入境消费的战略意义 - 培育国际消费中心城市是国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议内容 拓展入境消费是推动高水平对外开放和构建新发展格局的重要抓手[1] - 国际经验表明 入境多元消费是世界知名国际消费中心城市的核心支撑 消费资源配置全球化和消费群体国际化是其核心特征[1] - 入境消费潜力巨大 部分企业的入境游客消费额远超国内游客消费额[1] 国内政策与实践成效 - 国内密集出台过境免签 提升入境支付便利性 优化离境退税与免税店等政策 带动今年前三季度全国免签入境外国人2089万人次 同比增长超50%[2] - 离境退税销售额增长1倍左右 截至今年8月底国内离境退税商店数量已突破1万家 入境消费环境不断优化[2] - 西安市推动免税店与海外旅游企业和酒店合作 是推动入境消费的重要实践[1] 未来发展方向与策略 - 国际消费中心城市需推进签证便利化 国际航班通达 语言环境 支付便利 退税政策等改革 以开创境外游客中国消费新局面[2] - 应顺应国际消费年轻化 情侣化 家庭化趋势 打造更具年龄适配性 需求精准性 文化包容性的特色消费产品及体验服务[3] - 需加强城际合作 面向欧美发达国家进行全方位专业化营销 构筑跨区域跨城市联动文旅项目 开拓新的客源地[3] 重点发展领域与产品 - 重点发展旅游休闲 商务活动 探亲访友 会展购物 就医就学 文化演艺等多种形式[3] - 打造富有文化内涵的深度沉浸式文化旅游产品和消费场景 增强游客互动感 参与感 体验感[3] - 针对海外青少年 大学生 年轻情侣等群体 开拓中国研学 教育培训 家庭旅游等高品质文旅消费项目[3]

从国内实践看，全国及国际消费中心城市的入境消费活力日益增强，拓展潜力巨大。一段时间以 来，我国密集出台了包括过境免签、提升入境支付便利性、优化离境退税与免税店等一系列政策，带动 今年前三季度全国免签入境外国人2089万人次，同比增长超50%，离境退税销售额增长1倍左右。截至 今年8月底，国内离境退税商店数量已突破1万家，入境消费环境不断优化，消费市场和热情高涨，"购 在中国"知名度和影响力不断提升。 顺应国际旅游消费年轻化、情侣化、家庭化趋势，持续打造更具年龄适配性、需求精准性、文化包 容性的特色消费产品及体验服务，增强为所有年龄段游客提供一流服务的能力。可以针对海外青少年、 大学生、年轻情侣等群体，开拓中国研学、教育培训、家庭旅游等高品质文旅消费项目。 加强城际合作，面向欧美发达国家进行全方位、专业化营销，构筑跨区域、跨城市的联动文旅项 目，吸引更多国外游客前来跨域深度旅游。越来越多的入境游客选择跨城旅行方式，这启示我们，国际 消费中心城市在开拓入境消费中，要加大跨城合作力度，制作中国版"必游清单"，除吸引周边国家游客 外，加大面向一些发达国家游客的定向营销，开拓新的客源地，扩大国际消费者数量。 (本文来源 ...

入境消费政策与市场环境 - 国家层面明确提出培育国际消费中心城市并拓展入境消费，将其视为构建新发展格局的重要抓手[1] - 全国已密集出台过境免签、提升支付便利性、优化离境退税与免税店等政策，推动前三季度免签入境外国人达2089万人次，同比增长超50%[2] - 离境退税销售额增长约1倍，截至8月底国内离境退税商店数量突破1万家，消费环境持续优化[2] 入境消费市场潜力与特征 - 部分企业的入境游客消费额已远超国内游客，显示出巨大市场潜力[1] - 入境消费形式多元，涵盖休闲度假、探亲访友、商务旅行、体育赛事、购物、就医等多个领域[1] - 国际消费中心城市需具备消费资源配置全球化、消费群体国际化的核心特征[1] 国际消费中心城市发展策略 - 城市需推进签证便利化、国际航班通达、语言环境、支付便利、退税政策等系统性改革[2] - 应顺应国际消费年轻化、情侣化、家庭化趋势，打造更具年龄适配性和文化包容性的特色消费产品[3] - 需提升消费服务供给品质，吸引多样化游客群体，开辟新的国际消费客源地[2] 文旅消费产品与营销创新 - 通过融合“首站体验”与“沉浸式传播”，打造富有文化内涵的深度旅游产品和消费场景[3] - 针对海外青少年、大学生、年轻情侣等群体，开拓研学、教育培训、家庭旅游等高品质文旅项目[3] - 加强城际合作，面向欧美发达国家进行专业化营销，构筑跨区域联动文旅项目以吸引跨域深度游客[3]

