报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲高硫燃料油市场近期供应预计稳定，需求增长未实质改变供应状况，原油下跌、谈判压制燃油上方空间，短期预计低位震荡，FU2509在2980 - 3030区间运行，LU2508在3680 - 3740区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差显示现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面偏多，主力持仓空单且空增偏空，预期短期低位震荡 [3] 多空关注 - 利多因素为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 下游需求温和难消化库存，亚洲高硫燃料油供应预计稳定，跨月价差收窄，中东夏季用电高峰未明显影响高硫燃料油需求 [3] 库存数据 - 新加坡燃料油6月18日当周库存为2289.9万桶，减少22万桶 [3][8] 价差数据 - 高低硫期货价差有相关数据展示，但未明确具体价差情况 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - IC2507贴水59.43点，IM2507贴水77.02点，偏空；IM、IC、IF在20日均线上方，偏多；IH在20日均线下方，偏空 [3][4] - 期债基本面受以伊局势不确定性影响，港股和A股小微盘指数连续下跌、市场热点减少，偏空；融资余额18167亿元，增加14亿元，中性；IH2507贴水45.32点，IF2507贴水44.69点，中性；IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，偏多；担忧美国介入、以伊局势不确定性增加，陆家嘴论坛利好有限，原油反弹，全球股市调整，国内指数上方压力增加，指数弱势调整 [5][6] 各目录总结 股指期货升贴水表 - 提供上证50、沪深300、中证500、中证1000不同合约的合约价格、涨跌幅、成交量、指数价格、涨跌幅、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等数据 [7] 期货市场-上证50基差与价差 - 展示上证50基差与价差随时间变化的情况 [10] 期货市场-中证500基差与价差 - 展示中证500基差与价差随时间变化的情况 [13] 现货市场-重要指数日涨跌幅 - 展示上证、上证50、沪深300、万得全A、中证500、深证成指、科创50、创业板指等重要指数的日涨跌幅 [16] 现货市场-风格指数日涨跌幅 - 展示300周期、300非周、低市盈率指数、大盘指数、小盘指数、300价值、高市盈率指数、中市盈率指数、300成长等风格指数的日涨跌幅 [19][22] 市场结构-AH股折溢价 - 展示恒生AH溢价指数随时间变化的情况 [25] 市场结构-市盈率PE（TTM） - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE（TTM）随时间变化的情况 [28] 市场结构-市净率PB - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB随时间变化的情况 [30] 市场资金面-股市资金流入 - 展示A股资金净流入和沪深300随时间变化的情况 [32] 市场资金面-两融余额 - 展示两融余额和沪深300随时间变化的情况 [34] 市场资金面-沪深股通 - 展示沪深股通净流入随时间变化的情况 [36] 市场资金面-资金成本 - 展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周随时间变化的情况 [42] 市场情绪-成交活跃度 - 展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）随时间变化的情况 [45][48] 市场情绪-公募混合型基金仓位 - 未提及具体内容 期指股息率与十年期国债收益率 - 展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000随时间变化的情况 [54] 人民币汇率 - 展示美元兑人民币汇率随时间变化的情况 [56] 新增开户数与上证指数跟踪 - 未提及具体内容 股票型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 混合型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 债券型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场因含硫0.5%船用燃料油供应紧张获支撑，高硫燃料油市场受中东地区夏季公用事业季节性需求旺季支撑，但供应商充足库存致下游船燃需求疲软或压制市场基本面 [3] - 隔夜中东地缘风险先退后升，美国可能介入伊以冲突提升市场风险担忧情绪，燃油预计偏强运行，FU2509在3250 - 3350区间偏强运行，LU2508在3800 - 3900区间偏强运行 [3] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 新加坡高硫燃料油基差219元/吨，低硫燃料油基差120元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油6月11日当周库存2311.9万桶，增加171万桶 [3][8] - 价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 高硫主力持仓多单且多减，低硫主力持仓空单且空减 [3] 多空关注 - 利多为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放 [4] - 利空为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场因供应紧张获支撑，高硫燃料油市场受季节性需求旺季支撑，但库存充足致下游需求疲软或压制基本面 [3] 价差数据 - 未明确提及价差数据相关具体总结内容 库存数据 - 展示了4月2日 - 6月11日新加坡燃料油库存情况及增减变化 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基差方面IC2506贴水31.75点，IM2506贴水42.51点偏空，IH2506贴水9.74点，IF2506贴水15.83点中性 [3] - 盘面表现IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、IF在20日均线上方偏多，IH在20日均线下方偏空 [3] - 基本面受地缘风险不确定性原油大涨影响，昨日两市缩量上涨，沪指站上3400关口，港股相对更强势，市场热点轮动偏多 [3] - 资金方面融资余额18047亿元，增加9亿元中性 [3] - 主力持仓IH主力多减，IF 主力多增，IC 主力多减偏多 [4] - 预期中美已同意一个贸易框架将各自汇报领导人，国内指数仍处于震荡上行趋势，不过上方压力有所增加，目前位置大幅上涨反而是日内减持时机，大跌是加仓时点，不建议日内追高 [4] 各目录总结 股指期货升贴水表 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各合约价格、涨跌幅、成交量、指数价格、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等数据 [5] 期货市场-上证50基差与价差 - 呈现上证50基差与价差的历史数据图表 [8] 