据证券日报，东方金诚首席宏观分析师王青预计，短期内人民币汇率还会处于偏强运行状态。长期来 看，国际方面，伴随美联储恢复降息以及关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数还将承受一定下 行压力；但上半年美元跌幅巨大，后期也会有较强的抗跌韧性。国内方面，外部波动对我国出口的影响 或逐步显现，而逆周期调节政策加码将确保经济运行基本稳定，这方面有充足的政策空间。由此，接下 来人民币对美元汇率仍将以稳为主，持续升值或大幅贬值的风险都不大。 来源：滚动播报 ...

外汇市场表现 - 美元指数下跌0.20%至98.24 [1] - 欧元兑美元上涨0.18%至1.1642 [1] - 英镑兑美元上涨0.17%至1.3477 [1] - 澳元兑美元上涨0.17%至0.6495 [1] - 美元兑日元下跌0.21%至147.4285 [1] - 美元兑加元下跌0.15%至1.3839 [1] - 美元兑瑞郎下跌0.29%至0.8034 [1]

黄金价格驱动因素 - 美元指数下跌推动黄金上涨 美元指数因美联储主席鸽派言论大跌 黄金从3321美元涨至3378美元[1] - 特朗普施压美联储快节奏降息 通过针对票委库格勒和丽莎·库克等方式施压 可能迫使9月启动快速降息通道[1] - 白宫与美联储分歧拖累美元吸引力 宏观经济发展遇阻预期升温 四季度美元可能维持弱势格局[1] 货币政策与通胀环境 - 美国核心通胀维持高位 7月核心CPI年率3.1%高于前值2.9% 处于2%-3%温和通胀区间上方[2] - 降息可能引发通胀失控风险 美联储若贸然降息或导致高通胀卷土重来 每次降息将重创美元指数[2] - 宽松政策提振贵金属走势 降息预期下黄金白银获得支撑 非美货币同步受提振[2] 技术形态与价格走势 - 黄金呈现收敛三角形结构 4月22日至今形成五次顶部四次底部 价格区间持续收敛[4] - 当前波段突破在即 上周三启动上涨触及3386美元 距离3400关口仅14美元空间[4] - 向上突破概率显著 美元弱势与政策矛盾持续 技术面支持金价突破上轨[4]

关税政策更新 - 特朗普政府公布新关税框架，将各国分为三类税率：已达成协议经济体税率15%，未达成协议且顺差大国税率19%-50%，未列明经济体税率10%[5] - 中美关税再次暂停90天，现行税率维持10%，但24%关税暂缓执行，绕道出口可能面临高达40%关税[5] - 美国商务部有8项232调查进行中，涉及芯片、药品、多晶硅等行业，芯片关税可能高达200%-300%[6] - 中美关税谈判存在变数，70%概率维持现状，25%概率关税战卷土重来[7] - 现有关税政策估算拉高美国加权平均关税税率至约20%，此前暂缓期内为17%[7] 经济数据与影响 - 7月核心CPI通胀微升，关税对商品价格影响逐渐显露但未显著增强，超级核心CPI回升主要因季节性因素[11] - 7月新增非农就业7.3万人，低于预期的10.4万人，5-6月数据下修25.8万人，失业率从4.117%升至4.248%[13] - 关税政策估算可能拉高美国通胀率0.8-1.6个百分点，拉低GDP 0.8个百分点，但实际影响或低于模型估算[7] - 7月实体经济数据喜忧参半：零售销售环比0.5%仍较高，工业生产环比转负至-0.1%，房地产数据温和回升[20][21] 政策与市场展望 - 美联储暗示9月可能重启降息，预计今年还有2次25个基点降息，维持年底美元指数95点位的预测[3][37] - 8月美元指数较7月底下跌2.3%至97.72，主要因兑欧元贬值2.6%，兑日元贬值2.5%，兑英镑贬值2.4%[36]