会议核心议题 - 中共上海市委召开专题协商座谈会 围绕大力提振消费 全方位扩大国内需求 加快国际消费中心城市建设议题听取意见 [1] - 各民主党派市委 市工商联负责人和无党派人士代表就拓展消费模式和场景 优化消费环境及配套服务 释放消费潜力 扶持实体商业和新兴业态等方面建言献策 [1] 政府当前策略与成效 - 上海坚持政策+活动双轮驱动 有效发挥政策对消费的杠杆撬动作用 积极发挥重大活动对丰富消费场景 激发消费活力的促进作用 [2] - 提振消费 扩大内需的效应正在逐渐释放 [2] 未来重点发展领域 - 聚焦重点领域促进消费扩容提质 带动全市消费结构不断优化 消费能级不断提升 [2] - 促进服务消费 全面提升服务供给质量 积极推动文旅商体展深度融合 放大经济效应 [2] - 扩大入境消费 通过优化离境退税环境等举措 持续提升入境旅客服务感受度 消费便捷性 打造中国入境旅游第一站 [2] - 培育新型消费 抢抓悦己消费新趋势 抢占银发经济新蓝海 努力在新型消费赛道中抢占制高点 掌握主动权 [2]

政策背景与战略方向 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出培育国际消费中心城市，拓展入境消费 [1] 入境消费市场现状与热度 - 在扩大免签范围、优化离境退税等政策带动下，“中国游”“中国购”热度持续攀升 [4] - 2024年中国入境游客达13190万人次，同比增长60.8% [4] - 2024年入境游客总花费942亿美元，同比增长77.8% [4] - 2024年1月至9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%，退税金额同比增长97.4% [6] 市场增长潜力分析 - 2024年境外旅客入境消费占中国GDP比重约0.5%，而世界主要国家入境消费占GDP比重在1%到3%之间，显示入境消费增长潜力巨大 [8] 行业影响与发展机遇 - 培育国际消费中心城市，拓展入境消费，将促进国内商业、文旅提质升级，有助于提升城市的国际知名度和影响力 [10] - 入境消费能够拉动国内消费和投资需求，为经济增长注入新动力 [10] - 促进免税店、离境退税商店与文旅资源结合，打造“购物+旅游”特色场景，将增强对入境游客吸引力 [12] - 在入境游热点城市增设市内免税店，开发多语言免税购物App，将进一步提升外籍游客消费便利性 [12] 配套政策与未来举措 - 商务部将会同相关部门有序扩大单方面免签国家范围，进一步优化退税服务 [12] - 将继续深化国际消费中心城市建设，打造一批国际消费集聚区和入境消费友好型商圈 [12] - 将持续打造多元化消费场景，办好“购在中国”系列活动 [12]

入境旅游政策趋势 - 入境免签政策更加开放[3] - 购物退税便利性提升[3] 旅游与消费行业机遇 - 赋能“旅游+购物”模式以提振消费与人气[3] - 抓好国内国际双循环以拓展商机[3]