期货市场-中证500基差与价差 - 展示中证500基差与价差的历史数据图表 [11] 现货市场-重要指数日涨跌幅 - 呈现上证指数、上证50、沪深300等重要指数日涨跌幅数据 [14] 现货市场-风格指数日涨跌幅 - 展示300周期、300非周等风格指数日涨跌幅数据 [17][20] 市场结构-AH股折溢价 - 展示恒生AH溢价指数的历史数据图表 [23] 市场结构-市盈率PE（TTM） - 呈现上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE的历史数据图表 [26] 市场结构-市净率PB - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB的历史数据图表 [28] 市场资金面-股市资金流入 - 呈现A股资金净流入与沪深300的历史数据图表 [30] 市场资金面-两融余额 - 展示两融余额与沪深300的历史数据图表 [32] 市场资金面-沪深股通 - 呈现沪深股通净流入的历史数据图表 [34] 市场资金面-资金成本 - 展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周的历史数据图表 [40] 市场情绪-成交活跃度 - 呈现上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）的历史数据图表 [43][46] 市场情绪-公募混合型基金仓位 - 未提及具体内容 期指股息率与十年期国债收益率 - 展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000的历史数据图表 [52] 人民币汇率 - 呈现美元兑人民币汇率的历史数据图表 [54] 新增开户数与上证指数跟踪 - 未提及具体内容 股票型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 混合型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容 债券型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2506震荡运行，不锈钢2506震荡运行 [2][4] 各部分总结 沪镍每日观点 - 基本面上周镍价偏强运行，现货成交差，下游刚需采购为主；矿价坚挺或有松动，本周小幅回落，印尼短缺但菲律宾集中供货来袭，矿价或承压；镍铁价格有止跌迹象，全成本线或见底；不锈钢仓单减少、库存回落但供应压力仍强，对镍价有一定利空影响；新能源汽车产销数据好，电池向（6镍）倾向，有利于镍需求提升；中长线过剩格局不变，偏空 [2] - 基差现货126125，基差2065，偏多 [2] - 库存LME库存195222，减少3924，上交所仓单23501，增加157，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格开始回落，镍铁价格有止跌迹象，不锈钢交易所仓单持续流入现货，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格13887.5，基差922.5，偏多 [4] - 库存期货仓单157878，减少837，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 多空因素 - 利多新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升 [6] - 利空国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货5月16日，沪镍主力124060，较5月15日涨460；伦镍电15605，较5月15日跌200；不锈钢主力12965，较5月15日跌30 [11] - 现货5月16日，SMM1电解镍126125，较5月15日跌200；1金川镍127125，较5月15日跌200；1进口镍125175，较5月15日跌200；镍豆124575，较5月15日跌200；多地冷卷304*2B价格持平 [11] 镍仓单、库存 - 截止5月16日，上期所镍库存27742吨，其中期货库存23501吨，分别减少66吨和增加75吨 [13] - 5月16日，伦镍库存195222，较5月15日减3924；沪镍仓单23501，较5月15日增157；总库存218723，较5月15日减3767 [14] 不锈钢仓单、库存 - 5月16日，无锡库存63.13吨，佛山库存37.07万吨，全国库存110.83万吨，环比下降0.47万吨，其中300系库存71.75万吨，环比下降0.72万吨 [18] - 5月16日，不锈钢仓单157878，较5月15日减837 [19] 镍矿、镍铁价格 - 5月16日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）58.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）31美元/湿吨，与5月15日持平 [22] - 5月16日，高镍（8 - 12）941.5元/镍点，低镍（2以下）3500元/吨，与5月15日持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本13256，废钢生产成本13825，低镍+纯镍成本17005 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算127134元/吨 [27]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年5月15日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘冲高回落，继续震荡运行。产业链来看，不锈钢表现偏弱，镍铁价格继续回落，成本 线继续下降，对后市预期偏弱。同时交易所仓单仍在减少流入现货，供应或继续增强。新能源产业链数 据表现良好，对中期预期较好。从中长线来看，精炼镍过剩格局不变。短期宏观拢动较多，要多关注宏 观政策影响。偏空 2、基差：现货126075，基差845，偏多 3、库存：LME库存198432，-84，上交所仓单23549，-398，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2506：震荡运行。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应增加、国外现货回升、国内库存增加、轮胎开工率回升，整体中性；基差偏空、主力持仓偏空，市场情绪主导适合短线交易 [6] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率回升，整体中性 [6] - 基差方面，现货14700，基差 -110，偏空 [6] - 库存方面，上期所库存周环比增加、同比减少，青岛地区库存周环比增加、同比减少，中性 [6] - 盘面20日线向下，价格在20日线上运行，中性 [6] - 主力持仓主力净空且空增，偏空 [6] - 预期市场情绪主导，适合短线交易 [6] 基本面数据 多空因素 - 利多因素有国内经济逐步复苏、下游消费高位、原料价格偏强 [8] - 利空因素有供应增加、市场库存增加、外部环境偏空 [8] 现货价格 - 23年全乳胶5月7日现货价格上涨 [10] 库存 - 交易所库存季节性增加 [16] - 青岛地区库存近期减少 [19] 进口 - 进口数量回升 [22] 下游消费 - 汽车产销季节性回升 [25][28] - 轮胎产量同期新高 [31] - 轮胎行业出口同期新高 [34] 基差 - 基差5月7日缩小 [37]