核心财务表现 - 营业总收入211.39亿元，同比增长6.77% [1] - 归母净利润17.05亿元，同比下降2.8% [1] - 第二季度营业总收入113.59亿元，同比增长11.48%，但归母净利润3.53亿元，同比下降45.56% [1] - 毛利率23.34%，同比提升4.68个百分点，净利率10.59%，同比微降0.14个百分点 [1] - 每股收益0.34元，与去年同期持平，每股经营性现金流0.82元，同比下降39.26% [1] 资产负债结构 - 应收账款171.83亿元，同比增长19.91%，占最新年报归母净利润比例高达856.96% [1] - 有息负债754.24亿元，同比下降2.23%，货币资金95.7亿元，同比增长3.42% [1] - 有息资产负债率达39.24%，货币资金覆盖流动负债比例为37.91% [2] 资本回报与运营效率 - 去年ROIC为3.89%，低于近10年中位数4.34%，资本回报表现一般 [1] - 三费总额22.62亿元，占营收比例10.7%，同比上升0.6个百分点 [1] - 每股净资产6.82元，同比增长8.87% [1] 战略发展与资本运作 - 环保子公司成功引入5家战略投资者，募集资金50亿元，用于科技创新、轻资产业务拓展及海内外市场布局 [3] - 引战项目旨在降低资产负债率，撬动投资规模，并获得战略投资者在数智化转型、体制机制创新等方面的资源支持 [3] 市场预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年业绩22.87亿元，每股收益均值0.48元 [2] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] - 公司历史上的财报表现相对一般，产品或服务附加值水平一般 [1]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入3.8亿元，同比增长11.54% [1] - 归母净利润7088.63万元，同比下降8.57% [1] - 第二季度营业总收入1.9亿元，同比增长4.04%，归母净利润3439.62万元，同比下降18.19% [1] - 扣非净利润6599.32万元，同比微增0.79% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.09%，同比下降3.64个百分点 [1] - 净利率18.92%，同比下降16.92个百分点 [1] - 每股收益0.29元，同比下降9.38% [1] - 历史净利率18.87%，显示产品附加值较高 [3] 资产与现金流状况 - 货币资金1.2亿元，同比下降44.2% [1] - 应收账款2.62亿元，同比大幅增长39.85% [1] - 每股经营性现金流0.21元，同比大幅增长314.12% [1] - 有息负债221.38万元，同比下降37.58% [1] 费用与资本结构 - 三费总额3375.8万元，占营收比例8.89%，同比上升5.37% [1] - 每股净资产4.95元，同比增长4.5% [1] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为12.04%，资本回报率较强 [3] - 上市以来ROIC中位数达25.26%，2022年最低为8.29% [3] - 应收账款/利润比率达185.1%，需关注应收账款状况 [3] 机构持仓情况 - 被明星基金经理闫思倩持有并加仓，该基金经理总规模161.36亿元，擅长成长股挖掘 [3] - 永赢先进制造智选混合A持有1165.05万股，规模29.76亿元，近一年上涨208.58% [4] - 鹏华碳中和主题混合A新进879.55万股，鹏华新能源汽车混合A新进80.17万股 [4] 市场预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.86亿元，每股收益0.77元 [3] - 公司上市时间不满10年，财务历史数据参考性有限 [3] - 商业模式需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入30.3亿元，同比下降13.87% [1] - 归母净利润1.11亿元，同比下降27.6% [1] - 第二季度营业总收入14.67亿元，同比下降21.93%，归母净利润2983.09万元，同比下降63.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.4%，同比减少9.98% [1] - 净利率4.09%，同比减少21.42% [1] - 每股收益0.35元，同比下降27.08% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计224.47万元，三费占营收比0.07%，同比增147.28% [1] - 销售费用变动幅度80.64%，主因子公司业务招待费增加 [4] - 管理费用变动幅度22.42%，主因业务招待费增长 [4] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.36元，同比增95.12% [1] - 货币资金26亿元，同比微增0.95% [1] - 应收账款1.61亿元，同比下降8.24% [1] - 经营活动现金流量净额变动幅度94.6%，主因支付其他经营活动现金减少 [4] 资本结构与负债 - 有息负债9.561亿元（注：原文"9.561Z"疑似笔误），同比增98.62% [1] - 