特朗普与美联储的政策冲突 - 特朗普公开批评美联储主席鲍威尔维持高利率政策 称其"毁了美国住房产业" [2][4] - 当前美联储基准利率维持在4 25%-4 50%区间 30年期固定房贷利率突破7%创二十年新高 [5] - 住房产业占美国GDP比重达15% 新房销量同比下降23% 开发商库存积压严重 [5][6] 住房产业链现状 - 高利率导致普通购房者月供增加约1000美元 首付能力显著下降 [5] - 建材商面临库存积压 家具零售商销售下滑被迫开展副业 [5] - 行业就业市场受冲击 相关岗位减少影响经济数据 [7] 美联储政策立场 - 鲍威尔坚持维持利率不变 强调核心PCE通胀3 2%仍高于2%目标 [8][9] - 美联储试图保持政策独立性 但历史上与白宫存在非正式沟通 [12][13] - 现任主席任期至2026年5月 更换需国会批准形成制度性制约 [11] 政治博弈对经济的影响 - 特朗普将住房问题与大选挂钩 试图通过降息刺激短期经济数据 [7][14] - 竞选团队利用房贷议题进行宣传 支持者呼吁更换美联储主席 [18] - 政策不确定性可能导致2021年式通胀反弹风险 或引发经济硬着陆 [20] 全球市场潜在影响 - 美国利率政策变动将引发跨境资本流动 新兴市场面临热钱冲击风险 [22][23] - 维持高利率可能加剧美元走强 推高其他国家进口成本和债务压力 [23] - 货币政策政治化可能破坏全球金融稳定 需关注实际经济指标而非政治表态 [24]

新兴市场货币表现 - 新兴市场货币指数小幅下跌且连续第四天下跌 受巴西雷亚尔 印尼盾和哥伦比亚比索拖累 [1] - 新兴市场股票指数同样小幅走低 [1] 美元及市场动向 - 美元在成交量清淡情况下小幅走高 因交易员等待美联储主席鲍威尔讲话以巩固9月降息押注 [1] - 乌克兰和平谈判进展迹象被市场消化 影响交易员情绪 [1]

市场就是如此扑朔迷离，刚刚登上新高的比特币，还没来得及欢欣鼓舞，就在4天内下挫接近1万美元， 甚至还有进一步下探趋势。而近期最亮的"仔"以太坊也不遑多让，迎头上升的大好态势被斩断，从4788 美元回到了4300美元下方。对波动更为敏感的山寨市场再度被抽血，多数代币下跌超15%，给蠢蠢欲动 的山寨板块又降了一次温。 要是回顾降息这一议题，在美国，堪称一场政治大戏。 紧缩周期已长达三年的美国，成效显著。无论外界是否怨声载道，通胀率逐渐可控是事实，而拜登当时 的改善家庭资产负债表直接发钱的操作虽给通胀带来挑战，但也的确通过将债务从家庭转嫁给政府，促 使美国完成了经济软着陆。 然而，本来预计今年就快结束的紧缩周期，让特朗普横插一脚的关税大战所打破。美联储陷入了两难境 地，一方面，GDP萎缩与通胀高企两难全；另一方面，保留冗余以应对总统的后续政策也有必要。特朗 普与美联储的对立格局，就此形成。 这厢特朗普气急败坏，连发数条社媒认为美联储降息过晚，威胁要让鲍威尔下台，甚至找上影子主席， 要在美联储安插自己人，祭出"后继有人"的大招。那厢鲍威尔顶住压力坚守阵地，硬刚"他没资格开除 我"，表示CPI和通胀才是决定一切的核心。 ...

货币政策观点 - 美联储理事鲍曼支持今年降息三次，并敦促其他决策者在9月会议上开始降息 [1] - 鲍曼认为疲软的劳动力市场数据强化了降息必要性，此举可避免劳动力市场进一步恶化 [1] - 鲍曼与美联储理事沃勒在7月会议上均支持降息25个基点 [1] 通胀观点 - 鲍曼重申关税驱动的价格上涨不太可能持续推高通胀 [1] 会议安排 - 鲍曼将于10月9日主持社区银行会议 [1]

