报告核心观点 报告对2025年6月14 - 20日A股估值及行业中观景气进行跟踪分析，涵盖指数及板块估值、行业估值比较，以及新能源、地产链、消费、中游制造、科技TMT、周期等行业的景气情况[3][4]。 A股本周估值（截至2025年6月20日） 指数及板块估值比较 - 中证A股整体PE为18.7倍，处于历史70%分位；上证50指数PE为11.1倍，处于历史56%分位；中证500指数PE为27.7倍，处于历史40%分位；创业板指数PE为30.4倍，处于历史10%分位；中证1000指数PE为36.9倍，处于历史40%分位；国证2000指数PE为48.3倍，处于历史65%分位；科创50指数PE为131.8倍，处于历史97%分位；北证50指数PE为63.9倍，处于历史92%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍，处于历史4%分位[3]。 行业估值比较 - PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）[3]。 - PB估值在历史85%分位以上的行业无[3]。 - PE\PB均在历史15%分位以下的行业为农林牧渔、医疗服务[3]。 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：本周光伏产业链价格再度松动，上游多晶硅期货价下跌12.2%，现货价下跌0.7%；中游硅片价格下跌2.8%；下游电池片价格下跌6.9%，晶硅光伏组件价格与上周基本保持一致[3]。 - 电池：钴、镍、锂等现货价均下跌，正极材料三元811型和磷酸铁锂正极材料价格分别下跌0.7%和0.6%[3]。 地产链 - 钢铁：本周螺纹钢现货价上涨0.6%，期货价上涨0.8%，成本端铁矿石价格本周下跌1.7%，2025年6月上旬全国日产粗钢量环比上涨3.4%，日产钢材量环比下跌0.5%[3]。 - 建材：雨季施工条件恶化，叠加需求下行，产能出清缓慢，水泥价格指数下跌0.4%，玻璃现货价与上周基本保持一致，期货价下跌4.7%[3]。 - 房地产：2025年1 - 5月全国商品房销售面积同比下降2.9%，开发投资完成额同比下降10.7%，新开工和施工面积同比降幅分别收窄1.0和0.5个百分点，竣工面积增速降幅扩大0.4个百分点[3][4]。 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价上涨1.4%，猪肉批发均价上涨0.3%[4]。 - 白酒：2025年6月中旬白酒批发价格指数环比下跌0.11%，飞天茅台原装和散装批发参考价分别下跌3.7%和3.1%[4]。 - 农产品：玉米价格上涨0.4%，玉米淀粉价格上涨1.2%，小麦价格上涨0.5%，大豆价格与上周基本保持一致[4]。 - 零售：2025年1 - 5月社零同比增长5.0%，5月单月同比增长6.4%超市场预期[4]。 - 出行：2025年5月民航客运周转量同比增长11.5%，三大航客座率环比回升0.1个百分点至84.2%[4]。 中游制造 - 投资：2025年1 - 5月制造业投资和狭义基建投资（不含电力）分别同比增长8.5%和5.6 %，增速较前四个月分别回落0.3和0.2个百分点[4]。 - 发电用电：2025年1 - 5月发电量同比增长0.3%，全社会用电量同比增长3.4%，增速较前四个月分别提升0.2和0.3个百分点[4]。 - 工业机器人：2025年1 - 5月中国工业机器人产量累计同比增长32.0%，增速较前四个月回落2.1个百分点[4]。 - 重卡：2025年5月重卡销量同比增长13.6%，增速较4月提升7.1个百分点[4]。 科技TMT - 电子：2025年1 - 5月国内集成电路产量同比增长6.8%，增速较前四个月提升1.4个百分点；光电子器件产量同比增长1.9%，增速较前四个月回落0.4个百分点[4]。 - 算力：2025年1 - 5月光通信模块出口金额累计同比下降6.9%，出口均价同比下降22.5%，5月光模块出口延续“量增价跌”[4]。 周期 - 有色金属：宏观上伊以冲突影响持续，贵金属COMEX金价下跌2.0%，COMEX银价下跌1.2%，工业金属LME铜、铝、铅、锌有不同程度涨跌，稀土镨钕氧化物价格与上周基本保持一致[4]。 - 原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨2.9%，收报77.32美元/桶[4]。 - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价与上周保持一致，收报609元/吨，后续煤价预计低位震荡[4]。 - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI下跌14.2%，报收1689点，中国出口集装箱运价指数上涨8.0%，报收1342点[4]。

