报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧洲健康科技行业虽整体风险投资资金近年有所降温，但漏斗顶端活动正获得动力，尤其在消费者健康科技独角兽企业中表现突出，且欧洲风险投资生态系统正成为下一代消费者健康科技公司的基石 [9][10] - 尽管面临挑战，但当前市场条件被视为投资欧盟和英国公司的机会，许多人乐观认为这些公司有能力挑战或跟上美国在健康科技和生命科学领域的主导地位 [8] - 欧洲健康科技行业前景乐观，有独角兽企业增加、风险投资资金稳定和政府支持力度加大等积极因素，但美国市场的高利润率和增长前景仍对欧洲初创企业有吸引力 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 引言 - 第11届年度LSX世界大会于2025年4月29 - 30日在伦敦举行，吸引了1500名来自初创企业、上市公司、投资者等的高管和行业参与者，涵盖了医疗科技、健康科技和生物技术等领域的讨论和展示，2026年会议将移至里斯本 [3][4] 关键要点 - 效率成为关键主题，公司注重以更少资源实现更多成果，同时讨论了大额融资轮可能带来的效率低下和投资者回报降低问题 [8] - 战略投资可作为防御工具，帮助企业在战略投资者从企业风险投资中回撤的环境中保持领先地位 [8] - 投资者建议初创企业重视反对者的反馈，理解风险投资机构拒绝投资的原因，以便下次获得更好结果 [8] - 欧洲公司虽面临关税挑战，但市场条件被视为投资机会，有望挑战美国在健康科技和生命科学领域的主导地位 [8] - 初创企业与大型企业和医疗系统建立成功合作关系很重要，需避免“无的放矢的解决方案”，找到合适战略契合点并制定有意义的投资回报指标 [8] 欧洲健康科技的动力 - 近年整体健康科技风险投资资金降温，但欧洲消费者健康科技独角兽企业活动增加，如Cera、Huma和Flo Health成为独角兽，Oura获得2亿美元融资，估值达52亿美元 [9] - 欧洲风险投资生态系统成为下一代消费者健康科技公司的基础，与美国以B2B2C模式为主的数字健康独角兽不同，且欧洲在全球医疗风险投资领域地位增强，生物制药领域也有发展 [10] - 欧洲和英国医疗保健公司的风险投资资金有韧性，2024年超过123亿美元，会议讨论了欧洲如何利用美国贸易政策变化和非国内投资下降的机会，提升自身创新生态系统 [11] 附录 - 展示了在LSX大会上亮相的部分医疗科技初创企业和科技生物初创企业的信息，包括总部位置、总融资额、最新估值、最后一轮融资类型、日期、融资规模和活跃投资者等 [12][13]

文章核心观点 Trust Stamp与Partisia达成战略合作伙伴关系，共同开发生物识别持有者绑定解决方案，为数字身份和网络安全行业提供以隐私为中心的解决方案，推动行业向安全、可重复使用的身份验证方向发展 [1][2][5] 合作内容 - 结合Trust Stamp的生物识别技术与Partisia的多方计算（MPC）和隐私保护数据解决方案平台，提供将数字凭证与个人生物识别数据安全链接的解决方案 [2] - 利用GODS网络，实现数据在网络和Web3中的可信表示，简化该解决方案在不同生态系统中的采用 [4] 解决方案优势 - 以用户隐私为中心，生物识别数据由用户控制，无需传统模板或集中式数据库，通过加密方式建立身份，防止未经授权的访问 [3] - 采用可互操作的凭证格式，允许在多个平台重复使用已验证和绑定的身份，消除重复的入职流程和个人数据的不必要暴露 [4] 合作意义 - 加速行业向为用户提供便捷体验的方向发展，实现跨平台的安全、可重复使用的身份验证，保护个人数据 [5] - 为面临身份系统现代化压力的行业，如银行和受监管行业，提供统一解决方案，简化入职流程、降低欺诈风险并确保合规 [5] 公司介绍 - Partisia利用先进的多方计算技术，在数据敏感的世界中开创数字信任，帮助组织在不泄露数据的情况下获取关键见解和建立战略伙伴关系 [6] - Trust Stamp是全球人工智能服务提供商，服务于多个行业，其技术可减少欺诈、保护数据隐私、提高运营效率，促进安全的金融普惠 [7] 业务咨询 - Partisia：高级业务开发人员Line Stephansen，邮箱ls@partisia.com [10] - Trust Stamp：Jonathan Patscheider，邮箱jpatscheider@truststamp.net [10]

