政府投资基金政策动态 - 国家发改委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》征求意见稿，强调不以招商引资为目的，鼓励降低或取消返投比例 [32] - 政策明确政府投资基金四大重点支持领域：国家级产业目录鼓励类产业、关键核心技术攻关、地方特色优势产业、科技创新企业孵化 [33] - 禁止政府投资基金从事明股实债、股票投机、衍生品交易等行为，要求存续期满后不符合投向的基金有序退出 [34][35] 母基金设立与子基金遴选 - 上海三大先导产业母基金启动第三批子基金遴选，聚焦集成电路/生物医药/人工智能，要求子基金注册在上海并鼓励与链主企业合作 [4] - 浙江省科创母基金（三期）规模30.02亿元，采用"子基金+直投"模式，80%投向子基金，重点布局人工智能+制造/能源/医疗等交叉领域 [5] - 马鞍山郑蒲港新区母基金专注先进智造产业链，单支子基金规模不低于2亿元，母基金出资比例最高可放宽至30% [6][7][8] 百亿级产业母基金动态 - 湖北人形机器人母基金总规模100亿元，首期50亿元已完成备案，重点投资机器人核心零部件及工业/医疗等应用场景 [9][10] - 常州设立新能源产业母基金（50亿元）和高端功能材料母基金（30亿元），分别聚焦光伏/氢能/储能和高性能碳纤维/纳米材料等领域 [11][12][13] - 咸宁区域母基金规模30亿元，采用"母子基金+直投"架构，重点投向大健康/电子信息/绿色能源等咸宁主导产业 [15][16] 专项领域基金进展 - 上海市人工智能CVC基金首期30亿元发布，覆盖模型/语料/算力三要素 [22] - 湖南湘江通航产业基金完成备案（规模2亿元），专注低空经济/航空航天北斗产业，配套8平方公里智航新城产业园 [25][26] - 四川数字文化基金规模2.54亿元，投资数字文创/影视游戏/AI等赛道，由四川文投集团联合成都文旅等机构发起 [27] 区域产业基金布局 - 福建省级S母基金目标规模不低于50亿元，通过S交易覆盖战略新兴产业，要求子基金投资福建比例不低于政府出资额1倍 [17][18] - 广州新兴基金受托管理梅州主平台基金（总规模5亿元），采用PSD模式支持产业转移项目，已累计设立子基金超100支 [19][20][21] - 南充南部县首支私募股权基金完成备案（规模10亿元），布局高端机械制造/低空经济等领域，已投资远程商用车等项目 [30] 人工智能与工业数字化基金 - 浦东人工智能种子基金总规模20亿元，首期5亿元专注种子轮阶段，签约18个项目加速源头创新 [31] - 凯辉（达索）数字工业基金落地上海静安，结合达索系统工业软件优势与凯辉投资能力，推动AI与新型工业化融合 [28][29]

政府投资基金政策动态 - 国家发改委起草《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》两份征求意见稿 标志着对万亿规模政府投资基金的精准化管理进入新阶段 [1] - 这是继年初国务院办公厅印发首个国家级政府投资基金指引文件后的又一重要举措 [1] - 政策导向从规模扩张转向质量提升 从"大水漫灌"转向"精准滴灌" 体现在投资方向聚焦和管理机制优化两方面 [4] 政府引导基金发展现状 - 截至2024年6月 我国政府引导基金共计2126只 总管理规模超12万亿元 [3] - 中国创业投资市场已发展成为仅次于美国的第二大市场 [1] - 国家集成电路产业投资基金通过"母基金+子基金"模式带动社会资本超过5000亿元 孵化出中芯国际、长江存储等行业龙头 [3] 政府引导基金运作特点 - 采用"政府引导、市场运作"机制 有效弥补传统金融体系在支持早期科技创新方面的不足 [1] - 地方政府在基金运作中发挥更积极作用 加速区域创新网络构建 但需平衡战略导向与市场选择 [2] - 具有产业链思维 通过解决基础性技术长周期投资难题 实现创新要素定向集聚与扩散 带动产业集群协同升级 [2] 政府投资基金战略意义 - 作为"耐心资本"的重要组成部分 能在经济下行期坚持投入 发挥逆周期调节作用 [3] - 重点布局人工智能、新能源、生物医药、高端制造等关键领域 助力形成自主可控技术体系 [3] - 通过股权纽带连接上下游企业、科研院所、金融机构 构建创新共同体 形成协同攻关合力 [4] 政府投资基金创新机制 - 建立容错免责机制 缓解基金管理人后顾之忧 鼓励在关键技术领域大胆尝试 [4] - 采用系统性思维破解"卡脖子"技术难题 构建从基础研究到产业化应用的完整链条 [4] - 通过制度创新和精准投向 推动从"跟跑"到"领跑"的转变 为经济高质量发展注入动力 [4]

