报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2601合约低开低走 宏观方面国务院副总理何立峰会见美国国会众议员代表团 希望推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展 供需上热卷周度产量继续上调 产能利用率83.4% 需求小幅回落 库存增加 整体热卷产量维持高位 终端需求韧性较强 钢市多空交织 期价或有反复 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3340元/吨 环比下降40元 持仓量1367093手 环比减少15676手 [2] - HC合约前20名净持仓-97783手 环比增加14344手 HC10 - 1合约价差50元/吨 环比增加10元 [2] - HC上期所仓单日报38151吨 环比减少280吨 HC2601 - RB2601合约价差185元/吨 环比减少10元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3410元/吨、3370元/吨、3430元/吨、3330元/吨 环比分别下降40元/吨、30元/吨、30元/吨、20元/吨 [2] - HC主力合约基差70元/吨 环比无变化 杭州热卷 - 螺纹钢价差90元/吨 环比下降20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿797元/湿吨 环比下降9元 河北准一级冶金焦1490元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化 河北Q235方坯3030元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13804.22万吨 环比减少48.91万吨 样本焦化厂焦炭库存42.21万吨 环比减少1.55万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量644.90万吨 环比增加11.29万吨 河北钢坯库存量121.73万吨 环比减少7.22万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.00% 环比增加0.15% 高炉产能利用率90.38% 环比增加0.18% [2] - 样本钢厂热卷产量326.49万吨 环比增加1.35万吨 产能利用率83.40% 环比增加0.34% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.30万吨 环比增加0.42万吨 33城热卷社会库存296.69万吨 环比增加4.25万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比减少229万吨 钢材净出口量901.00万吨 环比减少38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆 销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比减少377.77万台 家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月23日国家能源局发布8月全社会用电量数据达10154亿千瓦时 同比增长5.0% 7、8月连续两月超万亿千瓦时 [2] - 生态环境部召开2025年大气污染防治工作会议 部长黄润秋强调走中国特色大气环境治理之路 [2]

中美高层经贸交流 - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢于9月22日会见了美国中西部地区政商领袖代表团 [1] - 双方交流议题包括中美经贸关系以及中美省州经贸合作 [1]

中美关系迎来破冰时刻：众议院代表团访华释放积极信号 9月21日，一个由美国民主党和共和党议员组成的代表团在北京与中国官员进行了友好会谈。这次访问被外界视为中 美关系回暖的重要标志，因为这是自2019年以来，时隔6年美国众议院首次派团访华。 过去6年间，中美关系经历了不 少波折。特别是美国众议院部分议员在其他国际场合的言行，曾多次触及中国核心利益，导致两国立法机构间的交流 一度陷入停滞。正因如此，这次跨越党派界限的联合访华更显珍贵，堪称打破僵局的破冰之旅。 值得关注的是，代表 团计划在中国进行为期6天的深入访问。期间他们将与中国多个重要部门展开交流，展现出美方希望增进相互了解的 诚意。代表团成员、众议院军事委员会资深议员史密斯在发言时特别强调，虽然经贸议题是重点，但两军交流同样至 关重要。 作为前军事委员会主席，史密斯对中美军事对话的现状表示担忧。他指出：两军缺乏有效沟通可能带来风 险，我们需要建立更稳定的交流机制，避免在敏感问题上发生误判。他坦言，时隔6-7年才进行这样的访问远远不 够，应该开展更多常态化的交流。 从当前形势看，中美经贸关系已趋于稳定。原定的加税计划被多次推迟至11月10 日，且双方还将继续磋 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 央行重启14天期逆回购调节跨季资金，保持流动性充裕，改革红利释放支撑A股市场；若中美领导人会晤，或推动两国经贸关系进展；关注锂离子电池业务占比较高公司和能源装备相关制造公司投资机会；刚果（金）钴出口禁令延长或使短期钴价大幅上涨；预计政府增加广义财政支持、下调政策利率，房地产或出台额外宽松措施 [2][3][4][5][9] 各部分内容总结 宏观政策 - 9月22日央行开展3000亿元14天期和2405亿元7天期逆回购操作，重启14天期是为调节跨季资金、保持流动性充裕 [2] - 9月22日中国证监会主席吴清介绍资本市场“十四五”成绩，后续改革推进或支撑A股市场 [2] - 外交部称中美两国元首保持沟通，关于两国元首会晤具体问题正在沟通，若会晤成功或推动经贸关系进展 [3] 行业动态 - 1 - 8月我国锂离子电池出口数量30.03亿个、出口额482.96亿美元，同比分别增长18.66%、25.79%，8月出口额和数量同比分别增长23.51%、18.24%，关注相关公司投资机会 [4] - 国家能源局等印发意见，到2030年能源关键装备产业链供应链自主可控，关注能源装备制造公司机会 [4] - 刚果（金）延长钴出口禁令至10月15日，10月16日解除并实施年度配额，预计短期钴价大幅上涨 [5] 经济数据 - 30个城市9月上旬房地产销售额增速从8月的-10%反弹至15%，一、二、三线城市同比分别反弹至21%/14%/8%，四季度面临高基数；港口货物和集装箱吞吐量增速回升；前10天钢材产量增速略微收窄；8月上旬汽车零售额和批发额增速下降；上周国债和新增专项地方政府债券发行量放缓 [6] - 8月国内经济活动全面减弱，固定资产投资增速同比下降6.3%，房地产市场低迷加剧，社会消费品零售总额同比增速小幅回落至3.4%，工业增加值同比增速降至5.2%，服务业生产指数同比增速小幅回落至5.6%，出口同比增速降至4.4%，CPI同比-0.4%，PPI同比降幅收窄，社会融资规模信贷增速同比小幅下降0.2个百分点至8.8% [7] 地方债务 - 主要银行按央行指导向地方政府相关实体发放贷款偿还拖欠企业债务，地方政府实体应付款约1.8万亿元需2027年6月底前偿还；地方政府加快发行“专项新增地方政府债券”，1 - 8月发行规模约1万亿元，至少2000亿元用于偿债 [8] 市场表现 - 行业涨幅前三为电子、计算机和有色金属；当日资金净流入前三为电子、计算机和机械设备；尾盘资金净流入前三为电子、计算机和非银金融 [23][25] - 9月19 - 22日，TMT板块成交额占比升3.20%，电新降1.49%，其他板块变动较小 [30]

