财务表现 - 2025年中报营业总收入149.15亿元 同比增长3.06% 第二季度营收78.56亿元 同比增长4.12% [1] - 归母净利润25.97亿元 同比增长16.37% 第二季度净利润14.22亿元 同比增长28.37% [1] - 扣非净利润23.06亿元 同比增长6.62% [1] - 毛利率30.0% 同比提升2.78个百分点 净利率19.52% 同比提升12.96% [1] - 每股收益0.13元 同比增长18.18% 每股净资产4.06元 同比增长4.76% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金99.02亿元 同比增长51.2% 应收账款47.32亿元 同比增长17.74% [1] - 有息负债97.04亿元 同比增长3.05% [1] - 每股经营性现金流0.49元 同比大幅增长69.91% [1] - 三费总额14.79亿元 占营收比例9.92% 同比增长3.7% [1] 资本回报与业务质量 - 2024年ROIC为5.55% 近10年中位数ROIC为5.92% 资本回报率处于一般水平 [3] - 2024年净利率18.84% 显示产品附加值较高 [3] - 货币资金/流动负债比例为51.27% 应收账款/利润比例达96.63% [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] - 历史财报表现相对良好 但投资回报能力整体偏弱 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.12亿元 同比增长7.07% 其中第二季度营收3.5亿元 同比增长15.64% [1] - 归母净利润4106.26万元 同比下降31.97% 但第二季度单季净利润2834.96万元 同比大幅增长82.07% [1] - 毛利率53.74% 同比下降14.6个百分点 净利率5.77% 同比下降36.48% [1] - 三费总额3.14亿元 占营收比例44.17% 同比下降2.65% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1.12亿元 同比下降13.62% 应收账款2.53亿元 同比下降17.26% [1] - 有息负债3985.87万元 同比激增99.25% [1] - 每股经营性现金流-0.0元 同比恶化102.54% 每股收益0.15元 同比下降31.96% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达540.59% [1][2] 投资回报与业务质量 - 2024年ROIC为5.53% 净利率3.38% 显示资本回报率一般且产品附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数13.96% 最低为2022年的2.65% [2] - 业务主要依赖研发及营销驱动 需关注其实际驱动力质量 [2] 机构持仓 - 华夏远见成长一年持有混合A持仓276.12万股 为最大持仓基金 该基金规模6.22亿元 近一年上涨106.28% [2][3] - 嘉实润泽量化定期混合持仓1.5万股 持仓未发生变动 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入132.46亿元 同比上升41.3% 归母净利润-11.8亿元 同比下降20.9% [1] - 第二季度营业总收入14.76亿元 同比下降74.3% 第二季度归母净利润-6.87亿元 同比上升9.56% [1] - 毛利率0.44% 同比减91.26% 净利率-10.56% 同比减0.15% [1] 资产负债结构 - 货币资金88.44亿元 同比增长9.83% 应收账款8.32亿元 同比激增473.55% [1] - 有息负债571.22亿元 同比微降1.46% 有息资产负债率达48.39% [1][5] - 每股净资产-6.37元 同比恶化544.27% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.41元 同比减少57.42% [1] - 货币资金/流动负债仅20.72% 近3年经营性现金流均值/流动负债仅10.28% [5] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达10.66倍 [5] 费用控制与运营效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计12.58亿元 三费占营收比9.5% 同比减15.25% [1] - 存货/营收比率高达386.46% [6] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅1.79% 2024年ROIC低至-9.81% [3] - 上市以来27份年报中出现4次亏损 [3] - 净利率去年为-34.95% 显示产品或服务附加值不高 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7564.3万元，同比下降22.6% [1] - 归母净利润-4436.19万元，同比下降146.22% [1] - 第二季度营业总收入4158.23万元，同比下降30.46%，归母净利润-2654.81万元，同比下降138.