市场概况与增长潜力 - 中东地区特别是海湾合作委员会国家正吸引越来越多国际品牌，其食品市场预计在2024至2028年间年均增长率达4.39% [1] - 2024年该地区食品市场收入有望达到1355亿美元，其中最大的板块糖果和零食预计规模为231亿美元 [1] - 沙特阿拉伯人口约3000多万，主要消费者为年轻一代，平均年龄在24至25岁之间，70%至75%的消费者在26岁以下 [7] 零售市场格局与渠道演变 - 中东零售市场以大型连锁超市和便利店为主要构成，正在从传统批发渠道向现代超市转变 [2][7] - 沙特市场正在发生改变，消费者购物行为从传统渠道购买转变为从超市或大型超市购买，消费者主要为中产阶级和高端客户 [7] - 线下门店被认为是产品进入市场的最佳方式之一，便于消费者体验和销售人员介绍，待积累客群后再拓展至线上渠道 [32][33] 本地化策略与合规要求 - 品牌进入沙特市场需确保产品配料成分匹配，获得清真食品证书并达到沙特食品药监局的监管要求 [8] - 寻找本地合作伙伴至关重要，能帮助快速了解本地法律法规、不同地区的消费者偏好及协助进行市场监管局的注册或备案 [8][29] - 产品需要进行本地化口味调整，国际品牌进入市场时需做本地化适配，但通常更专注于自身原有业务 [14][18] 供应链与物流挑战 - 沙特高温天气（如利雅得地区常达50℃以上）对生鲜产品的冷链仓储和运输构成极大挑战 [7][13] - 为保障产品新鲜度，供应链采用隔离箱运输，箱内放置足够冰块并配备温度计，温度超出阈值会报警，并建立成熟的供应链管理系统 [13] - 生鲜产品的冷链运输成本通常由平台自行承担，送货服务免费，成本已隐含在产品定价中，消费者不愿为此支付额外溢价 [36] 市场进入与产品测试策略 - 建议通过有限数量SKU和供应量进行试点测试，在规划好的商店中观察销售和补货情况，并进行数据分析 [18][19] - 测试效果良好后，再逐步提升货量并铺开到不同零售网络，针对不同地域的消费者口味偏好进行本地化调整 [18] - 需要评估合作方的供应能力，包括财务能力、渠道资源以及与零售商的关系，不同品类需找到对应的渠道合作伙伴 [20][21] 消费者趋势与品类机会 - 国际潮流（如韩剧）在沙特的传播速度加快，基于流行文化为客户提供相关产品（如韩国产品）成为机会 [34] - 功能性饮料或保健产品目前仍属小众市场，但未来份额有望扩大，例如能量饮料目前总体占2%的市场份额 [35] - 消费者对服务和要求越来越高，期望产品更干净并完全符合当地食品要求，线上线下产品和服务的一致性成为挑战 [23]

公司发展历程 - 2019年公司完成A股IPO并成为休闲零食行业首个年收入过百亿的企业，但随后陷入四年低谷，营收净利下滑[3] - 2022年底高管会议达成共识：产品定价过高导致市场竞争力下降，随后启动向"高端性价比"战略转型[5][21] - 2024年通过渠道拓展和供应链优化重回百亿营收规模，其中抖音渠道销售额从2023年12亿元增长至2024年22亿元，首次超过天猫19亿元的销售额[6][8] 战略转型关键举措 - 渠道变革：从依赖淘宝/京东转向抖音/拼多多等新渠道，简化新品上线流程适应平台特性[7][16] - 供应链重构：在芜湖/天津/成都/佛山建设四大集约基地，自主掌控65%零食产能，坚果实现全自产，通过缩短运输半径降低成本[23] - 组织能力升级：推行"小变化、小单元、小成功"策略，建立客观评价体系驱动员工创新[18][40] 新业务布局 - 推出33个自有品牌覆盖宠物食品/滋补品/方便速食/女性用品等品类，采用"母品牌带子品牌"孵化模式[8][45] - 启动便利店/生活馆线下业态，定位社区高频刚需场景，计划通过供应链优势支撑终端零售[27][28][32] - 布局无糖茶饮市场，借鉴果子熟了的产品矩阵策略，强调包装设计和价格竞争力[36] 行业竞争认知 - 将量贩零食赛道视为100%红利市场，承认早期存在认知偏差，现以"弱者心态"研究新兴商业模式[48][49] - 认为中国自有品牌时代已至，价格是核心价值指标，优质供应链可支撑多品类延伸[44] - 提出零售本质是"原料转化商品并上架"的能力，线上线下渠道底层逻辑相通[29] 管理哲学 - 强调"弱者道之用"理念，以柔性姿态适应市场规律取代强者思维[15][51] - 建立"在确定中摸索"的决策机制，允许业务试错迭代，接受合理失败率[62][68] - 否定"难而正确"的做事标准，主张通过简化流程提升执行效率[67] 财务数据里程碑 - 抖音渠道2023-2024年销售额增长83%（12亿→22亿），反超传统电商渠道[8] - 线下业务持续投入，十年累计亏损1.98亿元仍坚持开店战略[31] - 供应链优化带来原料成本下降数个百分点的直接收益[23]

