贸易数据冲击 - 欧盟6月对美出口同比暴跌27% 贸易顺差从156亿欧元收窄至28亿欧元[1] - 美国对欧盟商品加征关税从平均不足5%增至15% 部分钢铝关税高达50% 税率涨幅达7倍[2] - 关税冲击导致27%出口暴跌背后是7倍成本增长[3] 德国经济衰退 - 德国二季度GDP环比下滑0.1% 若三季度继续萎缩将陷入技术性衰退[1] - 2025年经济增长预期归零 可能面临连续三年无增长困境[6] - 汽车行业半年利润普遍腰斩 宝马净利润暴跌29% 梅赛德斯-奔驰从61亿欧元缩水至27亿欧元[6] 汽车产业危机 - 保时捷因关税额外支出4亿欧元 三大车企现金流合计恐减少100亿欧元[6] - 大众集团在美工厂上半年关税成本达13亿欧元 奥迪损失6亿欧元[6] - 高关税可能导致欧洲损失7万个汽车业岗位 德国已出现大规模裁员[6] 供应链与成本压力 - 美国对钢铝维持50%关税导致上游原材料涨价压力传导至整车厂商[6] - 德国工业电价高居欧洲首位 能源密集型产业产能较危机前下降近20%[9] - 化工巨头巴斯夫利润缩水76% 大众曾因成本压力计划关闭多条生产线[9] 企业战略转向 - 德国企业加速向东看 宝马联手中国科技企业开发智能驾驶系统[10] - 大众押注本土化电池合作 梅赛德斯-奔驰借力中国规模化生产优势[10] - 大众考虑在美新建奥迪工厂 宝马扩大北美产能 但短期难以弥补损失[10] 长期经济影响 - 美国关税政策可能导致德国2025-2028年累计损失2900亿欧元 相当于年均GDP萎缩1.6%[11] - 欧盟整体损失预计达1.1万亿欧元[11] - 欧盟为妥协付出6000亿美元对美投资和7500亿美元能源采购承诺[2][11] 结构性问题 - 德国在电动化与数字化转型中明显落后[9] - 繁复的审批流程 老旧的基础设施 人口老龄化等结构性问题使德国在技术竞争中掉队[9] - 大众计划到2030年投入1800亿欧元研发电动车 但关税导致的现金流萎缩可能迫使削减预算[9]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比大幅下降81.33%至4257万元，主要由于跨境电商业务资金压力持续、销售规模萎缩[2][6] - 公司通过债务重组完成财务费用大幅改善，净利润同比转正至188万元，但扣非后仍亏损900万元[2][3] - 跨境电商行业整体保持增长态势，2025年上半年我国跨境电商进出口总额达1.32万亿元，同比增长5.7%[4] 财务表现 - 营业收入4257.34万元，同比下降81.33%[2][6] - 归属于上市公司股东的净利润187.69万元，同比实现扭亏[2] - 扣除非经常性损益的净利润-899.93万元，同比改善81.09%[2] - 经营活动产生的现金流量净额-833.47万元，同比改善80.67%[2][7] - 总资产11.48亿元，较年初下降10.94%[2] - 货币资金9.90亿元，占总资产比例86.29%[2][9] 业务运营 - 跨境电商出口业务仍是公司核心主业，主要通过深圳有棵树和长沙有棵树运营[5] - 业务模式为B2C，依托亚马逊等第三方电商平台向境外消费者销售产品[5] - 主要产品包括家居建材、电子产品、手机通讯配件、体育用品、玩具、保健品等[5] - 跨境电商业务收入全部来自线上渠道，但受资金压力影响复苏不及预期[5][6] 非经常性损益 - 处置子公司形成投资收益450万元[3][7] - 债权人免除债务产生营业外收入906.53万元[7] - 非经常性损益总额1087.63万元[3] 资产与负债状况 - 货币资金9.90亿元，其中901万元为受限资金[9][10] - 应收账款652.76万元，较年初下降41.92%[2][9] - 存货325.25万元，基本保持稳定[9] - 短期借款为零，已全部偿还[9][10] - 合同负债2709.56万元，同比增长21.45%[9] 子公司情况 - 深圳有棵树：总资产2.62亿元，净资产203.23万元，净利润844.60万元[10] - 长沙有棵树：总资产549.81万元，净资产52.79万元，净利润112.94万元[10] - 株式会社TIZA：主要从事软件系统咨询业务，非公司当前主营业务[10][13] 行业环境 - 2025年上半年我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%[4] - 其中出口约1.03万亿元，增长4.7%；进口约2911亿元，增长9.3%[4] - 国务院推动跨境电商综合试验区建设提档升级，推进监管创新[4] 公司治理 - 公司已完成破产重整，产业投资人、财务投资人及部分债权人股份划拨工作[21] - 控股股东王维持有9185.25万股，占比9.89%，其中全部为限售股[24][25] - 公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动[19]

