报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链当下需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX、PTA、PR震荡运行（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] - PTA自身基本面环比转弱但未累库，预计短期内跟随成本端偏弱震荡 [2] - 聚酯瓶片供应端开工有下降空间，市场货源流动性预期收紧，下游终端刚需仍存，补库情绪或改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年7月3日，WTI原油期货结算价67美元/桶，较前值跌0.67%；布伦特原油期货结算价68.8美元/桶，较前值跌0.45% [1] - 2025年7月3日，石脑油CFR日本现货价577.38美元/吨，较前值涨0.9%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价728.5美元/吨，较前值跌1.49% [1] - 2025年7月3日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价849美元/吨，较前值跌0.59%；CZCE TA主力合约收盘价4746元/吨，较前值跌1% [1] - 2025年7月3日，PTA国内现货价4881元/吨，较前值跌0.87%；CCFEI价格指数PTA内盘4872元/吨，较前值跌0.98%；PTA外盘645美元/吨（7月2日数据），较前值跌0.77% [1] - 2025年7月3日，CZCE PX主力合约收盘价6740元/吨，较前值跌0.74%；近月合约收盘价6922元/吨，较前值涨0.03% [1] - 2025年7月3日，对二甲苯国内现货价6902元/吨，较前值持平；CFR中国台湾现货价850美元/吨，较前值跌0.58%；FOB韩国现货价825美元/吨，较前值跌0.6% [1] - 2025年7月3日，PXN价差271.63美元/吨，较前值跌3.59%；PX - MX价差120.5美元/吨，较前值涨5.24% [1] - 2025年7月3日，CZCE PR主力合约收盘价5984元/吨，较前值跌0.27%；华东市场聚酯瓶片市场价6000元/吨，较前值跌0.08%；华南市场6050元/吨，较前值跌0.17% [1] - 2025年7月3日，CCFEI价格指数涤纶DTY 8875元/吨，较前值跌0.84%；涤纶POY 7275元/吨，较前值跌0.34%；涤纶FDY68D 7150元/吨，较前值持平 [2] - 2025年7月3日，CCFEI价格指数涤纶FDY150D 7150元/吨，较前值持平；涤纶短纤6760元/吨，较前值跌0.07%；聚酯切片5905元/吨，较前值跌0.08%；瓶级切片6000元/吨，较前值跌0.08% [2] 开工情况 - 2025年7月3日，聚酯产业链PX开工率78.98%，较前值持平；PTA工厂产业链负荷率76.84%，较前值持平；聚酯工厂88.52%，较前值持平；瓶片工厂75.15%，较前值持平 [1] - 2025年7月3日，PTA产业链江浙织机负荷率61.22%，较前值降3.73% [1] 产销情况 - 2025年7月3日，涤纶长丝产销率33%，较前值降7%；涤纶短纤产销率46%，较前值降14%；聚酯切片产销率51%，较前值涨20% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天；逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右，目前恢复正常；逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] - 天津一套28万吨PX装置检修推迟至7月下旬 [2] 重要资讯 - 美越达成不对等贸易协议，特朗普称越南商品入美需支付20%关税，提振市场情绪，近期原油价格大幅波动影响PX走势，PX价格跌回拉涨前水平，本月有检修计划，基本面好于PTA，刚需支撑有效 [2] - PTA三季度有新装置投产与PX时间错配，当下PX库存处于历史低位，底部支撑稳固，7月3日PX CFR中国价格为849美元/吨，成本端油价震荡整理，场内博弈氛围升温 [2] - 盘中原油行情偏弱震荡，PTA现货市场气氛不佳，递盘基差偏低，现货基差继续走弱，PTA库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，近强远弱局面难改 [2] - 多数聚酯产品理论生产亏损，但官宣的聚酯装置检修计划有限，6月刚需偏稳，7月聚酯开工有波动，在聚酯未大幅减产时PTA尚有支撑，若后期减产幅度扩大，PTA相对偏弱 [2] - 从产业链利润看，成本端强势驱动促使产业链利润分配格局再度向原料环节倾斜 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5960 - 6060元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，聚酯原料PTA及瓶片期货偏弱运行，瓶片供应端报价多数维持，供应端开工仍存下降空间，市场货源流动性预期收紧，下游终端刚需仍存，补库情绪或改善 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4746元/吨（-0.67%）收盘，日内成交量106万手；PX检修消息提振有限，价格回归整理，PX2509合约以6740元/吨（-0.30%）收盘，日内成交量22.29万手；PR跟随成本运行，2509合约以5894元/吨（-0.47%）收盘，日内成交量4.70万手 