Meta计划使用欧洲用户数据训练AI引发的争议 - Meta宣布计划从5月27日起使用欧洲Instagram和Facebook用户的个人数据训练AI技术 尽管存在合法性争议[2] - 公司辩称处理个人数据用于AI训练存在"合法利益" 但已因隐私问题在欧洲面临多起投诉[2] 欧洲数字权利中心的反对行动 - 维也纳隐私倡导组织Noyb向Meta发出停止函 威胁提起禁令或集体诉讼[1][3] - Noyb创始人称Meta关于需要所有人数据训练AI的说法"荒谬可笑" 指出其他AI提供商不使用社交数据也能生成更好模型[3] - 该组织认为Meta只需获得4亿欧洲用户中10%的同意(约4000万人)就足以进行AI语言训练[7] Meta AI在欧洲的部署历史 - Meta AI于3月下旬在欧盟首次推出时 特别强调未使用欧洲用户数据训练聊天机器人[4] - 因欧洲新兴技术法规重叠 该产品在欧洲的推出延迟了一年多[4] - 公司在2024年6月因投诉暂缓AI计划 但近期宣布将继续推进[4] 争议核心论点 - Noyb创始人指出Meta要求过去20年所有用户数据的做法既不合法也不必要[5] - 批评Meta将盈利置于用户权利之上 认为应首先获取用户同意[5] - 该组织自2018年成立以来已对多家科技巨头提起诉讼 常促使监管机构采取行动[7]

谷歌与德州数据隐私诉讼和解 - 谷歌将支付14亿美元与德州达成和解 以解决未经许可收集用户数据的指控 [3] - 和解涉及2022年德州对谷歌提出的多项索赔 包括地理位置追踪 无痕搜索和生物识别数据收集等问题 [3] - 德州总检察长称这是各州在与谷歌就此类数据隐私违规行为达成和解中获得的最高金额 [5] 谷歌数据收集行为细节 - 指控称谷歌通过其产品和服务秘密追踪用户活动 私人搜索 语音特征和面部几何数据 [3] - 具体收集了数百万生物识别标识符 包括通过Google Photos和Google Assistant获取的语音特征和面部几何记录 [3] - 德州总检察长表示这些行为是"非法追踪和收集用户私人数据" [3] 谷歌回应与历史案例 - 谷歌发言人表示和解解决了"旧有索赔" 部分涉及公司已更改的产品政策 [4] - 公司强调和解不要求进行任何新的产品变更 [4] - 这是谷歌近两年在德州达成的第三项重大和解 2023年12月曾因Android应用商店反竞争行为支付7亿美元 [5] 行业同类案例 - Meta也曾因未经许可使用用户生物识别数据与德州达成14亿美元隐私诉讼和解 [6] - 德州总检察长称此举向科技公司传递了"不允许通过侵犯权利和自由获利"的明确信号 [3]