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率47.58%，同比减少20.85个百分点 [1] - 净利率-59.03%，同比恶化208.47个百分点 [1] - 历史净利率表现疲弱，去年净利率为-83.77% [2] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7617.87万元，三费占营收比重达100.71%，同比增加13.75个百分点 [1] - 财务费用状况堪忧，近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.22元，同比大幅下降722.23% [1] - 货币资金/流动负债比例仅为46.12%，流动性压力显著 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.16%，现金流覆盖能力严重不足 [2] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数为-14.67%，投资回报表现极差 [2] - 2024年ROIC低至-543.62%，为历史最差水平 [2] - 上市以来12份年报中出现5次亏损记录 [2] 业务模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动，产品或服务附加值不高 [2] - 商业模式需重点关注营销驱动力背后的实际运营情况 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.03亿元 同比下降11.74% [1] - 归母净利润4034.7万元 同比下降48.87% [1] - 第二季度营业总收入3.36亿元 同比上升15.9% [1] - 第二季度归母净利润2932.95万元 同比下降38.34% [1] - 扣非净利润3520.8万元 同比下降56.92% [1] - 毛利率19.77% 同比下降21.22个百分点 [1] - 净利率8.51% 同比下降38.58个百分点 [1] - 每股收益0.53元 同比下降61.59% [1] 资产负债结构 - 应收账款6.78亿元 同比增长29.67% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达483.25% [1][3] - 货币资金1.98亿元 同比增长1.46% [1] - 有息负债1571.37万元 同比下降91.55% [1] - 每股净资产19.89元 同比增长22.51% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.7元 同比下降162.07% [1] - 三费总额3051.83万元 占营收比例6.07% 同比增1.09个百分点 [1] 投资回报指标 - 2024年ROIC为11.21% 资本回报率一般 [3] - 历史中位数ROIC为15.12% 投资回报良好 [3] - 2024年净利率12.16% 产品附加值较高 [3] 业绩预期与战略规划 - 分析师普遍预期2025年业绩1.41亿元 每股收益1.86元 [3] - 公司考虑并购液压流体连接件渠道和工厂 形成产业规模 [4] - 计划参与国企混改 合资组建或收购维修中心进行升级改造 [4]

核心财务表现 - 营业总收入5.8亿元 同比下降34.64%[1] - 归母净利润1309.78万元 同比大幅上升331.48%[1] - 第二季度营业总收入2.38亿元 同比增长34.04% 扭转下滑趋势[1] - 第二季度归母净利润257.55万元 同比飙升706.74%[1] 盈利能力指标 - 毛利率13.23% 同比提升48.63个百分点[1] - 净利率2.27% 同比大幅提升397.69个百分点[1] - 扣非净利润1946.14万元 同比激增733.23%[1] - 每股收益0.09元 同比增长350%[1] 成本费用结构 - 三费总额6372.67万元 占营收比例10.99%[1] - 三费占营收比同比上升45.41%[1] - 财务费用 销售费用和管理费用总和占营收同比增幅达45.41%[1] 资产负债状况 - 货币资金2.3亿元 同比增长11.36%[1] - 应收账款12.53亿元 同比下降24.04%[1] - 有息负债23.56亿元 同比激增129.48%[1] - 每股净资产10.45元 同比下降7.82%[1] 现金流表现 - 每股经营性现金流1.33元 同比增长18.16%[1] - 货币资金/流动负债仅为14.85%[2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.06%[2] 债务风险指标 - 有息资产负债率达31.78%[2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负[2] - 近3年经营性现金流均值为负[2] 历史业绩表现 - 公司上市以来ROIC中位数为24.9%[1] - 2024年ROIC为-2.69% 投资回报极差[1] - 上市8年来亏损年份2次 显示生意模式比较脆弱[1]

核心财务表现 - 营业总收入7.96亿元 同比增长14.32% [1] - 归母净利润亏损1553.02万元 同比扩大25.18% [1] - 第二季度营收4.33亿元 同比增长26.69% 但单季度净利润亏损190.2万元 同比恶化292.99% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.7% 同比下降8.91个百分点 [1] - 净利率-2.74% 同比下滑22.53个百分点 [1] - 近10年ROIC中位数为-1.48% 2022年最低达-5.88% [3] - 历史28份年报中出现10次亏损 [3] 成本费用结构 - 三费总额7402.16万元 占营收比例9.3% 同比下降2.38个百分点 [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达63.11% [4] 资产负债状况 - 货币资金1.53亿元 同比下降13.7% [1] - 应收账款3.54亿元 同比增长19.3% [1] - 有息负债5.34亿元 有息资产负债率达21.37% [1][4] - 流动比率0.76 货币资金/流动负债仅18.6% [1][4] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.22元 同比增长6.59% [1] - 每股净资产1.69元 同比下降5.62% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为6.5% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.07亿元 