报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年金融街论坛上证监会主席吴清以“三支箭”为核心框架阐述资本市场改革方向与路径，政策部署是对“深改12条”的深化，紧扣服务实体经济、激活市场活力、筑牢风险底线目标，推动资本市场向“质量提升”转型，为新质生产力发展与中长期资金入市提供政策指引 [1] 根据相关目录分别进行总结 制度升级：以“精准适配+严监管”夯实市场根基 - 深化板块改革，针对新兴领域和未来产业创新创业企业融资需求，推动板块制度与产业发展适配，科创板或突破传统上市标准对盈利指标的依赖，设置多元上市指标体系，支持硬科技领域企业上市融资，强化北交所与新三板联动发展机制，优化上市条件与挂牌标准衔接，健全协同优化机制，形成全链条服务体系 [2] - 强化投资者保护，将投资者保护贯穿改革发展全过程，发布23项务实举措，形成全链条保护机制，事前要求上市公司强化信息披露，事中加大对违法行为打击力度，建立多元化追责体系，事后完善中小投资者保护措施，发挥先行赔付、行政执法当事人承诺制度作用 [3] 开放与生态构建：以“双向开放+长钱培育”激活市场活力 - 深化制度型开放，推出《合格境外投资者制度优化方案》，在准入流程上推动资格审批与开户事项高效办理，实施准入分类管理，在投资范围上平稳推进合格境外投资者投资ETF期权，允许参与更多商品期货期权品种交易，在操作便利上提升资金汇划与核验效率，提高证券账户运作效率 [6] - 培育长期资金，推动机构投资者改革，引导更多长期资金入市，推动公募基金管理人转型，以长期业绩为核心考核指标，鼓励推出适配长期投资的产品，基本养老保险基金、年金基金全面建立实施三年以上长周期考核，推动保险资金、企业年金扩大权益类资产配置比例 [6] 市场稳定机制：以“风险防控+互联互通”守住安全底线 - 健全跨市场风险监测，针对资本市场跨市场风险传导性特征，健全跨市场风险监测与预警机制，建立多市场风险监测平台，整合多方数据，实时跟踪关键指标并预警，强化跨部门协同监管，建立联合处置机制，防范局部风险向系统性风险扩散 [7] - 优化互联互通机制，优化沪深港通、债券通等互联互通机制，扩大标的范围，优化结算周期与汇率对冲机制，完善跨境风险监测机制，促进内地与香港市场资金双向流动，提升市场活跃度和国际配置价值 [8] 投资建议 - 改革框架围绕“市场化+法治化”双轮驱动，从市场化维度看，坚持以市场需求为导向，激发市场主体活力，提升资本市场对实体经济的适配性与服务能力，从法治化维度看，凸显“依法治市”理念，维护市场参与者权益，系列政策部署标志着资本市场改革进入“系统推进”新阶段，推动资本市场从“规模扩张”向“质量提升”转型，构建规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，为中国经济高质量发展提供资本支撑 [9]

雷军财富增长 - 56岁雷军财富达3260亿元，较去年增长1960亿元，增幅达151%，为今年上榜企业家财富增长数额最高者 [2] - 财富排名升至胡润百富榜第五位，较去年上升14位，为自2015年后时隔十年第二次进入前五名 [2] 人工智能与算力发展 - 俄罗斯研究人员研制出新型FitzHugh-Nagumo型人工神经元，通过减少元件数量、消除重复电路和冗余电源以降低能耗，可用于AI研发及神经修复 [3] - 鸿海拟投资不超过420亿元新台币采购AI算力设备，用于建置AI算力集群暨超算中心，扩展云端算力服务平台 [4] - 美国与AMD达成价值10亿美元的合作伙伴关系，建造Lux和Discovery两台超级计算机，以加速聚变能源及药物开发等领域研究 [10] 资本市场与行业动态 - 广发证券认为现制茶饮行业供需共振，中长期将回归基本功较量，近期市场关注外卖补贴趋理性后同店增长支撑及高基数压力等问题 [5] - 证监会副主席李超表示将扎实推进"十五五"资本市场规划，以深化科创板创业板改革为抓手，全面推进实施新一轮资本市场改革，提高制度包容性与适应性 [6][7] - 三一重工通过香港IPO以每股21.30港元发售约6.32亿股H股，募资约134.5亿港元，公开发售获52.93倍认购，国际发售获13.96倍认购 [10] 企业战略与人事 - 特斯拉董事长呼吁股东支持CEO马斯克近1万亿美元的薪酬方案，认为马斯克对公司向全自动驾驶功能及人形机器人领域发展至关重要，若未能通过该计划恐面临其离职风险 [13] - 特朗普谈及与马斯克关系时称其曾经历"糊涂时刻"，但表示喜欢马斯克且关系处得不错，双方紧张关系似有缓和 [8] 科技公司管理与政策 - 微软将于12月在Teams中升级位置追踪功能，通过Wi-Fi网络检测员工办公地点，该功能默认关闭，需IT管理员启用且获得员工同意方可使用 [11] - 美团宣布骑手养老保险补贴自11月起正式覆盖全国，预计总覆盖人数将超过数百万，该保障福利面向全国全行业全部类型骑手开放 [12] - 网信办开展"清朗·整治网络直播打赏乱象"专项行动，重点整治低俗团播引诱打赏、虚假人设诱骗打赏、诱导未成年人打赏及刺激用户非理性打赏四类问题 [9]

