银行系AIC市场格局变化 - 沉寂八年后，股份制银行首次加入AIC阵营，打破国有大行垄断格局 [1] - 兴业银行率先获批筹建兴银金融资产投资有限公司，注册资本100亿元 [1][2] - 招商银行拟使用不超过150亿元自有资金设立AIC，中信银行拟出资100亿元设立信银金融资产投资有限公司 [4] - 2025年3月金融监管总局政策调整，支持符合条件的商业银行发起设立AIC，为股份制银行进入打开大门 [4] 新设AIC的战略意义 - 兴业银行设立AIC旨在服务新质生产力发展，专业化运作债转股业务，降低企业杠杆率，加大对科创企业、民营企业支持力度 [3] - 招商银行表示设立AIC有助于丰富综合化经营牌照，完善投商行一体化经营，提升服务实体经济能力 [4] - 中信银行通过设立AIC将进一步拓展业务范围 [4] - AIC牌照将有助于联动银行旗下其他金融子业态，深化"商行+投行"战略 [3] 现有AIC经营情况 - 首批5家国有大行系AIC 2024年合计盈利183.54亿元，同比增长1.04% [6] - 工银金融资产投资有限公司以47.97亿元净利润排名第一，农银、中银、建信、交银分别盈利39.17亿元、36.8亿元、35.31亿元、24.29亿元 [6] - 中银金融资产投资有限公司净利润同比增长35.74%最快，工银、农银分别增长7.24%、3.98%，建信、交银出现下滑 [7] AIC业务发展现状 - 初期主要从事"债转股"业务，2021年起在上海试点股权直投业务 [6] - 农银金融资产投资有限公司2024年自营投资发生额161.36亿元，重点布局乡村振兴、绿色低碳、科技创新等领域 [7] - 中银金融资产投资有限公司聚焦科技金融、绿色金融等领域，推进股权投资基金设立 [7] 未来发展方向 - 金融监管部门支持设立AIC体现鼓励银行加大服务科技创新的政策导向 [8] - 建议探索支持中小银行设立投资子公司开展创业投资、股权投资，为科技型企业提供债权+股权融资 [8] - AIC需要强化风险投资全流程能力建设，包括行业洞见、价值评估、投后管理等 [8] - 建议修改相关规定降低股权投资的资本占用，在考核机制上做差异化安排以适应股权投资特点 [8]

兴业银行获批筹建兴银金融资产投资有限公司 - 兴业银行于5月6日获批筹建兴银金融资产投资有限公司，成为继五家国有大行之后首家获批此类牌照的股份制银行 [2][4] - 金融监管总局要求兴业银行在6个月内完成筹建工作，筹建期间不得从事金融业务活动，完成后需提出开业申请 [4] - 兴业银行董事长吕家进曾表示，AIC成功申请后将在科技金融上形成新发展 [4] AIC行业背景与发展 - 我国此前共有5家AIC，均由工、农、中、建、交5家国有大行在2017年全资设立 [4] - 监管部门持续推动AIC股权投资扩围，去年6月国务院办公厅提出扩大直接股权投资试点范围 [4] - 2023年9月金融监管总局将AIC股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津等18个城市 [5] 政策支持与市场影响 - 2024年3月金融监管总局进一步扩大AIC股权投资范围至试点城市所在省份，支持商业银行发起设立AIC [5] - 截至5月7日，AIC股权投资试点签约意向金额突破3800亿元 [5] - 平安证券研报指出AIC股权投资有望持续对接科技创新资金需求，缓解间接融资"不敢投"问题 [5]

文章核心观点 3月28日兴业银行召开2024年度业绩说明会，管理层围绕净息差、市值管理等热点话题交流；2024年该行营收和归母净利润同比双增，资产质量总体稳定；公司在市值管理、净息差管控、分红政策、科技金融发展等方面有规划和举措 [1] 分组1：业绩情况 - 2024年公司营业收入2122.26亿元，同比增长0.66%；归母净利润772.05亿元，同比增长0.12% [1] - 2024年末公司总资产较上年末增长3.44%至10.51万亿元；不良贷款率为1.07%，较上年末持平 [1] 分组2：市值管理 - 做好市值管理需“内外兼修”，外部受益于国内经济转型发展带来的良好宏观环境，内部要炼“内功”、增实力 [2] - 内部炼“内功”包括调整资产负债结构、提高风险管理专业化水平、紧抓市场机遇、优化股权结构 [2] - 公司在总行层面制定了市值管理办法，明确相关责任、原则及举措 [2] 分组3：净息差情况 - 2024年公司净息差同比下降0.11个百分点至1.82%，下降幅度好于商业银行平均水平 [3] - 今年公司在企业金融、零售客户、金融市场方面采取不同策略管控净息差 [3] - 初步测算公司存款付息率约有20个基点下降空间，今年净息差可能还有10个基点下降，预计跑赢行业平均水平 [3] 分组4：分红政策 - 2024年公司现金分红比例首次突破30%，拟派发现金股息220.21亿元，占净利润比例为30.17% [3] - 公司将保持分红率稳步上升作为重要目标，通过业务转型、轻资本道路等回馈投资人 [4] - 公司在研究中期分红，观察同业相关政策 [5] 分组5：科技金融发展 - 公司将科技金融打造为“第四张名片”，2024年末科技金融贷款占总贷款比重提升至16.89% [6] - 发展科技金融举措包括打造“1+20+150”经营管理体系，从多方面提升服务能力 [6] - 公司符合设立AIC条件，正积极准备，若申请成功将推动科技金融进一步发展 [6]