报告核心观点 报告对2025年6月7日至6月13日A股估值及行业中观景气进行跟踪分析，涵盖指数及板块估值、各行业估值比较，以及新能源、地产链、消费、中游制造、周期等行业的景气情况[1][2]。 A股本周估值（截至2025年6月13日） 指数及板块估值比较 - 中证A股整体PE为18.7倍，处于历史71%分位；上证50指数PE为10.9倍，处于历史52%分位；中证500指数PE为29.0倍，处于历史48%分位；创业板指数PE为31.0倍，处于历史11%分位；中证1000指数PE为39.9倍，处于历史56%分位；国证2000指数PE为51.5倍，处于历史68%分位；科创50指数PE为137.9倍，处于历史98%分位；北证50指数PE为72.2倍，处于历史97%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍，处于历史5%分位[2]。 行业估值比较 - PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）[2]。 - PB估值在历史85%分位以上的行业无[2]。 - PE\PB均在历史15%分位以下的行业有农林牧渔、医疗服务[2]。 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：本周光伏产业链价格持稳，多晶硅期货价下跌2.4%，现货价基本不变，硅片价格不变，开工率高，电池片和晶硅光伏组件价格不变，库存压力增大[2]。 - 电池：钴现货价不变，镍现货价下跌1.3%，六氟磷酸锂现货价不变，碳酸锂现货价上涨0.9%，氢氧化锂现货价下跌2.8%，三元811型正极材料和磷酸铁锂正极材料价格不变[2]。 - 新能源车：2025年5月全国狭义乘用车市场零售销量同比增长13.3%，新能源车国内零售销量同比增长28.2%，车企降价竞争问题仍存在[2]。 地产链 - 钢铁：本周螺纹钢现货价下跌0.8%，期货价下跌0.2%，铁矿石价格下跌1.9%，5月下旬全国日产粗钢量环比下跌5.0%，日产钢材量环比下跌1.7%[2][3]。 - 建材：水泥价格指数上涨0.1%，玻璃现货价下跌1.4%，期货价下跌0.6%[3]。 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价下跌0.2%，猪肉批发均价下跌1.0%[3]。 - 白酒：2025年6月上旬白酒批发价格指数环比下跌0.17%，24年飞天茅台原装批发参考价下跌2.6%至2075元，散装批发参考价下跌2.9%至1990元[3]。 - 农产品：玉米价格上涨1.7%，玉米淀粉价格上涨0.4%，小麦价格下跌0.1%，大豆价格上涨0.5%[3]。 中游制造 - 挖掘机：2025年5月挖掘机销量同比增长2.1%，增速较4月回落15.5个百分点，国内销量近四个月首次负增长，出口增速放缓[3]。 周期 - 有色金属：地缘风险上升，国际金价上行，COMEX金价上涨3.7%，COMEX银价上涨0.7%，LME铜下跌0.2%，LME铝上涨2.1%，LME铅上涨0.9%，LME锌下跌1.4%，镨钕氧化物价格下跌1.1%[3]。 - 原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨12.8%，收报75.18美元/桶[3]。 - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价与上周保持一致，收报609元/吨，需求低位，反弹乏力[3]。 - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI上涨20.5%，报收1968点，中国出口集装箱运价指数上涨7.6%，报收1243点[3]。

