美日贸易协议分歧 - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正取消访美 原计划8月28日启程 因美日政府事前磋商未能谈妥 [1][4] - 美日未签署官方联合文件 双方分别发表的协议内容存在分歧 [4] 关税税率执行争议 - 日本政府解释 现有税率低于15%的商品总税率应为15% 高于15%的项目不作变动 [3] - 美国政府公告要求 日本已被征税商品需在现有税率之上再加15% [3] - 日本纺织品关税从7.5%提升至22.5% 牛肉关税从26.4%提升至41.4% [3] - 日本计划敦促美国改变15%关税执行方式 并将汽车关税降至15% [4] 日本对美投资承诺 - 日本承诺对美国进行5500亿美元投资 作为交换美国适用15%对等关税税率 [3] - 特朗普称投资资金可随意支配 投资收益90%归美国 [3] - 赤泽亮正表示若投资对日本企业和经济无好处 日方无法合作 [3] 谈判受阻影响 - 美方要求日本就投资承诺发表联合文件 此为赤泽亮正访美主要目的之一 [4] - 日本政府可能未获美方关于改变关税执行方式的承诺 [4]

关税政策对车企的影响 - 日本丰田和本田预计今年合计将承受超125亿美元的关税冲击 [1] - 本田将截至2026年3月的财年营业利润预期上调至7000亿日元(约合47.6亿美元)，但仍较去年盈利水平低40% [1] - 丰田预计当前财年营业利润将下滑三分之一 [1] 政策不确定性 - 美日贸易协议将日本汽车进口关税从27.5%降至15%，但协议尚未形成书面文件，细节仍可能变更 [1] - 本田假设新税率将于9月生效，丰田的测算则基于8月生效的前提 [1] - 两家公司假设从加拿大和墨西哥进口的零部件可获豁免，但这些假设也可能落空 [2] 车企应对措施 - 本田考虑通过增加工厂班次扩大美国产能，并可能外包部分生产至日产汽车的美国工厂 [2] - 制造成本可能上升，企业需为日本产零部件寻找替代供应源 [2] - 丰田对关税引发的涨价问题保持沉默，业绩指引中未纳入涨价因素 [2] 市场反应与行业动态 - 两家车企的股价对关税消息反应平淡，暗示影响基本符合市场预期 [1] - 上半年多数行业同行选择按兵不动，因率先涨价可能失去市场份额或触怒特朗普 [2] - 企业一旦确定涨价，极难再降回去 [2] 预测与假设的局限性 - 最新预测及其背后的假设都不能太过当真，车企和股东面临巨大不确定性 [2]

美日贸易协议关税分歧 - 美国计划对日本加征15%关税 在现有关税基础上叠加征收 与日本主张仅提高至15%存在直接矛盾[1][4] - 美元兑日元汇率受此影响下跌约0.2% 反映市场对贸易摩擦升级的担忧[1] - 日本经济再生大臣赤泽亮正指出美国公告内容与协议不符 要求美方纠正并落实已达成一致的15%税率框架[4][5] 5500亿美元投资协议细节争议 - 美方宣称日本将设立5500亿美元投资基金 其中90%投资利润归美国所有[6] - 日方澄清该资金实为日本国际协力银行等机构提供的投资及担保额度上限 并非政府直接财政拨款[6] - 实际执行金额可能远低于5500亿美元 巴克莱预计日本国际协力银行直接出资比例仅1-2% 约55亿至110亿美元[6] 汽车及工业领域合作安排 - 双方同意将汽车及零部件关税下调至15% 但具体实施时间尚未确定[5] - 协议涵盖半导体、钢铁、造船、能源及汽车领域的供应链合作 旨在强化经济安全[4] - 日本承诺扩大美国农产品市场准入 包括大米及其他农产品商品[4]

美日贸易协议核心内容 - 美日于7月下旬达成贸易协议 美国对日本汽车关税从25%降至15% 日本将向美国投资5500亿美元并开放汽车、卡车、大米等农产品市场 [1] - 协议无书面文本 日本经济再生大臣赤泽亮正赴美敦促落实汽车关税下调承诺 芯片和药品供应链合作也是谈判重点 [1] 汽车关税影响分析 - 新关税税率15%将于8月7日生效 但具体下调时间未明确 高于此前10%税率和原始2.5%水平 [3] - 日本对美出口总额21万亿日元 汽车及零部件占7.2万亿日元(34%) 2024年对美汽车出口量137万辆占总量30%以上 [3] - 15%关税使日本七大车企综合负面影响从3.47万亿日元降至1.89万亿日元 本财年营业利润预计下降25% [4] - 丰田受关税影响金额从1.6万亿日元减至8720亿日元 本田从5600亿日元降至3052亿日元 日产从4700亿日元回落至2561亿日元 [5] 日本车企应对措施 - 日本车企6月将对美出口价格削减19% 创2016年以来最大降幅 通过牺牲利润维持北美市场份额竞争力 [5] - 丰田和本田将于本周公布最新业绩数据 [5] 美国行业反对意见 - 美国汽车政策委员会(AAPC)指出日本进口车极少使用美国零部件 且多数在加拿大、墨西哥组装 低关税损害美国产业利益 [6] - 美国汽车工人联合会(UAW)批评协议未纠正日本车企长期享受美国市场自由准入红利的问题 [6] - 美系车在日本市场份额不足10% 2024年日本仅进口1.6万辆美国品牌车 同期日本品牌在美销量达588万辆 [6]

