宏观政策与消费 - 国务院强调提升宏观政策实施效能 稳定市场预期 系统清理消费领域限制性措施 加快培育服务消费和新型消费新增长点 [1] - 纵深推进全国统一大市场建设 释放超大规模市场红利 采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 [1] 券商与市场交易 - A股走好带动券商开户业务增长 多数券商18日开户实现增长 部分券商单日开户数量创8月新高 [2] - 新增客户数量同比增幅普遍处于30%至50%区间 具备引流渠道的机构表现突出 市场交投热情稳步回升 [2] 融资与金融监管 - 央行将加强政策支持引领 激发动产融资市场活力 动产融资成为中小微企业解决融资难题的重要工具 [4] - 银行密集禁止信用卡资金用于炒股等投资领域 升级贷前审核与贷后监控手段 但仍有投资者通过借贷资金重仓股市 [5] 行业动态与公司表现 - 华为鸿蒙生态预计年底与安卓和iOS生态看齐 鸿蒙5终端数量已突破1000万 [8] - 特斯拉向英国租赁公司提供高达40%折扣以提振销量 其在欧洲市场份额因中国竞争对手而下滑 [12] - 商务部延长对欧盟进口相关乳制品反补贴调查期限至2026年2月21日 [9] 商品市场与价格 - 山东地区多个市场焦炭价格计划提涨 捣固湿熄焦上调50元/吨 捣固干熄焦上调55元/吨 顶装焦上调75元/吨 [14] - 国家能源局核查煤矿超能力生产 煤价具备见底反转必要条件 供应中长期存隐患 [14] 公司财报摘要 - 骄成超声上半年净利润5803.69万元 同比增长1005% 国盛金控上半年净利润2.09亿元 同比增长369.91% [19] - 金田股份上半年净利润3.73亿元 同比增长203.86% 禾丰股份上半年净利润2.33亿元 同比扭亏为盈 [19] - 惠而浦上半年净利润2.16亿元 同比增长593.65% 中欣氟材2025年上半年净利润541.2万元 同比增长123.40% [19] - 智飞生物上半年净利润亏损5.97亿元 同比盈转亏 洋河股份上半年净利润43.44亿元 同比下降45% [19] - 欧菲光上半年亏损1.09亿元 同比由盈转亏 爱美客上半年净利润7.89亿元 同比下降29.57% [19]

文章核心观点 - 央行官员指出需健全动产融资基础设施以提升服务新质效 [1] 行业发展现状与挑战 - 动产融资发展受制于估值难、管理难、变现难三大难题 [1] - 动产业务风险管控能力存在不足 [1] - 行业发展存在一些不利因素 [1] 未来发展方向与措施 - 需要不断完善行业基础设施建设 [1] - 将加强不同信息平台的信息共享以打通信息壁垒 [1] - 将完善动产估值和管理体系为动产融资业务提供坚实服务支持 [1]

动产融资统一登记制度发展 - 2021年正式实施动产和权利担保统一登记，为市场发展提供制度基础 [1] - 改革将融资租赁、保理、所有权保留等七大类业务纳入统一登记范围 [3] - 人民银行实施《动产和权利担保统一登记办法》，进一步健全登记制度规范 [3] 市场参与规模与结构 - 截至2025年6月底，动产融资统一登记系统累计注册用户15.2万个，服务担保人数量近1800万个 [5] - 担保人总数中，中小微企业（含个人和个体工商户）占比达98% [5] - 动产融资市场总体规模约15万亿元，银行业为主要资金供给方，规模超过8万亿元 [5] 业务增长趋势与结构 - 2021年1月至2025年6月，统一登记系统共发生登记4223.5万笔，年均增长率达29% [6] - 融资租赁登记量最大，占登记总量的59%，保理登记占比24% [6] - 存款单、仓单、提单质押及其他动产担保登记年均增速最快，分别为56%和54% [6][7] 担保物范围创新与拓展 - 涉农类担保物覆盖家禽、家畜、水产品、农业机械等各类农业资产 [7] - 绿色融资类担保物涵盖排污权、碳排放权、光伏设备、风电设备等绿色资产 [7] - 数据资产、新能源积分等新型动产担保业务陆续涌现 [7] 系统查询效率与服务便捷性 - 截至2025年6月底，统一登记系统累计发生查询2.9亿笔 [8] - 制度实施后查询量达2亿笔，是实施前的2.4倍 [8] - 通过微信、支付宝小程序累计支持15.4万个市场主体查询登记信息167.1万笔 [8] 系统创新与国际影响力 - 在6个城市试点实现机动车、船舶、知识产权等担保登记信息与统一登记系统共享互通 [9] - 登记系统建设和担保融资发展的国际关注度提升，成为全球动产融资市场典范 [10] - 新一代统一登记系统实现业务深度优化、架构迭代升级，提升登记服务数字化、标准化水平 [12]

