| | | 尿素早评20250516: 逢低做多为主 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 变化值 单位 5月15日 5月14日 | | | | | | | | | | | | | (絶対值) | (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR01 山东 山西 | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1799.00 1950.00 1890.00 | 1814.00 1950.00 1890.00 | -15.00 0.00 0.00 | -0.83% 0.00% 0.00% | | | | UR05 | 元/吨 | 1868.00 | 1900.00 | -32.00 | -1.68% | | | | UR09 | 元/吨 | 1892.00 | 1886.00 | 6.00 | 0.32% | | 国内现货价格 | | | | | | | | | | | 河南 | 元/吨 | 1920.00 | 1930.00 | -10.00 | -0.52% | | (小顆粒) | | 河北 ...

市场分析 价格与基差：2025-05-14，尿素主力收盘1886元/吨（-11）；河南小颗粒出厂价报价：1930 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1950元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价：1950元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：64 元/吨（-9）；河南基差：44元/吨（+11）；江苏基差：64元/吨（+11）；尿素生产利润483元/吨（-20），出口利润425 元/吨（-8）。 供应端：截至2025-05-14，企业产能利用率87.35%（0.08%）。样本企业总库存量为81.72 万吨（-24.84），港口样本 库存量为13.30 万吨（+1.50）。 需求端：截至2025-05-14，复合肥产能利用率37.90%（-2.70%）；三聚氰胺产能利用率为75.24%（+0.08%）；尿素 企业预收订单天数6.29日（+0.47）。 尿素出口有放开预期，但公布出口数量不及市场预期，市场情绪有所降温，尿素盘面回落。前期部分尿素检修装 置逐步恢复重启，新增装置释放产能，尿素产量高位运行。煤炭与天然气价格保持稳定，生产成本稳定。当前仍 处于尿素传统需求旺季，南方水稻用肥量较多，北方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前一交易日UR延续震荡收于1897，尿素出口后续或逐步放开，考虑国内外价差大、出口利润可观及国内农需支撑，出口放开后国内尿素价格或涨至2000以上，需考虑价格短期上升过快政策可能变动风险，建议多单继续持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 5月13日UR01收盘价1798元/吨较5月12日降3元/吨，UR05收盘价1930元/吨较5月12日涨5元/吨，山东收盘价1980元/吨较5月12日涨10元/吨，山西收盘价1890元/吨与5月12日持平，UR09收盘价1897元/吨与5月12日持平 [1] 期现价格 - 5月13日期现价格变化0.51%，国内现货价格中河南1930元/吨、东北1930元/吨、江苏1950元/吨与5月12日持平，河北（小颗粒）1950元/吨较5月12日降10元/吨 [1] 基差与价差 - 5月13日山东现货 - UR基差50元/吨较5月12日涨5元/吨，01 - 05价差 - 132元/吨较5月12日降8元/吨 [1] 上游成本 - 5月13日河南无烟煤价格1180元/吨、山西无烟煤价格850元/吨与5月12日持平 [1] 下游价格 - 5月13日山东复合肥（45%S）价格2980元/吨、河南复合肥（45%S）价格2540元/吨、山东三聚氰胺价格5500元/吨、江苏三聚氰胺价格5650元/吨与5月12日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1895元/吨，最高价1913元/吨，最低价1891元/吨，收盘1897元/吨，结算价1903元/吨，持仓量275098手 [1]

尿素日报 | 2025-05-14 尿素自律出口数量低于市场预期 市场分析 价格与基差：2025-05-13，尿素主力收盘1897元/吨（+0）；河南小颗粒出厂价报价：1930 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1980元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1950元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：83 元/吨（+10）；河南基差：33元/吨（+0）；江苏基差：53元/吨（+0）；尿素生产利润513元/吨（+10），出口利润433 元/吨（-20）。 供应端：截至2025-05-13，企业产能利用率86.48%（0.08%）。样本企业总库存量为106.56 万吨（-12.61），港口样 本库存量为13.30 万吨（+1.50）。 需求端：截至2025-05-13，复合肥产能利用率37.90%（-2.70%）；三聚氰胺产能利用率为75.24%（+0.08%）；尿素 企业预收订单天数5.82日（-1.65）。 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 据隆众资讯报道，尿素自律出口将按化肥年度进行，本年 ...