政府投资基金政策动态 - 国家发改委起草《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》两份征求意见稿 标志着对万亿规模政府投资基金的精准化管理进入新阶段 [1] - 这是继年初国务院办公厅印发首个国家级政府投资基金指引文件后的又一重要举措 [1] - 文件出台背景与中央政治局会议部署"因地制宜发展新质生产力"一脉相承 体现中央对耐心资本重要性认识的系统化和精细化 [3] 政府引导基金市场现状 - 截至2024年6月 我国政府引导基金共计2126只 总管理规模超12万亿元 [3] - 中国创业投资市场已发展成为仅次于美国的第二大市场 [1] - 国家集成电路产业投资基金通过"母基金+子基金"模式带动社会资本超过5000亿元 孵化出中芯国际、长江存储等行业龙头 [3] 政府引导基金运作特点 - 采用"政府引导、市场运作"机制 有效弥补传统金融体系在支持早期科技创新方面的不足 [1] - 地方政府在基金运作中发挥更积极作用 加速区域创新网络构建但需平衡战略导向与市场选择 [2] - 强调产业链思维 通过解决基础性技术长周期投资难题实现创新要素定向集聚与扩散 [2] 政府投资基金战略定位 - 核心逻辑在于解决市场失灵问题 特别是基础研究、早期技术等具有重大社会效益但回收周期长的领域 [2] - 作为"有形之手"在投资周期长、风险高但对国家安全和产业竞争力至关重要的领域发挥关键作用 [3] - 承载从"跟跑"到"领跑"的历史使命 需在人工智能、新能源、生物医药、高端制造等关键领域形成自主可控技术体系 [3] 政府投资基金改革方向 - 推动从规模扩张转向质量提升 从"大水漫灌"转向"精准滴灌" [4] - 需构建从基础研究到产业化应用的完整链条 发挥产业链整合者作用 [4] - 建立健全容错免责机制 缓解基金管理人后顾之忧 鼓励关键技术领域大胆尝试 [4] 耐心资本战略意义 - 党的二十届三中全会明确提出"发展耐心资本" 应对核心技术突破需要10-20年持续投入的特点 [3] - 政府投资基金作为长期资本重要组成部分 能在经济下行期坚持投入 发挥逆周期调节作用 [3] - 通过制度创新、机制优化和精准投向 为新一轮科技革命和产业变革注入强劲动力 [4]

政府投资基金规范政策 - 国家发展改革委起草《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》两份征求意见稿 旨在规范政府投资基金运作 突出政策引导作用 [1] - 截至2024年末 各级政府投资基金总规模达3 35万亿元 累计设立1627只 需优化布局防止同质化竞争和社会资本挤出效应 [1] 基金投向管理机制 - 国家级基金重点支持现代化产业升级 核心技术攻关和跨区域重大项目 鼓励与地方基金联动形成资金合力 [2] - 管理办法明确鼓励投向清单和负面清单 防止地方政府通过基金变相补贴过剩产能 避免重复投资和无序竞争 [2][3] 市场化运作要求 - 强调政府投资基金需克服行政化倾向 增强市场化运作能力 以吸引社会资本参与 [4] - 国务院常务会议提出"市场化 法治化 专业化"运作原则 需建立风险分担和利益共享机制保障各方权益 [4] 战略定位与发展方向 - 政府投资基金核心使命为服务国家战略 推动产业升级和创新创业 带动社会资本支持新质生产力培育 [4] - 需平衡政策引导与市场机制 在关键领域示范引领的同时避免过度介入完全竞争领域 [3][4]