数据隐私诉讼和解 - 谷歌同意支付14亿美元与德克萨斯州达成和解 以解决涉嫌侵犯居民数据隐私权的指控 [1] - 该和解金额远超其他州与谷歌就类似数据隐私违规行为达成的所有既往和解 [2] - 德克萨斯州总检察长称这是"德州隐私的重大胜利" 表明滥用用户信任的公司将付出代价 [3] 指控内容 - 谷歌被指控多年来通过其产品和服务秘密追踪用户位置 私人搜索记录 甚至声纹和面部几何特征 [3] - 诉讼最初于2022年由德克萨斯州总检察长提起 指控谷歌非法追踪和收集用户私人数据 [2] 公司回应 - 谷歌发言人表示该和解解决了一批旧指控 其中许多已在其他地区解决 且涉及的产品政策早已更改 [3] - 公司表示将继续在服务中构建强大的隐私控制措施 [3]

财报预期与历史表现 - 公司将于2025年5月8日盘后公布第一季度财报，Zacks共识预期每股收益为0.25美元，较上年同期的0.26美元下降，过去60天内预期下调0.01美元 [1] - 总营收共识预期为5743亿美元，同比下滑16.9%，但公司自身预期营收至少5.75亿美元，同比增长17%，包含闰年和政治广告支出减少的轻微影响 [1][2] - 过去四个季度公司均超预期，平均盈利惊喜达7.68%，最近四季度惊喜幅度分别为1.72%、2.50%、8.33%和18.18% [2] 运营与市场动态 - 公司面临数字广告行业激烈竞争，谷歌和亚马逊等巨头持续施压市场地位，宏观经济不确定性和贸易紧张加剧可能压缩广告预算 [5] - 2024年第四季度平台支出突破120亿美元创纪录，CTV和零售媒体等关键领域数字支出增长支撑业绩，CTV广告转移仍是主要增长动力 [7] - 公司推进隐私解决方案UID2的采用，迪士尼、Netflix等主流流媒体平台投资程序化广告并采用UID2，提升广告定向精度和全球CTV扩张潜力 [8] 战略与估值 - 国际扩张、组织重组和内部效率提升成为运营助力，Kokai平台计划2025年底完全替代Solimar，当前双平台并行导致操作困难 [6][9] - 股票过去六个月暴跌58.1%，跑输互联网服务行业（-7.9%）和标普500（-5.3%），同期谷歌、亚马逊分别下跌9.1%和11.2% [10][13] - 估值层面，公司12个月前瞻市销率达9.08倍，显著高于行业平均的4.89倍，显示溢价交易 [14] 增长驱动与挑战 - 产品组合优势和合作伙伴扩展是核心竞争力，Kokai平台迁移、CTV/零售媒体渗透及AI程序化增强构成战略增长点 [15] - 数据隐私监管趋严和消费者数据实践变化威胁现有受众定向方法，叠加宏观不确定性持续压制市场表现 [17]

文章核心观点 - 公司最新消费者研究为品牌未来如何吸引受众提供指导 ，凸显个性化营销重要性及面临的隐私平衡问题 [1][2] 消费者期望与个性化营销效果 - 近四成（39%）美国消费者期望品牌通过定制互动、产品推荐和营销实现线上购物体验个性化 [1] - 近40%美国消费者表示个性化使他们更可能购买并增强对品牌的好感 [2] 个性化与隐私平衡 - 消费者渴望个性化体验，但对数据使用保持谨慎 [3] - 80%美国消费者担心分享个人信息，89%认为在线互动时数据隐私重要，主要担忧包括身份盗窃（77%）和不必要营销（44%）[6] 营销建议 - 营销人员需在尊重隐私的同时精准触达目标受众，公司已建立可靠数据基础助力客户有效触达和影响受众 [4] 公司介绍 - 公司是全球信息和洞察公司，超13000名员工分布于30多个国家，通过收购和技术投资开发创新解决方案，实现“信息向善”理念 [5]