文章核心观点 - 大力提振消费是“十五五”规划建议中的关键任务，旨在驱动经济持续增长、提升民众生活品质，是夯实经济长远发展根基的战略抉择 [1][6] 提振消费专项行动 - 通过统筹促就业、增收入、稳预期，多维度增强居民消费能力，加大就业扶持力度并拓展就业渠道 [2] - 扩大优质消费品和服务供给，在商品消费领域推动服务消费扩容升级，强化品牌引领并鼓励产品创新 [2] - 广泛应用人工智能、大数据、虚拟现实等新技术，打造沉浸式、体验式消费新场景 [2] - 在文旅、体育、健康、养老等服务消费领域，丰富服务内容并提升服务品质 [2] 培育国际消费中心城市 - 培育国际消费中心城市以汇聚全球优质消费资源，完善城市消费基础设施，打造国际化商圈、步行街、购物中心 [3] - 深度挖掘本土文化资源，打造特色消费场景如历史文化街区、民俗风情小镇、非遗体验基地 [3] - 拓展入境消费，优化入境游客消费环境，简化签证手续并拓展国际航线 [3] - 丰富入境旅游产品，打造跨国旅游精品线路，提升入境游客消费体验 [3] 普惠政策与制度保障 - 加大直达消费者的普惠政策力度，发放消费券、以旧换新补贴、节能产品购置补贴等 [4] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，放宽汽车限购指标并优化购房政策 [4] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，为直播带货、共享经济、平台经济等新兴消费模式保驾护航 [4] - 落实带薪错峰休假，保障劳动者休息休假权利，以激发文旅消费热情 [4] 消费者权益保护 - 全方位加强消费者权益保护工作，完善消费立法并细化消费者权益条款 [5] - 强化市场监管，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、价格欺诈等违法行为 [5][6] - 畅通消费者投诉举报渠道，建立高效便捷的纠纷解决机制 [6] - 普及消费知识，提升消费者识假辨假、理性消费能力 [6]

免签政策带动入境游客数量增长 - 截至2025年三季度末，免签入境外国游客数量同比大幅提升，对提升城市国际影响力及增加旅游外汇收入有重要推动作用 [1] - 2025年末韩国很可能继续成为上海排名第一的入境客源国，对周末和假日经济增长实现持续性推动 [3] - 未来依靠航空入境的外国游客数量仍有较大上升空间，因中国空运入境占比仅15.6%，远低于新加坡的77.8%和美国的63.6% [11][12] 上海韩国游客“周末经济”表现突出 - 自2024年11月对韩免签政策试行以来，前往上海的韩国游客数量开始大幅度提升，2024年韩国籍过夜游客达44.6余万人次 [2] - 截至2025年9月底，来沪韩国游客总数高达61.98万人次，同比增幅达121.09%，接待量和增速均稳居来沪入境游主要客源国首位 [2] - 上海吸引韩国游客高频“周末游”的要素包括免签政策、单程机票700元的低廉成本及单程飞行2小时的快捷交通 [2] - 韩国游客呈现周末短日游特征，通常是“周五入住、周日退房”，且大量是年轻群体 [2] 青岛面临上海竞争压力 - 过去韩国游客偏爱青岛，2019年入境数量达50.79万人次 [3] - 自对韩免签政策试行一周年以来，青岛机场口岸累计入境韩国籍旅客超36万人次，其中免签入境达29.7万余人次，该数据低于上海 [3] - 未来如何释放消费影响力，推动更多韩国游客“周末游”，是青岛能否抓住“周末经济”的关键 [3] 昆明建设“南亚东南亚入境消费第一城” - 昆明明确提出要建设“南亚东南亚入境消费第一城”，前三季度入境游客数量已接近2024年全年水平 [1] - 泰国和马来西亚是云南省最主要客源国，2019年分别有55.47万人次和22.60万人次去过云南 [6] - 2025年上半年，昆明市接待入境游客同比增长48.8%，马来西亚、泰国、越南、新加坡等国游客成为主要客源 [7] - 昆明是南亚东南亚航线覆盖率最高城市，2小时航程可到达东南亚多数城市，2024年所有入境客群中南亚东南亚游客占比超60% [7] - 昆明增强入境便利化措施，如重点文旅场所实现境内外银行卡受理全覆盖，推进增设外币兑换点，发布《春城消费指南》 [6] 昆明需避免成为“中转站”以推动消费增长 - 达成“消费第一城”目标需分两步走：首先成为入境首选城市，其次推动旅游外汇收入持续增长 [7] - 关键是以入境人数增长撬动入境消费增长，避免成为“中转站” [7] - 未来发展目标不仅是成为“入境第一城”，还要成为“最有吸引力的一城”，才能真正实现消费增长 [8] 其他城市入境游发展战略 - 杭州提出建设“赛会之城”，通过国际赛事和会议吸引国际游客，2024年以17场国际会议数量排名全球第140，中国大陆第3 [11] - 成都提出打造“国际游客首选城市”，推出优化入境游全周期服务、加密国际航线网络、推动通信支付退税便利化等举措 [11] - 随着免签国家范围扩大、国际航线恢复加密及国际化消费环境建设推进，未来航空入境外国游客数量将有较大持续上升空间 [12]

