财务业绩 - 2024年度营业收入60.39亿元，归母净利润12.25亿元 [7] - 2025年上半年营业收入26.97亿元，其中光伏电站板块收入22.79亿元（占比84.48%），归母净利润6.77亿元 [3][8][12] - 截至2025年6月底总资产541.84亿元，归母净资产239.49亿元 [8][12] - 2024年度现金分红合计4.42亿元，过去三年平均分红占年均归母净利润36.11% [8] 业务运营 - 发电业务毛利率同比下降5.1个百分点 [3] - 市场化交易平均电价0.2234元/度（同比增7.25%，较2024年度增2.85%） [3] - 2025年上半年销售绿证41.05万张，平均售价2.36元/张 [3] - 组件业务收入同比下降61.6%，毛利率为负 [3] - 国补电费收入包含在月度确认收入中，回款缓慢系行业普遍问题 [16][25] 战略举措 - 制造业务战略转型：差异化组件生产、钙钛矿叠层研发、电站全生命周期服务 [6][7] - 推进海外光伏电站投资开发 [13] - 电力交易管理升级：科技赋能、人员培训、政策动态跟踪机制 [3] - 通过股权激励、现金分红、投资者关系管理、股份回购等方式开展市值管理 [8][16][19][24] 市场关注点 - 公司股价长期破净，2025年4月披露股份回购方案，8月启动回购 [9][14][16][19] - 2025年5月披露估值提升计划 [9][16][19][24] - 行业政策趋严抑制无序扩张，央企集采组件价格回升 [4][5] - 2021年后新建项目无国补仍保持合理收益 [20]

业务战略与结构 - 公司形成以医药医疗大健康为核心，农化新材料旅游三家上市公司独立发展的模式 [2] - 未来坚持大健康发展战略，完善原料药制剂功能性护肤品泛皮肤健康管理医疗服务全产业链模式 [2] - 旗下拥有4家公众公司：凯盛新材丽江股份颖泰生物3家上市公司及秦岭旅游新三板挂牌企业 [3] 财务与资金管理 - 存贷双高现象因公众公司资金无法在体系内随时调拨及日常经营资金筹划所致 [3] - 计划通过调整负债结构变现非战略性资产回笼现金减少负债体系内资产整合改善存贷双高 [3] - 20亿理财资金为生产经营中暂时闲置资金，用于保障日常运营需求并创造稳定收益 [3] - 2024年已实施完成股份回购，未来若有进一步回购计划将及时披露 [3] - 转让凯盛新材股权收益不计入合并利润，而是计入合并资产负债表资本公积 [4] 医药医疗板块表现 - 2025年上半年原料药糠酸莫米松克唑替尼获得A认证 [5] - 6个制剂产品获得上市许可，包括卡泊三醇倍他米松软膏（国内首次仿制及首家过评）夫西地酸乳膏丙酸氟替卡松乳膏 [5] - 持续巩固处方市场优势，开拓国内广域市场及海外原料药市场 [5] - 新推出功能性护肤品三蕊紧致淡纹舒缓乳，丰富泛皮肤产品矩阵 [5] - 华邦制药获评重庆市北碚区2024年度重大经济贡献企业，胜凯制药获评重庆市优秀民营企业，汉江药业获评汉中市兴汉新区优秀合作企业 [5] - 北京华生康复医院床位从300张增至457张，2025年上半年营业收入超1.3亿元，较去年同期增长约20%，床位使用率超90% [5] - 医院深耕神经康复脊髓损伤康复老年康复骨与关节康复儿童康复心脏康复六大专业 [5] 旅游板块资源 - 旅游业务覆盖丽江玉龙雪山丽江古城陕西太白山重庆武隆仙女山广西德天跨国瀑布5大5A级景区 [6] - 经营业态涵盖索道运输景区交通车运输酒店经营旅游演艺 [6] 农化新材料板块趋势 - 2025年上半年农化板块盈利能力逐步修复，业绩企稳 [6] - 行业受北半球春耕用药旺季海外补库需求回升突发事件监管趋严供给冲击推动细分品种供需好转 [6] - 下半年行业仍处于产能结构性过剩阶段，全行业产品价格大幅普涨可能性较低，但部分小众特色品类和供需错配品类可能存在局部涨价机会 [6] 市值管理措施 - 公司制定《市值管理制度》和《2025年估值提升计划》 [7][8] - 计划通过聚焦大健康主业深化精细化管理总部园区产业升级提升经营效率和盈利能力 [8] - 积极实施现金分红提高投资者获得感，适时考虑股份回购增强投资者信心 [8] - 持续关注并购重组提升产业集中度，提升信息披露质量优化投资者关系管理 [8]

