公司募投项目进展 - 公司定向增发募集资金主要用于“拓天行业大模型研发及AIGC应用产业化项目” [2] - 截至2025年半年度 该项目已投入金额为1658.91万元 占募集资金承诺投资总额的1.84% [2] - 项目预计达到预定可使用状态日期为2027年10月31日 [2] 公司资金管理与使用 - 公司严格按照募集资金使用计划进行资金投入 并根据项目实施进度合理安排资金使用 [2] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理 以提高资金使用效率 保障投资者利益 [2] 公司研发与创新成果 - 公司持续进行研发投入 不断推动技术进步和产品创新 [2] - 截至2025年半年度 公司已取得软件著作权37项 专利证书9项 [2] - 未来 公司将继续加大研发力度 推动技术创新 以提升公司的核心竞争力 [2]

AI营销的核心价值与逻辑 - AI营销通过对海量用户数据的实时分析与学习，构建精准用户画像，实现“在正确的时间，通过正确的渠道，向正确的人传递正确的信息”，从而极大提升营销的个性化程度与转化效率 [2] - AI营销推动营销从一门依赖经验判断的“艺术”，转变为一门可预测、可优化、可衡量的“科学” [6] AI营销的实战应用场景 - **智能内容创作与个性化推荐**：集成AIGC技术，企业能基于产品特性、市场热点及用户偏好快速生成多样化营销素材 例如天津某文娱品牌利用此类工具实现宣传物料生产效率的数倍提升，并针对不同平台与用户圈层进行内容自动适配，显著提升用户互动率与品牌好感度 [3] - **精准用户触达与转化优化**：AI算法通过分析用户多触点行为数据，预测购买意向与生命周期价值 例如天津一家高科技制造企业通过构建自定义预测模型，对渠道访客进行实时评分与分层，系统自动分配高意向潜客线索并推送个性化培育内容，最终使销售线索转化率获得显著提升 [3] - **数据驱动的全链路效果评估**：AI通过多触点归因分析，科学评估每个营销渠道与用户交互对最终转化的贡献度，帮助企业将预算倾斜向真正高效的渠道与策略，实现营销投资回报率的持续优化 [4] AI营销的服务模式与生态发展 - 领先的科技服务商（如天津的壹联科技）的服务模式以客户商业目标为原点进行深度定制，涵盖从策略规划、数据整合、算法模型构建到效果评估的完整闭环服务体系，确保企业投入转化为可量化的商业价值 [2] - 成功的AI营销实践需兼顾技术前沿探索与商业伦理坚守 未来多模态大模型等技术将创造更自然的沉浸式营销体验，同时数据隐私保护与算法公平性是行业共识 优秀服务提供者坚持“数据驱动与伦理并重”原则以赢得长期信任 [5] - 科技企业通过主动探索大模型等前沿技术，并与具体营销场景结合进行快速试错与迭代，能打造出兼具技术创新力与市场检验的解决方案 [5] AI营销对企业发展的战略意义 - 人工智能已成为切实推动企业增长的核心引擎，其价值体现在效率提升、成本优化以及推动营销向“科学”转变 [6] - 对于志在未来的企业，主动理解并布局AI营销能力，构建属于自己的数据智能护城河，是应对市场不确定性、赢得持续竞争优势的关键之举 [6]

模型发布与开源 - 美团LongCat团队正式发布并开源图像生成与编辑模型LongCat-Image，模型参数规模为60亿（6B）[1] - 该模型旨在通过一套统一架构处理文本生成图像及自然语言指令编辑任务[1] - 模型已在GitHub平台开源，功能可通过LongCat APP或网页端（longcat.ai）体验[5] 模型架构与技术特点 - 采用文生图与图像编辑同源的混合骨干架构（MM-DiT+Single-DiT），并整合了视觉语言模型（VLM）条件编码器[2] - 模型支持通过文本提示生成图像，并可通过自然语言指令对图像进行多轮编辑，官方列举了包括对象添加/移除、风格迁移、背景替换、文本修改等在内的15类编辑任务[2] - 模型强调对中文文本生成的支持，声称能够处理标准汉字、生僻字及部分书法字体，并可根据场景自动调整字体、大小和排版[3] - 通过模型结构轻量化与训练策略优化，宣称可在消费级GPU上实现高效推理，并生成具有“摄影棚级”细节的图像[4] 性能评估数据 - 在图像编辑基准测试GEdit-Bench和ImgEdit-Bench中，LongCat-Image得分分别为7.60/7.64（中英文）和4.50，均达到开源模型中的领先（SOTA）水平[5] - 在中文文本渲染专项评测ChineseWord中，得分为90.7分[5] - 在文生图基础能力测试GenEval和DPG-Bench中，得分分别为0.87和86.8[5] 战略意义与行业影响 - 此次开源动作显示出公司在AIGC领域，特别是针对中文市场及复杂图像编辑需求的技术布局[5] - 开源策略有助于其吸引开发者生态，并在快速发展的图像生成领域建立影响力[5] - 官方表示，此次开源旨在支持从研究到商业应用的全流程，并邀请开发者参与共建[5]