美日贸易协议核心内容 - 美国与日本7月下旬达成贸易协议 原定25%的对等汽车关税税率将下调至15% 日本将向美国投资5500亿美元 [1] - 日本将开放市场进行贸易 包括汽车 卡车 大米及其他部分农产品和商品 [1] - 协议未签署书面文件 日本担忧执行难度 但为避免25%关税最坏情况而妥协 [1] 汽车行业影响 - 2024年日本对美出口总额21万亿日元 其中汽车及零部件占7.2万亿日元（约34%） 出口量137万辆（占日本汽车出口总量30%以上） [2] - 15%关税下日本七大车企综合负面影响从3.47万亿日元降至1.89万亿日元 但本财年营业利润仍预计同比下降25% [2] - 丰田/本田/日产受关税影响金额分别降至8720亿/3052亿/2561亿日元 [2] - 2024年6月日本车企将美国出口价格削减19%（创2016年以来最大降幅）以维持市场份额 [2] 美国汽车行业反应 - 美国汽车政策委员会（AAPC）批评协议对日系车企有利 指出日本进口车多使用非美零部件且在加拿大/墨西哥组装 [3] - 美国汽车工人联合会（UAW）指责协议未纠正日本车企长期享有的对美市场自由准入优势 [4] - 2024年日本进口美国品牌汽车仅1.6万辆 同期日本品牌在美销量达588万辆 [4] - 美资汽车在日本市场份额不足10% 2016年起已陆续退出该市场 [4] 其他合作领域 - 日本计划与美国在芯片制造和药品供应链领域加强合作 [1]

股市表现 - 日经225指数早盘一度下跌超过900点 跌破40000点关口 最低至39851点 跌幅近3% [1] - 银行股集体大跌 东证银行股指数跌幅超过4% 瑞穗金融集团下跌近5% 三菱日联金融集团等下跌超过4% [1] 汇率与债券市场 - 日元对美元汇率盘中直线跳水 [3] - 5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99% [3] 央行政策与通胀预期 - 日本央行维持政策利率在0.5%不变 连续四次按兵不动 [3] - 全面上调2025财年至2027财年核心CPI通胀预测 将通胀风险评估从"倾向于下行"调整为"总体均衡" [3] - 将2025年度不含生鲜食品的消费者物价上涨率预期从2.2%上调至2.7% [3] - 行长植田和男称通胀率走强 重返通缩可能性下降 未来将适时调整货币政策包括择机加息 [3] 市场预期与机构动向 - 42%经济学家预计日本央行10月会加息 高于前次调查的32% 部分认为最快可能9月加息 约60%认为下次加息最快在10月 [3] - 日本农林中央金库在美国国债投资中亏损约120亿美元 将更加谨慎 纠正"失衡问题" 不再过度集中押注 已缩减对美国市场敞口 计划多元化配置投资组合 [3]

业绩表现 - 丰田汽车第一财季营业利润可能出现下滑 尽管上半年全球销量创纪录[1] - 本田汽车的营业利润也可能出现小幅下滑[1] - 日本汽车制造商6月将美国出口价格削减19% 创2016年以来最大降幅[1] 关税影响 - 特朗普政府宣布对日本进口汽车加征12.5%关税 加上原有2.5%税率合计15% 较此前25%水平大幅减少[3] - 美日贸易协议将美国对日本商品关税设定为15% 较威胁的25%关税有所缓和[3] - 日本汽车制造商通过降价促销应对关税动荡 牺牲利润率保持北美市场份额竞争力[1] 市场反应 - 美日贸易协议后 本田与丰田在美国股市ADR涨幅超过10%[3] - 日本大型汽车制造商股价涨幅普遍超过10% 出现"解脱式"超级反弹[3] - 军工防务和零售股遭到大幅抛售 出现等幅度下跌[3] 未来展望 - 丰田将2025年度全球汽车生产目标提高到1000万辆[2] - 晨星预计2026财年本田利润将提高28%[2] - 三菱重工航空防务与航天业务部门利润率可能超出市场预期[4] - 川崎重工防务部门有望推动利润率扩张[4]

美日贸易协议性质 - 协议并非具有法律约束力的承诺 [1] - 协议为政府机构之间的安排 [1]

美日贸易协议性质 - 日本经济再生大臣赤泽亮正表示美日贸易协议是政府机构之间的协议 [1]

日本经济再生大臣赤泽亮正：美日贸易协议并不具有法律约束力。 ...