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链当下需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX、PTA、PR震荡运行（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年6月30日，WTI原油期货结算价65.11美元/桶，较前值跌0.63%；布伦特原油期货结算价67.61美元/桶，较前值跌0.24% [1] - 2025年6月27日，石脑油CFR日本现货价569.75美元/吨，较前值涨0.18%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价728.50美元/吨，较前值涨0.41% [1] - 2025年6月30日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价874.00美元/吨，较前值涨0.85% [1] - 2025年6月30日，CZCE TA主力合约收盘价4798.00元/吨，较前值涨0.42%；结算价4824.00元/吨，较前值涨1.17% [1] - 2025年6月30日，PTA国内现货价5047.00元/吨，较前值涨0.52%；CCFEI价格指数PTA内盘5050.00元/吨，较前值涨0.50%；PTA外盘653.00美元/吨（6月27日），较前值涨1.40% [1] - 2025年6月30日，CZCE PX主力合约收盘价6796.00元/吨，较前值涨0.65%；结算价6826.00元/吨，较前值涨1.46% [1] - 2025年6月30日，对二甲苯国内现货价6836.00元/吨，较前值持平；CFR中国台湾现货价875.00美元/吨，较前值涨0.92%；FOB韩国现货价850.00美元/吨，较前值涨0.95% [1] - 2025年6月30日，CZCE PR主力合约收盘价5936.00元/吨，较前值涨0.03%；结算价5956.00元/吨，较前值涨0.47% [1] - 2025年6月30日，华东市场聚酯瓶片市场价6040.00元/吨，较前值跌0.17%；华南市场市场价6090.00元/吨，较前值跌0.49% [1] - 2025年6月30日，CCFEI价格指数涤纶DTY 8950.00元/吨，较前值跌1.10%；涤纶POY 7325.00元/吨，较前值跌0.68%；涤纶FDY68D 7250.00元/吨，较前值持平；涤纶FDY150D 7250.00元/吨，较前值持平；涤纶短纤6765.00元/吨，较前值涨0.30%；聚酯切片5940.00元/吨，较前值涨0.25%；瓶级切片6040.00元/吨，较前值跌0.17% [2] 价差与基差情况 - 2025年6月30日，TA近远月价差192.00元/吨，较前值降32.00；基差252.00元/吨，较前值涨5.00 [1] - 2025年6月30日，PX PXN价差304.25美元/吨，较前值涨2.12%；PX - MX价差145.50美元/吨，较前值涨3.07%；基差40.00元/吨，较前值降44.00 [1] - 2025年6月30日，PR华东市场基差104.00元/吨，较前值降12.00；华南市场基差154.00元/吨，较前值降32.00 [1] 开工情况 - 2025年6月30日，聚酯产业链PX开工率78.98%，较前值降1.45%；PTA工厂负荷率77.34%，较前值降1.22%；聚酯工厂负荷率89.29%，较前值降0.06%；瓶片工厂负荷率80.20%，较前值持平；江浙织机负荷率64.95%，较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年6月30日，涤纶长丝产销率31.00%，较前值降19.00%；涤纶短纤产销率40.00%，较前值降14.00%；聚酯切片产销率70.00%，较前值涨8.00% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天，逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷5成左右后恢复正常，逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 周五关于欧佩克+可能提速增产消息使油价夜盘承压下行，美国可能延长关税缓冲截止日提振商品市场信心，油价日内反弹，近期原油价格大幅波动影响PX走势，月底有检修计划，PX基本面好于PTA，刚需支撑有效，PTA三季度有新装置投产与PX时间错配，当下PX库存处历史低位，底部支撑稳固 [2] - 6月30日PX CFR中国价格为874美元/吨，国际油价偏强给予PX成本支撑，华南一套80万吨检修安排兑现，场内供需偏紧预期延续 [2] - 盘中PX行情偏强成本支撑PTA，或担忧下游聚酯减产，PTA现货基差走弱，随着冲突结束油价回吐风险溢价，聚酯商品将跟跌，PTA库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，进强远弱局面难改 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6020 - 6120元/吨，较上一交易日下跌5元/吨，聚酯原料PTA及瓶片期货窄幅波动，瓶片供应端开工预期下滑，市场货源或收紧，下游终端需求谨慎跟进，采购意向不高 [2] 交易策略 - PTA弱势整理，TA2509合约以4798元/吨（0.63%）收盘，日内成交量109万手；PX受装置检修提振，PX2509合约以6796元/吨（1.01%）收盘，日内成交量29.51万手；PR跟随成本运行，2509合约以5936元/吨（0.13%）收盘，日内成交量6.41万手 [2] - 隔夜原油市场，中东地缘政治风险缓解，欧佩克及其减产同盟国8月增产预期提振供应前景，国际油价连续三天小幅收涨后小幅收跌，聚酯产业链需求不乐观，整体跟随成本波动，预计PX、PTA、PR震荡运行（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2]