美联储理事米兰的降息主张 - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张大幅降息，认为应一次性降息50个基点而非25个基点 [1] - 其核心论点是特朗普政府的贸易、移民、税收及监管政策已显著降低防范通胀所需的利率水平，导致当前基准利率过高 [1] - 米兰呼吁通过大幅降息迅速达到既不刺激也不拖累经济增长的中性利率水平，并可能在即将到来的美联储会议上继续投反对票以表明立场 [1] 对米兰观点的反驳与质疑 - 摩根大通经济学家迈克尔·费罗利直言米兰的论点"值得怀疑、不完整且缺乏说服力" [1] - 彭博经济评论指出，由于通胀率已连续四年高于2%目标且市场预期未来几年仍将维持高位，主张极端宽松的举证责任全在米兰 [1] - 高频经济公司首席经济学家卡尔·B·温伯格指出，8月消费者支出稳步增长的数据完全不支持米兰立即大幅降息的建议 [2] 美联储内部的政策分歧与经济数据 - 美联储内部对降息节奏存在显著分歧，圣路易斯联储主席警告高通胀背景下进一步宽松空间有限，旧金山联储主席虽支持降息但认为时间表需谨慎制定 [2] - 美国第二季度经济增速创近两年新高，8月商业设备订单、商品贸易逆差及首次申请失业救济人数均显示第三季度经济保持良好增长势头 [2] - 美联储青睐的潜在通胀指标仍顽固维持在2.9%，较2%目标高出近一个百分点 [2] 对中性利率的讨论与米兰的坚持 - 部分经济学家承认米兰的部分逻辑存在合理性，文艺复兴宏观研究公司经济学主管尼尔·杜塔认为中性利率可能略低于美联储当前预期，因此政策具有限制性 [2] - 但尼尔·杜塔质疑实际中性利率是否如米兰所言接近零值，指出若真实中性利率为零，经济与金融市场早已崩溃 [2] - 尽管争议不断，米兰仍坚持其立场，警告若美联储不迅速行动可能损害经济，并重申通过连续降息实现中性利率的计划 [2]