提名背景与战略意义 - 斯蒂芬·米兰被提名为美联储理事会成员 填补现任理事库格勒意外离职的空缺 被视为特朗普政府重塑美联储货币政策走向和独立性的明确信号 [1][4] - 提名背后存在战略考量 由于美联储主席鲍威尔的理事任期至2028年初 主席任期于明年5月届满 米兰的短期任命为白宫保留关键战略选择权 若鲍威尔主席任期结束后留任理事 此席位将成为特朗普任命新任主席的唯一人选 [4] - 此次提名是一步深思熟虑的棋局 旨在为特朗普未来对美联储领导层掌控赢得主动权 而非简单填补空缺 [4] 经济政策立场与理念 - 米兰是坚定的鹰派通胀论者 曾严厉批评鲍威尔领导的美联储去年降息决定 认为鸽派人士对通胀过于漠视 接受接近3%的通胀率而非央行2%目标 [1] - 主张为永久降低通胀可接受经济暂时疲软 强调特朗普政府减税 放松管制和能源增产等供给侧经济政策是对抗通胀根本之道 [1] - 作为白宫经济顾问委员会主席 其经济哲学与特朗普美国优先议程高度契合 是互惠关税政策背后的主要思想家 [1] 对美联储独立性的挑战 - 米兰质疑美联储独立性 认为其自2008年金融危机后频繁模糊财政政策与货币政策界线 牺牲机构自主性 [1] - 与他人合著论文呼吁国会改革 主张赋予白宫更大权力解雇美联储任命官员 并切断美联储与行政部门之间的旋转门 以减少官员为总统短期政治利益行事的动机 [2] - 提名中最具争议部分是对美联储独立性质疑和削弱其权力的主张 这将给央行带来更大政治压力 [3][4] 市场影响与未来展望 - 提名加剧市场对美联储未来政策走向不确定性 代表特朗普政府试图直接影响货币政策的强烈信号 [4] - 即便米兰任期可能只有数月 其存在及所代表的经济理念将重塑美国央行未来走向 对全球经济格局产生潜在影响 [4][5] - 美联储独立性原则面临前所未有考验 未来几个月货币政策棋局演变将成为关注焦点 [5]

美联储主席继任候选人格局 - 候选人范围缩小至四位 出现明显领跑者[1] - 凯文·哈塞特曾任白宫经济顾问委员会主席 与决策圈联系紧密[1] - 凯文·沃尔什曾任美联储理事(2006-2011) 参与金融危机政策讨论 华尔街评价稳健非激进[3] 候选人政策立场分析 - 沃勒现任美联储理事 上周利率会议投反对票 认为通胀压力不严重而经济走弱 主张降息[3] - 沃勒被视为偏宽松代表 更贴近当前经济焦点 易获政策制定者认同[3] - James Fishback(Azoria投资公司CEO)主动表达任职意愿 已与核心圈沟通 政府部门曾担任顾问[3] 潜在黑马与市场预测 - 预测市场Polymarket数据显示沃尔什胜率29% 未知候选人胜率28%[5] - 哈塞特支持率22% 沃勒支持率15% 财政部长贝森特支持率仅1%基本出局[5] - 另有未公开候选人被内部讨论 神秘人正累积支持[5][12] 理事任命与主席遴选联动机制 - 库格勒理事任期将于明年1月结束 继任者任命同步进行[5] - 新任理事可能被安排为下一任主席接班人 通过数月参与熟悉流程积累曝光[7] - 理事职位成为政策预演平台 通过投票倾向与讲话风格可判断美联储未来走向[7] 候选人风格特征总结 - 凯文·沃尔什属稳健派 经验丰富且外部支持强[9] - 凯文·哈塞特属内部熟人 熟悉政策框架且团队默契度高[9] - 沃勒主张宽松政策 与市场倾向一致具备操作基础[10] - Fishback代表资本圈自荐上场 姿态鲜明仍属黑马[11] 遴选标准与政策导向 - 主席人选竞争反映政策风格与货币路线重新设计[8] - 选拔重点从资历学历转向政策立场倾向性 需与整体方向保持一致[12] - 争夺战进入高潮阶段 结果将直接影响美国货币政策方向[1][13]

据中国网财经中心消息，美联储最新议息决议维持联邦基金利率目标区间在 4.25%-4.5% 不变 。此消息一 出，金融市场震荡，各界反应强烈，尤其是特朗普，对这一结果极为不满。 自特朗普上台以来，一直积极推行大规模关税政策，试图以此重振美国经济，特别是制造业与贸易领域。 更糟糕的是，5 月新增就业人数从最初公布的 14.4 万修正为 1.9 万，6 月的数据从 14.7 万修正为 1.4 万。 这表明美国就业市场明显降温，经济增长动力不足。在这种情况下，特朗普要求降息似乎有其合理性。 特朗普（资料图） 然而，鲍威尔在 7 月 30 日的记者会上明确表示，实施适度约束性的货币政策看起来是合适的。他还提 到，美联储尚未就 9 月份货币政策作出决定，这取决于下一次议息会议前公布的就业和通胀等数据。 特朗普（资料图） 不过，这一政策的实施效果却不尽如人意，美国经济面临着更为严峻的价格压力与增长放缓风险。在这样 的背景下，特朗普多次公开炮轰美联储主席鲍威尔，强烈要求降息，期望借此刺激经济增长。 当地时间 24 日，特朗普甚至罕见地造访美联储，再次向鲍威尔施压。在视察翻新工程现场时，特朗普与 鲍威尔就工程成本问题产生争执， ...