市值管理举措 - 公司制定《市值管理制度》和《2025年度估值提升计划》以响应监管要求 [1] - 近期通过外延式并购、股权激励及大股东增持等方式强化市值管理 [1] - 未来将聚焦主业发展并优化投资者沟通渠道 [1] 战略目标 - 灵活运用市值维护工具推动国有资产保值增值 [1] - 核心目标为维护股东权益 [1]

财务与亏损状况 - 公司目前处于亏损状态，受国际国内经济下行和医药行业调整影响 [3][9] - 公司致力于通过"深研发、精生产、扩销售"实现扭亏为盈 [3][9] 风险警示与治理问题 - 2019年6月5日因控股股东资金占用问题被实施其他风险警示 [2][3] - 2025年9月15日因行政处罚被叠加实施其他风险警示 [2][3] - 截至2021年4月8日占用资金本金及利息已偿还完毕 [2] - 公司承诺加强内部控制管理和合规学习培训 [3] 销售与费用结构 - 销售费用占比达营收20%以上，用于搭建全国销售渠道 [3] - 拥有300余个药品批准文号，覆盖儿科、呼吸科等十多个领域 [5] 市值管理与股份计划 - 股价长期低于净资产，公司考虑适时开展股份回购 [5][6] - 可能利用自有资金或回购专项贷款政策 [5][6] - 鼓励股东、董监高制定股份增持计划或不减持承诺 [6] 业务发展与战略 - 暂不涉及药品出口业务，产品严格按GMP标准生产 [5] - 未明确提及兼并重组计划，强调按战略规划经营 [4] - 研发重点未具体披露，需参考定期报告 [5]

公司市值管理策略 - 高度重视市值管理工作并将做优做强主业及提升经营质量作为核心措施 [2] - 通过强化主业核心竞争力、剥离非主业资产及持续稳定现金分红等方式积极提升公司价值 [2] - 促进公司健康可持续发展 [2]

论坛概况 - 第三届中国上市公司产业发展论坛于9月21日在上海国际会议中心召开 由华民投联合多家机构主办 申万宏源证券参与协办 吸引300家上市公司和250余家国资代表参会[2] 国资改革政策导向 - 党的二十大报告明确要求深化国资国企改革 加快国有经济布局优化和结构调整 健全资本市场功能 提高直接融资比重[4] - 二十届三中全会进一步要求国资国企改革以增强核心功能和提高核心竞争力为重点 聚焦"三个集中"深化体制机制改革 并引入市值管理考核[9] - 十八大以来国资改革围绕监管权、所有权和经营权三大改革 重点解决7大核心体制机制问题[9] 国有资本战略定位 - 国有资本被赋予国之重器的战略定位 是国民经济的主导力量 服务国家战略和推动产业升级的压舱石与加速器[4] - 国有资本与上市公司的融合是国家战略、产业升级、企业发展三重逻辑的交汇[14] 上市公司角色 - 上市公司作为中国经济晴雨表 是创新发展主阵地和产业链现代化的链主企业 连接实体经济与资本市场的核心枢纽[4] 国资基金投资策略 - 国资基金投资标的选择与市场化基金和美元基金存在较大差异 需符合当地主导产业 以硬科技赛道为主[7] - 寻找硬科技产业链主企业 与国有企业共同发起设立上市公司高质量发展基金是较好路径[7] - 孚腾资本采用PSD全产品线策略 通过国资母基金优化布局支持科技成果转化 通过S基金撬动社会资本 通过直投基金群聚焦上海三大先导产业发展[13] 市值管理方法论 - 市值管理需结合价值创造、价值传递、价值曲线运用和价值优化等多维度展开[9] - 申万宏源提出价值管理钻石模型方法论和上市公司价值管理评价体系 出版《上市公司价值成长之路》专著[9] 并购重组趋势 - 产业并购投资是上市公司补链强链、做优做强、提升内在价值发展新质生产力的重要方式[11] - 2024年以来产业导向并购多以新质生产力并购重组为核心[11] - 国有资本通过"产业+国资"组合收购模式赋能上市公司[11] 分论坛研讨重点 - 分论坛围绕协同推进国企改革与上市公司市值管理、国资参与上市公司并购重组、国资基金赋能上市公司高质量发展三大主题展开圆桌对话[14] - 一汽吉晟资本、百联集团、国旅文化投资、陕西长安汇通等多家国资机构代表分享实践见解[14]

