数据跨境与区块链技术应用 - 数据跨境流动服务平台已落地，公司在跨链数据领域与香港Web3 0协会展开合作[1] - 公司中标多个智算中心项目，显示在算力基础设施领域的布局[1] - 自研数字政府产品已成功应用于省级及地市级项目，体现政务数字化解决方案能力[1] 行业发展趋势 - 数据跨境、区块链和算力构成当前数字经济发展的三大技术方向[1] - 跨链数据合作模式正在形成，香港Web3 0协会成为重要合作伙伴[1] - 智算中心项目中标反映行业对高性能计算基础设施的需求增长[1] 公司技术实力 - 具备自主研发能力，数字政府产品已实现省级规模应用[1] - 技术应用覆盖数据跨境、区块链和算力三大前沿领域[1] - 产品落地层级从地市延伸至省级，显示解决方案的扩展性[1]

港股市场动态 - 荣昌生物(09995)早盘跌超7%，因公司将核心产品泰它西普在大中华区以外的权益授予美国Vor Bio，交易总金额最高达41.05亿美元 [1] - 浙江世宝(01057)一度涨超12%，受小米首款SUV汽车YU7发布刺激，该车型3分钟大定突破20万台，一小时达28.9万台 [1] - 华兴资本控股(01911)早盘拉升逾25%，公司宣布进军Web3.0和加密货币领域，并批准1亿美元预算 [1] - 阜博集团(03738)高开近6%，因成功完成Vobile MAX数字内容资产交易平台市场测试 [1] - 小米集团-W(01810)高开8%，公司发布人车家全生态产品包括YU7汽车和AI眼镜等IoT新品 [1] - 香港中旅(00308)转跌超14%，早盘曾涨近32%，因中旅酒店战略投资雅阁酒店集团 [2] - 狮腾控股(02562)早盘涨超7%，计划收购中国领先SaaS平台公司至少80%股权 [2] - 健世科技-B(09877)涨超10%，其LuX-ValvePlus系统全球临床试验30天随访结果在纽约瓣膜会发布 [2] - 巨子生物(02367)反弹逾4%，控股股东计划增持不低于2亿港元股份 [2] - 六福集团(00590)绩后涨超6%，内地市场同店销售增长近20%，港澳市场持平 [2] - 米高集团(09879)涨超5%，2025财年总收入49.66亿元，同比上升31.7% [3] - 京东物流(02618)涨超4%，开始招募全职骑手参与京东外卖配送服务 [3] - 西锐(02507)早盘涨超10%，海通国际看好私人航空市场发展前景 [3] - 五菱汽车(00305)盘中涨超7%，2024年净利润1.1亿元，同比增加60.2% [3] - 国银金租(01606)再涨超8%，以4.88亿元向神州租车购买车辆并回租 [4] 美股市场动态 - Coinbase(COIN.US)涨超5.5%，获Gautam Chhugani团队上调评级至"跑赢大盘"，目标价从310美元上修至510美元 [5] - Circle(CRCL.US)涨近7%，Two Prime CEO指出公司估值显著偏高 [5] - 美股铜金属板块走强，Ero Copper(ERO.US)涨近9%，南方铜业(SCCO.US)涨7.7%，麦克莫兰铜金(FCX.US)涨6.8%，高盛预计铜价8月将达10,050美元/吨 [5] - 金山云(KC.US)涨近3.6%，完成配发6937.5万股认购股份 [5] - 原油板块走高，休斯敦能源(HUSA.US)涨近5.5%，埃克森美孚(XOM.US)涨1.4%，西方石油(OXY.US)涨1.7% [6] - 小鹏汽车(XPEV.US)跌超6.5%，旗下G7 SUV将于下周上市 [6] - Hims&Hers Health(HIMS.US)涨超11%，尽管与诺和诺德终止Wegovy分销合作，仍将提供复方药物 [6] - 有信科技(YAAS.US)大跌超22%，公司为智能解决方案提供商 [6] - 移动财经(MFI.US)大涨近16%，核心业务包括外汇/黄金/大宗商品交易平台解决方案 [7]