宁波银行绍兴分行融资业务创新 - 成功为浙江某新能源企业落地2000万元排污权抵押融资业务 [1] - 依托人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统以排污权为担保办理登记 [2] - 开创区域绿色金融服务新范式并为企业拓展海外市场提供资金保障 [1][2] 浙江新能源企业业务与技术优势 - 企业专注于新能源废旧电池梯次回收及循环利用领域 [1] - 具备年产12000金属吨钴、10000金属吨镍、8000金属吨碳酸锂的生产能力 [1] - 产出的钴镍锂锰化合物可高效循环应用于动力锂电池生产 [1] 企业资质与合作伙伴 - 荣获国家高新技术企业、RMI认证企业、绍兴市绿色工厂等多项荣誉 [1] - 依托中国节能环保有限公司、北京汽车、浙能电力股份等行业龙头国企的资金与技术支援 [1] 行业发展趋势与企业战略 - 电池材料回收领域竞争日趋激烈且环保产业迎高速发展期 [2] - 企业在新加坡设立首个海外贸易子公司以开展境外废旧电池粉末采购业务 [2] 绿色金融与银行战略规划 - 宁波银行将持续深化绿色金融创新并加大对节能环保、新能源产业的支持力度 [2] - 探索环境权益类动产融资新模式并运用人民银行征信系统提供多元化金融服务方案 [2]