门店转型战略 - 公司门店将从1.0版本(30平方米)升级至2.0版本(80-120平方米)以提升消费者体验并应对市场竞争[2] - 新推出来伊份Life(≥100平)及来伊份Mall等店型适配多元消费场景 其中Life店已试点70家[2][3] - 生活店通过扩大面积和场景化陈列提升人效与复购率 同时优化费用率和固定成本分摊比例[3] 渠道结构调整 - 加盟门店占比52%(1600家)高于直营门店占比48%(1485家) 公司计划进一步提升加盟比例[3] - 线上渠道存在明显短板 电商收入占比仅6.29% 显著低于良品铺子(41.27%)和三只松鼠(69.73%)等同行[4] - 电商业务将聚焦"礼盒+IP+周边"模式 拒绝低价竞争 预计9月线上数据将显著增长[4] 产品与品牌升级 - Life店深化低温乳制品/锁鲜卤味/茶饮果汁/进口商品/儿童食品玩具等品类布局 覆盖三餐及儿童娱乐场景[3] - 整合供应链与品牌营销资源 第三季度将推出IP合作及线上内容营销等重大举措[3][4] - 通过场景化陈列增强复购率并带动业绩增长 重点响应年轻消费群体需求变化[3][4]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司 2024 年度网上业绩说明会的全体投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 16 日 15:00 - 16:00 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理黄卫斌先生等多人 [2] 品牌宣传策略 - 依托权威媒体报道，创新构建传统 + 新媒体协同推广矩阵 [2][3] - 在抖音、小红书等平台孵化经销商新媒体矩阵体系，数据驱动广告定向投放 [3] - 以「品类教育 + 场景种草 + 信任背书」为内核，在新媒体平台做场景化种草 [3] 保持行业规模领先地位策略 业务布局 - 坚持以集成灶为主业，重点培育集成洗碗机为新增长点 [4] 研发与创新 - 以技术创新与美学革新双轮驱动，参与并推动中国厨电行业变革 [4] - 以市场需求为导向，以用户体验为核心，以研发创新为驱动，完善研发体系 [4] - 推进“标准化、模块化、平台化”三化工作，丰富完善产品线 [4] - 提升产品智能化与人机交互体验，重新定义现代厨房生态标准 [4] 品牌与营销 - 推进“火星人未来家”战略构想，品牌升级融入年轻化和时尚元素 [4] - 优化线上线下结合的立体营销体系，发展新兴渠道 [4] - 完善售后服务，深化数字化体验，提升消费者满意度 [4] 生产与品质 - 推进智能智造建设，运用智能检测系统和自动化生产线提升制造能力 [5] - 运用数字化技术优化生产流程，确保产品质量稳定并增强生产灵活性 [5] - 与核心供应商建立深度协作关系，完善原材料溯源管理体系 [5] - 采用灵活可调制造模式，借助智能管理系统提高设备利用效率 [6] - 建立覆盖生产全流程的质量监测体系，实现全程质量追踪 [6] - 建立快速响应机制，形成持续优化的质量管理闭环 [6] 研发投入计划 - 随着经营业务稳定与发展有序投入研发费用 [6] 应对行业下滑策略 - 坚守“解决厨房油烟问题”初心，坚持高端化、专业化战略路径 [6] - 以持续研发投入践行长期主义，筑牢竞争护城河 [6] - 聚焦智能健康赛道，以科技创新为引擎、用户需求为导向，构建未来厨房新生态 [6] 市场开拓计划 - 坚持全渠道发展战略，布局线上线下销售渠道 [7] - 采取“线上线下相互联动，多种渠道相结合”的销售模式 [7] - 2025 年继续深耕全渠道发展战略 [7] 行业趋势与公司战略 - 2024 年集成灶行业受地产周期和消费需求影响承压 [6][8] - 房地产新政、城中村和危旧房改造、以旧换新政策将刺激市场需求回暖 [8] - 高端集成厨房电器是未来核心趋势，集成洗碗机潜力大 [8] - 集成灶、集成洗碗机将向“功能复合化、操作智能化、设计场景化”进阶 [8] 水洗类产品计划 - 重点培育集成洗碗机第二增长曲线，提供“一个全能厨房两台火星人就够”体验 [8] - 通过小红书、抖音等平台引流，结合线下门店水洗专区建设加深消费者认知 [8]

财务数据与经营表现 - 第一季度未经审计，主要财务数据显示净利润较上年同期增加，主要因管理费用减少（同比减员增效措施影响人工成本下降）、财务费用减少（留债利息减少及汇兑收益增加）以及信用减值损失收益增加[6][11][12] - 经营活动现金流净额同比增长，得益于销售商品及提供劳务收到的现金增加[12] - 投资活动现金流净额同比下降，因购建固定资产等长期资产支付现金增加[13] - 非经常性损益项目中，政府补助增加带动其他收益增长，存单收益提升推动投资收益上升[6][7] 股东结构与控制权 - 控股股东中合农信及其一致行动人合计持股23.51%（4.25亿股），表决权通过2024年协议委托集中[14][15] - 海航商控及其一致行动人持股8.90%（1.61亿股），部分股份放弃表决权[16][17] - 2024年通过重整引入产业投资人及财务投资人，累计完成53.18亿股转增股票认购，总募资45.63亿元[29] 业务发展动态 - 商业运营业务优化空置率，民生百货空置率同比下降8.7个百分点，芜湖悦家下降18个百分点[24] - 商贸物流业务中顺客隆批发分销收入同比增长19.9%，重庆保利大厦出租率上升6个百分点[25] - 商品贸易线上零售收入同比大增105.47%，与美团、抖音等平台深化供应链合作[27] - 2025年计划通过轻资产运营拓展商业管理面积，推动存量资产盘活与城乡流通网络建设[36][37] 关联交易与资本运作 - 2025年预计日常关联交易总额4.03亿元，其中与控股股东关联方交易占91.4%（3.69亿元）[39][40] - 未弥补亏损达实收股本三分之一（-111.91亿元），拟通过资产调改、租售联动等措施改善[34][35] - 拟为董监高购买责任保险，年保费不超50万元，责任限额不超5000万元[31][32]