公司产品与技术动态 - 万兴科技旗下视频创意产品Wondershare Filmora正式接入谷歌新一代图像生成与编辑模型Nano Banana Pro [1] - 这是继Wondershare SelfyzAI、Wondershare Media.io之后，公司旗下又一款接入该模型的创意软件产品 [1] - Nano Banana Pro模型基于Gemini 3 Pro架构打造，具备强大的推理能力、丰富的世界知识与实时信息处理机制 [1] 产品功能与性能提升 - 接入Nano Banana Pro后，Wondershare Filmora内置的文生图功能实现全方位提升，支持无损画质输出，出图速度快、比例切换灵活 [2] - 产品在图像细节、语义理解与文字渲染方面表现卓越，用户可通过自然语言指令实现对画面中任意元素的像素级控制 [2] - 该功能为视频前期分镜设计及“图片+视频”工作流奠定坚实基础，适用于短视频创作、AI漫剧、影视剪辑、营销推广等多类场景 [2] 产品市场地位与用户基础 - Wondershare Filmora是全球累计活跃用户超过4亿的视频编辑解决方案，稳居AI音视频赛道头部阵营 [3] - 产品近期发布了V15全新版本，首次在通用型视频创意软件中实现从AI素材生成、AI续写到精细剪辑的一站式体验 [3] - 新版本还提供双时间线编辑、多工程编辑、多预览窗编辑等专业能力，可广泛应用于媒体、娱乐领域内容创作 [3] 公司业务与全球化布局 - 万兴科技业务覆盖全球200多个国家和地区，累计活跃用户突破20亿 [4] - 公司旗下拥有万兴喵影、万兴天幕AI、万兴超媒Agent、万兴脑图、万兴图示等多款明星产品 [4] - 公司海外收入占比已持续超过90%，并在深圳、长沙、杭州、温哥华、东京等地设立运营中心 [4] 行业前景与市场预测 - 据行业预测，2030年全球90%的数字内容将由AI生成 [3] - 至2032年，生成式AI市场规模有望突破1.8万亿美元，其中图像与视频类内容增长尤为显著 [3] - AIGC产业正从技术竞争走向场景落地与生态共建 [3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 报告核心观点围绕AI技术驱动的产业变革与投资机会展开，重点关注AI入口竞争、应用落地及对传统商业模式的潜在影响，同时覆盖电影、电视剧、游戏、互联网、新业态等多个传媒子板块的结构性机会[5][6][7][8][9] - 建议持续把握AI+应用逐步落地，关注B端、C端用户真实反馈及商业模式延展，并沿新渠道+新内容方向进行布局[10][45] 本周行业动态与事件总结 - **AI入口竞争**：字节跳动于12月1日发布豆包手机助手技术预览版，该助手基于豆包大模型，具备系统级操作权限，可实现跨应用操作，但实测中微信、淘宝、支付宝等App出现安全限制，豆包随后对金融、游戏等场景的操作能力进行了规范化调整[5] - **行业要闻**： - 游戏《洛克王国：世界》定档2026年3月26日[10][22] - 可灵AI 2.6版本全量上线，搭载首个音画同出模型[10][22] - 2025年中国电竞产业收入达293.31亿元，同比增长6.40%，用户规模超4.95亿人，同比增长1.06%[10][23][24] 细分领域投资建议与关注标的 - **电影/电视剧方向**： - 关注优质进口片《疯狂动物城 2》、《阿凡达 3》等对票房的带动作用[5] - 建议关注电影出品/发行方及院线公司：中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等[5] - 电视剧行业受新政指导，关注长视频平台、IPTV/OTT平台及剧集制作方：芒果超媒、爱奇艺、新媒股份、海看股份、华策影视、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视等[5] - **AI应用方向**： - 关注文生图片能力提升对IP内容升维的加速作用，以及AI漫剧产业趋势[6] - 建议关注IP版权&工业化内容生产方：中文在线、阅文集团、掌阅科技、荣信文化等[6] - 建议关注生产技术工具&渠道&流量平台：快手、哔哩哔哩、昆仑万维、捷成股份、腾讯等[6] - 关注AI底层技术迭新下，有收入结构的教育、电商、营销、游戏、短剧等应用方向[6] - 重视AI端侧（玩具、教育、家居等）与多模态大模型结合的产业升级机会[6][7] - **互联网方向**： - 重视AI Agent技术能力推进及入口竞争演绎，关注其对流量广告、激励等原有商业模式的影响[5][7] - 建议关注头部互联网公司在AI技术研发、应用落地及组织架构调整中的战略价值[7] - 