公司基本情况 - 公司成立于2002年9月10日，于2022年6月14日在深交所上市，是西南地区规模领先的工业气体供应商，拥有多个生产基地 [1] - 主营业务为高纯度气体研发、生产、销售和服务，涉及氢能源、特种气体核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] - 公司控股股东和实际控制人均为董事长乔志涌，其2024年薪酬为31.68万元，较2023年减少2.91万元 [4] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度营业收入为7.97亿元，在行业79家公司中排名第39位，行业平均营收为19.94亿元 [2] - 主营业务构成中，氧气营收2.24亿元占比43.45%，氮气营收2.03亿元占比39.45% [2] - 2025年三季度净利润为1.81亿元，行业排名第11位，行业平均净利润为7443.82万元 [2] - 当期毛利率为36.23%，高于去年同期的31.13%，且显著高于行业平均的19.93% [3] - 资产负债率为8.00%，低于去年同期的11.91%，远低于行业平均的34.74% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8499户，较上期增加0.02% [5] - 户均持有流通A股数量为1.9万股，较上期减少0.02% [5] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股89.12万股，相比上期增加21.19万股 [5] 未来成长性与业务亮点 - 上海证券预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为14.21/18.64/23.74亿元，增速分别为38.8%/31.2%/27.3% [6] - 预计同期归母净利润分别为2.63/4.44/6.25亿元，增速分别为76.2%/69.1%/40.6% [6] - 现场制气领域，在建项目投产后将在福建福州、四川眉山、四川金堂运营多个管道气体项目 [6] - 电子特气领域，正布局新材料、半导体产业所需特种气体，并将拓展医疗、食品、军工及航空航天领域的其他特种气体 [6] - 拟通过收购宏晨化工扩大在二氧化碳领域的产品布局，提高产品多元化水平 [6]

公司概况 - 公司成立于1999年1月25日，并于1999年1月28日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内清洁供热领域的领先企业，主营业务为清洁供热为主的综合能源服务和高铁数字媒体广告经营业务 [1] - 公司所属申万行业为公用事业 - 电力 - 热力服务，并涉及氢能源、分拆概念等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为21.56亿元，在行业中排名第6位，高于行业平均数18.65亿元和中位数8.1亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5.47亿元，在行业中排名第2位，仅次于协鑫能科的8.93亿元，高于行业平均数1.74亿元和中位数1.06亿元 [2] - 主营业务构成中，供暖及蒸汽收入14.16亿元，占比74.62%，广告发布收入2.93亿元，占比15.42% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为27.24%，低于去年同期的29.32%，且显著低于行业平均的43.74% [3] - 2025年三季度毛利率为33.30%，高于去年同期的31.90%，也高于行业平均的22.05% [3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，A股股东户数为2.34万，较上期减少9.21% [5] - 户均持有流通A股数量为9.66万，较上期增加10.14% [5] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [5] 券商分析与展望 - 东方财富证券指出公司供暖业务毛利率修复，煤炭价格中枢下移有望推动供暖主业盈利改善 [5] - 东方财富证券预计2025-2027年归母净利润分别为8.02亿元、8.92亿元、9.32亿元，并维持"增持"评级 [5] - 华泰证券指出2025年H1实现营收18.98亿元，归母净利5.25亿元，供暖业务毛利率同比提升8个百分点 [6] - 华泰证券维持"买入"评级，预计25-27年归母净利润8.36/9.30/10.46亿元，给予公司2025年20.7倍目标市盈率，目标价7.66元 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2014年9月11日，于2023年8月15日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国产电子大宗气体龙头以及内资最大氦气供应商 [1][5] - 公司主要从事研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为17.21亿元，行业排名12/35，高于行业平均数13.99亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.01亿元，行业排名10/35，高于行业平均数1.55亿元 [2] - 