美国对华木制橱柜和浴室柜双反措施持续 - 美国国际贸易委员会投票决定维持对进口自中国的木制橱柜和浴室柜及其零部件的反倾销和反补贴措施 认定取消措施将在合理可预见期间内继续或再次对美国国内产业造成实质性损害 [1] - 现行反倾销税率维持高位 其中大多数出口企业面临262.18%的税率 江苏弘嘉木业有限公司税率为4.37% 日照富凯木业有限公司税率为101.46% 大连美森木工有限公司税率为262.18% 其他获得单独税率企业为48.5% [3] - 美国商务部于2019年3月27日发起双反调查 2020年2月24日作出肯定性终裁 2025年3月3日启动第一次日落复审 2025年7月2日和3日分别作出反补贴和反倾销快速日落复审终裁 2025年8月21日ITC最终确认措施继续实施 [3] 行业影响与出口困境 - 高税率严重削弱中国木制橱柜和浴室柜产品在美国市场的竞争力 导致价格优势消失 部分企业可能丧失市场份额甚至被迫退出美国市场 [5] - 业内普遍担忧该政策将冲击中国相关企业的全球布局和供应链稳定性 [5] 企业应对策略与转口贸易 - 行业关注第三国转口贸易路径 通过在马来西亚、土耳其等中转国进行转口操作 以中转国身份进入美国市场 短期内可缓解关税压力和维持部分出口渠道 [6] - 企业需严格遵循各国海关及贸易合规要求以规避法律与政策风险 [6] - 长远对策包括提升竞争力、优化产业布局、深化国际多元合作 以实现供应链和市场的稳健发展 [7] - 具体策略涵盖多元化市场布局如开拓东南亚和中东等新兴市场 减少对美国依赖 以及在合规前提下利用中转国路径保持渠道 并通过设计、工艺和服务差异化弱化对价格优势的单一依赖 [6][7]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年8月26日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周SCFIS回落至2000点以下为连续六周回落，但线上报价下跌趋势有所企稳 需求端难以显著改善 运力供给处淡季偏高水平 今年运价或呈淡季更淡特点 主力10合约贴水较深 且运价现货降价幅度放缓 短期期货跌幅或收窄 后期市场或针对降价幅度和速率开展博弈 长期看或仍呈下行趋势 10合约逢高空配 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 本周SCFIS连续六周回落至2000点以下 线上报价下跌趋势企稳 上海至鹿特丹航线8月第四周40GP大柜线上报价未进一步下跌 其余航司报价同步稳定 达飞等航司9月运价多较8月末上涨 关注其余航司是否跟同挺价或支撑后期降价幅度放缓 考虑关税不确定性虽落地但对外贸伤害大 需求端难显著改善 运力供给处淡季偏高水平 今年运价或淡季更淡 主力10合约贴水深 运价现货降价幅度放缓 短期期货跌幅或收窄 后期市场或针对降价幅度和速率博弈 长期仍呈下行趋势 10合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8月18 - 22日中国出口集装箱运输市场基本稳定 供需基本面疲软 多数航线市场运价下行 8月22日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌3.1% [9] - 欧洲航线8月欧元区综合PMI升至51.1好于预期 但美国关税影响显现 欧元区制造业外国订单连续两月下降 本周运输市场供需疲软 运价下行 8月22日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌8.4% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步 即期市场订舱价格下跌 8月22日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌2.4% [9] - 北美航线截至8月16日当周美国首次申请失业救济人数增加 续请失业救济人数升至2021年11月以来最高 劳动力市场降温 运输需求增长乏力 供需基本面缺乏支撑 运价延续调整行情 8月22日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌6.5%、3.9% [10] - 特朗普表示政府将对进口到美国的家具展开“重大”关税调查 调查将在未来50天内完成 税率待定 新关税已推动家居用品消费价格7月上涨0.7% 潜在家具进口关税将打击已因其他关税涨价的行业 [10] - 以色列总理内塔尼亚胡批准以军攻取加沙城计划并要求加快推进 总参谋长扎米尔表示以军已在加沙城周边布防 更多部队正在集结 内塔尼亚胡称特朗普“完全支持”以色列控制加沙城消灭哈马斯的军事目标 即便哈马斯同意停火 以色列也将继续控制加沙 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年8月25日SCFIS欧洲航线（基本港）为1990.2点 较8月18日下跌189.97点 环比-8.7%；美西航线（基本港）为1041.38点 较8月18日下跌64.91点 环比-5.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][20]

