报告行业投资评级 - 高硫燃料油投资评级为中性，短期观望为主 [2] - 低硫燃料油投资评级为中性，短期观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.13%，报2691元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.32%，报3135元/吨 [1] - 原油价格反弹带动FU、LU盘面上涨，但处于宏观事件未决窗口期，需注意消息面扰动 [1] - 燃料油自身基本面尚可，市场结构有支撑，但北半球电力需求旺季结束，发电终端燃料油消费将回落，外盘月差结构转弱，市场上方阻力仍存 [1] - 低硫燃料油基本面疲软，市场结构弱势运行，Dangote炼厂RFCC装置重启预计缓解局部供应压力，燃料油自身市场驱动有限 [1] 相关目录总结 燃料油价格及合约情况 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差等价格情况 [3][12] - 包含燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差、燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量等合约情况 [3][14] - 包含低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差、低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓等合约情况 [3][23] 资料来源 - 资料来源于同花顺、钢联、华泰期货研究院 [6][7] 分析研究员及联系人 - 本期分析研究员为潘翔和康远宁，从业资格号分别为F3023104、F3049404，投资咨询号分别为Z0013188、Z0015842 [34] - 联系人投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油企稳回升，地缘担忧重升，但燃油市场短期缺乏更多刺激，供应仍相对充裕，预计价格低位平稳运行，FU2601在2620 - 2670区间运行，LU2512在3050 - 3100区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 亚洲高硫燃料油市场预计区间波动，未受制裁资源供应相对紧张，船燃需求提供一定支撑，但近期供应可能构成压力；亚洲低硫燃料油市场结构疲软，因供应充足，船东采购意愿温和，基本面中性 [3] - 新加坡高硫燃料油基差为11元/吨，低硫燃料油基差为13元/吨，现货平水期货，基差中性 [3] - 新加坡燃料油10月15日当周库存为2235.9万桶，增加174万桶，库存偏空 [3] - 价格在20日线下方，20日线偏下，盘面偏空 [3] - 高硫主力持仓空单且空增，偏空；低硫主力持仓多单且多增，偏多 [3] - FU主力合约期货价前值2646，现值2647，涨1，幅度0.04%；LU主力合约期货价前值3079，现值3072，跌7，幅度 - 0.23%；FU基差前值6，现值11，涨5，幅度89.56%；LU基差前值38，现值13，跌24，幅度 - 64.83% [5] - 舟山高硫燃油价格前值451.00，现值451.00，涨跌0.00，幅度0.00%；舟山低硫燃油价格前值465.00，现值470.00，涨5.00，幅度1.08%；新加坡高硫燃油价格前值360.24，现值360.97，涨0.73，幅度0.20%；新加坡低硫燃油价格前值425.50，现值420.91，跌4.59，幅度 - 1.08%；中东高硫燃油价格前值337.18，现值335.79，跌1.39，幅度 - 0.41%；新加坡柴油价格前值614.22，现值604.58，跌9.64，幅度 - 1.57% [6] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制延长 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、美俄会谈关系缓和 [4] 基本面数据 - 亚洲高硫燃料油市场预计维持区间波动，未受制裁资源供应相对紧张，船燃需求提供一定支撑，但近期供应可能构成压力；亚洲低硫燃料油市场结构疲软，因供应充足，船东采购意愿温和 [3] 价差数据 - 高低硫期货价差情况未详细给出数值，仅展示了图表 [12] 库存数据 - 新加坡燃料油8月6日库存2074.9万桶，增减47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增减189万桶；8月20日库存2391.9万桶，增减128万桶；8月27日库存2188.9万桶，增减 - 203万桶；9月3日库存2330.9万桶，增减142万桶；9月10日库存2303.9万桶，增减 - 27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增减12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增减1万桶；10月1日库存2225.9万桶，增减 - 91万桶；10月8日库存2061.9万桶，增减 - 164万桶；10月15日库存2235.9万桶，增减174万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际油价继续下跌，美国与俄罗斯再度出现缓和信号，且美中的贸易紧张局势持续，燃油继续承压低位震荡，现货基本面供应相对充足，短期偏弱运行。FU2601在2640 - 2680区间运行，LU2512在3070 - 3110区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面供应充足，11月亚洲供应或保持充足，高硫燃料油炼油利润率回升抑制炼厂原料需求，低硫燃料油码头交货定期合同溢价10月下跌 [3] - 新加坡高硫燃料油基差26元/吨，低硫燃料油基差 - 6元/吨，现货平水期货 [3] - 新加坡燃料油10月15日当周库存2235.9万桶，增加174万桶 [3] - 盘面价格在20日线下方，20日线偏下 [3] - 高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓多单且多减 [3] - 期货行情方面，FU主力合约期货价前值2694，现值2627，跌67，幅度 - 2.49%；LU主力合约期货价前值3159，现值3061，跌98，幅度 - 3.10% [5] - 现货行情方面，舟山高硫、低硫，新加坡高、低硫，中东高硫燃油及新加坡柴油价格有不同程度涨跌 [6] 多空关注 - 利多因素为俄罗斯燃油出口限制延长 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、美俄会谈关系缓和 [4] 基本面数据 - 燃料油基本面供应充足，亚洲11月供应或充足，高硫利润率回升抑制需求，低硫溢价下跌 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油基差26元/吨，低硫 - 6元/吨，现货平水期货 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油库存8月6日 - 10月15日期间有增有减，10月15日当周库存2235.9万桶，增加174万桶 [3][8] 价差数据 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 俄罗斯能源设施受袭但炼厂与运输设施检修回归及时 ，中东高硫出口随发电需求消退回升 ，墨西哥高硫出口稳定低位 ，夏季发电需求消退 ，高硫裂解下行及税改下进料需求支撑不明显 ，高硫近端库存高位压抑市场价格 ，近月关注新仓单生成及后续库存消化节奏 [7] - 低硫燃料油供应因素短期内存在扰动 ，尼日利亚 RFCC 装置运营不稳定 ，南苏丹与阿联酋矛盾下低硫重质原料物流改道泛新加坡地区方向预期增长但暂无新招标 ，Al - Zour 炼厂受阿联酋分流影响 ，马来西亚炼厂回归增加部分低硫直馏供应 ，中国市场第三批低硫配额下发 ，四季度中石化和中石油预期配额充裕但不增产 ，中海油预期配额紧张 ，船燃需求平稳无具体驱动 [7][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 相关数据 - FU 主力 2025 年 10 月 15 日价格 2683 ，较上一交易日降 17 ；持仓 25.8 万手 ，较上一交易日增 0.5 万手 ；仓单 45800 吨 ，较上一交易日无变化 [3] - LU 主力 2025 年 10 月 15 日价格 3155 ，较上一交易日降 48 ；持仓 6.6 万手 ，较上一交易日增 0.1 万手 ；仓单 13080 ，较上一交易日无变化 [3] - FU1 - 5 为 30 ，较上一交易日无变化 ；LU12 - 1 为 - 4 ，较上一交易日降 11 ；LU - FU 主力价差 472 ，较上一交易日降 31 ；FU01 - 外盘 12 为 9.8 ，较上一交易日增 0.1 ；LU12 - 外盘 11 为 9.0 ，较上一交易日降 0.7 [3] 第二部分 市场研判 重要资讯 - 俄罗斯海上原油运量在过去四周攀升至 28 个月新高 ，受产量增长和乌克兰对炼油厂发动袭击影响 ，原油供应被迫转向出口终端 [6] 行情研判 - 俄罗斯能源设施受袭但炼厂与运输设施检修回归及时 ，Primorsk 港 9 月中旬受袭后两日恢复石油装载 ，梁赞及伏尔加格勒等大炼厂设施陆续回归恢复 [7] - 中东高硫出口随发电需求消退有所回升 ，伊朗出口仍受限制 ，墨西哥高硫出口在 Olmeca 和 Tula 二次装置投产背景下稳定低位 [7] - 需求端夏季发电需求彻底消退 ，高硫裂解下行及税改低成本背景下进料需求支撑不明显 ，高硫近端库存高位压抑市场价格 ，近月关注新仓单生成及后续库存消化节奏 [7] - 低硫燃料油供应因素短期内存在扰动 ，尼日利亚 RFCC 装置运营不稳定 ，近两周或回归 ，关注近端低硫出口持续 [7] - 南苏丹与阿联酋矛盾下低硫重质原料物流改道泛新加坡地区方向预期增长 ，但自 9 月来暂无新招标 [7] - Al - Zour 炼厂运营稳定低硫高位出港维持 ，近期受阿联酋分流影响 ，马来西亚炼厂回归增加部分低硫直馏供应 [7] - 中国市场第三批低硫配额下发 ，四季度中石化和中石油预期配额充裕但不增产 ，中海油预期配额紧张 ，船燃需求平稳无具体驱动 [7][9] - FU 仓单 45800 吨 ，较上一交易日无变化 ；LU 仓单 10020 吨 ，较上一交易日无变化 [7] - 新加坡纸货市场高硫 Oct/Nov 月差从 7.8 至 7.4 美金/吨 ，低硫 Oct/Nov 月差从 6.1 至 7.6 美金/吨 [7] 第三部分 相关附图 - 包含新加坡高硫现货贴水、新加坡低硫现货贴水、新加坡高低硫价差、新加坡 LSFO - GO、高硫燃料油裂解、低硫燃料油裂解等附图 ，数据来源为银河期货和路透 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 因即期供应充足，亚洲高硫燃料油市场结构走弱，但11月装船货物买盘兴趣回升，380CST高硫燃料油现货价差转正；新加坡地区高硫燃料油库存在本月剩余时间及11月预计较高；目前基本面暂未有亮点，燃油跟随油价运行，FU2601在2700 - 2780区间运行，LU2511在3200 - 3280区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面，即期供应充足致亚洲高硫燃料油市场结构走弱，380CST高硫燃料油现货价差转正，新加坡地区高硫燃料油库存预计较高，整体中性 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油382.29美元/吨，基差37元/吨，低硫燃料油452.5美元/吨，基差24元/吨，现货平水期货，中性 [3] - 库存上，新加坡燃料油10月8日当周库存2061.9万桶，减少164万桶，偏多 [3] - 盘面价格在20日线下方，20日线偏平，中性 [3] - 主力持仓，高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓空单且多翻空，偏空 [3] - 预期受特朗普对中国关税言论影响，市场预期大幅波动，油价周五走弱周一早盘回升，燃油跟随，目前基本面无亮点，跟随油价运行 [3] 多空关注 - 利多未提及 - 利空需求端乐观仍待验证 [4] - 行情驱动供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情，FU主力合约期货价前值2813，现值2803，涨跌 - 10，幅度 - 0.36%；LU主力合约期货价前值3329，现值3332，涨跌3，幅度0.09%；FU基差前值58，现值37，涨跌 - 21，幅度 - 36.20%；LU基差前值27，现值24，涨跌 - 3，幅度 - 10.49% [5] - 现货行情，舟山高硫燃油前值484.00，现值473.00，涨跌 - 11.00，幅度 - 2.27%；舟山低硫燃油前值503.00，现值490.00，涨跌 - 13.00，幅度 - 2.58%；新加坡高硫燃油前值393.22，现值382.29，涨跌 - 10.93，幅度 - 2.78%；新加坡低硫燃油前值462.50，现值452.50，涨跌 - 10.00，幅度 - 2.16%；中东高硫燃油前值369.76，现值359.46，涨跌 - 10.30，幅度 - 2.79%；新加坡柴油前值649.46，现值639.81，涨跌 - 9.64，幅度 - 