主营业务构成中，电子大宗气体收入8.11亿元，占比72.77% [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为33.28%，高于行业平均的28.64% [3] - 2025年三季度毛利率为26.71%，低于行业平均的31.60% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.94万，较上期增加4.51% [5] - 户均持有流通A股数量为3.57万，较上期减少2.93% [5] - 控股股东为广州工业投资控股集团有限公司，实际控制人为广州市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 管理层信息 - 董事长邓韬2024年薪酬为289.25万元，较2023年的320.18万元减少30.93万元 [4] - 董事长邓韬为公司核心技术人员 [4] 机构观点与业务进展 - 中信建投指出公司在手订单饱满，上半年在多地获取多个电子大宗现场制气项目 [5] - 公司完善氦气供应链全球布局，推动与卡塔尔能源公司签署长期氦气采购协议 [5] - 中泰证券认为公司是国内电子大宗气体和氦气的内资领军者，氦气价格底部运行后续存上涨动力 [6] - 公司稳步推进电子特气业务版图，规划三氟化氮、溴化氢等项目 [5][6] 机构盈利预测 - 中信建投预计公司2025至2027年归母净利润分别为3.41亿元、5.23亿元和6.91亿元 [5] - 中泰证券调整公司2025至2027年归母净利润为3.0亿元、4.0亿元、5.0亿元 [6]

公司概况 - 公司成立于1999年10月28日，于2020年6月16日在上海证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均位于江苏省苏州市，是国内领先的工业气体综合供应商 [1] - 核心业务为气体的研发、生产、销售和服务，具备全产业链优势 [1] - 所属申万行业为电子 - 电子化学品Ⅱ - 电子化学品Ⅲ，涉及特种气体、氢能源等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为20.31亿元，在行业35家公司中排名第9，高于行业平均数13.99亿元和中位数10.69亿元 [2] - 主营业务构成：大宗气体5.46亿元占比41.52%，特种气体4.16亿元占比31.64%，现场制气及租金1.71亿元占比12.98% [2] - 当期净利润为1.29亿元，行业排名第14/35，低于行业平均数1.55亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为57.07%，高于去年同期的51.02%，且显著高于行业平均28.64% [3] - 当期毛利率为29.96%，低于去年同期的33.09%，也低于行业平均31.60% [3] 管理层与股东结构 - 董事长金向华2024年薪酬为216.17万元，较2023年的118.65万元增加了97.52万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.07万，较上期增加21.85% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股507.44万股 [5] 业务亮点与发展前景 - 大宗气体业务营收5.46亿元，同比增长23.09%；现场制气及租金业务营收1.71亿元，同比增长29.22% [5] - 湖南区域收并购公司成效显著，2025H1该区域净利润同比增长646.89% [6] - 特种气体业务新增导入18家半导体客户，新产品按计划推进 [5][6] - 新中标项目如芯成汉奇半导体项目预计四季度供气，浙江莱宝显示项目预计明年年初投产 [6] 机构预测与评级 - 招商证券预计公司2025-2027年收入分别为29.1、36.9、45.4亿元，归母净利润分别为2.11、2.90、3.73亿元，维持“强烈推荐”评级 [5] - 中泰证券预计2025-2027年归母净利润分别为3.0、4.0、5.2亿元，同比增速分别为48%、33%、32%，维持“买入”评级 [6]

公司概况与业务 - 公司是国内氢燃料电池行业的领先企业，专注于燃料电池系统及电堆的研发与制造，在技术研发和全产业链布局上具有显著优势 [1] - 公司成立于2012年7月12日，于2020年8月10日在上海证券交易所上市 [1] - 公司主要从事燃料电池系统制造，为客车及货车等商用车设计、开发和制造燃料电池系统及电堆，业务涵盖燃料电池系统销售、部件销售和技术开发服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为1.04亿元，位居行业第一 [2] - 主营业务中，燃料电池系统营收5064.23万元，占比70.41%；其他业务营收1059.39万元，占比14.73%；技术开发及服务营收851.92万元，占比11.84%；零部件营收217.39万元，占比3.02% [2] - 2025年三季度净利润为-3.62亿元，同样位居行业第一 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为39.22%，较去年同期的37.76%有所上升，但与行业平均持平 [3] - 2025年三季度公司毛利率为-19.56%，较去年同期的17.54%大幅下降，且与行业平均持平 [3] 股东与股权结构 - 截至2024年6月30日，A股股东户数为1.42万，较上期减少4.56%；户均持有流通A股数量为8041.93股，较上期增加4.78% [5] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进股东，位居十大流通股东第七，持股324.38万股 [5] 管理层信息 - 董事长兼总经理张国强为公司控股股东、实际控制人及创始人之一 [4] - 其2024年薪酬为117.6万元，较2023年的122.6万元减少5万元 [4] 机构观点与展望 - 中金公司指出，1H25业绩符合市场预期，行业需求下滑带动公司出货下降，但高速费减免政策有望提升燃料电池重卡经济性，带动行业销量增长 [5] - 中金公司与旭阳集团整合将强化产业协同，实现全链条闭环，下调2025年营收61.2%至4.5亿元，引入2026年营收预期6.4亿元，同时下调2025年净利润预期至-3.43亿元，引入2026年净利润预期-4.49亿元，维持跑赢行业评级和目标价25元 [5] - 长江证券指出，燃料电池行业市场需求整体下降及公司审慎扩张，致销量及利润承压，销量下降使规模效应减弱，盈利性大幅下滑，2025H1经营性现金流大幅改善 [5] - 长江证券预计公司2025-2026年收入分别为2.58亿元和3.39亿元，给予"增持"评级 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1995年12月11日，于2000年12月26日在上海证券交易所上市 [1] - 注册及办公地址位于辽宁省丹东市，核心业务覆盖轻型车、商用车及汽车零配件 [1] - 所属申万行业为汽车 - 商用车 - 商用载客车，涉及氢能源、超导概念等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为11.72亿元，在行业5家公司中排名第5，远低于行业第一名宇通客车的263.66亿元和行业平均数103.94亿元 [2] - 主营业务构成中，销售商品收入8.56亿元，占比98.88%，提供劳务收入969.36万元，占比1.12% [2] - 2025年三季度净利润为-2.27亿元，在行业中排名第5，远低于行业第一名宇通客车的33.64亿元和行业中位数2.77亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为65.17%，高于去年同期的55.80%，但低于行业平均的70.71% [3] - 2025年三季度公司毛利率为2.26%，高于去年同期的1.17%，但远低于行业平均的12.19% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东为北京维梓西咨询管理中心（有限合伙），实际控制人为权维、梁梓 [4] - 董事长权维2024年薪酬为81.34万元，较2023年的6.58万元增加74.76万元 [4] - 总裁李全栋2024年薪酬为157.64万元，较2023年的52.86万元增加104.78万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.88万，较上期增加17.51% [5] - 户均持有流通A股数量为1.74万，较上期减少14.90% [5]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入37.77亿元，同比下降0.78% [1] - 2025年前三季度归母净利润4.16亿元，同比下降0.84% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润4.00亿元，同比下降1.13% [1] - 2025年第三季度单季毛利率为29.38%，同比上升5.05个百分点，环比上升9.92个百分点 [1] - 2025年第三季度单季净利率为15.34%，同比上升1.36个百分点，环比上升6.24个百分点 [1] - 2025年前三季度整体毛利率为21.25%，同比上升0.93个百分点 [1] - 2025年前三季度整体净利率为11.57%，较上年同期上升0.08个百分点 [1] 盈利与估值指标 - 2025年前三季度基本每股收益为0.47元 [1] - 加权平均净资产收益率为8.69% [1] - 以10月30日收盘价计算，市盈率约为19.22倍，市净率约为2.01倍，市销率约为1.76倍 [1] 费用与运营效率 - 2025年三季度期间费用为3.15亿元，较上年同期增加78.70万元 [2] - 期间费用率为8.34%，较上年同期上升0.09个百分点 [2] - 销售费用同比减少2.89%，管理费用同比增长10.04% [2] - 研发费用同比减少72.95%，财务费用同比减少0.55% [2] 股东结构与业务构成 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为2.12万户，较上半年末增加1038户，增幅5.14% [2] - 户均持股市值由上半年末的42.28万元增加至43.52万元，增幅为2.93% [2] - 主营业务收入构成为：燃气销售85.23%，其他9.15%，燃气接驳5.62% [2] 行业与业务背景 - 公司主营业务涉及城市燃气输配、销售、城市燃气工程施工以及燃气表具销售等 [2] - 公司所属申万行业为：公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ [2] - 所属概念板块包括：西部开发、天然气、碳中和、氢能源、成渝城市群等 [2]

