黄金期货市场数据 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计70728千克 较上一交易日增加2100千克 [1][2] - 沪金主力合约开盘价866.88元/克 最高触及880.00元/克 最低下探865.08元/克 [1] - 黄金期货现报874.40元/克 日内涨幅达1.48% [1] - 黄金期货日成交量为226548手 持仓量为256876手 日持仓减少6344手 [1] 美联储政策观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰认为特朗普政府在贸易、移民、税收和监管领域的政策已降低防范通胀所需的利率水平 [2] - 米兰指出美联储当前基准利率明显过高 政策制定者未能及时认识到这一根本性转变 [2] - 华尔街经济学家对米兰的首场重要政策演讲大泼冷水 不认同其推行大幅降息的观点 [2]

美联储理事米兰的降息主张 - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张大幅降息，认为应一次性降息50个基点而非25个基点 [1] - 其核心论点是特朗普政府的贸易、移民、税收及监管政策已显著降低防范通胀所需的利率水平，导致当前基准利率过高 [1] - 米兰呼吁通过大幅降息迅速达到既不刺激也不拖累经济增长的中性利率水平，并可能在即将到来的美联储会议上继续投反对票以表明立场 [1] 对米兰观点的反驳与质疑 - 摩根大通经济学家迈克尔·费罗利直言米兰的论点"值得怀疑、不完整且缺乏说服力" [1] - 彭博经济评论指出，由于通胀率已连续四年高于2%目标且市场预期未来几年仍将维持高位，主张极端宽松的举证责任全在米兰 [1] - 高频经济公司首席经济学家卡尔·B·温伯格指出，8月消费者支出稳步增长的数据完全不支持米兰立即大幅降息的建议 [2] 美联储内部的政策分歧与经济数据 - 美联储内部对降息节奏存在显著分歧，圣路易斯联储主席警告高通胀背景下进一步宽松空间有限，旧金山联储主席虽支持降息但认为时间表需谨慎制定 [2] - 美国第二季度经济增速创近两年新高，8月商业设备订单、商品贸易逆差及首次申请失业救济人数均显示第三季度经济保持良好增长势头 [2] - 美联储青睐的潜在通胀指标仍顽固维持在2.9%，较2%目标高出近一个百分点 [2] 对中性利率的讨论与米兰的坚持 - 部分经济学家承认米兰的部分逻辑存在合理性，文艺复兴宏观研究公司经济学主管尼尔·杜塔认为中性利率可能略低于美联储当前预期，因此政策具有限制性 [2] - 但尼尔·杜塔质疑实际中性利率是否如米兰所言接近零值，指出若真实中性利率为零，经济与金融市场早已崩溃 [2] - 尽管争议不断，米兰仍坚持其立场，警告若美联储不迅速行动可能损害经济，并重申通过连续降息实现中性利率的计划 [2]

美国政府停摆风险 - 美国劳工统计局将在政府关门时暂停所有运作 既不收集也不发布经济数据 [4] - 原定在拨款中断期发布的经济数据将不会发布 若关门延长数据发布可能被推迟 [4] - 所收集数据质量的下降可能会影响未来估算的质量 [5] - 副总统万斯称美国正走向政府关门 因民主党人不会做正确的事 [7] - 民主党和共和党高层会晤后双方仍存在很大分歧 政府停摆可能性增大 [7] 瑞士与美国贸易关系 - 瑞士提出向美国黄金精炼行业投资 以换取特朗普政府下调39%的进口关税 [9][10] - 39%的关税是所有发达国家中最高的 已打击瑞士对美出口并抑制该国增长预期 [10] - 瑞士精炼商计划将利润率最低的业务转移到美国 包括将伦敦金条重铸为纽约偏好规格 [10] Anthropic AI模型进展 - Anthropic推出最新人工智能模型Claude Sonnet 4.5 定位为更像同事 [10] - 该模型在编程 计算机使用及满足实际业务需求方面能力更强 在网络安全 金融 科研等专业领域表现突出 [10] - 依据SWE-bench Verified等行业基准测试 Claude Sonnet 4.5堪称全球最佳编程模型 [11] - 这家由亚马逊投资的初创公司估值达1830亿美元 目前已向所有用户开放模型使用权限 [10] 美联储政策动向 - 纽约联储行长威廉姆斯表示通胀风险已减退 而就业方面的风险上升 [13] - 威廉姆斯认为将利率小幅下调 把紧缩性稍微撤出一些是合理的 [13] - 美联储理事米兰认为特朗普政府政策显著降低了防范通胀所需的利率水平 基准利率处于过高水平 [15] - 摩根大通首席经济学家称米兰的论点值得怀疑且不完整 几乎没有哪条令人信服 [15]