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对截至2025年6月6日的A股估值进行分析，并对各行业中观景气进行跟踪，展示不同指数、板块及行业的估值情况，以及新能源、地产链、消费、科技TMT、周期等行业的价格、产量、销量等数据变化及市场情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 A股本周估值 - 指数及板块估值比较：中证A股整体PE为18.6倍，处于历史70%分位；上证50指数PE为10.9倍，处于历史53%分位；中证500指数PE为29.1倍，处于历史49%分位；创业板指数PE为30.9倍，处于历史11%分位；中证1000指数PE为40.1倍，处于历史57%分位；国证2000指数PE为51.8倍，处于历史68%分位；科创50指数PE为139.9倍，处于历史99%分位；北证50指数PE为74.4倍，处于历史99%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.5倍，处于历史6%分位 [2] - 行业估值比较：PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）；PB估值在历史85%分位以上的行业无；PE\PB均在历史15%分位以下的行业有农林牧渔、医疗服务 [2] 行业中观景气跟踪 - 新能源：光伏产业链价格持稳，多晶硅期货价下跌1.1%，现货价基本不变，硅片、电池片和晶硅光伏组件价格与上周基本一致，需求疲软库存累积，预计6月排产环比下降；电池方面，钴现货价下跌0.7%，镍现货价上涨0.8%，锂盐价格下跌，正极材料中三元811型价格基本不变，磷酸铁锂价格下跌0.6%，终端车企“价格战”使电池厂仅维持刚需采购 [2] - 地产链：钢铁的螺纹钢现货价上涨0.6%，期货价上涨0.5%，铁矿石价格上涨0.1%，5月下旬全国日产粗钢量环比下跌5.0%，日产钢材量环比下跌1.7%；建材中水泥价格指数反弹上涨0.7%，玻璃现货价下跌2.6%，期货价上涨1.6%，玻璃需求偏弱库存同比高20% [2][3] - 消费：猪肉全国均价下跌2.4%，批发均价下跌1.0%，前期二次育肥猪集中出栏叠加集团场放量，端午后进入淡季；白酒批发价格指数环比下跌0.18%，24年飞天茅台原装批发参考价下跌0.2%，散装批发参考价下跌1.0%；农产品中玉米和玉米淀粉价格基本不变，小麦价格下跌0.8%，大豆价格下跌0.1% [3] - 科技TMT：2025年4月中国半导体销售额同比增长14.4%，增速较3月提升6.8个百分点，算力提升国产化AI芯片需求，汽车电动化智能化带动汽车电子需求，但消费电子需求疲软及全球供应链波动仍有影响 [3] - 周期：有色金属方面，COMEX金价上涨0.5%，COMEX银价上涨9.2%，央行连续7个月增持黄金，LME铜、铝、铅、锌上涨，镨钕氧化物价格上涨2.3%；原油期货收盘价上涨4.3%；煤炭平仓价下跌0.3%；交运的波罗的海干散货运费指数BDI上涨15.2%，中国出口集装箱运价指数上涨3.3% [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对A股截至2025年5月30日的估值情况进行分析，并对各行业中观景气进行跟踪，展示了不同指数、板块及行业的估值分位，以及各行业近期的价格变动、销售数据、业务完成额等情况，反映行业发展态势与面临的市场环境[2][3] 根据相关目录分别进行总结 A股本周估值（截至2025年5月30日） - 指数及板块估值比较：中证A股整体PE为18.4倍，处于历史65%分位；上证50指数PE为10.9倍，处于历史52%分位；中证500指数PE为28.7倍，处于历史46%分位；创业板指数PE为30.2倍，处于历史10%分位；中证1000指数PE为39.3倍，处于历史53%分位；国证2000指数PE为50.8倍，处于历史67%分位；科创50指数PE为138.0倍，处于历史99%分位；北证50指数PE为73.7倍，处于历史99%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍，处于历史5%分位[2] - 