1.48% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油7月30日库存2027.9万桶，增37万桶；8月6日库存2074.9万桶，增47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增189万桶；8月20日库存2391.9万桶，增128万桶；8月27日库存2188.9万桶，减203万桶；9月3日库存2330.9万桶，增142万桶；9月10日库存2303.9万桶，减27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增1万桶；10月1日库存2225.9万桶，减91万桶；10月8日库存2061.9万桶，减164万桶 [8] 价差数据 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油市场整体呈区间震荡格局，充足库存或抑制现货估值大幅上涨，上游原油受地缘事件冲击下行对燃油价格带来较大压力，预计今日低位运行，FU2601在2820 - 2880区间运行，LU2511在3360 - 3420区间运行 [3] 根据目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油市场预期呈区间震荡，今日预计低位运行，FU2601运行区间2820 - 2880，LU2511运行区间3360 - 3420 [3] - 基本面方面，调油原料供应充足但低硫燃料油下游船燃供应不过剩，9月初以来低硫燃料油裂解价差疲弱，高硫燃料油9月末到10月上旬面临套利货集中到港压力 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油412.94美元/吨，基差117元/吨，低硫燃料油483.5美元/吨，基差64元/吨，现货升水期货 [3] - 库存方面，新加坡燃料油9月24日当周库存2316.9万桶，增加1万桶 [3] - 盘面价格在20日线上方，20日线偏平 [3] - 主力持仓方面，高硫主力持仓多单且多减，低硫主力持仓空单且空增 [3] 多空关注 - 利多因素未提及 - 利空因素为需求端乐观仍待验证，对俄制裁可能加码，俄罗斯燃油出口限制延长 [4] 基本面数据 - 调油原料供应充足，但贸易商预计含硫0.5%低硫燃料油在下游船燃供应领域不过剩，9月初以来低硫燃料油裂解价差持续疲弱，高硫燃料油9月末到10月上旬面临套利货集中到港压力，或加剧新加坡库存水平 [3] 价差数据 - 期货行情方面，FU主力合约期货价前值2914，现值2937，涨23，涨幅0.79%；LU主力合约期货价前值3470，现值3482，涨12，涨幅0.35%；FU基差前值109，现值117，涨8，涨幅7.02%；LU基差前值55，现值64，涨9，涨幅16.10% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油前值497.00，现值496.00，跌1.00，跌幅 - 0.20%；舟山低硫燃油前值515.00，现值514.00，跌1.00，跌幅 - 0.19%；新加坡高硫燃油前值407.30，现值412.94，涨5.64，涨幅1.38%；新加坡低硫燃油前值478.50，现值483.50，涨5.00，涨幅1.04%；中东高硫燃油前值383.10，现值388.37，涨5.27，涨幅1.38%；新加坡柴油前值658.08，现值671.35，涨13.27，涨幅2.02% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油7月16日库存2035.9万桶，减45万桶；7月23日库存1990.9万桶，减45万桶；7月30日库存2027.9万桶，增37万桶；8月6日库存2074.9万桶，增47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增189万桶；8月20日库存2391.9万桶，增128万桶；8月27日库存2188.9万桶，减203万桶；9月3日库存2330.9万桶，增142万桶；9月10日库存2303.9万桶，减27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增1万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国际原油整体提升，燃料油价格受俄罗斯出口禁令延期影响上行强劲，高硫报收2972元/吨，周涨6.29%，低硫报收3525元/吨，周涨3.92% [5] - 含硫0.5%船用燃油市场库存充足，低硫燃料油供应难释放，近期需求温和，询盘量有限，Hi - 5价差收窄，亚洲炼厂秋季检修或支撑低硫市场结构 [5] - 亚洲高硫燃料油市场结构微幅走强，380CST高硫燃料油现货溢价攀升，高硫有部分原料需求，支撑来自船燃市场和炼厂原料需求 [5] - 受地缘局势影响，原油价格有震荡上行空间，燃料油价格将随势震荡上行，高硫短线2850 - 3050区间操作，低硫短线3450 - 3600区间操作 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周国际原油提升，燃料油价格上行，高硫涨6.29%，低硫涨3.92%，低硫库存足供应难释放、需求温和，Hi - 5价差收窄，亚洲炼厂检修或支撑低硫市场；高硫市场结构走强，有原料需求，支撑来自船燃和炼厂；原油价格有上行空间，燃料油随势震荡上行，高硫短线2850 - 3050区间操作，低硫短线3450 - 3600区间操作 [5] 期现价格 - 期货行情：FU主力合约前值2804，现值2842，涨38，幅度1.35%；LU主力合约前值3406，现值3404，跌2，幅度 - 0.05% [6] - 现货行情：舟山高硫燃油前值486.00，现值497.00，涨11.00，幅度2.26%；舟山低硫燃油前值505.00，现值515.00，涨10.00，幅度1.98%等 [7] 基本面数据 - 展示了新加坡燃料油消费、中国燃油消费、山东燃油焦化毛利等数据图表 [8][9][10] 库存数据 - 新加坡燃料油库存7月9日为2080.9万桶，减52万桶；7月16日为2035.9万桶，减45万桶等 [11] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差数据图表 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲高硫燃料油近期供应充足，下游现货需求参差不齐；低硫燃料油市场在充足库存下保持健康，10月供应的低硫燃料油码头交货估值承压，买兴温和；乌克兰对俄油港袭击影响仍存，节前下游备货需求仍存，部分产油国增产带来情绪冲击，预计整体震荡运行，FU2601在2920 - 2980区间运行，LU2511在3480 - 3530区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏多，预计整体震荡运行 [3] 多空关注 - 利多因素未提及，利空因素有需求端乐观仍待验证、对俄制裁可能加码、俄罗斯燃油出口限制延长，行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲高硫燃料油供应在套利货流入增加下近期充足，下游现货需求参差不齐；低硫燃料油市场在充足库存下健康，即期驳船运力或支撑即期交付溢价，10月供应的低硫燃料油码头交货估值承压，买兴温和 [3] - 新加坡高硫燃料油412.94美元/吨，基差117元/吨；新加坡低硫燃料油483.5美元/吨，基差64元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油9月24日当周库存为2316.9万桶，增加1万桶 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 高硫主力持仓多单，多减；低硫主力持仓空单，空减 [3] 价差数据 - 期货方面，FU主力合约期货价前值2883，现值2914，涨跌31，幅度1.08%；LU主力合约期货价前值3435，现值3470，涨跌35，幅度1.02%；FU基差前值109，现值117，涨跌8，幅度7.02%；LU基差前值55，现值64，涨跌9，幅度16.10% [5] - 现货方面，舟山高硫燃油前值486.00，现值497.00，涨跌11.00，幅度2.26%；舟山低硫燃油前值505.00，现值515.00，涨跌10.00，幅度1.98%；新加坡高硫燃油前值407.30，现值412.94，涨跌5.64，幅度1.38%；新加坡低硫燃油前值478.50，现值483.50，涨跌5.00，幅度1.04%；中东高硫燃油前值383.10，现值388.37，涨跌5.27，幅度1.38%；新加坡柴油前值658.08，现值671.35，涨跌13.27，幅度2.02% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油7月16日库存2035.9万桶，减45万桶；7月23日库存1990.9万桶，减45万桶；7月30日库存2027.9万桶，增37万桶；8月6日库存2074.9万桶，增47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增189万桶；8月20日库存2391.9万桶，增128万桶；8月27日库存2188.9万桶，减203万桶；9月3日库存2330.9万桶，增142万桶；9月10日库存2303.9万桶，减27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增1万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲高硫燃料油市场结构微幅走强，低硫燃料油供应因库存充足难以释放；地缘因素刺激高硫表现偏强，低硫亦有支撑；FU2601预计在2890 - 2930区间运行，LU2511预计在3440 - 3470区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面受下游船燃活动及炼厂部分原料需求支撑，亚洲高硫燃料油市场结构微幅走强，380CST高硫燃料油现货溢价攀升；低硫燃料油因库存充足供应难以释放 [3] - 新加坡高硫燃料油基差为102元/吨，低硫燃料油基差为 - 6元/吨，现货升水期货 [3] - 9月17日当周新加坡燃料油库存为2315.9万桶，增加12万桶 [3] - 燃料油价格在20日线上方，20日线偏平 [3] - 高硫主力持仓多单且多增，低硫主力持仓空单且多翻空 [3] - 隔夜乌克兰对俄罗斯黑海能源运输港口行动及俄罗斯大概率延长燃料出口禁令，刺激高硫偏强，低硫亦有支撑 [3] 多空关注 - 利多：乌克兰对俄罗斯黑海能源运输港口行动造成供应担忧，俄罗斯大概率延长燃料出口禁令 [3][4] - 利空：未提及 [4] - 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 燃料油基本面为中性；基差方面，高硫偏多，低硫偏多；库存中性；盘面中性；主力持仓高硫偏多，低硫偏空 [3] 价差数据 - 未明确提及价差相关核心内容 库存数据 - 新加坡燃料油7月9日至9月17日期间库存有增有减，9月17日当周库存为2315.9万桶，增加12万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构维持近期水平，即期供应充足且下游需求疲软，380CST高硫燃料油现货价差一周多来首次转为溢价 [3] - 新加坡高硫和低硫燃料油基差均为正，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油9月17日当周库存为2315.9万桶，增加12万桶 [3] - 价格在20日线附近，20日线偏平 [3] - 高硫和低硫主力持仓均为空单，高硫空单增加，低硫多翻空 [3] - 周末欧盟对俄发起新一轮制裁，短期助推燃油价格，后续等待航运圣诞备货季复苏，短期燃油震荡运行，FU2601在2770 - 2810区间运行，LU2511在3360 - 3400区间运行 [3] - 利多因素为对俄制裁可能加码，利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱，行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值2807，现值2818，涨11，幅度0.39%；LU主力合约期货价前值3428，现值3405，跌23，幅度 - 0.67%；FU基差前值112，现值115，涨3，幅度2.54%；LU基差前值95，现值73，跌21，幅度 - 22.63% [5] - 舟山高硫燃油前值487.00，现值480.00，跌7.00，幅度 - 1.44%；舟山低硫燃油价格不变；新加坡高硫燃油前值397.73，现值397.48，跌0.25，幅度 - 0.06%；新加坡低硫燃油前值481.50，现值475.50，跌6.00，幅度 - 1.25%；中东高硫燃油前值374.05，现值373.66，跌0.39，幅度 - 0.10%；新加坡柴油前值657.07，现值648.51，跌8.55，幅度 - 1.30% [6] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码，利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱，行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场结构维持近期水平，即期供应充足且下游需求疲软，380CST高硫燃料油现货价差一周多来首次转为溢价；新加坡高硫和低硫燃料油基差均为正，现货升水期货；新加坡燃料油9月17日当周库存为2315.9万桶，增加12万桶；价格在20日线附近，20日线偏平；高硫和低硫主力持仓均为空单，高硫空单增加，低硫多翻空；周末欧盟对俄发起新一轮制裁，短期助推燃油价格，后续等待航运圣诞备货季复苏，短期燃油震荡运行，FU2601在2770 - 2810区间运行，LU2511在3360 - 3400区间运行 [3] 库存数据 - 7月9日至9月17日期间，新加坡燃料油库存有增有减，9月17日库存为2315.9万桶，较上一周增加12万桶 [8] 价差数据 未提及