关注标的包括：腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、哔哩哔哩、腾讯音乐、网易云音乐、美图公司等[7] - **游戏方向**： - 财报交易博弈结束，产品趋势基本验证，财报兑现度较高[8] - 建议关注大单品+新管线游戏，如《王者荣耀》、《三角洲行动》、《超自然行动组》等[8] - 基于新产品周期，关注头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应[8] - 建议关注标的包括：腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界、心动公司、吉比特、三七互娱等[8] - **新业态方向**： - **团播**：认为其推动行业从依赖个人魅力的“偶然性增长”转向系统创新的“确定性增长”，模式升级且收入结构健康[9] - 建议关注：①直接布局团播业务的公司，如网龙、遥望科技；②受益平台公司，如快手、哔哩哔哩；③具备网红/艺人运营能力或场地设备服务的公司，如奥拓电子、姚记科技[9] - **卡牌潮玩方向**：建议关注泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、大麦娱乐、阅文集团、卡游、TopToy等[9] - **国有出版等方向**： - 部分出版公司在教育等新业态探索落地，并强化分红持续性[10] - 重视国有传媒公司推动产业并购整合的意向和进度[10] - 建议关注皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒等[10] 市场与数据表现总结 - **板块表现**：2025年12月1日至12月5日，申万传媒行业指数下跌3.86%，在申万所有31个行业中排名垫底[10][13] - **A股个股涨跌**：周涨幅前五为联建光电(+28.62%)、博纳影业(+23.60%)、迅游科技(+10.76%)、天威视讯(+8.06%)、长江传媒(+6.27%)；跌幅前五为荣信文化(-15.23%)、蓝色光标(-13.98%)、掌阅科技(-13.30%)、宣亚国际(-12.70%)、福石控股(-12.26%)[14][19] - **港股个股涨跌**：周涨幅前五为云游控股(+6.02%)、禅游科技(+5.68%)、微博-SW(+4.97%)、疯狂体育(+2.53%)、宝尊电商-W(+2.47%)；跌幅前五为美图公司(-12.67%)、游莱互动(-9.84%)、指尖悦动(-8.21%)、知乎-W(-6.17%)、创梦天地(-6.06%)[21][22] - **AI投融资**：本周（12.1-12.5）人工智能领域共发生15起融资事件，其中清微智能获得20亿元人民币C轮融资（最新估值120亿人民币），BFL获得3亿美元B轮融资（最新估值208亿人民币）[30][31] - **游戏数据**： - 中国iOS手游畅销榜：《王者荣耀》多日位居榜首，《恋与深空》因新活动单日上升41名后登顶，《逆水寒》新进榜至第十名[32][33] - 微信畅销小游戏榜首为《向僵尸开炮》[34][35] - 中国App Store畅销游戏榜中，《开心消消乐》位居第一[35][37] - 美国Google Play畅销游戏榜中，《Coin Master》位居榜首[36][38] - **影视数据**： - **电影**：本周（12.1-12.7）全国总票房7.98亿元，《疯狂动物城2》以6.06亿元周票房、75.9%的票房占比强势领跑[39][40] - **电视剧**：爱奇艺《唐朝诡事录之长安》以1.72亿正片播放量、13.70%市占率位居第一[41][42] - **综艺**：腾讯视频《现在就出发 第三季》以17.53%的正片播放市占率稳居榜首[43][44] 公司动态摘要 - **世纪华通**：拟将回购的1,280,000股股份用途变更为注销并减少注册资本，约占公司总股本的0.0172%[10][26] - **电广传媒**：拟与芒果超媒、张旅集团共同投资设立“张家界芒果文旅有限公司”，注册资本1.8亿元人民币，三方各出资6,000万元，持股约33.33%[29] - **新媒股份**：特定股东横琴红土融耀计划减持251,224股，占公司总股本0.11%[24] - **电魂网络**：股东胡玉彪计划减持不超过2,438,967股，不超过公司总股本1.00%[25] - **三七互娱**：公司及相关责任人收到中国证监会《行政处罚决定书》[27][28]

