货币供应与信贷数据 - 5月末广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%，增速较上月小幅下降0.1个百分点 [1] - 狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%，增速较上月提升0.8个百分点，统计口径调整后包含个人活期存款及支付机构备付金 [1] - 前五个月人民币贷款增加10.68万亿元，其中企业贷款占比91.8%（9.8万亿元），住户贷款仅占5.4%（5724亿元） [1] - 企业贷款结构显示中长期贷款占比62.9%（6.16万亿元），短期贷款占比32%（3.14万亿元） [1] - 住户贷款中短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元，反映居民消费收缩但房贷需求回升 [1] 存款与社融规模 - 前五个月人民币存款增加14.73万亿元，住户存款贡献56.3%（8.3万亿元），非银金融机构存款占比20.8%（3.07万亿元） [1] - 5月末社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7%，政府债券余额增速达20.9%（87.39万亿元），显著高于企业债券（3.4%）和股票融资（2.9%） [2] - 前五个月社融增量18.63万亿元同比多增3.83万亿元，政府债券净融资6.31万亿元贡献增量主力（同比多3.81万亿元） [2] - 实体经济人民币贷款增量10.38万亿元同比多增1123亿元，企业债券净融资9087亿元同比少2884亿元 [2]

中国5月货币供应数据 - 5月M2货币供应同比增长7.9%，较前值8%下降0.1个百分点 [1] - 5月M1货币供应同比增长2.3%，较前值1.5%上升0.8个百分点 [1] - 5月M0货币供应同比增长12.1%，较前值12%上升0.1个百分点 [1]

宏观经济数据 - 5月CPI同比预计与4月持平为-0.1%，其中蔬菜价格指数同比下降16.3%（4月降幅14.2%），猪肉价格环比下跌0.6%，非食品消费品维持以价换量态势 [2] - 5月社融增速预计持平于8.7%，新增社融或达2.2万亿元，政府债净融资同比多增至1.5万亿元，新增信贷预计6300亿元（同比少增），M2同比增速或升至8.3% [3] 科技行业动态 - 苹果WWDC25开发者大会将于北京时间6月10日-14日线上举行，主题演讲定档6月10日凌晨1点，为年度重要技术产品发布窗口 [4] 资本市场解禁 - 下周A股44只个股限售股解禁，总市值467.09亿元，其中达梦数据（107.52亿元）和华海清科（104亿元）解禁市值超百亿元 [5] - 解禁比例较高的个股包括宇邦新材（60.52%）、通灵股份（58.62%）、昱能科技（48.43%）及骑士乳业（46.54%） [6][7] 新股发行 - 下周2只新股发行合计募资11.26亿元，包括6月10日沪市主板的华之杰（申购上限8000股）和6月11日创业板的新恒汇（申购上限14000股） [8][9]

市场表现与仓位建议 - 2024年全年累计收益53.69%，2025年至5月18日累计收益3.38% [1] - 主板建议低仓位，中小市值板块建议低仓位，风格判断为主板占优 [1] - 上周沪深300指数周涨幅1.12%，上证综指周涨幅0.76%，中证500指数周涨幅-0.10% [2] 基本面分析 - 国内4月货币供应数据显示经济需求明显走弱，M1增速大幅低于预期，印证了此前对进出口数据的点评，即实际经济运行趋势在4月经历了显著的关税冲击 [3] - 1-3月数据为"抢出口"的一次性跳升行为，预计二季度将显著回落常态，中国经济二季度趋弱的判断得到经济数据强化证实 [3] - 美国方面，特朗普减税方案在众议院遭否决，美联储主席鲍威尔强调通胀不确定性并调整货币政策框架，穆迪下调美国评级，三家评级机构均不再给予美国AAA评级 [3] - 以上事件强化了对美国经济的判断，即债务危机到来及长波衰退开启，美国政府面临两难选择，或承担更高借债成本，或选择更疯狂的全球关税战 [3] - 美联储未来1-2年有望快速降息但国债利率或仍维持在不低的位置，对美股形成重大利空，重申美股全面回避 [3] 技术面分析 - 5月11日首次给出本轮市场反弹的顶背离卖出技术确认信号，但市场在中国多部门联合刺激政策及中美关税谈判超预期消息下继续上涨 [4] - 增量资金锁定为游资，伴随周四游资大面积撤退，市场应声冲高回落 [4] - 当前交易日与2012年5月10日具备最高相似性，原先的顶背离结构被短期游资冲击形成了更大顶背离，而游资出现衰竭撤离迹象 [4] - 市场或以持续补跌并重回均衡位置 [4] 择时观点 - 主板择时观点被短期游资抢筹行为打乱节奏，与2012年5月主板冲高情景类似，游资大规模撤离后特殊资金推动力量不再持续，重申主板低仓位规避风险 [5] - 中小市值板块因游资对金融板块的突然拉升导致相对风格明确走弱，参考基本面技术面顶背离结构，继续维持低仓位回避，风格转为主板占优 [5] - 短期动量（趋势）模型建议关注汽车行业 [5]