政府投资基金政策导向 - 国家发展改革委发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》征求意见稿 旨在加强和完善政府投资基金管理 [1] - 政府投资基金成为创新财政资金使用方式 支持产业发展和科技创新的重要政策工具 主要弥补市场耐心资本不足 聚焦产业技术创新和关键核心技术攻关 [1] - 政府投资基金主要解决市场失灵问题 投向国家重大战略和重点领域 吸引带动社会资本 采用市场化方式支持创新创业 而非取代市场力量 [2] 地方政府投资基金现状 - 地方政府普遍成立政府投资基金作为发展本地创新产业的投资杠杆 但出现基金投向同质化问题 部分地方政府将基金作为招商引资工具 [2] - 一些地方不顾产业规律与市场规律 一哄而上发展新能源 汽车 云计算 人工智能等产业 以发展高科技产业名义做政绩工程 [2] - 需要完善政府投资基金管理 避免地方同质化重复投资和资源浪费 防止对社会资本产生挤出效应 [2] 政府投资基金投向要求 - 国家级基金重点支持国家层面现代化产业提质升级 关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设 聚焦少数关键领域发挥示范引领作用 [3] - 地方基金需因地制宜选择投资领域 注重地区特色优势产业 区域创新能力提升 以及小微民营企业和科创企业支持孵化 [3] - 政府投资基金不得投资于限制类 淘汰类产业 严防变相补贴产能过剩领域 不以招商引资为目的 鼓励降低或取消返投比例 [3] 政府投资基金功能定位 - 政府投资基金作为耐心资本在创新驱动发展中发挥重要作用 但要防止地方政府过度利用进行招商引资与同质化竞争 [4] - 政府投资基金主要解决阶段性战略资本短缺问题 向社会资本发挥示范引领作用 吸引带动社会资本有效参与 [4] - 有为政府的作用在于建立支持创新创业的生态系统 激发社会活力与创造力 构建高水平社会主义市场经济体制 [4]

政府投资基金规范政策 - 国家发展改革委起草《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》两份征求意见稿，旨在加强政府投资基金布局规划和投向指导 [1] - 截至2024年末，各级政府投资基金总规模达3.35万亿元，累计设立1627只 [1] - 政策目标为形成规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的高质量发展格局 [1] 政府投资基金投向调整 - 国家级基金重点支持现代化产业提质升级、关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设 [2] - 鼓励国家级基金与地方基金联动，在前沿科技和产业链关键环节形成资金合力 [2] - 管理办法明确鼓励投向清单和负面清单，防止不合规投资现象 [2] - 禁止地方政府通过基金变相补贴产能过剩领域，防止重复投资和无序竞争 [2] 防止社会资本挤出效应 - 政府投资基金应避免介入完全竞争领域，为社会资本留出空间 [3] - 基金投入项目中需充分尊重社会资本权益，发挥资金聚集效应 [3] - 强调市场化运作对吸引社会资本的关键作用 [4] 市场化运作要求 - 国务院常务会议强调政府投资基金需按照市场化、法治化、专业化原则规范运作 [4] - 需明确政府与社会资本的权责利关系，建立风险分担和利益共享机制 [4] - 基金使命是支持现代化产业体系建设和发展新质生产力 [4]