公司业务与市场定位 - 公司是我国最早出海的软件企业之一 2003年成立之初即探索将软件卖到世界各地 目前90%以上收入来自海外市场 [1] 行业趋势洞察 - 数字创意产业已进入“视频为王”时代 当前互联网80%流量为视频流量 未来将进一步向VR、3D等形态演进 [2] - 创作主体呈现平民化趋势 全球创作者群体已从过去约5000万专业设计者扩展到如今近40亿广泛创作者与10亿准专业用户 [2] - 生活场景线上化 虚拟空间逐渐成为大众生活重心 内容创作与消费的边界持续融合 [2] - AI赋能下的创作者经济已成为值得关注并充满潜力的赛道 [2] 公司产品创新与布局 - 公司率先布局AIGC赛道 旗下已推出视频创意、绘图创意及文档创意等多类软件 [3] - 视频创意软件万兴喵影2026打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台 [3] - 绘图创意软件万兴脑图V13是国内首款支持脑图节点拓展笔记的专业思维导图软件 [3] - 全新万兴图示V15聚焦AI绘图与智能交互 万兴PDF V12支持智能加密、专业翻译等全新AI功能 [3] 公司技术突破与生态建设 - 公司与华为云联合成立“AI视频大模型实验室”并发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 该模型依托百亿级数据沉淀 相比1.0版本性能平均提升约90% [4] - 其海外版Wondershare ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0文生视频评测中跻身全球前三 摄像机运动与运动合理性两项关键指标位居全球第一 [4] - 公司已牵手微软、英伟达、华为等企业加速构建AI应用创新生态 [4] - 公司前三季度AI服务器调用量已突破8亿次 用户对产品AI功能的使用热度持续攀升 [4]

公司产品与技术动态 - 万兴科技旗下视频创意产品Wondershare Filmora正式接入谷歌新一代图像生成与编辑模型Nano Banana Pro [1] - 这是继Wondershare SelfyzAI、Wondershare Media.io之后，公司旗下又一款接入该模型的创意软件产品 [1] - 接入后，Wondershare Filmora内置的文生图功能实现全方位提升，优化了视频前期分镜设计及“图片+视频”工作流程 [1] - 该功能适用于短视频创作、AI漫剧、影视剪辑、营销推广与社交媒体内容生产等多类场景 [1] 公司市场地位与产品表现 - Wondershare Filmora是万兴科技全球化布局的核心产品之一，全球累计活跃用户超过4亿 [2] - 该产品稳居AI音视频赛道头部阵营，此次接入Nano Banana Pro进一步巩固了其在AIGC视频创意软件领域的领先地位 [2] - 万兴科技被视为“中国版Adobe”，旗下拥有万兴喵影、万兴天幕AI、万兴超媒Agent等多款明星产品 [2] - 公司业务覆盖全球200多个国家和地区，海外收入占比已持续超过90% [2] 行业趋势与市场前景 - AIGC产业正从技术竞争走向场景落地与生态共建 [2] - 据行业预测，2030年全球90%的数字内容将由AI生成 [2] - 预计到2032年，生成式AI市场的规模有望突破1.8万亿美元，其中图像与视频类内容增长尤为显著 [2]

AI行业重大并购与战略调整 - Meta收购AI可穿戴设备初创公司Limitless 该公司制造小型AI驱动吊坠 可执行记录对话和生成摘要等任务 历史融资数据显示其从奥尔特曼、A16z等投资者处筹集超过3300万美元 其旗下知名AI语音转写工具Rewind将在两周后下线[2] - 微软正与博通洽谈合作设计未来的定制芯片 若合作达成 微软将从当前的定制芯片供应商Marvell转向博通 此举背景是定制芯片需求激增 企业争相采购更多半导体以扩大AI产品布局 博通被视为英伟达最具竞争力的潜在对手之一[3] - Marvell为争取Meta的更多业务 已同意减免部分芯片设计的前期工程费用 Meta计划于2027年推出这款定制芯片[3] AI大模型竞争与产品发布动态 - OpenAI被曝最快将于下周二发布GPT-5.2 作为对谷歌与Anthropic加速竞争的首次“应急式”回应 内部计划发布日期为12月9日 较原定的12月下旬计划明显提前[2] - 知情人士称GPT-5.2应该能弥补谷歌上个月发布Gemini 3所拉开的差距 目前Gemini 3在多项评测中名列前茅 OpenAI首席执行官Sam Altman宣布公司进入“红色警报”状态以快速应对竞争压力[2] - Altman在内部评估中表示 即将推出的GPT-5.2在推理能力上将“领先于谷歌的Gemini 3”[2] AI应用的社会影响与潜在风险 - 网络社交平台出现“AI带娃”现象分享 有攻略称“一部手机就能解放父母” “情感替身可实现全程陪伴” 有案例显示小孩被AI大模型“硬控”数小时不愿放下手机[2] - 一些AI工具提供定制“智能体”功能 可克隆和家长声音、语气相同的“情感替身”与孩子对话[2] - 有用户表示孩子使用“AI陪伴”三个多月后出现了厌学情况 儿童心理研究学者指出过度依赖“AI带娃”可能使孩子陷入网络沉迷 损害身心健康 并可能导致孩子形成依赖 削弱独立思考能力[3]