每股净资产6.1元，同比增10.23% [1] - 筹资活动现金流量净额变动幅度-131.81%，主因子公司新增借款金额下降 [4] 投资与回报表现 - 2024年ROIC为12.11%，资本回报率强 [3] - 历史ROIC中位数10.72%，最差年份2014年为-4.24% [5] - 投资活动现金流量净额变动幅度-66.24%，主因项目投资增加 [4] 机构持仓动态 - 国泰君安君得诚混合基金新进持仓28.72万股，为最大持仓基金 [7] - 华夏专精特新混合等4只基金持仓合计48.67万股，部分基金呈现增仓或新进态势 [7] 业务驱动因素 - 营业收入下降主因产品单价较上期下降 [4] - 营业成本下降13.1%，主因主要原材料单价下降 [4] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目效益 [8]

财务表现 - 营业总收入11.48亿元，同比增长8.2%，归母净利润8789.69万元，同比增长16.09% [1] - 第二季度营业总收入6.12亿元，同比下降9.97%，但归母净利润3614.94万元，同比大幅上升43.37% [1] - 毛利率33.49%，同比增39.75%，净利率8.31%，同比增15.47% [1] - 每股收益0.09元，同比增13.43%，每股经营性现金流0.46元，同比大幅增91.04% [1] - 扣非净利润8643.63万元，同比增长6.77% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.88亿元，同比下降31.81%，应收账款4.17亿元，同比下降33.53% [1] - 有息负债82.32亿元，同比增32.31%，有息资产负债率达45.29% [1][3] - 流动比率0.39，货币资金/流动负债仅为13.24% [1][3] - 每股净资产3.51元，同比增7.83% [1] 费用与回报指标 - 三费总计1.83亿元，占营收比15.92%，同比增12.9% [1] - 去年ROIC为4.28%，净利率5.88%，历史中位数ROIC为11.03% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为19.31% [3] - 应收账款/利润达335.7% [3] 机构持仓与预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.08亿元，每股收益均值0.21元 [4] - 明星基金经理杨宗昌持有并加仓，其管理易方达供给改革混合基金规模40.56亿元，近一年上涨44.57% [4][5] - 多家基金新进或增持，包括易方达供给改革混合增持975.40万股，财通资管数字经济混合增持481.45万股等 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.83亿元，同比增长3.93%，归母净利润1.18亿元，同比增长0.29% [1] - 第二季度营业总收入3.98亿元，同比增长9.0%，归母净利润5577.26万元，同比增长6.21% [1] - 扣非净利润1.16亿元，同比下降2.13% [1] - 货币资金3.31亿元，同比增长6.77% [1] - 应收账款7.54亿元，同比增长23.49%，占最新年报归母净利润比例达368.43% [1][4] 盈利能力指标 - 毛利率33.62%，同比下降5.06个百分点 [1] - 净利率17.41%，同比下降2.95个百分点 [1] - 三费占营收比9.73%，同比下降10.96% [1] - 每股收益0.23元，与去年同期持平 [1] 资产与负债状况 - 有息负债14.65亿元，同比增长14.11% [1] - 有息资产负债率达29.87% [4] - 每股净资产5.09元，同比下降51.08% [1] - 货币资金/总资产比例为8.88%，货币资金/流动负债比例为60.68% [4] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.14元，同比下降28.1% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长57.5% [3] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长35.69% [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降114.73% [3] 重要财务项目变动原因 - 交易性金融资产增长3281.9%，因购买理财产品增加 [1] - 应收票据增长79.46%，因收到信用等级低的票据增加 [2] - 预付款项下降81.08%，因供应链分销业务期末采购及时到货 [2] - 应付职工薪酬增长39.54%，因业务规模扩大致员工工资增加 [2] - 研发费用下降31.77%，因研发活动费用优化 [3] 业务模式与投资回报 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3] - 2024年ROIC为6.75%，净利率15.24% [3] - 上市以来ROIC中位数为8.98%，2023年最低为5.27% [3] 机构持仓情况 - 富国可转债A新进持有50.00万股，为持仓最多的基金 [4] - 富国稳健添利债券A新进持有5.96万股 [4] - 富国可转债A基金规模15.24亿元，最新净值2.204 [4]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入5.04亿元 同比增长15.43% [1] - 归母净利润3480.5万元 同比增长14.02% [1] - 第二季度营收2.68亿元 同比增长4.5% 但归母净利润1610.22万元 同比下降54.26% [1] - 扣非净利润1925.8万元 同比下降24.