劳动节假期前最后一个交易日，尿素期货2509合约涨幅超过7%，提振市场情绪。劳动节后，尿素期货 2509合约延续强势上涨趋势，5月9日盘中一度升至1926元／吨。从中长期来看，在高库存、高产量背景 下，盘面持续上涨空间有限。 消息面提振市场情绪 与此同时，5—6月份有两套新装置存在投产预期，总产能逼近200万吨／年。而检修的企业只有两家， 涉及产能在100万吨／年左右。若新增产能按计划投放，后期供应压力将持续攀升，进一步压制盘面价 格。 成本中枢下移 作为尿素的主要生产原料，近期煤炭价格持续走低，带动尿素成本中枢下移。劳动节假期当周，国内动 力煤跌幅超过3%，受多重利空因素拖累：首先，大秦线春季检修结束后，随着发运恢复，煤矿生产积 极性较前期有所提升，供应压力增加。其次，劳动节假期期间，北方港口库存快速累积，疏港压力不断 上升，部分贸易商出货心态愈发明显。最后，5月份国内气温将逐渐升高，部分地区将迎来雨季，水电 等非化石能源对煤电的替代预期较强。后期来看，在煤炭库存居高不下、产地供应维持高位、水电能源 替代作用下，预计煤价继续承压下行，对尿素的支撑力度减弱。 劳动节假期后，下游提货速度边际改善，尿素企业库存大 ...

| | | | | 尿素早评20250512: 尿素偏强震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日度 | | 单位 5月9日 5月8日 (绝对值) (相对值) | | | | 变化值 | 変化值 | | UR01 | | | 元/吨 | 1790.00 | 1786.00 | 4.00 | 0.22% | | UR05 山东 | 尿素期货价格 (收盘价) | | 元/吨 元/吨 | 1935.00 1920.00 | 1911.00 1900.00 | 24.00 20.00 | | | | | | | | | | 1.26% | | UR09 | | | 元/吨 | 1893.00 | 1882.00 | 11.00 | 0.58% 1.05% | | 期现价格 山西 河南 | | | 元/吨 元/吨 | 1890.00 1910.00 | 1850.00 1900.00 | 40.00 10.00 | 2.16% 0.53% | | 国内现货价格 | | | | | | | | | 河北 | (小顆粒) | | 元/吨 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 前一交易日UR偏强震荡收于1886，因出口政策变动短期难证实或证伪，分两种可能，一是出口证实放开，国内外价差大出口利润可观，国内尿素价格或涨至2000以上；二是出口仍收紧，过去几轮出口炒作证伪后涨幅短期收回，但国内后市有旺季预期，尿素价格回落刺激需求，1700一线有支撑，建议多单适当兑现部分利润，剩余关注出口政策走向 [1] 根据相关目录分别总结 期货价格 - 5月8日，UR01山东收盘价1786元/吨较5月7日涨5元/吨，UR05收盘价1911元/吨较5月7日跌1元/吨（-0.05%），UR09收盘价1882元/吨较5月7日跌4元/吨（-0.21%） [1] 期现价格 - 5月8日，国内小颗粒尿素现货价格，山西、河南维持1850、1900元/吨不变，河北涨30元/吨至1950元/吨（1.56%），东北、江苏维持1900、1910元/吨不变 [1] 基差与价差 - 5月8日，山东现货-UR基差-11元/吨较5月7日涨1元/吨，01 - 05价差-125元/吨较5月7日涨6元/吨 [1] 上游成本 - 5月8日，无烟煤价格河南、山西维持1180、850元/吨不变 [1] 下游价格 - 5月8日，复合肥（45%S）价格山东维持2980元/吨不变，河南跌20元/吨至2560元/吨（-0.78%）；三聚氰胺价格山东、江苏维持5530、5650元/吨不变 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1875元/吨，最高价1890元/吨，最低价1859元/吨，收盘1882元/吨，结算价1874元/吨，持仓量266569手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前一交易日UR偏强震荡收于1886，昨日会后大多商品冲高回落尿素表现相对偏强；因出口政策变动短期难证实或证伪分两种情况看待，一是出口证实放开国内尿素价格或涨至2000以上，二是出口仍收紧涨幅短期收回但1700一线仍有支撑；策略上建议多单适当兑现部分利润剩余部分继续关注出口政策走向 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01山东收盘价1781元/吨较前一日降14元/吨降0.78%，UR05收盘价1912元/吨较前一日降4元/吨降0.21%，UR09收盘价1886元/吨较前一日涨5元/吨涨0.27% [1] 期现价格 - 山西期现价格1850元/吨较前一日涨30元/吨涨1.65% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 河南1900元/吨较前一日涨10元/吨涨0.53%，河北1920元/吨较前一日涨20元/吨涨1.05%，东北1900元/吨较前一日涨10元/吨涨0.53%，江苏1910元/吨较前一日涨20元/吨涨1.06% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差 -12元/吨较前一日涨14元/吨，01 - 05价差 -131元/吨较前一日降10元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1180元/吨较前一日持平，山西无烟煤价格850元/吨较前一日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格2980元/吨较前一日持平，河南复合肥（45%S）价格2580元/吨较前一日持平 [1] 三聚氰胺价格 - 山东5530元/吨较前一日涨30元/吨涨0.55%，江苏5650元/吨较前一日涨50元/吨涨0.89% [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1900元/吨，最高价1904元/吨，最低价1869元/吨，收盘1886元/吨，结算价1884元/吨，持仓量256052手 [1]