行业估值比较：PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）；PB估值在历史85%分位以上的行业无；PE\PB均在历史15%分位以下的行业有农林牧渔、医疗服务[2] 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：本周光伏产业链价格承压，上游多晶硅期货价涨0.5%、现货价跌0.2%，中游硅片价格跌1.4%，下游电池片价格持平、晶硅光伏组件价格跌2.9%，库存高位、需求疲软致价格反弹乏力[2] - 电池：钴、镍、锂等现货价下跌，正极材料价格也下跌，新能源车销售放缓、动力电池装车量回落致材料需求下滑[2] 金融 - 保险：2025年1 - 4月险企各类保费收入累计同比增长2.3%，增速较前三个月提升1.4个百分点，三季度预定利率有调降预期，预计新单表现有望改善[2] 地产链 - 钢铁：本周螺纹钢现货价跌2.4%、期货价跌2.8%，铁矿石价格跌3.5%，5月中旬全国日产粗钢量环比跌0.4%、日产钢材量环比升1.0%[3] - 建材：水泥价格指数跌1.6%，玻璃现货价跌0.1%、期货价跌1.7%，雨季影响需求与开工率[3] - 家电：2025年4月白电内销有增长，外销部分下滑，后续内外销排产增速或回落[3] 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价涨1.4%，猪肉批发均价跌1.4%，相关部门稳价措施支撑生猪价格情绪[3] - 白酒：2025年5月下旬白酒批发价格指数环比跌0.18%，24年飞天茅台原装和散装批发参考价下跌[3] - 农产品：玉米、小麦价格下跌，大豆价格基本持平[3] - 服务消费：2025年1 - 4月上海入境国际旅游人次增长，6月1日起对5国试行免签政策，提升全球旅客来华积极性[3] 中游制造 - 对外工程：2025年1 - 4月对外承包工程业务完成额累计同比增长6.8%，增速较前三个月提升1.3个百分点[3] 科技TMT - 消费电子：2025年1 - 4月国内手机出货量同比增长3.5%，增速较前三个月提升0.2个百分点，4月单月放量依赖国补政策，存在库存风险[3] 周期 - 有色金属：关税政策博弈中，贵金属、工业金属价格多数下跌，稀土/小金属镨钕氧化物价格上涨[3] - 原油：本周布伦特原油期货收盘价跌1.7%，收报63.9美元/桶，年初以来回落近15%[3] - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价持平，市场成交清淡，供需矛盾短期难缓解[3] - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI涨5.8%，报收1418点，中国出口集装箱运价指数涨0.9%，报收1117.6点[3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对A股本周估值及行业中观景气进行跟踪分析，涵盖指数及板块、行业估值比较，以及新能源、地产链、消费、中游制造、科技TMT、周期等行业的景气情况，为投资决策提供参考[2][3] 根据相关目录分别进行总结 A股本周估值（截至2025年5月23日） - 指数及板块估值比较：A股整体PE为19.0倍，处于历史51%分位；上证50指数PE为10.9倍，处于历史53%分位；中证500指数PE为28.5倍，处于历史45%分位；创业板指数PE为30.7倍，处于历史10%分位；中证1000指数PE为39.0倍，处于历史52%分位；国证2000指数PE为50.3倍，处于历史67%分位；科创50指数PE为138.2倍，处于历史99%分位；北证50指数PE为72.0倍，处于历史99%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍，处于历史5%分位[2] - 行业估值比较：PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）；PB估值在历史85%分位以上的行业无；PE\PB均在历史15%分位以下的行业有农林牧渔、医疗服务[2] 