政府投资基金将迎来两大重磅文件。7月30日，国家发展改革委向社会公开征求《政府投资基金布局规 划和投向工作指引》（以下简称《指引》）和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》（以下简称 《办法》）意见。 其中，《指引》提出政府投资基金应聚焦政策目标、避免同质化竞争和挤出效应；规定基金需投向鼓励 类产业（如符合国家级产业目录），国家级基金侧重国家层面重大项目和关键技术攻关，地方基金聚焦 区域特色产业；强调投向调控，禁止投资限制类、淘汰类产业，避免重复设立和变相增加隐性债务等。 《办法》则指出，严防地方政府通过政府投资基金变相补贴产能过剩领域，防止重复投资和无序竞争。 国家发展改革委会同有关部门，建立突出基金投向政策取向评价、覆盖基金运营管理全流程、定量和定 性相结合的评价指标体系，并动态调整。 在推动政府投资基金支持重点领域方面，《指引》提出国家级基金要立足全局、抓大放小，重点支持国 家层面现代化产业提质升级、关键核心技术攻关、跨区域重大项目，补齐产业短板，在关键领域发挥示 范引领作用；地方基金要找准定位，在省级政府统筹管理下综合考虑本地区财力、产业资源基础、债务 风险等情况，因地制宜选择投资领域。同时鼓励与地 ...

政府投资基金政策导向 - 国家发改委发布两项征求意见稿 加强对政府投资基金布局规划和投向指导 突出政府引导和政策性定位 防止同质化竞争和挤出效应 [1] - 截至2024年末各级政府投资基金总规模达3.35万亿元 累计设立1627只基金 [1] - 要求形成规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的高质量发展格局 [1] 投资方向规范 - 国家级基金重点支持国家层面现代化产业提质升级、关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设 [2] - 鼓励国家级基金与地方基金联动 在前沿科技领域和产业链关键环节形成资金合力 [2] - 管理办法明确鼓励投向清单和负面清单 防止地方政府通过基金变相补贴产能过剩领域 [2] 市场化运作要求 - 要求政府投资基金克服行政化、增强市场化运作 市场化运作对吸引社会资本至关重要 [4] - 按照市场化、法治化、专业化原则规范运作基金 建立健全风险分担和利益共享机制 [4] - 明确政府与社会资本权责利关系 保障双方合法权益 [4] 防止资本挤出效应 - 要求政府投资基金避免介入完全竞争领域 将这些市场留给社会资本实现优胜劣汰 [3] - 基金投入项目中需充分尊重社会资本权益 发挥四两拨千斤的资金聚集效应 [3] - 防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应是重要课题 [1][4]

《指引》强调，政府投资基金的设立应契合全国统一大市场的建设要求，摒弃以招商引资为单一目标的 模式，倡导降低或取消返投比例。在投资方向上，基金需遵循国家生产力布局的宏观调控，规避存在结 构性矛盾的产业，警惕新兴产业领域的盲目跟风与一哄而上现象，积极支持相关企业开展兼并重组，加 速技术迭代升级，助力产业实现高质量发展。 《指引》中明确了政府投资基金的四大重点支持方向： 一是政府投资基金的投资领域需与《产业结构调整指导目录》《鼓励外商投资产业目录》《西部地区鼓 励类产业目录》等国家级产业目录中的鼓励类产业相契合，同时满足国有经济布局优化、结构调整的指 引要求，符合国家发展规划及国家级专项规划、区域规划，并在基金设立方案中明确重点投资的产业方 向。 "过去，地方之间的产业竞争一直很严重，新质生产力的热潮来临后变得更严重了。"华北某地国资工作 人员向融中财经表示。他还强调，一提到半导体、人工智能、新能源等领域，大家的普遍想法都是"管 他三七二十一，投就完了。" 他所描述的似乎正是大多数地方国资的真实写照——一哄而上，跟风投资。 这样的打法显然是错误的，一哄而上，跟风投资只能会导致同质化严重、行业泡沫加剧。 为了改善这一 ...

【内容摘要】7月30日，央行连续净投放，资金面均衡偏松；债市明显回暖；转债市场主要指数集体收 跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【中共中央政治局召开会议，决定召开二十届四中全会】中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年 10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第 十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见 性。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。用好各项结构性货币政策工具，加力支持 科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。在保障改善民生中扩大消费需求。依法依规治理企业无 序竞争。推进重点行业产能治理。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效 推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。 【就当前经济形势和下半年经济工作，中共中央召开党外人士座谈会，习近平主持并发表重要讲话】7 月23日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就当前经济形势和下半年经济工作 ...