中国大陆游客消费分析 - 2025年1月至9月中国大陆游客在日消费额约为1.6443万亿日元，占同期所有赴日游客总消费额6.9156万亿日元约四分之一[2] - 2025年中国游客在日消费额预计为2万亿日元左右，受中国政府呼吁国民谨慎前往日本影响，增长态势亮起黄灯[2] - 超过一半的访日游客是回头客，显示日本作为旅游地很受欢迎，但若影响长期持续将对日本国内经济造成影响[2] 中日旅游交流态势 - 11月14日中国政府呼吁国民谨慎前往日本，此举措与日本首相高市早苗发表台湾有事相关言论后中日紧张局势有关[4] - 香港特区政府也同步呼吁市民前往日本时提高警惕，紧张局势已波及双方旅游交流领域[4] 游客消费行为比较 - 与欧美国家游客相比，中国游客人均消费额和平均住宿天数相对较少[6] - 与韩国等东亚国家和地区游客相比，中国游客呈现出人均消费更高、住宿时间更长的趋势[6] - 从7月至9月人均消费额构成看，中国游客购物支出和餐饮费用占比较高[6]

行业投资评级 - 对消费者服务行业给予“超配”评级（维持）[1][31] 核心观点 - 2026年春节连休9天，更长的假期预计将进一步刺激“返乡+旅游”等多段式旅游，看好国内出游需求的进一步释放[31] - “十五五”规划建议提出拓展入境消费、落实带薪错峰休假等，看好后续政策支持下入出境游与国内游潜力释放[23][31] - 免税店政策自2025年11月1日起完善，旨在发挥免税店政策支持提振消费的作用，临近海南封关运作时间，预计近期将有更多支持政策出台[25][31] - 2025年三季报航司均盈利，东航、南航净利润大幅增长，主要系免签朋友圈扩大、入境旅游基础设施改善吸引入出境客流大幅增长，国际航班为航司三季度利润贡献较大[31] 行情回顾 - 2025年10月24日至2025年11月6日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.17%，跑赢同期沪深300指数约0.28个百分点[3][8] - 细分板块中，旅游休闲、酒店餐饮、综合服务、教育板块涨跌幅分别为3.44%、1.52%、1.45%、0.20%，旅游、酒店等出行链板块延续涨势[3][9] - 行业取得正收益的上市公司有33家，涨幅前五分别为方直科技（+18.28%）、*ST张股（+11.59%）、凯撒旅业（+9.37%）、中国中免（+7.48%）、创业黑马（+7.36%）[12] - 截至2025年11月6日，行业整体PE（TTM）约36.5093倍，环比提升，低于2016年以来平均估值44.66倍[3][16] 行业重要新闻 - 2026年节假日安排出炉，春节连休9天，去哪儿平台春节出发机票搜索量瞬时增长3倍[21] - “十五五”规划建议提出增强居民消费能力、扩大服务消费、培育国际消费中心城市、拓展入境消费、落实带薪错峰休假等[23] - 财政部等部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，自2025年11月1日起完善免税店政策[25] - 四川省印发《四川省文旅融合重大项目实施方案》，推动11个文旅融合重大项目[22] - 江苏省出台《关于加快发展赛事经济提振体育休闲消费的意见》，推出17条举措[24] 上市公司重要公告 - 长白山完成向特定对象发行A股股票，发行价41.48元/股，募集资金总额2.36亿元[26] - ST张家界被法院裁定受理重整，股票自2025年11月5日起被实施退市风险警示[27] - 中国中免2025年前三季度营收398.62亿元，同比下滑7.34%；归母净利润30.52亿元，同比下降22.13%；拟中期分红每10股派2.50元[28] - 锦江酒店2025年第三季度归母净利润37,539万元，同比增长45.45%[29] - 创业黑马与上海信弘签署战略合作框架协议，合作构建人工智能应用服务平台及开展人工智能教育[30] 建议关注标的 - 旅游及酒店类：锦江酒店（600754）、长白山（603099）、峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）[31][32] - 免税类：中国中免（601888）[31][32] - 顺周期类：科锐国际（300662）、凯文教育（002659）[31][32]