市场总体规模与地位 - A股上市公司总数达5444家，总市值突破118万亿元，连续五年稳居全球第二大资本市场[1] - 上市公司营业收入占GDP比重从“十三五”时期的52.0%攀升至58.3%[1] - 实体上市公司利润总额占规模以上工业企业利润总额的比重由35.5%提升至49.0%[1] 产业结构深刻变革 - 科技产业市值占比从“十三五”末的40.5%提升至49.2%，逼近五成[1][2] - 电子行业市值占比达12.7%，超越银行业（9.9%）成为A股第一大行业[1][2] - 战略性新兴行业上市公司家数占比从42.6%升至52.3%，首次占据半壁江山[2] - 金融与地产行业总市值占比由19.7%下降至17.2%[2] - 实体上市公司利润占全部上市公司的52.0%，开始超过金融业[2] 创新投入与成果 - “十四五”期间上市公司研发投入总额达6.5万亿元，较“十三五”期间增长189.3%[4] - 截至2025年上半年，上市公司研发投入已占全国企业研发总支出的44.6%，较“十三五”期末实现翻倍[4] - 2025年上半年科创板公司研发投入占营业收入比例达11.2%，显著高于全市场2.11%的平均水平[4] - 上市公司专利数量约占全国总量的三分之一[4] 新兴产业发展 - 2025年上半年，机器人、人工智能和创新药行业上市公司净利润分别同比增长22.1%、67.2%、40.9%[5] - 机器人领域已进入全球第一梯队，人工智能在应用层具备全球竞争力，创新药产业正从“跟跑”向“并跑”迈进[5] - 科创板第五套标准适用范围拓展至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域[5] 公司治理与投资者回报 - “十四五”期间上市公司累计现金分红10.4万亿元，较“十三五”期间增长85.7%，相当于同期再融资规模的3.1倍[7] - 股份回购规模从“十三五”期间的2172亿元增至5555亿元，增长142.4%[7] - 超140家上市公司独立董事通过审计委员会否决年报等方式积极履职[7] - 95%的上市公司召开业绩说明会[7] 风险化解与市场生态 - 上市公司股票质押市值占总市值的比重从高峰时的近10%降至3%以下[8] - 违规占用担保余额较2020年底下降90%[8] - 2024年全年和2025年上半年，证监会累计查办财务造假案件139起，做出行政处罚86起，罚没金额73亿元[8] 未来改革方向 - 将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准[3] - 持续推动北交所高质量发展，健全新三板市场差异化制度[3] - 将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道[6] - 推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，完善“长钱长投”市场生态[6]

宏观市场与政策 - 2025年10月29日国内主要股指普遍下跌，上证指数收盘3,98822点，跌幅022%，深证成指收盘13,43010点，跌幅044%，科创50跌幅最大为084% [4] - 证监会主席在金融街论坛提出“三个更加聚焦”，即服务新质生产力发展、统筹发展与安全、强本强基，为“十五五”资本市场改革指明方向 [7] - 资本市场改革将纵深推进板块改革，科创板科创成长层迎来首批新注册企业，创业板改革将设置更契合新兴产业的上市标准，北交所将健全新三板差异化制度 [7] - 改革措施包括择机推出再融资储架发行制度、督促上市公司加大分红回购、完善“长钱长投”市场生态如推动公募基金改革和企业年金长周期考核 [7] 风电材料行业 - 《风能北京宣言20》设定目标，2030年中国风电累计装机容量达13亿千瓦，2035年不少于20亿千瓦，2060年达50亿千瓦 [9] - 宣言强调反内卷工作，引导产业回归价值创造，风电行业盈利能力有望改善，上游材料如时代新材、麦加芯彩迎来发展机遇 [9] - 