文章核心观点 - 传统供应链金融依赖核心企业主体信用的模式存在结构性缺陷，导致中小企业融资难、风险集中、效率低下[2][3] - 中仓登作为国家级动产融资基础设施，提出并实践“物的信用”理论体系，旨在通过技术赋能与制度创新，构建以动产价值为核心的新型信用评估体系，推动融资逻辑从“看人”向“视物”转型[2] - “物的信用”体系通过五维验证、法律技术双轮驱动及生态协同，旨在破解中小企业融资困境，提升动产融资效率与安全性，并最终构建覆盖全链条的新型信用基础设施[4][8][20] 传统供应链金融模式的结构性缺陷 - 融资资源分布严重不均：依赖核心企业确权的模式导致至少**80%**的融资资源集中于一级供应商，二级以下中小企业融资覆盖率不足**20%**[3] - 中小企业资产盘活困难：中小企业固定资产占比低，大量存货类动产因抵押登记流程繁琐、成本高而无法用于融资[3] - 风险控制手段滞后：银行依赖人工核验货权，存在重复质押率高、信息孤岛等问题[3] “物的信用”体系的核心内涵与优势 - 核心内涵：通过技术手段穿透动产物理属性、权属、价值、流通等维度，构建以动产本身为信用载体的独立评估体系[4] - 风险分散：通过“货权登记+动态监管+处置通道”闭环，将单一主体信用风险转化为动产价值风险[5] - 效率提升：依托数字化确权系统，可大幅缩短中小企业融资周期并降低融资成本[6] - 生态包容：将融资主体扩展至全链条参与者，显著提升二级以下中小企业的融资可得性[7] “物的信用”的五维验证评估框架 - 物理确定性：部署物联网设备与UWB技术，实现货物位置厘米级精度校验[8] - 权属可溯性：接入星火·链网国家级区块链平台，对货权转移全流程上链存证，可大幅缩短案件审理周期[8] - 价值稳定性：建立大宗商品价格数据库，运用机器学习算法实时监测价格波动并触发预警[8] - 流通保障性：倡导建立全国性或地方性动产处置平台，对接仓储物流与交易所，以缩短违约货物平均处置周期并降低处置折价率[8] - 风险可控性：集成AI视觉识别与环境传感器，实时监测仓库异常，有效控制货损率[8] 法律与技术的双轮驱动保障 - 法律基础：《民法典》相关条款为动产抵押和电子仓单融资提供依据，《电子签名法》和最高人民法院规定认可了数据电文及区块链存证的法律效力[9] - 技术基础设施：接入国家工业互联网标识解析二级节点，为动产分配唯一标识（GUID），实现“一货一码”全生命周期管理；搭建星火·链网骨干节点，形成全国货权登记公示网络[10] 货权管理的“三登记两确认”制度 - 仓库登记：建立全国仓储企业基础信息档案，推动在线核验并淘汰不合规企业[14] - 货权登记：融资企业通过系统上传货物资料，AI自动比对区块链存证数据以缩短确权时间；货物转移时智能合约自动触发权属变更[14] - 仓单登记：在仓单登记平台实现仓单资产标准化，解决电子仓单生成、识别与查询问题，并支持生成用于央行系统登记的“仓单信息表”[14] - 电子仓单运营关系确认：仓储企业、仓库、平台三方确认并公示运营关系，防范一货多单等风险[14] - 仓储对存货仓单公示信息确认：加强仓储企业对货物及仓单信息的确认与公示，辅助存货人控住货权并为仓储企业增信，杜绝内部道德风险[15] 风险控制的技术与司法协同 - 司法协同：与司法鉴定中心对接，实现证据有效司法存证[16] - 智能监控：运用数字孪生系统对仓库进行三维建模，供金融机构可视化查看；利用高分卫星遥感监测，智能识别仓库改扩建、货物异常堆存等情况[16] 跨境互认与国际标准突破 - 国际框架对接：参与联合国国际贸易法委员会《电子可转让记录示范法》落地实践，拟在铁路跨境物流项目中应用[17] - 生态体系构建：携手金融机构、仓储企业、科技公司及政府部门，打造价值共创网络[17] 未来演进方向 - 技术创新：开发基于大模型的智能风控系统，实现合同智能审查、风险报告自动生成；部署大模型客服提供7×24小时服务；目标实现货权数据“零延迟”跨境传输[18][19] - 制度创新：参与国家立法调研，推动建立统一登记公示规则与跨部门数据共享机制；主导制定国家标准与行业标准，推动中国标准与国际规则对接，并在“一带一路”国家推广“物的信用”体系[20] - 体系延伸：“物的信用”体系未来将向应收账款、知识产权等全动产领域延伸，形成覆盖“生产—流通—消费”全链条的信用基础设施[21]

政策推动与行业变革 - 监管持续推动动产融资以盘活企业存量资产，拓宽融资渠道，为实体经济注入新活力[1] - 2024年4月中国人民银行等六部门发布通知，鼓励商业银行利用供应链"数据信用"和"物的信用"支持中小企业开展动产质押融资业务[1] - 存货融资从"货权模糊"向"秒级融资"转变，法律法规和基础设施完善推动行业变革[1][3] 市场发展数据 - 2021至2023年6月末，62家银行动产和权利融资授信客户数从14.14万户增至19.22万户，增幅35.96%[4] - 同期授信余额从5.07万亿元增长至5.61万亿元，增幅10.76%[4] - 中仓登服务覆盖全国20余省市特色产业，截至2025年6月已服务超600家企业[8] 技术创新与应用 - 工业互联网标识解析、区块链存证等技术嵌入货权管理全流程，实现货物状态、权属、价值的实时在线化[6] - 中仓登2024年推出全流程货权管理解决方案，融合工业互联网标识、区块链、物联网技术，从物、价、权三维度构建信用体系[7] - 人工智能自动化校验证据点，提升审核效率并降低人为错误风险[7] 企业实践与成效 - 中仓登模式使企业融资成本降低3-5个百分点，接近中小企业净利润水平[6] - 通过货权管理系统与价格监控平台联动，成功盘活农产品存货价值[6] - 技术驱动的存货融资模式在地方特色产业中初见成效[5] 风控体系构建 - 存货融资风控核心四维度：货物真实性、权属清晰性、价格可追溯性、处置有效性[9] - 工业互联网标识与物联网结合实现实时监控，区块链存证与司法鉴定所保障权属合法有效[9] - 地方政府深度介入产业数据整合，提供价格评估依据并推动数据标准化[9]