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：上游硅料价格继续下跌，中下游环节暂时企稳，后续需关注6 - 7月企业减产力度及终端需求回暖节奏，预计产业链价格维持低位[2] - 电池：钴、镍、锂等现货价下跌，锂盐产能释放，下游需求偏弱，社会库存积累；正极材料中三元811型价格基本不变，磷酸铁锂价格下跌[2] - 发电装机：2025年1 - 4月风电新增装机累计同比增速转正至18.5%，光伏新增装机累计同比增长74.6%，预计5月后光伏增速自然回落[2] 地产链 - 钢铁：螺纹钢现货价和期货价下跌，铁矿石价格下跌，2024年5月中旬全国日产粗钢量环比下跌，日产钢材量环比提升[2][3] - 建材：水泥价格指数下跌，需求不振，供给端错峰停窑计划落实偏慢；玻璃现货价下跌，期货价上涨，南方梅雨季节影响运输存储，下游采购意愿低迷[3] - 房地产：2025年1 - 4月全国商品房销售面积同比下降2.8%，降幅收窄；房地产开发投资完成额同比下降10.3%，降幅扩大；施工和竣工面积增速降幅扩大，新开工面积同比降幅收窄[3] 消费 - 猪肉：生猪（外三元）全国均价下跌，猪肉批发均价基本不变，生猪供给压力大，批发价因成本传导和终端促销维持稳定[3] - 白酒：2025年5月中旬白酒批发价格指数环比下跌，24年飞天茅台原装和散装批发参考价下跌[3] - 农产品：玉米、玉米淀粉、小麦价格下跌，大豆价格基本不变[3] - 零售：2025年1 - 4月社零同比4.7%，增速提升，限额以上商品零售增速回落，必需消费稳健增长[3] 中游制造 - 投资：2025年1 - 4月制造业投资同比增长8.8%，增速回落；狭义基建投资同比增长5.8%，增速持平，设备更新周期退坡影响投资[3] - 发电用电：2025年1 - 4月发电量同比转正至0.1%，全社会用电量同比增长3.1%，增速提升；4月火电降幅收窄，光伏抢装机带动太阳能发电高增，服务业与新兴产业成为用电增长新引擎[3] - 工业机器人：2025年1 - 4月中国工业机器人产量累计同比增长34.1%，增速提升，产能加快释放[3] 科技TMT - 电子：2025年1 - 4月国内集成电路产量同比增长5.4%，光电子器件产量同比增长2.3%，增速回落，消费电子市场偏弱，芯片和电子器件生产放缓[3] - 算力：2025年1 - 4月光通信模块出口金额累计同比下降2.3%，出口数量高增，出口均价同比下降22.5%，4月光模块出口“量增价跌”，受全球云厂商库存和美国关税影响[3] 周期 - 有色金属：特朗普关税威胁致全球贸易和地缘局势不确定性升温，COMEX金价和银价上涨，工业金属价格有涨有跌，稀土/小金属镨钕氧化物价格下跌[3] - 原油：本周布伦特原油期货收盘价下跌，OPEC+计划增产，供给端对油价压制显著[3] - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤平仓价下跌，国内产地和进口煤产能高，水力发电挤压火电需求，港口库存积压[3] - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI下跌，中国出口集装箱运价指数上涨[3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对A股截至2025年5月16日的估值情况及各行业中观景气进行跟踪分析，涵盖指数及板块估值、行业估值比较，以及新能源、金融、地产链等多个行业的价格、产量、销量、库存等指标变化情况[2] 根据相关目录分别进行总结 A股本周估值（截至2025年5月16日） - 指数及板块估值比较：A股整体PE为19.0倍，处于历史51%分位；上证50指数PE为10.9倍，处于历史54%分位；中证500指数PE为28.8倍，处于历史47%分位；创业板指数PE为30.7倍，处于历史10%分位；中证1000指数PE为39.3倍，处于历史53%分位；国证2000指数PE为50.9倍，处于历史67%分位；科创50指数PE为140.5倍，处于历史99%分位；北证50指数PE为74.5倍，处于历史100%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍，处于历史5%分位[2] - 