本周新材料板块指数上涨281%，但跑输创业板指524%，细分板块中电子化学品上涨180%，可降解塑料上涨119%，而半导体材料下跌178% [11] - 部分原材料价格周环比变化：维生素E上涨1176%至47500元/吨，肌醇上涨1296%至30500元/吨，芳纶下跌1344%至818万元/吨 [11] 家电行业 - 2025年前三季度家电（申万）指数涨幅70%，排名22/31，跑输A股主要指数，白色家电子板块领跌74%，零部件板块表现最好涨幅76% [14] - 内销受国补政策推动需求爆发，外销因关税扰动高景气转弱，需挖掘新兴市场机会；行业投资主线包括机器人进展和低估值高股息策略 [14] - 人形机器人预计2029年全球市场规模超200亿美元，国内达750亿元，产业链上游零部件为A股关注核心，相关公司包括美的集团、海尔智家等 [14] - 家电企业防御性配置关注低估值高股息公司如格力电器、美的集团等，进攻性配置关注机器人产业链企业 [14] 安踏体育经营数据 - 2025Q3安踏品牌零售流水同比增长低单位数，FILA品牌零售流水同比增长低单位数，其他品牌如迪桑特、可隆体育流水同比增长45%-50% [13][17] - 安踏品牌库存周转略高于5个月，零售折扣线下71折同比持平；FILA品牌库存约6个月，零售折扣线下74折，线上58折环比稳定 [17] - FILA续约中网并升级为独家运动鞋服赞助商，迪桑特推进零售渠道升级，可隆成为中国国家攀岩队合作伙伴强化户外品牌形象 [17] - 预计2025-2027年每股收益分别为485元、542元、619元，2025年PE为165倍 [17] 广联达业绩表现 - 2025Q3营收1486亿元，同比增长396%，归母净利润074亿元，同比高增24489%，扣非净利润062亿元，同比增48639% [18] - 数字成本业务Q3收入116亿元同比持平，新签云合同恢复正增长；数字施工业务收入217亿元，同比增长3309%，毛利率提升至5428% [23] - 数字设计业务收入1720万元，同比高增5133%；海外业务收入061亿元，同比增长1136%，亚洲和欧洲市场持续拓展 [23] - Q3毛利率达8652%，同比提高126个百分点，净利率达566%，同比提高390个百分点，主因业务结构优化和费用管控 [23] - 预计2025-2027年EPS分别为029元、037元、048元，2025年PE为494倍 [20] 石英股份业务分析 - 公司为高纯石英砂龙头，产品应用于光伏和半导体领域；2025年前三季度营收75亿元，同比下降245%，归母净利润14亿元，同比下降568% [24] - 半导体领域，公司是全球三家通过TEL认证的扩散用石英管企业之一，国产替代空间广阔，2024年全球半导体市场规模预计同比增长112%达7009亿美元 [26] - 光伏领域，预计2025年全球新增装机466-549GW，2030年达655-763GW；光伏级石英坩埚规模2024-2029年CAGR为215%，公司产能达10万吨/年 [26] - 2024年高纯石英砂销售量11586吨，外销5360吨；若价格触底回升将带来业绩弹性，预计2025-2027年归母净利润分别为22亿元、56亿元、91亿元 [26] 万华化学经营状况 - 2025Q3营收5332亿元，同比增长55%，环比增长115%；归母净利润303亿元，同比增长40%，环比下降02% [29] - Q3聚氨酯系列销量155万吨，同比增长99%；石化系列销量175万吨，同比增长326%；精细化学品系列销量65万吨，同比增长300% [29] - 主要产品价格：TDI均价14700元/吨，较上半年提升185%；纯MDI均价18300元/吨，较上半年下降27%；聚合MDI均价15200元/吨，较上半年下降9% [29] - 原料价格下降抵消部分影响，Q3销售毛利率和净利率分别为1277%和632%，同比分别下降063和026个百分点 [29] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1231亿元、1596亿元、1781亿元，对应PE分别为16倍、12倍、11倍 [29]