市场事件与预期 - 美国总统特朗普公开预告美联储将在本周会议上宣布大幅降息 [1] - 该降息预期引发市场震荡 黄金板块应声而起 [1] 资金流向与产品表现 - 黄金股票ETF（517400）连续5日资金净流入 近10日累计吸金超1.5亿元 [3] - 该ETF跟踪SSH黄金股票指数 覆盖A股和港股市场50只黄金产业链企业 [3] - 投资者可通过黄金基金ETF（518800）布局实物黄金 或通过黄金股票ETF捕捉产业链成长红利 [3] 历史规律与市场背景 - 历史数据显示美联储降息周期往往与黄金牛市相伴相生 [5] - 特朗普的降息喊话点燃市场对黄金资产的配置热情 [5] - 在去美元化趋势加速的背景下 黄金资产吸引力提升 [3] 政策环境与机构动态 - 特朗普正通过任命亲信改组美联储 使该机构的独立性受到广泛质疑 [3] - 美国财政部官员在《华尔街日报》刊文指责美联储货币政策过度干涉经济 [3] - 行政部门与美联储的权力较量成为影响全球资金流向的关键变量 [3]

货币政策预期 - 美国总统特朗普预计美联储将在本周会议上宣布大幅降息 [1] - 若降息成真，这将是美联储自去年12月以来首次降息 [1] - 美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议 [1] 市场普遍预期 - 市场普遍预计美联储届时将开启新一轮降息 [1]

美联储政策预期 - 美国总统特朗普预计美联储将在本周会议上宣布大幅降息 [1] - 若降息成真 这将是美联储自去年12月以来首次降息 [1] - 美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议 市场普遍预计将开启新一轮降息 [1]

美联储政策预期 - 美国总统特朗普预计美联储将在本周会议上宣布大幅降息 [1] - 若降息成真 这将是美联储自去年12月以来首次降息 [2] - 美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议 市场普遍预计将开启新一轮降息 [3]

美联储政策预期 - 美国总统特朗普预计美联储将在本周的会议上宣布大幅降息 [2][3] - 若降息成真，这将是美联储自去年12月以来的首次降息 [4] - 根据CME"美联储观察"，美联储本周降息25个基点的概率为96.4%，降息50个基点的概率为3.6% [4] - 美联储10月累计降息25个基点的概率为16.0%，累计降息50个基点的概率为81.0%，累计降息75个基点的概率为3.0% [4] 美联储人事变动 - 美国总统特朗普向美国上诉法院提出请求，要求允许其解雇美联储理事库克，理由是她涉嫌房贷欺诈 [8] - 特朗普希望在下周美联储利率决议前完成解雇库克的举措 [8] - 美国地方法院曾裁定暂缓特朗普对库克的解职决定，特朗普团队随后要求上诉法院暂停该禁令 [9] - 特朗普表示其有三名非常看好的下任美联储主席人选 [10] 其他政策言论 - 特朗普称美联储主席不称职，正在损害房地产市场 [10] - 特朗普表示欧洲必须采取与美国相称的行动，加强对俄罗斯的制裁 [10]

美联储政策预期 - 美国总统特朗普预计美联储将在本周会议上宣布大幅降息 [1][2] - 若降息成真，这将是美联储自去年12月以来首次降息 [2] - 美联储将于9月16日和17日召开货币政策会议，市场普遍预计将开启新一轮降息 [3]

美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将在9月17日会议进行九个月来的首次政策宽松，经济学家预测中值为降息25个基点 [1] - 美国总统特朗普预测美联储本周将采取"大幅降息"举措，并认为现在正是降息的最佳时机 [1] 经济数据与政策考量 - 劳动力市场放缓及多份疲软经济报告引发担忧，可能对消费支出与经济增长构成威胁 [1] - 当前通胀率仍高于美联储设定的2%目标，若关税政策推高商品成本，通胀有可能进一步攀升 [1] - 部分美联储官员因通胀问题对"过快采取政策行动"持谨慎态度 [1] 政治压力与人事变动 - 特朗普数月来持续向美联储主席鲍威尔施压要求降息，并曾多次公开敦促其辞职 [1] - 特朗普正着手敲定鲍威尔（其任期至2026年5月）的继任者人选，已公开提名三位主要候选人 [1]