行业趋势 - AI算力需求翻倍增长导致数据中心面临"散热焦虑"问题 [2] - 数据中心能耗占全球电力需求的1.5%，预计从2024年415太瓦时激增至2030年945太瓦时 [6] - 传统冷却系统消耗数据中心30~40%的能源 [6] 技术创新 - 壳牌浸没式冷却液是全球首个获得英特尔认证的同类产品，兼容第4代和第5代英特尔处理器 [2] - 热传导效率是风冷系统的千倍以上 [4] - 采用浸没式液冷替代传统风冷系统可降低能耗最高48%，减少运营成本最多33% [4] - 无需传统散热设备，使数据中心占地面积缩减80% [4] 战略合作 - 壳牌与英特尔历时两年联合测试验证技术可靠性 [4] - 该创新为下一代高性能、环保型计算奠定基础 [6] - 解决方案适用于现有数据中心改造和新建液冷数据中心 [6] 公司布局 - 壳牌持续投入电动汽车、储能系统及数据中心等新兴领域的高端产品研发 [8] - 作为全球领先润滑油供应商，协助工业客户实现节能减碳目标 [8]

行业前景与政策影响 - 陶瓷纤维属耐火材料行业保温隔热耐火制品，具优良性能，是优异节能耐火材料 [1] - 2024 年 5 月国家印发节能降碳行动方案，部署多项任务明确节能降碳目标，陶瓷纤维产品应用场景有望拓展 [1] 公司业务情况 传统业务 - 陶瓷纤维业务方面，行业市场化程度高、竞争充分，公司作为领军企业优势显著，周边部分经销商与加工厂与其有合作关系 [3] - 陶瓷纤维产品应用领域广泛且不断拓展，行业发展和企业业绩无明显周期性和季节性变化 [4] 新业务 - 汽车衬垫国产化项目完成，2024 年奇耐上海完成 700 万元净利润，新产品已对业绩形成支撑 [1][4] - 电动汽车电池新国标 2026 年 7 月 1 日施行，陶瓷纤维纸作为优质防火材料，利于防火市场拓展 [2] - MX 产品 2024 年形成 1000 多万元销售收入 [4] 业务布局与规划 - 公司主要业务拓展为节能、环保、新能源三大业务，将巩固耐火保温市场龙头地位，拓展工业过滤、排放控制、新能源电池业务 [6] - 公司汽车衬垫产品销售聚焦中国区域，在传统燃油车业务基础上拓展新能源混动车型业务 [13] - 公司在核电行业处于市场推广阶段，收入占比低 [15] - 陶瓷纤维在水泥行业渗透率达 60%，新增长点（石化、光热储能）订单占比不足 10%，公司正推进大股东技术引进项目 [15] 公司业绩相关 业绩下滑原因 - 2025 年一季度营收、净利润和毛利率大幅下滑，主要因石化项目类客户延迟开工 [17][18][22][23] 业绩增长点与展望 - 通过大股东技术引进与业务整合，引进新产品新技术开拓新市场，为公司发展注入新动能 [6][12][17][22][24] - 传统市场中，冶金有色行业产能置换与节能改造、传统火电与非化石能源发电投资增大，带动相关行业市场需求增长；新兴市场中，新能源汽车销量增长促进新能源电池市场对陶瓷纤维产品需求增长 [12] 公司管理与人员情况 人员流动 - 2024 年管理层人员股权激励授予者 149 人，辞职 41 人，销售人员也大幅减少，公司称人员流动正常，原因多元复杂，不针对新管理层，不会动摇公司地位 [2] - 部分中层管理人员离职，一方面基于个人职业规划调整，另一方面公司会优化组织架构提升运营效率，也会优化人才引进机制 [14] 管理层应对 - 公司已与离职人员签订竞业禁止协议，从长期看人员离职不会对生产经营造成重大影响 [3] - 公司根据生产经营需要及时增补高管团队，高管人员离职未对生产经营造成较大影响 [18][19] 技术与知识产权保护 - 公司将知识产权保护作为核心战略，构建全流程、多层次保护体系，制定完善管理规范与保密制度，侵权将用法律手段维护权益 [4] - 公司持续聚焦节能减碳新产品、新结构研发推广，加快推进大股东新产品新技术项目引进 [12] 市场与销售相关 市场区域 - 海外市场主要在东南亚、韩国、日本、中东等地区，欧美市场（俄罗斯除外）、印度市场由大股东独家经销代理销售，中美关税提高对公司直接影响不大 [9][11] 销售业绩保障 - 公司与离职人员签竞业禁止协议，长期看人员离职不影响生产经营，保障销售业绩 [3] 其他问题 大股东相关 - 鲁阳节能是独立运营上市公司，非大股东在中国或亚洲总部 [2] - 大股东技术引进项目加速落地，公司与大股东探讨详尽实施计划，希望带来更好业绩支持 [5][8][15] - 大股东业绩承诺完成情况需关注公司后续定期报告披露 [5][10] 股票与市值管理 - 公司高度重视市值管理，将加强信息披露、完善投资者关系管理，提升经营业绩和内在价值 [2] - 公司若有股票回购、增持计划，将按法律法规及时披露信息 [10][11][12] 成本与毛利率 - 2024 年陶纤制品营业成本上升 1.2 亿，燃料、动力成本上升最多致毛利率下滑，成本和毛利率受产品结构因素影响，购买商品支付现金和运费减少受付款周期影响 [17] - 内蒙古鲁阳下半年净利润同比下降，受销售产品结构影响 [17] 投资者关系管理 - 公司证券部专人负责投资者关系管理，通过多种方式处理问询，重视外部宣传传递公司信息 [20]