在金融支持实体经济的时代命题下，做好金融"五篇大文章"成为推动高质量发展的重要抓手。其中，科 技金融作为"五篇大文章"的核心引擎，是激活创新动能、培育新质生产力的关键支撑。 证券时报记者了解到，作为我国军工央企下属唯一券商，中航证券正立足军工央企背景，将科技金融置 于战略高地，以科技金融为突破口，通过战略协同、产业协同、区域协同的三维实践，以军工券商的责 任担当，探索出了一条特色化的金融服务国防建设之路。 构建科技金融服务体系 "面对科技企业全生命周期的多元需求，公司强化系统谋划，以'服务主业实业'为核心，构建研究驱动 型服务体系与多板块协同机制。"中航证券相关人士表示。 一方面，中航证券深耕军工赛道。坚定立足军工战略，聚焦航空装备制造、低空经济、先进材料等前沿 领域，大力引入具备航空军工、科技电子、先进材料等关键产业背景的复合型人才，不断提升研究团队 产业挖掘、估值定价及资源对接等核心专业能力，加强对"专精特新"企业的深度发掘，通过投研引领， 为战略性新兴产业和未来产业布局，持续打造在航空军工领域的核心竞争力。 另一方面，中航证券强化板块联动效能。以"一个中航，一个客户"为理念，"一企一策"统筹推动战略客 ...

公司经营策略 - 公司将继续坚持稳健经营的策略 [1] - 公司将持续提升内在价值 [1] - 公司将进一步加强市值管理工作 [1] 股东利益管理 - 公司致力于实现价值与股东利益的协同发展 [1]

公司活动参与 - 外高桥于9月19日15:00-17:00参加上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动 活动主题为"沟通传递价值 信心共筑未来" 由上海上市公司协会与全景网联合举办 [1] 经营业绩表现 - 公司聚焦主业 持续提升资源整合能力 产业引领能力和资产经营能力 经营业绩稳中有进 [1] - 每股收益从2017年0.67元/股提升至2024年0.84元/股 增幅达25% [1] 市值管理措施 - 公司十一届九次董事会审议通过《公司市值管理制度》 [1] - 后续将根据集团发展目标和年度重点工作计划持续开展市值管理工作 [1]

公司治理与信息披露 - 公司严格遵守信息披露相关法律法规 确保所有应披露信息真实、准确、完整地公开 [1] - 公司秉持对投资者高度负责的态度 通过提高信息披露质量加强与投资者沟通 [1] 市值管理与价值回报 - 公司高度重视市值管理工作 努力做好生产经营和发展工作以提升经营业绩 [1] - 公司积极传递自身价值 通过多种方式增进市场认同并以长期价值回报投资者 [1]