中国-东盟自贸区3.0升级版议定书 - 3.0版升级议定书正式签署，涵盖九大领域，新增数字经济、绿色经济、供应链互联互通、竞争和消费者保护、中小微企业5个领域 [2] - 谈判于2022年11月启动，2024年10月实质性结束，在现有自贸协定和RCEP基础上拓展新兴领域合作 [2] - 首次纳入供应链合作单独章节，共建区域供应链体系将成为未来双方合作重点 [2] - 合作关系深化至制度层面，有助于提升发展中国家在全球治理秩序中的话语权 [3] 证监会资本市场改革举措 - 将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准 [4] - 将择机推出再融资储架发行制度，允许一次性完成注册、分多次实施融资，以缓解对二级市场的流动性压力 [4][5] - 将推出《合格境外投资者制度优化工作方案》和《加强资本市场中小投资者保护的若干意见》 [4] - 政策旨在提升资本市场内在稳定性，抑制市场大幅波动风险 [5] 最低工资标准上调 - 全国31个省（自治区、直辖市）最低工资标准第一档次均已迈入2000元，至少20个省份调整了标准 [6] - 除北京和上海外，其他省份最低工资涨幅均在8%以上，显著高于GDP涨幅 [6] - 内蒙古“第一档”最低工资增长14.65%，“第二档”增长15.18%，“第三档”增长15.68%，贵州、安徽等多地涨幅超10% [6] - 中西部省份涨幅领先，有“补涨”成分，旨在缩短地区收入差距 [7] 美团骑手社保补贴 - 美团骑手养老保险补贴正式覆盖全国，预计总覆盖将超过数百万人，为行业首个面向全部骑手的社保补贴方案 [8] - 补贴方案为骑手自主参保，美团现金补贴50%的参保费用，以8000元缴费基数计算，骑手月缴1600元，美团补贴800元 [8] - 平台已建成覆盖全部骑手的基础、进阶保障及工作福利等多层次福利保障网 [8] 高通人工智能芯片 - 高通新款AI芯片AI200将于明年开始出货，将以独立组件、加速卡或完整服务器机柜等形式提供 [10] - 沙特AI初创公司Humain为首个客户，计划从2026年开始部署总计200兆瓦的计算能力 [10] - 更先进的AI250芯片计划于2027年问世，高通计划每年推出一款新算力芯片 [10] - 消息公布后，美股高通股价一度涨超20%，收盘涨11.09% [10] 亚马逊人员优化 - 亚马逊计划裁减多达3万个企业岗位，占其约35万企业岗位员工数的10% [13] - 此次裁员为自2022年底裁员约2.7万人以来规模最大的一次，也是至少自2020年以来科技行业规模最大的人员优化 [13] - 今年以来已有200多家科技公司优化约9.8万名员工，微软优化约1.5万人，英特尔优化总数达2.2万人 [13] 现货黄金价格波动 - 现货金价失守4000美元关口，较10月20日历史高点下跌6%，但今年迄今仍上涨50% [15] - 花旗估算全球持有的黄金库存未实现利润高达17万亿美元，仅2%的仓位调整所释放的供应量就相当于全球矿山年产量的两倍 [15] - 金价回落与中美贸易谈判推进有关，大量获利筹码了结导致价格波动 [15] A股市场表现 - 沪指盘中突破4000点大关，再创十年新高，但收盘报3988.22点，跌0.22% [16] - 深成指跌0.44%，创业板指跌0.15%，沪深两市成交额2.15万亿，较上一交易日缩量1923亿 [16] - 市场热点快速轮动，核电、机器人、军工板块活跃，有色金属、风电设备等板块跌幅居前 [16]

新质生产力的战略地位 - 发展新质生产力是“十五五”时期新旧动能加速切换的首要任务 [1] - 在外部不确定性加大的环境下，中国对科技自立自强的要求逐步迫切 [1] - 投资科技等于押注国家战略安全 [1] 资本市场与投资主线 - 顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是“十五五”规划背景下A股投资的重要主线 [1] - 资本市场改革深化利好新质生产力主题估值重塑 [1] - 在充裕的资金支持下，新质生产力相关产业有望在“十五五”期间迎来重大突破和高速成长，最终实现估值与盈利双击 [1] 重点关注的细分领域 - 关注云计算与大数据、算力、5G6G、新一代信息网络、人工智能、数字创意设备等细分主题 [1] - 关注集成电路、前沿新材料、核心元器件、抗癌药、有色新材料等细分主题 [1]