公司财务业绩 - 第三季度营收为486亿美元，同比基本持平，较市场预期多出近12亿美元 [6] - 第三季度净利润13亿美元，调整后息税前利润34亿美元，均超出市场预期 [6] - 基于三季度业绩上调全年指引，调整后息税前利润预计为120亿~130亿美元，高于此前预期的100亿~125亿美元 [8] - 汽车业务现金流预计为192亿~212亿美元，远超此前预期的75亿~100亿美元 [8] - 股价一度大涨超14%，创六年来最大单日涨幅 [1] 电动化业务表现 - 业绩提升有一半功劳来自电动化进展，在北美和中国市场均实现明显增长 [3] - 在北美市场，电动车交付量同比大涨45%，创历史新高，市场份额达到16.5%，仅次于特斯拉 [8] - 在中国市场，新能源车型连续十个季度同比增长，并达成连续四个季度盈利 [8] - 目前仅有约40%的电动车产品能够盈利 [12] 战略调整与成本削减 - 宣布启动新一轮大裁员，波及上千名员工，针对电动汽车和电池产能 [3] - 裁员范围包括美国底特律电动车工厂约1200个岗位，及俄亥俄电池工厂550个岗位 [4] - 从明年1月起，暂停田纳西和俄亥俄两座电池工厂的电芯生产六个月，约1550名员工被临时解雇 [4] - 底特律电动汽车工厂从双班制缩减为单班制，产能预计下调约50% [4] - 公司通过缩减过剩产能、采用通用部件和新技术等方式降低成本，本季度为电动车业务重组计提16亿美元费用 [13] - 不再强调“2035年全面电动化”目标，转为“根据市场需求灵活调整产能” [12] 外部环境与行业趋势 - 美国电动汽车的普及速度放缓，且联邦激励政策（7500美元购车补贴）在9月30日正式取消 [10] - 公司预测，相比第三季度，接下来在美国的电动汽车销量可能会打折扣 [10] - 美国国内氢能源成本高企且基础设施有限，制约了消费者对燃料电池汽车的接受度 [15] - 部分分析机构预测，电动车在美国市场的渗透率可能会从今年夏季的10%直接腰斩 [16] - 日产、Stellantis、保时捷等多家知名车企已宣布取消或推迟部分电动车型计划 [16] - 分析认为美国汽车行业的电动车岗位还会进一步减少，产量将回落到几年前的水平，而售价则更高 [16]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为11.72亿元，同比增长24.13% [1] - 前三季度归母净利润为-2.22亿元，扣非归母净利润为-2.20亿元，亏损额同比分别增长0.82%和1.98% [1] - 公司毛利率为2.26%，同比上升1.09个百分点，净利率为-19.36%，较上年同期上升4.70个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为0.25%，同比上升2.01个百分点但环比下降3.60个百分点，净利率为-25.58%，同比上升4.64个百分点但环比下降10.91个百分点 [2] - 基本每股收益为-0.32元，加权平均净资产收益率为-18.00% [1][2] 费用与成本结构 - 2025年三季度期间费用为2.20亿元，较上年同期增加397.25万元，期间费用率为18.78%，较上年同期下降4.11个百分点 [2] - 销售费用同比减少10.45%，研发费用同比减少14.39%，管理费用同比增长1.61%，财务费用同比大幅增长96.14% [2] 估值与市场数据 - 以10月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为-7.36倍，市净率（LF）约为2.14倍，市销率（TTM）约为1.52倍 [2] - 截至2025年三季度末，股东总户数为3.88万户，较上半年末增加5788户，增幅17.51%，户均持股市值由7.84万元下降至6.88万元，降幅12.21% [2] 公司基本情况 - 公司全称为辽宁曙光汽车集团股份有限公司，主营业务涉及轻型车业务、商用车业务和车桥等汽车零配件业务三大板块 [3] - 主营业务收入构成为：销售商品98.88%，提供劳务1.12%，所属申万行业为汽车-商用车-商用载客车 [3]

公司概况 - 公司成立于1993年1月26日，1994年8月8日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内较早布局氢燃料电池汽车的企业之一，在新能源汽车研发方面有一定技术积累 [1] - 主营业务为汽车及动力总成的研发、制造、销售及服务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入12.54亿元，在行业中排名第五，远低于行业平均的1594.52亿元 [2] - 主营业务中，汽车产品营收6.12亿元，占比93.47% [2] - 2025年三季度净利润为-1.59亿元，在行业中排名第四，与行业平均的33.7亿元差距明显 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为53.10%，低于去年同期的58.00%，也低于行业平均的55.83% [3] - 2025年三季度毛利率为6.47%，低于去年同期的8.17%，且低于行业平均的9.25% [3] 公司治理 - 公司实际控制人为景柱，其自2019年5月至今任公司董事长 [4] - 董事长景柱2024年薪酬为90万元，与2023年持平 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9.1万，较上期减少1.83% [5] - 户均持有流通A股数量为1.8万股，较上期增加1.86% [5] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2531.85万股，相比上期增加942.38万股 [5]