中美高层外交互动 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰9月22日下午在人民大会堂会见美国国会众议员代表团史密斯一行 [1] - 习近平主席与特朗普总统9月19日通话达成重要共识 为下阶段中美关系稳定发展作出战略指引 [1] 中美经贸关系发展原则 - 中美双方拥有广阔合作空间和广泛共同利益 [1] - 希望美方同中方按照相互尊重、和平共处、合作共赢原则坦诚沟通、增信释疑 [1] - 推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展 [1] 美国国会沟通机制 - 希望美国国会议员积极搭建沟通渠道 加强对话交流 [1] - 为两国共同发展发挥积极作用 [1]

何立峰表示，9月19日，习近平主席与特朗普总统通话，达成重要共识，为下阶段中美关系稳定发展作 出战略指引。中美双方拥有广阔的合作空间和广泛的共同利益，希望美方同中方按照相互尊重、和平共 处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。希望美国国会 议员积极搭建沟通渠道，加强对话交流，为两国共同发展发挥积极作用。（新华社） 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰9月22日下午在人民大会堂会见美国国会众议员代表团史密 斯一行。 ...

风险提示及免责条款 何立峰表示，9月19日，习近平主席与特朗普总统通话，达成重要共识，为下阶段中美关系稳定发展作 出战略指引。中美双方拥有广阔的合作空间和广泛的共同利益，希望美方同中方按照相互尊重、和平共 处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。希望美国国会 议员积极搭建沟通渠道，加强对话交流，为两国共同发展发挥积极作用。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况 或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 何立峰表示，中美双方拥有广阔的合作空间和广泛的共同利益，希望美方同中方按照相互尊重、和平共 处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。希望美国国会 议员积极搭建沟通渠道，加强对话交流，为两国共同发展发挥积极作用。 本文作者：王慧慧，来源：新华社，原文标题：《何立峰会见美国国会众议员代表团时指出 中美双方 应以两国元首通话重要共识为引领 推动双边经贸关系稳定健康可持续发展》 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰9月22日下午在人民大会堂会见 ...

何立峰表示，9月19日，习近平主席与特朗普总统通话，达成重要共识，为下阶段中美关系稳定发展作 出战略指引。中美双方拥有广阔的合作空间和广泛的共同利益，希望美方同中方按照相互尊重、和平共 处、合作共赢的原则坦诚沟通、增信释疑，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。希望美国国会 议员积极搭建沟通渠道，加强对话交流，为两国共同发展发挥积极作用。（ （文章来源：新华社） 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰9月22日下午在人民大会堂会见美国国会众议员代表团史密 斯一行。 ...

（原标题：字节跳动公告 事关TikTok） 据央视网20日消息，国家商务部新闻发言人就TikTok问题进展情况答记者问。 有记者问：据报道，中美双方在马德里会谈就TikTok问题达成了基本框架共识。9月19日，中美两国元 首通话也就TikTok问题交换意见。请问商务部能否进一步介绍相关进展情况？ 来源 字节跳动官微 答：当地时间9月14日至15日，中美双方在西班牙马德里举行会谈，就以合作方式妥善解决TikTok相关 问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。9月19日晚，中美两国元首举行通 话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。 经济观察网 9月20日，字节跳动发布公告称，字节跳动将按照中国法律要求推进相关工作，让TikTok美 国公司继续服务好广大美国用户。 中方在TikTok问题上的立场是清楚的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上做好商 业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。希望美方与中方相向而行，切实履行相应承 诺，为包括TikTok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的营商环境，推动中美 ...

发言人说，当地时间9月14日至15日，中美双方在西班牙马德里举行会谈，就以合作方式妥善解决 TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。9月19日晚，中美两国元 首举行通话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战 略指引。 发言人说，中方在TikTok问题上的立场是清楚的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基 础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。"希望美方与中方相向而行，切实 履行相应承诺，为包括Tik-Tok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧视的营商环 境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。" 新华社北京9月20日电 商务部新闻发言人20日就TikTok问题进展情况答记者问时说，希望美方与中方相 向而行，切实履行相应承诺，为包括TikTok在内的中国企业在美持续运营提供开放、公平、公正和非歧 视的营商环境，推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。 有记者问：据报道，中美双方在马德里会谈就TikTok问题达成了基本框架共识。9月19日，中美两国元 首通话也就TikTok问题交换意见。 ...