重要政策动态 - 中共中央发布“十五五”规划建议，提出加快建设金融强国，完善货币政策体系，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，提高资本市场包容性，积极发展直接融资，稳步发展期货及衍生品，优化金融机构体系，建设金融基础设施，稳步发展数字人民币，加快建设上海国际金融中心，全面加强金融监管[2][5] - 中国人民银行行长潘功胜表示将落实落细适度宽松的货币政策，执行好已出台措施并研究储备新政策举措[5] - 证监会副主席李超表示将谋划“十五五”时期资本市场战略任务，推进实施新一轮资本市场改革开放，增强市场包容性、适应性和吸引力[6] - 第十一批国家组织药品集中带量采购公布中选结果，共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗肿瘤、降血糖等多个领域[7] - 十四届全国人大常委会表决通过关于修改网络安全法的决定，自2026年1月1日起施行[8] 金融市场与商品表现 - 美股三大指数集体收涨续创新高，纳指涨0.8%，道指涨0.34%，标普500指数涨0.23%[8] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.23%[8] - COMEX黄金期货跌1.28%报3968.10美元/盎司，COMEX白银期货涨0.78%报47.14美元/盎司[8] - WTI原油期货结算价收跌1.89%报60.15美元/桶，布伦特原油期货结算价收跌1.86%报64.40美元/桶[8] 公司重大事项 - *ST正平股票自10月29日开市起停牌核查，公司股票已连续5个交易日涨停，自9月以来累计涨幅翻倍[3][13] - 英伟达在GTC大会上推出多款新产品并宣布与Palantir、CrowdStrike等AI应用公司合作[10] - 英伟达将向诺基亚进行10亿美元股权投资，交易完成后将持有诺基亚2.9%的股份[11] - 达华智能发布公告称公司暂无量子科技相关业务[12] - 海大集团拟以10亿元至16亿元回购公司股份[14] - 景旺电子筹划发行H股股票并在香港联交所上市[23] - 钜泉科技全资子公司拟出资1.5亿元参与设立产业基金，投向芯片、集成电路等领域[24] - 三友化工拟以1亿元出资成立合资公司建设钠电产业项目[25] - 德龙汇能公司控股股东及实控人将发生变更，股票复牌[26] 公司财务业绩 - 赣锋锂业第三季度净利润5.57亿元，同比增长364.02%[15] - 中国银行前三季度净利润1776.6亿元，同比增长1.08%[16] - 中国平安前三季度归属于母公司股东的净利润1328.56亿元，同比增长11.5%[17] - 吉比特第三季度净利润5.69亿元，同比增长307.7%，拟10派60元[18] - 光线传媒第三季度净利润1.06亿元，同比增长993.71%[19] - 华钰矿业第三季度净利润6.19亿元，同比增长1315.3%[20] - 苏利股份第三季度净利润5941.81万元，同比增长2750.24%[21] - 先达股份第三季度净利润5984.91万元，同比增长5447.46%[22] 行业监管与事件 - 国家邮政局约谈中通快递股份有限公司，指出其存在经营行为不规范、服务质量不高等问题，要求整改[8] - 外交部回应中欧稀土贸易问题，希望欧方不要动辄采取限制性措施，应通过对话协商解决分歧[6]

改革总体基调与核心举措 - 证监会主席吴清在2025金融街论坛年会开幕式上系统阐述了以投融资综合改革牵引高质量发展的四大关键举措，为资本市场"十五五"高质量发展之路定下基调 [3] - 两份重磅文件《合格境外投资者制度优化工作方案》与《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》于10月27日正式落地，释放坚定不移推进制度型开放和强化投资者保护的强烈信号 [3] 举措一：纵深推进板块改革 - 针对不同发展阶段、不同类型企业，构建覆盖全生命周期、功能互补的现代化资本市场体系 [4] - 科创板"1+6"政策成效显著，科创成长层于10月28日迎来首批新注册企业上市，支持"更早、更小、更新"的硬科技企业 [6] - 创业板即将启动深化改革，设置更契合新兴领域、未来产业创新创业企业特征的上市标准 [8] - 北交所持续高质量发展，健全新三板差异化制度，畅通三、四板对接机制 [10] 举措二：巩固市场基础与建设市场生态 - 紧扣防风险、强监管、促发展主线，增强市场内在稳定性和吸引力 [12] - 择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强 [13] - 督促上市公司聚焦主业、做优做强，用真金白银回报投资者 [15] - 推动公募基金改革，全面落实保险、年金等长线资金长周期考核，建设"长钱长投"市场生态 [16] - 最终目标是提升资本市场包容性、吸引力和稳定性，更好服务金融强国建设 [17] 举措三：扩大高水平制度型对外开放 - 统筹两个市场、两种资源，以透明、便利、高效的环境吸引全球长期资本 [18] - 