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.93% 同比增长3.03个百分点 [1] - 净利率6.9% 同比下降1.22个百分点 [1] - 去年全年净利率10.43% 显示盈利能力有所波动 [3] 成本与费用结构 - 三费总额4530.11万元 占营收比例8.99% 同比增长19.04% [1] - 三费占营收比较去年同期7.55%有所上升 [1] 资产与负债状况 - 货币资金2.69亿元 同比增长47.74% [1] - 应收账款1.93亿元 同比下降9.3% [1] - 有息负债5.34亿元 同比增长115.96% [1] - 有息资产负债率达21.05% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.84元 同比下降744.22% [1] - 货币资金/流动负债比例为79.87% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为15.74% [4] 投资回报表现 - 去年ROIC为5.43% 资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数10.63% 2023年最低为1.38% [3] - 每股收益0.27元 同比增长14.02% [1] - 每股净资产11.82元 同比增长6.12% [1] 运营指标关注点 - 存货同比大幅增长104.84% [1] - 应收账款/利润比例达207.34% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入4.11亿元，同比增长19.7%，第二季度单季度营收2.51亿元，同比增长77.94% [1] - 归母净利润亏损1.68亿元，同比下降62.64%，第二季度单季度亏损8230.25万元，同比下降69.77% [1] - 毛利率为-14.74%，同比下滑6515.13个百分点，净利率为-40.45%，同比下降35.39个百分点 [1] - 每股收益-0.82元，同比下降64%，每股净资产24.54元，同比下降42.73% [1] - 货币资金1.59亿元，同比下降25.75%，应收账款4.39亿元，同比下降16.57% [1] 运营效率与现金流 - 三费总额（销售费用、管理费用、财务费用）4305.51万元，占营收比例10.48%，同比下降20.92% [1] - 每股经营性现金流-0.72元，同比下降40.57% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比例达81.85% [1] 投资回报与商业模式 - 公司净利率为-151.58%，产品或服务附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数21.27%，但2024年ROIC为-13.43%，投资回报极差 [3] - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓 - 中银收益混合A持有166.88万股并增仓，该基金规模15.98亿元，近一年上涨60.4% [4] - 中银丰题策略混合A持有137.93万股并增仓，中银卓越成长混合A持有57.47万股并增仓 [4] - 中加改革红利混合新进十大持仓，持有3.96万股 [4] 行业关联 - 科创100ETF华夏跟踪上证科创板100指数，近五日上涨3.41%，市盈率219.72倍 [7] - ETF最新份额26.7亿份，减少250万份，主力资金净流入2965万元 [7]

核心财务表现 - 营业总收入23.58亿元，同比下降14.01%，主要因产品售价下降导致收入减少 [1][8] - 归母净利润7884.62万元，同比微增1.61%，但第二季度单季净利润4728.81万元同比下降12.27% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率9.56%（同比增21.84%）和净利率3.59%（同比增21.17%）均实现超20%增长 [1] 现金流与资产结构 - 货币资金大幅增至9.37亿元（同比增80.9%），主要因首发上市募集资金到位 [1][8] - 每股经营性现金流0.78元，同比激增333.18%，因票据支付采购款比例增加改善现金流 [1][8] - 应收账款降至5.66亿元（同比降13.82%），但应收账款/利润比率仍高达341.45% [1][9] 成本与费用控制 - 营业成本同比下降15.61%，受益于原材料采购价格下降 [8] - 三费总额5607.51万元，占营收比重2.38%（同比增31.19%），其中财务费用因汇兑收益减少大幅增长104.54% [1][8] - 研发费用同比增长20.34%，反映公司持续加大研发投入 [8] 资本结构与负债 - 有息负债降至5.95亿元（同比降6.55%），但短期借款同比增27.66%因经营借款需求增加 [1][3] - 长期借款同比增42.74%，源于子公司项目贷款增加 [8] - 