同比微增0.78% [1] - 归母净利润1469.79万元 同比大幅上升214.92% [1] - 第二季度营收3.59亿元 同比增长6.75% 归母净利润850.62万元 同比激增977.12% [1] 盈利能力 - 毛利率达69.86% 同比提升3.53个百分点 [1] - 净利率为2.08% 同比增幅达212.5% [1] - 扣非净利润487.64万元 同比增长230.17% [1] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用合计3.83亿元 [1] - 三费占营收比例为54.24% 同比下降1.63% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.31元 同比大幅增长414.52% [1] - 每股收益0.04元 同比增长213.39% [1] - 每股净资产6.26元 同比小幅下降1.35% [1] 资产负债结构 - 货币资金2.66亿元 同比下降20.28% [1] - 应收账款1.12亿元 同比下降22.42% [1] - 有息负债3.29亿元 同比下降16.12% [1] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC为10.15% [1] - 2024年ROIC为-2.59% 为历史最低水平 [1] - 上市以来4份年报中出现1次亏损 [1] 商业模式 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.85亿元，同比增长19.64% [1] - 归母净利润9457.39万元，同比增长25.48% [1] - 第二季度营收8.74亿元，同比增长9.3%，但归母净利润6328.06万元，同比下降11.45% [1] - 扣非净利润8344.78万元，同比大幅增长52.58% [1] - 净利率7.35%，同比微增0.49%，毛利率35.32%，同比下降3.12% [1] - 三费占营收比12.69%，同比下降24.04%，费用控制效果显著 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金21.93亿元，同比下降14.71% [1] - 应收账款42.75亿元，同比增长9.02%，占最新年报归母净利润比例高达1874.94% [1][2] - 有息负债7.4亿元，同比增长9% [1] - 每股经营性现金流-0.23元，同比大幅下降293.83% [1] - 每股净资产11.6元，同比增长1.17% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为2.72%，资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为8.93%，投资回报一般 [1] - 历史最差年份2015年ROIC为-8.53%，投资回报极差 [1] - 上市以来28份年报中亏损2次，显示生意模式比较脆弱 [1] 机构持仓情况 - 长城久嘉创新成长混合A新进十大持仓，持有500万股，基金规模20.51亿元，近一年上涨103.41% [3] - 5只基金新进十大持仓，2只基金减仓，2只基金增仓 [3] - 基金经理尤国梁管理的主要基金持仓量最大 [3] 业绩预期与业务特点 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.24亿元，每股收益均值0.46元 [2] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 公司产品或服务的附加值一般 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.9亿元，同比下降19.8% [1] - 归母净利润-1220.31万元，同比下降109.2% [1] - 第二季度营业总收入2.67亿元，同比下降24.94% [1] - 第二季度归母净利润-3315.51万元，同比下降145.64% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.85%，同比减少25.52个百分点 [1] - 净利率1.74%，同比减少91.27个百分点 [1] - 扣非净利润-1780.57万元，同比下降116.42% [1] - 每股收益-0.03元，同比下降110.34% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.91亿元，占营收比例32.34%，同比上升11.11% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年同期显著提升 [1] 资产质量状况 - 货币资金3.47亿元，同比下降11.56% [1] - 应收账款1.83亿元，同比下降5.31% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达115.39% [1][3] - 有息负债57.98亿元，同比微增0.21% [1] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流0.84元，同比下降17.22% [1] - 每股净资产5.15元，同比下降4.91% [1] - 货币资金/流动负债比例为38.88% [3] - 有息资产负债率达62.01% [3] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为4.97%，资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数为7.05%，投资回报一般 [3] - 2024年净利率为13.17%，显示产品附加值较高 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为1.76亿元，每股收益0.38元 [3]