《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，实施合格境外投资者资格审批与开户"高效办成一件事"，开设配置型外资准入"绿色通道"，大幅缩短入市周期 [20] - 完善短线交易规则，实现国民待遇，消除大型资管机构顾虑，进一步放开境内机构向外资提供投资顾问服务 [23] - 中国投资境外市场的两只ETF互挂产品于近日公告募集 [22] 举措四：提升投资者权益保护质效 - 《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》于10月27日发布，内含23项硬招，围绕中小投资者关切推出全链条、实质性保护举措 [24][25] - 对财务造假、操纵市场等行为"依法严打、打准打疼" [26] - 全链条保护措施包括：发行端研究提高长期锁定投资者配售比例，从严管理询价机构；交易中强化程序化交易监管；推动投资者适当性管理从"形式合规"转向"实质合规"；明确重大违法退市先行赔付、主动退市现金选择权等安排 [27] - 加大特别代表人诉讼力度，创新"示范调解+仲裁确认"模式，为投资者高效维权 [28] 改革背景与总结 - 国际资金持续流入新兴市场，2025年前9个月已超1500亿美元，中国资产价值正在重估 [29] - 新一轮科技革命需要更大规模的耐心资本，证监会将深化投融资综合改革以增强资本市场包容性和吸引力 [29] - 这一系列动作是对党的二十届四中全会精神的具体落实，也是对新"国九条"坚持以人民为中心价值取向的深入践行 [29]

政策核心与定位 - 政策包含23项举措，作为当前及未来一段时期中小投资者保护工作的行动指南 [1] - 政策旨在落实中央政治局会议及新“国九条”的相关部署，将投资者保护融入资本市场改革全链条 [5] 市场机制优化举措 - 优化新股发行定价机制，强化网下投资者分类评价管理，从严限制故意抬高或压低报价的询价机构参与配售 [2] - 加强对程序化交易报告的信息核查和异常交易监测监控，以加强监管 [2] - 倡导上市公司采用“注销式回购”回报投资者，并引导上市公司在可持续发展前提下实施一年多次分红 [2] - 进一步加强融资融券业务监管，完善规则以提高业务透明度和公平性 [2] 经营机构责任与投资者教育 - 要求经营机构将投资者教育嵌入业务流程，在销售产品和服务前深入讲解规则、阐明合同条款并充分提示风险 [3] - 进一步压实经营机构的投资者保护职责，以增强投资者教育的针对性和有效性 [3] 投资者维权与纠纷解决机制 - 发挥投资者保护机构在行权维权方面的示范作用，引导投资者理性开展活动 [4] - 在上市公司重大违法强制退市情形下，强调相关主体应依法赔偿投资者损失 [4] - 投资者保护机构通过支持诉讼、代表人诉讼等方式维护权益，截至2025年9月累计支持6万余名投资者获赔约28.95亿元 [4] - 截至2025年9月，中国证监会12386服务平台共接收投资者诉求180万余件，累计为投资者挽回损失超过7.3亿元 [3] - 紫晶存储先行赔付案在不到3个月内实现近1.7万名投资者获赔10.86亿元，覆盖适格投资者总人数的97.22% [3]

事件概述 - 上海证券交易所举办科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式 [1] - 中国证监会副主席李超出席仪式并发表讲话 [1] 科创板发展历程与现状 - 科创板自2018年11月宣布设立并试点注册制以来，从无到有、从小到大，市场保持稳健发展 [1] - 科创板市场功能稳步发挥，改革"试验田"作用日益显现 [1] - 去年以来，中国证监会相继推出"科创板八条""并购六条"等政策措施 [1] 近期改革进展 - 今年6月份实施的科创板"1+6"改革总体进展顺利 [1] - 改革内容包括设置科创成长层，引入资深专业机构投资者、预先审阅等制度试点，目前平稳推进 [1] 监管层对科创板公司的期望 - 希望科创板公司用好用足改革政策完善公司治理，提升发展质量和投资者回报 [1] - 希望行业机构进一步提升专业能力和执业质量，更好服务实体企业和投资者 [1] - 希望上交所坚守科创板"硬科技"定位，加强监管，优化服务 [1] 未来政策方向 - 中国证监会表示将坚持科创板"硬科技"定位 [2] - 将进一步深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力 [2] - 将大力提高上市公司质量，加强监管和投资者保护 [2] - 目标是推动科创板在新起点上实现高质量发展，更好服务"十五五"发展目标和金融强国建设 [2]