应付账款同比增22.09%，受技改投入增加及未支付发行费用影响 [4] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额同比降201.31%，因扩建产能及技改项目投入增加 [8] - 筹资活动现金流净额同比增162.25%，主要受益于IPO募集资金到位 [8] - 在建工程同比增63.07%，反映公司正处于产能扩张期 [2] 股东权益与收益 - 每股净资产9.69元（同比增16.74%），每股收益0.58元（同比增1.75%） [1] - 股本及资本公积分别同比增长33.33%和120.98%，均因发行新股所致 [8] 业务模式评价 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注投资项目效益及资金压力 [9] - 历史ROIC中位数11.79%，2024年ROIC为10.92%，资本回报率处于行业一般水平 [8]

核心财务表现 - 营业总收入5.93亿元 同比增长15.43% 主要因安防手套产品销售出库增加 [1][2] - 归母净利润5497.74万元 同比增长11.82% [1] - 第二季度营业总收入3.11亿元 同比增长12.83% 第二季度归母净利润2783.58万元 同比增长3.76% [1] - 扣非净利润4790.05万元 同比增长10.66% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.26% 同比下降10.06个百分点 [1] - 净利率10.06% 同比下降4.06个百分点 [1] - 营业成本同比增长19.25% 主要因收入增加带动成本上升 [3] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.43元 同比大幅增长258.19% 主要因项目铺底完成后购买商品支付现金减少 [1][5] - 货币资金2.28亿元 同比增长119.61% [1] - 每股净资产9.04元 同比增长16.31% [1] - 每股收益0.36元 同比增长5.88% [1] 费用控制与研发投入 - 三费总额3715.92万元 占营收比6.27% 同比下降24.41% [1] - 财务费用同比大幅下降278.43% 主要受汇率变动影响 [4] - 研发投入同比增长37.96% 反映持续加大创新力度 [5] 资本结构与债务状况 - 有息负债6.54亿元 同比增长57.21% [1] - 短期借款同比激增293.54% 因新增流动资金贷款 [1] - 应付债券同比下降52.67% 因可转债部分完成转股 [2] - 有息资产负债率达25.3% 需关注债务水平 [6] 运营效率与风险指标 - 应收账款2.62亿元 同比增长19.35% 占净利润比例达224.74% [1][6] - 投资活动现金流净额同比下降70.33% 因设备产线及工程投入增加 [5] - 现金及现金等价物净增加额同比增长25.21% [5] 业务模式与投资回报 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [6] - 2024年ROIC为7.55% 低于历史中位数20.35% [6] - 净利率9.89% 反映产品附加值处于行业一般水平 [6] 机构投资者关注 - 获明星基金经理闫思倩持仓 该基金经理总规模161.36亿元 擅长成长股挖掘 [6] - 基金经理在2024年证星公募基金经理顶投榜排名前五十 体现专业认可度 [6]

财务表现 - 营业总收入11.57亿元，同比增长34.53%，主要由于销售订单量增加 [1][2][4] - 归母净利润5371.22万元，同比下降21.04%，第二季度净利润3870.07万元，同比下降33.13% [1][4] - 毛利率14.36%，同比下降14.74%，净利率4.34%，同比下降43.58% [1] - 三费占营收比6.09%，同比增长114.91%，其中销售费用增长330.99%因品牌营销费用增加，管理费用增长41.9%因管理人员薪酬增加，财务费用增长83.12%因汇兑收益减少及借款利息增加 [1][2] 资产负债与现金流 - 货币资金4.18亿元，同比增长44.44% [1] - 应收账款7.49亿元，同比增长41.82%，应收账款占利润比例达536.83% [1][3] - 有息负债8.03亿元，同比增长148.53%，有息资产负债率达26.14% [1][3] - 每股经营性现金流0.47元，同比增长448.63%，每股净资产6.27元，同比增长9.05% [1] - 长期借款增长159.68%因项目贷款增加，合同负债增长178.94%因预收销售货款增加 [2] 投资与业务布局 - 长期股权投资增长40.62%因追加对共青城比晖创业投资合伙企业的投资 [1] - 其他权益工具投资增长117.48%因新增投资上海天数智芯半导体及余姚云晖比依创业投资基金 [2] - 泰国厂区承接部分订单并完成交付，国内中意厂区一期进入验收阶段并推进二期项目 [4] - 自研蒸烤炸一体机尝试品牌直销，扫地机一代产品已实现交付，获SharkNinja意向订单并将同步生产 [4] 行业与竞争环境 - 小家电赛道竞争日渐激烈，受地缘政治、全球经济形势及国补政策等因素影响 [4] - 公司ROIC为9.19%，净利率6.45%，历史中位数ROIC为22.48% [3] - 业务模式主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.78亿元，每股收益均值0.95元 [3]