报告核心观点 报告围绕2025年6月27日港股市场展开，涵盖中港股市展望、宏观经济、企业动态等内容，分析市场趋势与企业表现，为投资决策提供参考[2][3][4]。 市场回顾 - 恒指受制24,700点，中美经贸会谈后降低加征关税，后续关注90日对等关税宽限期后能否达成长期协议；内地加推经济刺激方案意愿不大，企业盈利改善有限，北水流入速度放缓[2] - 恒指周四低開低走，收报24,325点，跌149点，大市成交2,617亿元；美股三大指数升0.8 - 1.0%，纽约期油升0.5%至每桶65.24美元[5] 短期看好板块 - 宏观焦点方面，美国数据好坏参半，耐用品订单劲升但首季GDP收缩0.5%；欧盟拟降美国货关税[3][11] - 今日市场焦点包括美国5月核心PCE、内地第三批旧换新资金7月下拨、美中贸易协议进展及谈判截止期可能推迟等[6] 企业消息 科技与汽车企业 - 小米YU7三分钟逾20万订单，首款SUV车登场，售价25万起；雷军反对价格战，将与比亚迪等打造“人车家全生态”[4][12] - 小鹏海外本地化生产首批X9即将下线；华为鸿蒙智行删补贴现金帖文；荣耀正式启动A股IPO [12] 金融与地产企业 - 中银香港第2、3季派息与首季保持稳定，全年派息比率40 - 60%；新世界再融资传全数达成[4][13] - 华兴资本拟斥7.8亿攻Web3投资加密币；狮腾控股拟折让配股筹1.46亿元[13] 消费与制造企业 - Nike业绩最坏情况料已过，但关税成本或增10亿美元；海尔旗下通用电器将部分洗衣机生产迁美[12][13] - 六福集团全年纯利按年跌37.8%，末期息减14%；天仁茗茶经销商全年盈利挫46% [13] 星盛商业（6668） - 大湾区领先购物中心物管企业，关联方星河控股经营较稳定，全国排名从2020年第76名升至2024年第40名[5][9] - 2024年及5M25在营购物中心同店销售增长8.8%及5 - 6%，深圳部分项目受香港居民北上消费带动表现理想[5][9] - 委托管理业务近年表现稳定，2021 - 2024年收入及毛利复合增长6.6%及8.5%；品牌及管理输出业务有下行压力，整租业务将审慎开展[9] - 预计未来三年每年股息不低于13.0港仙，2024年末账上有13.7亿人民币净现金，现金流健康[9] 宏观经济数据 - 本周各地重要经济数据显示，中国贷款基准利率、香港综合CPI、日本全国消费者物价指数等有不同表现；美国经济数据好坏参半，耐用品订单劲升但首季GDP收缩[14][11]

大公司动态 - 快手发布全新多模态大模型Kwai Keye-VL，能够将视频内容转化为解决方案并智能选择思考模式，目前已正式开源 [1] - 安谋科技CEO陈锋指出物理AI是重要发展方向，通过智能算法与实体硬件深度融合为机器人技术和具身智能开辟新路径 公司国内授权客户超430家，累计芯片出货量突破370亿片，自研产品芯片出货量突破9亿颗，核心技术专利达200多项 [2] - 蚂蚁集团发布AI健康应用"AQ"，提供健康科普、就诊咨询、报告解读等上百项功能，连接全国超5000家医院、近百万医生和近200个名医AI分身 [3] - 阿里云CDN部分节点服务出现异常，从发现到完全恢复历时81分钟 [4] - 瑞为技术计划赴港IPO [5] - 华兴资本控股批准1亿美元预算用于未来两年发展Web3.0业务和投资加密货币资产 [5] - 安琪酵母拟投资5.02亿元建设生物智造中心，预计2027年下半年建成 [6] 投融资 - 安心鲜生完成2800万元A轮融资，资金将用于智能供应链系统建设、仓储网络升级和拓展"超市+驿站"融合门店 [7] - 北京穿越者载人航天科技完成数千万元天使+轮融资，资金将用于CYZ1亚轨道载人飞船工程研制及首艘试验船投产 [8][9] - 明心数智完成近2亿元B+轮融资，投资方包括沂景资本、金蚂投资等 公司自2017年创立已完成数轮融资 [10] 新产品 - 莱美药业仿制药玛巴洛沙韦片获得伦理批件，进入BE试验阶段 该药用于治疗流感 [11] - 天立启鸣校园教学AI大模型通过备案，成为国内首个在校园教学中规模化应用的AI大模型 目前已接入全国107所学校 [12] 其他行业动态 - 我国自主研发新一代国产通用处理器龙芯3C6000发布 采用自主设计的龙架构，无需依赖国外授权技术 已获《安全可靠测评公告》当前最高等级二级认证 [13] - 国家外汇管理局数据显示2025年3月末我国银行业对外金融资产16980亿美元，对外负债15118亿美元，对外净资产1862亿美元 [14][15]

公司战略调整 - 华兴资本控股董事会决议进军Web3 0和加密货币资产领域 [1] - 公司批准1亿美元预算用于未来两年发展Web3 0业务和投资加密货币资产 [1] 业务发展规划 - 加密货币资产投资计划将作为集团Web3 0战略的重要组成部分 [1] - 预算分配涵盖Web3 0业务发展和加密货币资产投资两大方向 [1]