文章核心观点 Lowey Dannenberg, P.C.的数据隐私团队正在调查数据经纪商和身份解决方案提供商在未经消费者同意或有效披露的情况下对消费者进行画像的指控 [1] 调查详情 - 许多消费者不知道某些数据经纪商和身份解决方案提供商在其电脑、智能手机、平板电脑甚至智能电视上悄悄跟踪他们 [2] - 部分公司利用这些数据创建超特定身份画像，用于在消费者不知情或未同意的情况下进行定向广告投放 [2] - Lowey的数据隐私团队正在调查从事此类行为的公司 [3] 现有案例 - Lowey Dannenberg, P.C.已对三家公司提起诉讼，指控它们在未经同意的情况下创建或使用消费者身份画像 [4] - 具体案件包括Turner v. The Trade Desk, Inc., 4:25 - CV - 03136 (N.D. Cal.)、Rapak v. Adobe, Inc., 5:25 - CV - 03032 (N.D. Cal.)、Baker v. Yahoo, Inc., 1:25 - CV - 02797 (S.D.N.Y.) [7] 联系方式 - 若认为个人数据在未经同意的情况下被收集，或想参与现有案件，可拨打914 - 733 - 7266或发送邮件至privacy@lowey.com，也可填写相关表格 [4] 公司介绍 - Lowey Dannenberg, P.C.是一家全国性集体诉讼律师事务所，在纽约和宾夕法尼亚设有办事处 [5] - 该公司律师经常处理复杂的数据泄露和隐私集体诉讼，以及反垄断、商品和证券事务 [5]

文章核心观点 - 社交媒体公司Meta将开始使用欧洲用户的公开内容训练人工智能模型，恢复去年因数据隐私担忧搁置的工作 [3] 公司举措 - 公司将使用欧盟27国成年用户的公开帖子和评论训练AI系统，用户与Meta AI的互动也将用于训练和改进模型 [4] - 公司将开始通知欧盟用户有关训练事宜，并提供可随时提出反对的表格链接，承诺尊重所有反对意见 [6][7] 背景情况 - 公司上个月为欧洲用户推出Meta AI助手，此前已在美国和其他主要市场推出 [4] - 公司的AI训练工作曾受欧盟严格数据隐私法阻碍，维也纳组织NOYB曾向各国隐私监管机构投诉其AI训练计划 [5] 法律依据与对比 - 欧盟隐私监管小组去年12月确认公司原方法符合法律义务 [6] - 公司表示不会用私人消息训练AI模型，且称是效仿竞争对手谷歌和OpenAI，二者已用欧洲用户数据训练AI模型 [6]

文章核心观点 Meta宣布本周起将在欧盟使用Facebook和Instagram上的公开内容及用户与Meta AI的互动数据训练AI模型，此前因数据隐私问题暂停相关计划，现认为符合法律义务并会通知用户可选择退出 [1][5] Meta AI训练计划进展 - 去年Meta因监管压力暂停在欧盟和英国用用户数据训练AI系统计划，今年9月重启英国用户公开帖子训练工作，现宣布将对欧盟用户公开帖子开展同样操作 [3][4] - 上月Meta AI有限版本在欧盟推出，此前已在美国和其他全球市场首次亮相 [2] 法律与监管情况 - 欧盟严格隐私法尤其是GDPR要求处理个人数据训练AI模型需有明确法律依据，Meta曾因爱尔兰数据保护委员会（DPC）反对暂停计划 [2][3] - Meta称欢迎欧洲数据保护委员会（EDPB）12月意见，其确认原方法符合法律义务，且已与爱尔兰数据保护委员会（IDPC）积极沟通 [5] - DPC上周宣布调查xAI对Grok的训练情况 [8] 用户相关安排 - 本周起欧盟用户将收到应用内和电子邮件通知，解释Meta将用公开数据和互动数据训练模型，通知含可选择退出数据使用的表格链接，Meta会尊重已收到和新提交的反对表格 [5] - Meta不使用欧盟18岁以下用户的私人消息和公开数据训练模型 [6] Meta观点 - Meta认为有责任为欧洲人构建AI，其生成式AI模型需用多种数据训练以理解欧洲社区的细微差别和复杂性 [7] - Meta称在效仿谷歌和OpenAI等已用欧洲用户数据训练AI模型的公司 [7]