全球资管行业趋势与挑战 - 全球资管行业集中度高，约50%的资产管理规模集中在Top25机构手中 [2] - 行业面临深刻变革，主要驱动因素包括并购活动减缓净增长、全球监管趋严、被动型与另类策略崛起 [2] - 资管机构运营模式重塑，可扩展性与效率成为生存与竞争的核心要素 [2] 电子交易的驱动力与价值 - 电子交易普及受两大核心驱动力推动：2008年金融危机后的监管改革要求市场更透明高效，以及人工智能、大数据等技术突破简化和加速交易流程 [2] - 电子交易价值体现在四大维度：可扩展性（以更少资源处理更多交易）、定价能力（连接广泛流动性池优化价格）、交易速度（降低执行延迟）、透明度（交易前数据与全生命周期审计轨迹确保合规） [3] - 电子交易价值重构贯穿机构全链条，不仅提升前端交易效率，也使运营、合规、技术等后端部门受益，实现整体效能升级 [4] Tradeweb的全球业务与网络效应 - Tradeweb运营全球领先的跨资产类别电子交易平台，服务全球3000余家客户，涵盖几乎所有百强资产管理公司，日均交易额超过2.4万亿美元 [5] - 公司业务遍及17个国家，在亚太地区设有6处办事处，上海团队是服务区域市场的核心力量 [5] - 公司最宝贵资产是网络效应，更多客户入驻深化市场流动性，流动性提升优化执行效率进而吸引更多客户，形成自我强化的良性循环 [5] 电子交易的技术实践与工具 - 电子交易平台提供多元化交易协议矩阵：报价请求适用于中小型交易的价格竞争，询价请求适配规模较大、流动性较低的交易，点击交易满足快速执行需求，投资组合交易成为批量处理数百甚至数千种债券的核心工具 [6] - 投资组合交易已成为行业游戏规则改变者，今年平台出现包含超4000个品项的单笔投资组合交易，新客户加速采用且现有客户使用频率持续提升 [6] - 平台嵌入交易者界面的分析工具可实时评估流动性、分析市场状况、比对历史定价，实现无缝决策流程 [6] 数据技术与AI在细分市场的应用 - 在ETF市场，与贝莱德合作推出的盘中净值服务基于底层成分股实时市价提供ETF估值参考，提升定价透明度与交易信心 [7] - 在信贷市场，投资组合交易分析工具提供执行成本、时机及交易商表现的深度洞察 [8] - 全球政府债券市场的可信收盘价成为机构管理投资组合、评估证券公允价值的标准化依据，并支撑起收盘交易等特色协议，实现近乎零滑点的交易执行 [8] 行业未来展望与中国市场战略 - 数字资产与分布式账本技术被列为最具变革性力量，市场正聚焦三大核心领域投资下一代基础设施：可信共享数据、智能合约、代币化与同步数据 [8] - 技术创新将推动实现全天候结算、回购协议及抵押品流转，为行业带来根本性变革 [8] - 中国在全球资管格局中角色日益关键，电子交易将成为资本市场国际化核心推动力，拓宽市场准入并提升交易效率、透明度及与国际标准接轨程度 [8]

股价表现 - 九方智投控股股价午后曾涨超14% 截至发稿涨8.33%报74.15港元 成交额达6.15亿港元 [1] 市场环境 - A股两融余额创历史新高 近五个交易日均保持在2.4万亿元以上 [1] - 市场活跃度持续提升 [1] 业务表现与市场关联性 - 公司业绩与股市交投活跃度高度相关 市场成交额越高则订单及收入增长越快 [1] - "9.24"行情后市场成交额明显回升 入市投资者增加推动公司订单金额爆发式增长 [1] - 预计25Q3以来订单金额将随市场交投活跃而增加 继续支撑全年收入实现较快增长 [1] 战略布局 - 通过收购香港持牌机构加强在香港 美国及沪港通 深港通北向交易等核心市场的覆盖能力 [1] - 通过配售融资布局数字资产领域 未来将通过"技术及经验复制+外部投资"拓展数字资产行业经验 [1] - 将金融信息技术延伸至数字资产场景以提升行业竞争力及影响力 [1]