尿素日报 | 2025-05-08 下游刚需跟进，上游小幅去库 市场分析 尿素出口放松的消息扰动盘面。新增装置投产，淡季储备货源释放，尿素产量维持高位。部分地区返青肥结束， 农业处于空档期，而南方地区降水偏少，水稻用肥需求后延且分散，工业需求复合肥开工率大幅下降，整体需求 较为分散，下游整体接货积极性不高，订单预收情况转弱。上游库存累积，中长期来看供应压力仍维持高位。内 盘尿素价格走低，而国际尿素价格小幅走高，尿素内外盘价差走高。进出口窗口维持关闭，国内出口政策维持收 紧情况下，未来短期国内企业参与出口可能性较低，港口未有明显变化，整体港口库存偏平稳运行，出口量维持 低位，建议持续关注尿素出口相关政策。 策略 中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。 风险 价格与基差：2025-05-07，尿素主力收盘1886元/吨（+5）；河南小颗粒出厂价报价：1900 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1900元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1910元/吨（+20）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差： 14元/吨（+5）；河南基差：14元/吨（+5）；江苏基差：24元/吨（+15）；尿素生产利润433元/吨（ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期尿素价格呈现震荡有支撑的格局，9 - 1月差仍处于正套格局，今日期货日内波动主要关注现货日内成交能否持续活跃 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1886元/吨，结算价1884元/吨，成交量379039手，09合约持仓量256052手，仓单数量4970吨，成交额1428441万元；山东地区基差14，丰喜 - 盘面 - 36，东光 - 盘面 - 96，UR09 - UR01为105 [2] - 现货市场：河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、河北东光、江苏灵谷工厂价无变动，山西丰喜工厂价涨30至1850元/吨；山东地区贸易商价格涨10至1900元/吨，山西地区贸易商价格涨30至1850元/吨 [2] - 供应端重要指标：开工率88.34%，较前日提升0.39%；日产量203720吨，较前日增加900吨 [2] 行业新闻 - 截至2025年5月7日，中国尿素企业总库存量106.56万吨，较上周减少12.61万吨，环比减少10.58%；部分省份库存有增有减，短期尿素生产企业库存预计下降 [3] - 东北地区追肥需求以及中原地区夏季肥需求陆续释放，基层刚需补库，部分场外信息使贸易商投机性增加，刚需及囤货共同释放致前期尿素期货大幅上涨 [4] 趋势强度 - 尿素趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]