美元指数表现 - 美元指数最新价报98.32 跌幅0.08% 开盘价为98.44 仍处于疲软态势 [1] - 美元指数在98.65阻力位下方盘整 受7月末高点延伸出的下降趋势线压制 [2] - 指数在97.90附近找到支撑 维持在50期与100期指数移动平均线上方 呈现短期看涨动能 [2] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔全球央行年会释放降息信号 为9月开启宽松政策铺路 [1] - 市场普遍预期9月会议降息25个基点 年底前累计降息接近50个基点 [1] - 鲍威尔表态巩固降息预期 强化货币政策转向共识 尽管未明显超出市场预期 [1] 市场关注因素 - 投资者重点关注即将发布的PCE物价指数和8月非农就业报告 以获取政策路径确认信号 [1] - 政治不确定性加剧美元压力 特朗普多次批评美联储政策并威胁解雇理事库克 [1] - 政治干扰言论叠加偏弱基本面背景 令美元短期面临持续下行风险 [1]

黄金期货价格表现 - 2025年12月黄金期货价格下跌6.5美元至每盎司3410.7美元，跌幅0.19% [1] - 白银期货价格下跌34美分至每盎司39.050美元，跌幅0.86% [2] 市场交易特征 - 黄金市场重回夏季平淡交易模式，基本消化美联储主席鲍威尔讲话影响 [1] - 金价难以摆脱盘整格局，3400美元整数关口构成近期明显技术压力 [2] 货币政策影响因素 - 美联储主席鲍威尔暗示最早9月政策会议可能降息 [1] - 美联储面临通胀率高于2%目标且上升的挑战，同时劳动力市场出现疲软迹象 [1] - 美联储决策者对降息决策存在分歧 [1] 美元指数影响 - 美元指数当天上涨0.73%至98.430，给金价带来压力 [1] - 分析认为美元持续疲软将继续提振金价 [1] 市场预期与支撑因素 - 美国政府对央行干预及政策失误可能性成为市场更大担忧 [1] - 尽管全球不确定性缓解，金价仍受到良好支撑，下行风险有限 [1]

外汇市场表现 - 美元指数上涨0.74%至98.44 [1] - 欧元兑美元下跌0.87%至1.1622 [1] - 英镑兑美元下跌0.54%至1.3455 [1] - 澳元兑美元下跌0.12%至0.6484 [1] - 美元兑日元上涨0.54%至147.7345 [1] - 美元兑加元上涨0.23%至1.3860 [1] - 美元兑瑞郎上涨0.56%至0.8058 [1] 货币对变动方向 - 非美货币多数下跌 [1] - 美元兑主要货币普遍走强 [1]

人民币对美元汇率日K线图 ◎记者 黄冰玉 陈佳怡 自上周五美联储主席鲍威尔向全球市场"放鸽"之后，8月25日，在岸人民币对美元汇率强势上涨，开盘 连续升破多个关口，收盘报7.1517，较前一交易日收盘价上涨288个基点。 分析人士认为，人民币走强受美元指数回落、中间价大幅调升及资本市场情绪回暖等多重因素推动。展 望后市，美元指数走势仍是全球外汇市场的关键变量，但当前决定人民币汇率的核心因素仍是内生动 能。在内外因素共同影响下，"稳中有升""双向波动"仍将是人民币汇率走势的主基调。 多重因素支撑走强 8月25日，在岸人民币对美元汇率强势拉升，开盘即升破7.18、7.17两个关口，报7.1685；随后又连续升 破7.16和7.15两个关口；截至16时30分收盘，报7.1517，较前一交易日收盘价上涨288个基点，创2024年 11月以来收盘价新高；日内最高触及7.1480，创下近一个月来盘中新高。 分析人士认为，人民币汇率走强，受到美元走弱、中间价升值、股市走强等多重因素的支撑。 受美联储降息预期升温影响，美元指数大幅回落。鲍威尔当地时间8月22日在杰克逊霍尔全球央行年会 上表示"可能需要调整政策立场"，被广泛解 ...

美元指数走势 - 美元指数DXY触及98水平 [1] - 日内涨幅达0.18% [1]

美元指数表现 - 美元指数DXY触及98水平 [1] - 日内涨幅达0.18% [1]