行业分析 黄金市场动态 - 地缘政治冲突与逆全球化趋势驱动黄金需求，抵消美国实际利率高企的负面影响[2] - 全球央行和民间资本增加黄金配置，传统利率模型对金价的解释力减弱[2] - 美联储7月议息会议维持利率4.25%-4.5%不变，鲍威尔鹰派表态降低9月降息预期至50%以下[5] - 美国10年期实际利率处于2009年以来高位但呈下降趋势，TIPS收益率已降至2%以下[5] - 美国政府贸易和移民政策可能导致温和通胀，美联储或不会过度压制通胀，下半年利率大幅上升可能性低[6] 黄金ETF与央行购金 - 欧美黄金ETF占全球市场份额93%，其净购买量与美国实际利率保持负相关（北美-0.21，欧洲-0.35）[8] - 2021-2024年全球黄金ETF持续净流出，但2025年上半年净流入400吨，投资需求回升[9] - 2022-2024年全球央行年购金量超1000吨，占黄金总需求25%以上；2025年1-4月波兰购61吨，中国央行连续8个月增持[10] --- 公司分析（招金矿业） 业务发展与产能扩张 - 目标价27港币，较当前有40%上行空间，基于产量增长和治理改善逻辑[11] - 海域金矿（国内第二大单体金矿）资源量562吨、品位4.2克/吨，满产后产能翻倍[12] - 收购澳大利亚铁拓公司（37.18亿港币）获阿布贾金矿88%权益，2025年满产年产量5.28吨，成本982美元/盎司[13][14] - 科马洪金矿（塞拉利昂）年产1.77吨，未来有增储潜力[16] - 2024年权益产量预计31吨（同比+142%），2025年铁拓全年并表推动产量增长[20] 财务与治理 - 2025年盈利预测32.5亿元（金价730元/克），若金价涨至790元/克可达40亿元[19] - 管理费用率从2021年21.76%降至2024年12.76%，资产负债率稳中有降[18] - 紫金矿业入股带来五大协同效应（体制机制、投资开发、技术创新等）[17] - 2023年新增资源储备52.55吨，连续四年年增20吨以上[26] 风险提示 - 海域金矿建设不及预期影响产能[29] - 海外资产运营风险（科特迪瓦、塞拉利昂政治经济环境）[29] - 安全环保问题（氰化物使用、废渣管理）[29] --- 关键数据引用 - **黄金价格**：2025年上金所均价假设730元/克，2026年770元/克[19] - **产量数据**：阿布贾金矿满产5.28吨/年[14]，海域金矿远期权益产量41吨[19] - **成本指标**：阿布贾金矿总维持成本982美元/盎司[14] - **估值参数**：自由现金流法每股权益价值34.3港币，目标价取保守值27港币[27][28]

环球网消息，正在华盛顿举行的美联储7月议息会议受到全球关注。外界普遍预计这次会议将维持利率不 变，市场将更多的目光投向聚光灯下的美联储主席鲍威尔。近几周来，美国总统特朗普以及众多政府官员 通过各种方式向鲍威尔以及美联储施加空前压力逼其降息。被视作特朗普盟友的阿佐里亚资本首席执行官 菲什巴克近日甚至起诉美联储，要求其将此次议息会议的情况向民众公开。虽然该诉讼请求当地时间周一 遭到驳回，但也给本就备受关注的议息会议增添了更多冲突性。"鲍威尔命运笼罩美联储重要会议"，美国 财经媒体"市场观察"网28日报道称，在周三的新闻发布会上，对鲍威尔而言最重要的问题不是利率水平， 而是其是否会在明年5月主席任期结束后继续担任美联储理事。 会议或"具有决定性意义" "足球守门员" "今日美国"网站28日报道称，对于将在周三结束的议息会议，外界普遍预计美联储7月的这次会议将维持 联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变。 7月24日，特朗普参观美国联邦储备委员会期间与美联储主席鲍威尔交谈。（视觉中国） 据英国《金融时报》28日报道，上周日，白宫多位官员再次施压，要求美联储"大幅下调"利率。美国商务 部长卢特尼克称，美联 ...

法律诉讼与裁决 - 美国联邦地区法院法官Beryl Howell驳回投资基金Azoria Capital要求强制美联储公开利率会议的法律请求 [1] - 法官裁定FOMC不属于联邦"阳光法案"定义的政府机构，因此无义务公开会议内容 [1] - Howell法官质疑Azoria Capital的诉讼动机，认为其可能借诉讼为基金造势而非追求透明 [1] Azoria Capital的指控 - Azoria Capital在诉状中指责美联储主席鲍威尔维持高利率是为了"打压特朗普总统及其经济议程" [1] - 该基金称美联储政策"损害美国人民和经济利益" [1] - Azoria首席执行官James Fishback公开批评鲍威尔的利率政策，立场与特朗普一致 [2] 媒体与舆论策略 - Azoria Capital在法庭文件中主动提及CEO James Fishback在福克斯商业频道讨论诉讼，被法官视为异常行为 [1]