稳定币定义与监管态度 - 稳定币被定义为运用区块链技术的支付工具而非投资工具，本身无升值空间[1] - 香港金管局强调需客观冷静看待稳定币，其监管职责是确保稳妥和可持续发展[1] - 稳定币在跨境支付等特定领域具有优势，但仅作为现有支付体系的补充而非替代[1][8] 市场反应与概念股表现 - 6月以来稳定币概念股持续上涨，海联金汇连收3个涨停板，四方精创月内涨幅达82%，楚天龙月内涨幅超67%[2] - 港股移卡月内涨超40%，连连数字单日涨11.65%，众安在线单日涨超8%[2] - 多家券商一周内发布超24篇研报聚焦稳定币话题，70多家机构参与宇信科技调研[4][5] 企业布局与技术应用 - 云从科技将活体检测技术迁移至稳定币钱包场景以提升安全性[3] - 京北方拥有区块链等技术积累，参与数字人民币系统建设并探索稳定币应用[3] - 宇信科技获澳门科技基金支持开展Web3零售支付研究，关注金融场景运营业务[3] - 蚂蚁集团和京东分别宣布在香港和新加坡申请稳定币牌照，京东计划发行港元挂钩稳定币[7] 全球监管进展 - 香港通过《稳定币条例草案》设立发牌制度，英国发布《2025年金融服务和市场法（加密资产）令》草案，美国推进《GENIUS法案》程序性投票[7] - 内地明确禁止非主权加密货币支付，2017年叫停代币发行融资活动[8] - 专家建议"北守南攻"策略：港澳作为加密货币发展窗口，内地以数字人民币为主[8] 跨境支付应用 - 稳定币在跨境支付中可节约90%手续费并实现实时到账[9] - 行业认为跨境支付是稳定币关键突破口，需推动与数字人民币协同及RWA通证化[9] - 除稳定币外，CBDC网络、代币化存款等新型支付工具也在发展[9] - 央行行长指出区块链技术重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条[10]

虚拟资产市场规模与监管创新 - 全球虚拟资产市场规模于2024年突破3万亿美元，稳定币成为传统金融与加密世界的桥梁[1] - 香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，成为全球首个针对法币稳定币的专项立法[1] - 稳定币在虚拟资产市场中承担双重角色：价值稳定器和生态连接器，支撑DeFi借贷、跨境支付等核心场景[1] 香港虚拟资产基础设施现状 - 截至2025年4月，香港共有10家有效的持牌虚拟资产交易平台，HashKey规模最大，持有1、7号及AMLO牌照，提供27种可交易货币[2] - HashKey平台资产管理规模达100亿港元，累计交易量超6,000亿港元，8家机构正在申请牌照[2] - 香港金管局推动Ensemble项目，探索批发层面wCBDC，验证代币化资产、存款与wCBDC的技术互通性[2] 稳定币沙盒测试与商业应用 - 中银香港于2024年10月完成代币化货币市场基金交易的概念验证，实现代币化存款与资产的同步实时交割[3] - 稳定币沙盒首批3家发行人包括京东币链科技、圆币创新科技及渣打银行等联合申请方，计划推出港元挂钩稳定币[3] - 京东稳定币（JD-HKD）进入沙盒测试第二阶段，测试场景涵盖跨境支付、投资交易、零售支付[3] 香港稳定币监管框架的国际比较 - 香港允许多币种锚定，支持港元稳定币发展，为离岸人民币稳定币试点预留空间[4] - 相比欧盟MiCA法案，香港监管框架更灵活，注重技术中立和风险特征监管，给予市场更多创新空间[5] - 香港开放包容的监管环境有望吸引全球Web3.0项目，成为稳定币及虚拟资产生态的核心枢纽[5] 稳定币的合规与安全性 - 信评公司可作为第三方机构评估持牌稳定币发行机构资质，合作获取实时审计数据、链上交易记录[5] - 评估方法需接轨国际市场实践，建立稳定币评级标准的全球互认，提高市场透明度和投资者信心[5]