行业估值比较：PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）；PB估值在历史85%分位以上的行业无；PE\PB均在历史15%分位以下的行业有农林牧渔、医疗服务[2] 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：上游多晶硅期货价下跌2.6%，现货价下跌0.9%，终端光伏装机需求退坡，硅料库存高企；中游硅片价格下跌6.5%，分布式光伏装机需求锐减，库存积压；下游电池片价格与上周持平，晶硅光伏组件价格下跌1.4%，组件排产和订单下降[2] - 电池：钴现货价下跌0.2%，镍现货价上涨1.2%；六氟磷酸锂现货价下跌0.6%，碳酸锂现货价下跌6.0%，氢氧化锂现货价下跌1.3%；三元811型正极材料价格基本与上周持平，磷酸铁锂正极材料价格下跌0.6%[2] 金融 - 银行：25Q1商业银行不良贷款率较24Q4提升1BP至1.51%，净息差较24Q4下降9BP至1.43%，零售风险阶段性暴露使不良生成率抬升，息差承压，但环比微升好于预期，负债成本改善有边际对冲[2] 地产链 - 钢铁：本周螺纹钢现货价上涨1.4%，期货价上涨2.0%，铁矿石价格本周上涨2.1%，2024年5月上旬全国日产粗钢量环比上升0.4%，日产钢材量环比下降1.0%[2][3] - 建材：水泥本周全国水泥价格指数下跌1.0%，房地产投资和新开工缩减，5月部分地区进入雨季，施工进度放缓，需求萎缩；玻璃本周现货价下跌3.5%，期货价下跌4.6%，浮法玻璃库存环比上周提升0.8%，年初以来已增加近50%，需求端加快回落[2][3] 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价下跌1.4%，猪肉批发均价上涨1.6%，5月能繁母猪存栏量持续回升，生猪供给增加，冻品库存低位，端午消费备货需求拉升批发价[3] - 白酒：2025年5月上旬白酒批发价格指数环比下跌0.06%，24年飞天茅台原装和散装批发参考价均与上周保持一致，分别维持在2190元和2120元[3] - 农产品：玉米本周价格上涨0.5%，玉米淀粉价格下跌0.1%；小麦价格上涨0.3%，大豆价格基本与上周保持一致[3] - 出行：2025年4月三大航客座率环比回升1.2个百分点至84.1%，民航局强化国内航线运力调控，4月国内航线运力投放放缓，供需关系改善，清明及五一假期出行需求集中释放，航司动态定价策略优化舱位利用率[3] 中游制造 - 重卡：2025年4月重卡销量同比上涨6.5%，2024年同期基数较低，非牵引车受益于新能源应用增长较好[3] 科技TMT - 消费电子：2025年3月国内手机出货量同比增长3.3%，增速较2月提升1.4个百分点，一季度在春节消费旺季与消费电子国补政策拉动下，市场需求逐步回暖，出货量温和复苏[3] 周期 - 有色金属：2025年5月12日中美取消相互加征的91%关税，24%的“对等关税”和反制关税暂停实施90天，保留剩余10%，金价回调，工业金属期价企稳；COMEX金价下跌3.7%，COMEX银价下跌1.4%，4月中国央行再度增持7万盎司黄金；LME铜价与上周基本保持一致，LME铝上涨2.8%，LME铅上涨1.0%，LME锌上涨1.1%；镨钕氧化物价格上涨2.9%[3] - 原油：本周布伦特原油期货收盘价上涨2.3%，收报65.33美元/桶，中美贸易关系缓和缓解市场对原油需求的担忧，但伊朗原油重返市场和OPEC+持续增产计划压制油价上涨空间[3] - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价下跌2.5%至614元/吨，较去年同期高位已下跌28.6%，内蒙古、陕西等主产区煤矿复产加速，印尼和澳洲进口低价煤压制国内市场，北方港口库存攀升至历史高位，南方雨季来临，水电出力大幅提升，非电行业需求不足，煤价低位承压[3] - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI上涨6.9%，报收1388点，中美贸易关系缓和，但90天暂缓期后仍面临不确定性，窗口期内抢出口推动运价提升；本周中国出口集装箱运价指数下跌0.1%，报收1104点[3]