - 次月 - 现货月价差50，理论价差535；三月 - 现货月价差60，理论价差967；四月 - 现货月价差20，理论价差1409；五月 - 现货月价差 -20，理论价差1851 [4] 锌 - 次月 - 现货月价差 - ，三月 - 现货月价差5，四月 - 现货月价差30，五月 - 现货月价差35；理论价差分别为215、336、456、577 [4] 铝 - 次月 - 现货月价差30，理论价差218；三月 - 现货月价差80，理论价差337；四月 - 现货月价差110，理论价差456；五月 - 现货月价差125，理论价差576 [4] 铅 - 次月 - 现货月价差60，理论价差210；三月 - 现货月价差60，理论价差316；四月 - 现货月价差55，理论价差422；五月 - 现货月价差70，理论价差528 [4] 镍 - 次月 - 现货月价差1320，三月 - 现货月价差1490，四月 - 现货月价差1670，五月 - 现货月价差1920 [4] 锡 - 5 - 1价差320，理论价差6108 [4] 各金属期现套利跟踪 铜 - 当月合约 - 现货价差 -70，理论价差350；次月合约 - 现货价差 -20，理论价差836 [4] 锌 - 当月合约 - 现货价差 -30，次月合约 - 现货理论价差155、288 [4][5] 铅 - 当月合约 - 现货价差55，理论价差152；次月合约 - 现货价差115，理论价差265 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年11月27日，铜/锌沪（三连）3.87，伦（三连）3.59；铜/铝沪（三连）4.03，伦（三连）3.84；铜/铅沪（三连）5.07，伦（三连）5.54；铝/锌沪（三连）0.96，伦（三连）0.94；铝/铅沪（三连）1.26，伦（三连）1.45；铅/锌沪（三连）0.76，伦（三连）0.65 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂、钯期货于2025年11月27日在广州期货交易所挂牌上市，对合约关键要素、最便宜可交割品定位及投资展望等进行解析，为投资者提供上市首日策略 [1][7] - 上市首日单边策略上，铂钯基准价相比理论价偏高，集合竞价市场价格或下跌贴近平价体系，但上市初交投活跃，价格或先涨后跌，中长期铂金看涨，明年上半年价格区间400 - 480元/克，钯金价格中枢抬升，区间350 - 420元/克 [2][39][41] - 期现策略中，铂金成本约7.5元/克，钯金约6.7元/克，出现相关窗口可考虑无风险套利 [3][43][44] - 跨期策略考虑买2606卖2610避开2608合约，PT2610高于PT2606约5.1元/克、PD2610高于PD2606约4.6元/克时有无风险正套机会 [3][48] - 跨品种策略考虑多铂金空钯金，铂钯比值1附近可入场布局，目标点位1.2 - 1.3 [3][53] - 跨市策略存在正向无风险套利机会，盈亏平衡点铂金约46.2元/克，钯金约42.9元/克 [3][62] 根据相关目录分别进行总结 铂期货合约关键要素解析 - 合约细则：2025年11月27日上市，首批合约PT2606、PT2608和PT2610，PT2606为主力合约，首日挂牌价405元/克，交易保证金9%，涨跌停板幅度首日14%，有成交次日7% [8] - 交割品标准：基准交割品纯度不低于99.95%，国产、进口铂锭及海绵、粉状铂杂质元素含量和灼烧损失量有不同规定 [10] - 交割库设置及交割区域：设仓库、生产型厂库及贸易型厂库三种交割场所，第一批厂库10家、仓库4家均为基准库无升贴水，铂金最大容量50.25吨，仓库占比79.6%，厂库占比20.4%，厂库和仓库集中在江苏、上海 [14][15] - 交割品牌设置：实行品牌交割制度，境内注册品牌14家，可交割铂锭8家、海绵铂6家、铂粉5家，境外注册品牌26家，交割形态均为铂锭 [18] 钯期货合约关键要素解析 - 合约细则：2025年11月27日上市，首批合约PD2606、PD2608和PD2610，PD2606为主力合约，首日挂牌价365元/克，交易保证金9%，涨跌停板幅度首日14%，有成交次日7% [21] - 交割品标准：基准交割品纯度不低于99.95%，国产、进口钯锭及海绵、粉状钯杂质元素含量和灼烧损失量有不同规定 [24] - 交割库设置及交割区域：设仓库、生产型厂库及贸易型厂库三种交割场所，第一批厂库10家、仓库4家均为基准库无升贴水，钯金最大容量42.705吨，仓库占比93.67%，厂库占比6.33%，厂库集中在云南、甘肃，仓库集中在上海 [27][28] - 交割品牌设置：实行品牌交割制度，境内注册品牌13家，可交割钯锭6家、海绵钯5家、钯粉6家，境外注册品牌24家，交割形态均为钯锭 [29] 铂、钯期货投资展望 - 上市首日单边策略：基准价相比理论价偏高，集合竞价市场价格或下跌贴近平价体系，但上市初价格或先涨后跌，月度级别12月价格窄幅震荡向下，中长期铂金看涨，明年上半年价格区间400 - 480元/克，钯金价格中枢抬升，区间350 - 420元/克 [2][39][41] - 期现策略成本测算：铂金成本约7.5元/克，钯金约6.7元/克，出现相关窗口可考虑无风险套利 [3][43][44] - 跨期策略：考虑买2606卖2610避开2608合约，PT2610高于PT2606约5.1元/克、PD2610高于PD2606约4.6元/克时有无风险正套机会 [3][48] - 跨品种策略：考虑多铂金空钯金，铂钯比值1附近可入场布局，目标点位1.2 - 1.3 [3][53] - 跨市策略：存在正向无风险套利机会，盈亏平衡点铂金约46.2元/克，钯金约42.9元/克 [3][62]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告对2025年11月26日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，展示各金属不同期限的价格、比价、价差、均衡比价和盈利等数据 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格86620，LME价格10867，比价7.93；三月国内价格86600，LME价格10857，比价7.99；现货进口均衡比价8.04，盈利 -787.48；现货出口盈利269.01 [1] - 锌：现货国内价格22400，LME价格3130，比价7.16；三月国内价格22380，LME价格3009，比价5.67；现货进口均衡比价8.47，盈利 -4106.26 [1] - 铝：现货国内价格21440，LME价格2789，比价7.69；三月国内价格21505，LME价格2820，比价7.63；现货进口均衡比价8.32，盈利 -1760.57 [1] - 镍：现货国内价格119500，LME价格14494，比价8.24；现货进口均衡比价8.14，盈利 -1774.41 [1] - 铅：现货国内价格16950，LME价格1950，比价8.72；三月国内价格17045，LME价格1986，比价11.28；现货进口均衡比价8.70，盈利34.58 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差570，理论价差532；三月 - 现货月价差570，理论价差962；四月 - 现货月价差540，理论价差1401；五月 - 现货月价差490，理论价差1841 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -30，理论价差215；三月 - 现货月价差 -10，理论价差336；四月 - 现货月价差5，理论价差457；五月 - 现货月价差10，理论价差578 [4] - 铝：次月 - 现货月价差120，理论价差218；三月 - 现货月价差160，理论价差336；四月 - 现货月价差165，理论价差455；五月 - 现货月价差170，理论价差574 [4] - 铅：次月 - 现货月价差 -65，理论价差211；三月 - 现货月价差 -65，理论价差317；四月 - 现货月价差 -60，理论价差424；五月 - 现货月价差 -70，理论价差530 [4] - 镍：次月 - 现货月价差840；三月 - 现货月价差1010；四月 - 现货月价差1240；五月 - 现货月价差1530 [4] - 锡：5 - 1价差340，理论价差6096 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -530，理论价差302；次月合约 - 现货价差40，理论价差864 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -10，理论价差147；次月合约 - 现货价差 -40，理论价差277 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差160，理论价差171；次月合约 - 现货价差95，理论价差284 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.87，铜/铝4.03，铜/铅5.08，铝/锌0.96，铝/铅1.26，铅/锌0.76 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.61，铜/铝3.86，铜/铅5.46，铝/锌0.94，铝/铅1.41，铅/锌0.66 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025 年 11 月 26 日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1] 各行业数据总结 动力煤 - 2025 年 11 月 25 日动力煤基差 21.6 元/吨，较 11 月 24 日的 32.6 元/吨下降 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、INE 原油、原油/沥青等能源商品在 2025 年 11 月 19 - 25 日有不同基差和比价数据，如 11 月 25 日燃料油基差 22.72 元/吨 [7] 化工商品 - 橡胶、甲醇等化工品基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有变化，如 11 月 25 日橡胶基差 -275 元/吨 [9] - 化工品跨期数据显示，如橡胶 5 月 - 1 月跨期为 80 元/吨 [10] - 化工品跨品种数据显示，如 2025 年 11 月 25 日 LLDPE - PVC 为 2288 元/吨 [10] 黑色 - 螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有波动，如 11 月 25 日螺纹钢基差 164 元/吨 [21] - 黑色商品跨期数据显示，如螺纹钢 5 月 - 1 月跨期为 23 元/吨 [20] - 黑色商品跨品种数据显示，如 2025 年 11 月 25 日螺/矿为 3.90 [20] 有色金属 国内市场 - 铜、铝等有色金属国内基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有变化，如 11 月 25 日铜基差 70 元/吨 [29] 伦敦市场 - 2025 年 11 月 25 日 LME 有色铜升贴水 9.52，沪伦比 7.98 等 [32] 农产品 - 豆一、豆二 等农产品基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有波动，如 11 月 25 日豆一基差 -88 元/吨 [38] - 农产品跨期数据显示，如豆一 5 月 - 1 月跨期为 52 元/吨 [38] - 农产品跨品种数据显示，如 2025 年 11 月 25 日豆一/玉米为 1.85 [37] 股指期货 - 沪深 300、上证 50 等股指基差在 2025 年 11 月 19 - 25 日有变化，如 11 月 25 日沪深 300 基差 17.40 [49] - 股指跨期数据显示，如沪深 300 次月 - 当月跨期为 -152 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示2025年11月25日有色金属（铜、锌、铝、镍、铅、锡）跨市、跨期、期现及跨品种套利跟踪数据，含价格、比价、价差、均衡比价和盈利情况 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价86240，LME价10802，比价7.97；三月国内价86100，LME价10777，比价8.00；现货进口均衡比价8.07，盈利 - 1067.61，现货出口盈利507.43 [1] - 锌：现货国内价22370，LME价3148，比价7.11；三月国内价22410，LME价3008，比价5.71；现货进口均衡比价8.49，盈利 - 4351.18 [1] - 铝：现货国内价21360，LME价2773，比价7.70；三月国内价21410，LME价2806，比价7.62；现货进口均衡比价8.34，盈利 - 1774.32 [1] - 镍：现货国内价119900，LME价14370，比价8.34；现货进口均衡比价8.17，盈利 - 1692.67 [1] - 铅：现货国内价17025，LME价1964，比价8.70；三月国内价17135，LME价1992，比价11.22；现货进口均衡比价8.72，盈利 - 43.08 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差50，理论价差532；三月 - 现货月价差70，理论价差962；四月 - 现货月价差90，理论价差1401；五月 - 现货月价差80，理论价差1841 [4] - 锌：次月 - 现货月价差0，理论价差215；三月 - 现货月价差20，理论价差336；四月 - 现货月价差30，理论价差457；五月 - 现货月价差60，理论价差578 [4] - 铝：次月 - 现货月价差35，理论价差218；三月 - 现货月价差65，理论价差336；四月 - 现货月价差75，理论价差455；五月 - 现货月价差90，理论价差574 [4] - 铅：次月 - 现货月价差25，理论价差211；三月 - 现货月价差25，理论价差317；四月 - 现货月价差25，理论价差424；五月 - 现货月价差60，理论价差530 [4] - 镍：次月 - 现货月价差210；三月 - 现货月价差390；四月 - 现货月价差660；五月 - 现货月价差890 [4] - 锡：5 - 1价差380，理论价差6060 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 - 155，次月合约 - 现货价差 - 105 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差20，次月合约 - 现货价差20 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差85，次月合约 - 现货价差110 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.84，铜/铝4.02，铜/铅5.02，铝/锌0.96，铝/铅1.25，铅/锌0.76 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.59，铜/铝3.83，铜/铅5.43，铝/锌0.94，铝/铅1.42，铅/锌0.66 [5]