股价表现 - 九方智投控股午后涨幅曾超14% 收盘涨8.33%至74.15港元 成交额达6.15亿港元 [1] 市场环境 - A股两融余额创历史新高 连续五个交易日维持在2.4万亿元以上 [1] - 市场活跃度持续提升 "9.24"行情后市场成交额明显回升 [1] 业务表现 - 公司业绩与股市交投活跃度高度相关 市场成交额提升带动订单及收入增长 [1] - 入市投资者增加推动公司订单金额爆发式增长 [1] - 预计25Q3起订单金额将随市场活跃度提升继续增加 支撑全年收入较快增长 [1] 战略布局 - 通过收购香港持牌机构强化在香港、美国及沪港通/深港通北向交易市场的覆盖能力 [1] - 通过配售融资布局数字资产领域 采用"技术及经验复制+外部投资"模式拓展行业经验 [1] - 计划将金融信息技术延伸至数字资产应用场景 [1]

收购交易核心内容 - 公司以2185.26万美元收购2200台S21XP HYD比特币矿机 [1] - 支付方式包括发行2185.26万美元可换股债券、4000万份认股权证及潜在1344.25万股获利股份 [1] - 另拟议以834.9万美元收购1900台BM矿机1、以1087.66万美元收购1095台BM矿机2 [1] 战略布局与产能目标 - 收购旨在提升数字资产、区块链及比特币挖矿领域竞争优势 [2] - 目标成为香港首家上市"比特币算力股" 三年总算力达210万T [2] - 预计年产能350枚比特币 规划储备超1000枚比特币 [2] - 共获取5195台Antminer S21系列先进矿机 [2] 运营保障措施 - 通过意向书获取优质托管地点的矿机 确保挖矿活动不中断 [2] - 托管地点具备可靠电力供应、冷却基础设施及网络连接 [2] 长期发展预期 - 交易将创造多元化收入来源并巩固比特币挖矿业务领导地位 [3] - 有助于把握数字资产及区块链领域快速扩展的机遇 [3]

收购交易核心条款 - 公司以2185.26万美元收购2200台S21XP HYD比特币矿机 [1] - 支付方式包括发行2185.26万美元可换股债券、4000万份认股权证及1344.25万股获利股份 [1] - 另拟议以834.9万美元收购1900台BM矿机1、以1087.66万美元收购1095台BM矿机2 [1] 战略定位与产能目标 - 收购旨在提升数字资产、区块链及比特币挖矿领域竞争优势 [2] - 目标成为香港首家上市"比特币算力股" 三年总算力达210万T [2] - 预计年产能350枚比特币 规划储备超1000枚比特币 [2] 技术设备与运营优势 - 共获取5195台Antminer S21系列最先进矿机 [2] - 矿机托管于提供可靠电力、冷却及网络连接的优质地点 [2] - 优质基础设施有助于维持竞争性挖矿产量并保障资产价值 [2] 长期发展预期 - 交易将巩固公司在香港上市公司中比特币挖矿领导地位 [3] - 创造多元化收入来源并把握数字资产领域扩展机遇 [3] - 预期为股东带来长期财务回报及价值增长 [3]

收购交易状态 - 中联发展控股原定收购NVTH Limited 20%已发行股本的交易将不会按协议条款进行 协议将于2025年9月30日失效 [1] - 公司仍在与相关订约方进行磋商 [1] 新战略合作意向 - 公司与战略伙伴NVTHK Limited于2025年9月26日订立不具法律约束力的意向书 拟探索数字资产及Web3行业业务发展机会 [1] - 潜在合作内容包括成立合资企业 提供专有的RWA代币化技术 以及就RWA及Web3业务提供咨询服务 [1] - 合作具体条款需待意向书各订约方进一步磋商厘定 [1] 战略伙伴背景 - 战略伙伴NVTHK Limited为NVTH Limited的全资子公司 [1] - NVTH Limited由NVTSH Limited拥有75%股权 赵建功最终实益拥有80%股权 陆戎最终实益拥有20%股权 [1] - 战略伙伴在香港注册成立 专注于基于区块链的RWA代币化技术基础设施平台 [2] - 业务涵盖机构级交易和流动性解决方案 连接传统金融与去中心化Web3市场 [2] - 提供以合规为重点的生态系统服务予资本市场参与者 [2] 公司战略方向 - 董事会致力于寻求新业务和创造价值机会 拓展公司营运及投资范围 [2] - 集团积极探索创新及新业务机会 加强产品开发并多元化收入来源 [2] - 潜在合作有助加快投入数字资产及Web3行业 [2]