市场表现 - 沪指涨1.03%创年内新高，深证成指涨1.72%，创业板指涨3.11% [1] - 沪深两市成交额超1.6万亿，较昨日放量1882亿 [2] - 券商股集体爆发，国泰君安国际开盘大涨超14%，盘中一度暴涨超150% [3] ETF涨幅 - 易方达香港证券ETF涨8.51%，金融科技ETF华夏涨7.60%，博时金融科技ETF涨7.59% [4] - 华富证券ETF先锋涨5.84%，富国券商指数ETF涨5.79%，汇添富证券ETF龙头涨5.76% [4] - 证券ETF易方达涨5.74%，证券ETF南方涨5.62%，国联安证券ETF基金涨5.61% [4] - 天弘证券ETF涨5.42%，建信证券ETF涨5.38%，国泰证券ETF涨5.37% [5] 国泰君安国际牌照升级 - 公司正式获香港证监会批准升级证券交易牌照，可提供虚拟资产交易服务 [7] - 客户可直接交易加密货币（如比特币、以太币）和稳定币（如泰达币） [7] - 成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商 [7] - 此前已获虚拟资产相关产品（比特币和以太坊现货ETF）经纪业务资格 [7] 香港虚拟资产政策 - 香港证监会发布"A-S-P-I-Re"路线图，五大支柱涵盖12项措施推动虚拟资产中心建设 [8] - 五大支柱包括连接（Access）、保障（Safeguards）、产品（Products）、基建（Infrastructure）和联系（Relationships） [8] 证券行业趋势 - 证券行业总资产达13万亿，过去10年CAGR为12% [9] - 行业模式从单一方向性自营转向方向&非方向性投资结合 [9] - 未来重点发展非方向、低波动、绝对回报投资，以及场外衍生品和做市服务 [9]

大数据产业表现 - 大数据产业板块表现活跃 奥飞数据 科华数据涨幅超5% 润泽科技涨逾4% 光环新网涨超3% [1] - 大数据产业ETF(516700)价格上涨1.02% 有望实现日线三连阳 [1] 政策与行业动态 - 国家数据局召开"数据要素×"系列新闻发布会 央行将研究制定新阶段金融科技发展规划 推动金融数字化智能化转型 [3] - 央行将联合国家数据局开展"数据要素×"试点 引导金融机构发挥数据优势 增强数据基础能力 [3] - 民生证券看好金融科技发展 建议关注区块链供应商 安全认证服务商 监管服务商及跨境支付应用商 [3] 支付行业前景 - 中信建投证券认为第三方支付行业景气度提升 新技术 新场景 新市场将加速行业成长 [4] - 支付服务环节场景拓展 收单业务或成支付企业新增长点 清算结算环节基础设施建设需求增加 [4] - 人民币跨境支付系统(CIPS) 货币桥等SWIFT替代方案有望快速发展 银行IT需求或将释放 [4] 信创产业投资逻辑 - 政策支持 AI赋能 国产替代需求共同推动信创产业发展 金融 政务领域订单进入爆发期 [4] - 建议关注信创核心硬件(服务器/芯片)和场景化软件企业 [4] - 信创产业四重投资逻辑：地缘政治因素 政府信创采购回暖 国产技术突破 信创推进关键节点 [7] 科技自主可控方向 - 大数据产业ETF(516700)跟踪中证大数据产业指数 重仓数据中心 云计算 大数据处理领域 [6] - 权重股包括中科曙光 科大讯飞 紫光股份 浪潮信息 中国长城 中国软件等龙头企业 [6] - 科技自主可控三大催化因素：新质生产力发展 数字中国建设加速 信创2.0推进 [6]

互联网金融概念股表现 - A股互联网金融概念走强 天利科技 恒银科技 东信和平涨停 指南针 财富趋势 金财互联 同花顺等多只个股跟涨 [1] - 天利科技因6月24日收盘价涨幅达20%上榜龙虎榜 前五大席位合计净买入1.42亿元 前五大卖出席位合计净卖出290万元 [2] 政策与行业动态 - 国家数据局召开"数据要素×"系列新闻发布会 中国人民银行科技司副司长表示将研究制定新阶段金融科技发展规划 出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件 [1] - 中国人民银行会同国家数据局开展"数据要素×"试点 引导金融机构发挥金融海量数据和多元应用场景优势 增强数据基础能力和底座支撑 [1] 公司业务布局 - 东信和平与中国电信研究院和上海树图研究院共同研发生产具备区块链账户管理功能的手机SIM卡（BSIM）及相关产品 BSIM可作为Web3.0入口 提供安全便捷的身份认证 访问控制 数据保护的服务能力 [1] 机构观点 - 民生证券旗帜鲜明看好金融科技 全球各国政策端正在试探乃至拥抱Web3.0 产业端如蚂蚁 京东等在区块链技术上探索 推出实质相关产业链 建议关注区块链供应商 安全认证服务商 监管服务商及跨境支付等应用商 [2] - 中信建投证券认为国内第三方支付行业供给侧出清与需求侧互暖叠加 行业景气度持续提升 新技术 新场景与新市场有望加速打开支付行业成长空间 支付服务有望接棒终端设备形成支付企业经营业绩全新增长点 [2] - 人民币跨境支付系统（CIPS） 货币桥等SWIFT支付体系备选方案有望迎来快速发展期 银行IT需求或将进一步释放 第三方支付及银行IT相关企业有望迎来全新发展机遇 [2]