公司业务与市场地位 - 公司是中国最早一批软件出海的企业 2003年成立之初就探索将软件卖到世界各地 目前90%以上收入来自海外市场 [1][2] - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司 业务覆盖200多个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 被视为“中国版Adobe” [4] 行业趋势洞察 - 数字创意产业已进入“视频为王”的时代 当前互联网80%流量为视频流量 未来将进一步向VR、3D等形态演进 [2] - 创作主体平民化趋势显著 全球创作者群体已从过去约5000万专业设计者 扩展到如今近40亿广泛创作者与10亿准专业用户 [2] - 生活场景线上化 虚拟空间逐渐成为大众生活重心 内容创作与消费的边界正在持续融合 [2] - AI赋能下的创作者经济已成为值得关注并充满潜力的赛道 [3] 公司产品创新与AI布局 - 公司率先布局AIGC赛道 坚定以AI技术驱动产品创新 旗下已推出视频创意、绘图创意及文档创意等多类软件 [3] - 全新发布的视频创意软件万兴喵影2026 打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台 [3] - 绘图创意软件万兴脑图V13是国内首款支持脑图节点拓展笔记的专业思维导图软件 [3] - 全新万兴图示V15聚焦AI绘图与智能交互 全新万兴PDF V12支持智能加密、专业翻译等全新AI功能 [3] 公司技术突破与生态合作 - 公司与华为云联合成立“AI视频大模型实验室”并发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 该大模型依托百亿级数据沉淀 相比1.0版本性能平均提升约90% [4] - 其海外版Wondershare ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0文生视频评测中跻身全球前三 摄像机运动与运动合理性两项关键指标位居全球第一 [4] - 公司已牵手微软、英伟达、华为等企业 加速构建AI应用创新生态 [4] - 公司前三季度AI服务器调用量已突破8亿次 用户对产品AI功能的使用热度持续攀升 [4]

公司业务与市场定位 - 公司是中国最早一批软件出海的企业 2003年成立之初就探索将软件卖到世界各地 目前90%以上收入来自海外市场[3] - 公司是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司 业务覆盖200多个国家和地区 累计活跃用户突破20亿 被视为“中国版Adobe”[5] 行业趋势洞察 - 数字创意产业已进入“视频为王”的时代 当前互联网80%流量为视频流量 未来将进一步向VR、3D等形态演进[3] - 创意内容创作主体呈现平民化趋势 全球创作者群体已从过去约5000万专业设计者 扩展到如今近40亿广泛创作者与10亿准专业用户[3] - 生活场景线上化趋势明显 虚拟空间逐渐成为大众生活重心 内容创作与消费的边界正在持续融合[3] - AI赋能下的创作者经济已成为值得关注并充满潜力的赛道[4] 公司产品创新与AI布局 - 公司率先布局AIGC赛道 坚定以AI技术驱动产品创新 旗下已推出视频创意、绘图创意及文档创意等多类软件[4] - 全新发布的视频创意软件万兴喵影2026 打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台[4] - 绘图创意软件万兴脑图V13是国内首款支持脑图节点拓展笔记的专业思维导图软件[4] - 全新万兴图示V15聚焦AI绘图与智能交互 全新万兴PDF V12支持智能加密、专业翻译等全新AI功能[4] 公司技术突破与生态合作 - 公司与华为云联合成立“AI视频大模型实验室” 并发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 该大模型依托百亿级数据沉淀 相比1.0版本性能平均提升约90%[5] - 其海外版Wondershare ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0文生视频评测中跻身全球前三 摄像机运动与运动合理性两项关键指标位居全球第一[5] - 公司已牵手微软、英伟达、华为等企业 加速构建AI应用创新生态[5] - 公司前三季度AI服务器调用量已突破8亿次 用户对产品AI功能的使用热度持续攀升[5]