核心交易动态 - 公司宣布原收购目标公司20%股本的交易将不会按协议条款进行 协议将于2025年9月30日失效 [1] - 公司与战略伙伴NVTHK Limited签订不具法律约束力的意向书 拟探索数字资产及Web3行业合作机会 [1] - 战略伙伴为NVTH Limited全资子公司 NVTH Limited由NVTSH Limited控股75% 赵建功实益拥有80%股权 陆戎实益拥有20%股权 [1] 战略合作内容 - 潜在合作形式包括成立合资企业 提供专有RWA代币化技术 以及Web3业务咨询服务 [1] - 战略伙伴主营区块链RWA代币化技术基础设施平台 机构级交易流动性解决方案 以及合规生态服务 [2] - 战略伙伴定位为连接传统金融与Web3生态的基础设施建设者 [2] 业务发展策略 - 公司持续寻求新业务和价值创造机会 拓展营运及投资范围 [2] - 集团积极探索创新业务机会 加强产品开发并多元化收入来源 [2] - 董事会认为潜在合作有助于加速布局数字资产及Web3行业 [2]

收购协议状态 - 公司仍在与相关订约方进行磋商 认为收购事项将不会依照协议所载条款及条件进行 [1] - 协议将于2025年9月30日失效 [1] 新战略合作意向 - 2025年9月26日公司与NVTHK Limited订立不具法律约束力的意向书 拟探索数字资产及Web3行业业务发展机会 [1] - 潜在合作包括成立合资企业 提供专有RWA代币化技术 或由战略伙伴提供RWA及Web3业务咨询服务 [1] 战略伙伴背景 - 战略伙伴为NVTH Limited的全资子公司 NVTH Limited由NVTSH Limited拥有75%股权 [1] - 赵建功最终实益拥有80%股权 陆戎女士最终实益拥有20%股权 [1] - 战略伙伴在香港注册 主要从事基于区块链的RWA代币化技术基础设施平台服务 [2] - 提供连接传统金融与去中心化Web3市场的机构级交易和流动性解决方案 [2] - 为资本市场参与者提供以合规为重点的生态系统服务 [2] 公司战略方向 - 董事会致力于寻求新业务和创造价值机会 拓展公司营运及投资范围 [2] - 集团积极探索创新及新业务机会 加强产品开发并多元化收入来源 [2] - 潜在合作有助加快投入数字资产及Web3行业 [2]

公司业务拓展计划 - 公司正积极考虑开展Web3及数字资产业务以实现业务多元化和拓展 [1] - 具体计划包括组建自有团队探索Web3及数字资产领域可能性 和/或 寻求与Web3及现实世界资产业务领域经验丰富的战略合作伙伴合作 [1] - 公司将通过业务可行性研究和招募专业人才开展相关业务 [1] 战略合作进展 - 公司于2025年9月26日与NVTHK Limited签署不具法律约束力的意向书 [1] - 拟通过战略合作探索数字资产及Web3行业的业务发展机会 [1] 香港监管环境 - 香港政府发布《数位资产发展政策声明2.0》强调成为全球数位资产中心的决心 [1] - 《稳定币条例》于2025年8月1日生效 为受监管稳定币活动引入发牌制度 [1] - 香港在Web3及数字资产领域取得重大进展 监管环境有利于Web3及金融科技产业发展 [1] 业务发展前景 - 集团对现实世界资产代币化相关业务潜力持乐观态度 [1] - 香港监管制度旨在增强市场信心并与全球标准接轨 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟收购目标公司20%已发行股本，协议2025年9月30日失效[3] - 2025年9月26日与NVTHK Limited订立不具法律约束力意向书，排他期90日[6][9] 其他新策略 - 公司正考虑开展Web3及数字资产业务[3] - 潜在合作含成立合资企业、提供RWA代币化技术和咨询服务[8]