地缘政治与外交关系 - 美国对印度商品加征25%惩罚性关税 将整体关税推升至50% 预估年损失达70亿美元 [1] - 印度总理莫迪访华 中国外交部长王毅赴新德里 双方签署十项合作协议 [1] - 美国白宫贸易顾问因中印能源合作协议显露不安 美国国务院威胁中断F-35战斗机关键技术转让 涉及180亿美元军售合同 [9] - 美国约谈印度驻美大使 承诺重新评估关税政策 提出停止与中国稀土合作的条件 [14] - 美国商务部暗示可能允许印度H-1B签证持有者延长居留期限 [14] 边境管控与军事合作 - 中印在边境东段和中段建立将军级会谈机制 实现三段边界全面军事沟通 [2] - 双方在海拔4500米乃堆拉山口同步撤除装甲车编队 就边境部队"枪口不得朝天"实操细则达成一致 [2] - 印度陆军参谋长参观中国制造防空雷达系统 该系统此前被印军列为限制使用装备 [12] - 中印海军在马尔代夫以南海域进行联合搜救演练 印度驱逐舰与中国护卫舰共享水文数据 [12] - 美国太平洋司令部紧急召见印度武官 要求解释战略意图 [12] 经贸合作与产业发展 - 中印重开仁青岗—昌古 普兰—贡吉 久巴—南加三处边境市场 开市首日交易额超380万元人民币 [3] - 印度旁遮邦商人用30吨红糖换取中国制造家用电器 [3] - 印度对华贸易逆差收窄12% 中国对印度智能手机出口量环比增长17% [13] - 小米宣布在印度安得拉邦新建工厂 比亚迪获得1000辆电动巴士订单 [13] - 印度银行获得350亿元人民币货币互换额度 [13] 稀土与战略资源合作 - 中国海关总署更新稀土出口目录 将印度企业重新纳入许可名单 [6] - 印度塔塔集团收到推迟半年的钕铁硼永磁体发货通知 该材料是导弹制导系统关键部件 [6] - 印度军工企业70%稀土依赖中国进口 此前库存仅够维持45天生产 [6] - 中国占据全球稀土供应量90%份额 [6] 多领域合作协议 - 印度加入亚洲微电网倡议 中国协助改造金奈-新德里铁路线 [10] - 建立药品监管互认机制 重启布拉马普特拉河水文数据共享 [10] - 共同开发非洲港口项目 允许印度石榴通过云南口岸入境 [10] - 合作生产新冠疫苗第三代产品 互设文化中心 [10] - 开展航天器追踪合作 建立数字货币对话机制 [10] 社会舆论与民意反应 - 印度商会会长指出美国对每辆摩托车征收2100美元关税 中国愿意降低零部件进口关税 [11] - 印度农民协会组织500辆拖拉机包围美国驻新德里使馆 抗议美国对印度大米征收惩罚性关税 [11] - 莫迪所属人民党发布"自力更生"主题海报 24小时内获超200万次点赞 [11]

印度外贸总体表现 - 前7个月进出口商品总值达6834亿美元 同比上涨2.2% [1] - 商品出口金额下降0.3% 进口金额扩张3.9% [3] - 贸易逆差扩大至1546亿美元 同比上涨11.8% [3] 美国贸易关系 - 美国成为印度第一大贸易伙伴 双边贸易额881.24亿美元 同比增长20.3% [4] - 对美出口600.19亿美元 增长24.2% 自美进口281.05亿美元 增长12.7% [4] - 对美贸易顺差250亿美元 同比大涨38.7% [4][6] - 美国市场吸纳印度精炼石油 药品 珠宝等商品 成为出口增长核心引擎 [6] 中国贸易关系 - 中印贸易额791.26亿美元 同比增长12.6% [4] - 对华出口95.84亿美元 增长0.7% 自华进口695.41亿美元 增长14.5% [4] - 对华贸易逆差600亿美元 上涨17% [4] - 中国产品深入渗透印度产业链 包括电子产品 工业机械 化学品和原材料 [6] 贸易结构特征 - 对美顺差与对华逆差形成强烈对比 凸显印度在全球贸易网络中的独特位置 [4] - 印度制造业深度依赖中国制造 同时享受美国市场红利和中国的供应链支持 [6][7] - 新兴经济体承接美国市场订单 同时依赖中国提供的原材料 中间产品和生产设备 [7] 产业影响分析 - 对美顺差成为经济增长和外汇储备的重要支撑 体现部分领域国际竞争力 [7] - 对华逆差暴露产业供应链脆弱性和本土制造业面临的挑战 [7] - 开放市场使印度能以更具竞争力价格获取中国供应的中间产品和技术设备 [9] 贸易政策影响 - 贸易保护主义将削弱印度出口产品竞争力 打击支柱产业和市场份额 [9] - 提高关税措施将推高从中国获取关键设备和原材料的成本 削弱制造业竞争力 [9] - 保护主义政策可能最终推高国内通胀 损害消费者利益 [9]

贸易协定与关税框架 - 美欧联合声明在贸易协定框架上达成一致 但高关税阴影仍笼罩欧洲经济[1] - 美国对欧盟大部分商品征收不超过15%的关税 涵盖汽车 药品 半导体芯片和木材等重要出口产品[3] - 汽车生产商面临25%关税 钢铁和铝产品关税高达50% 远高于此前美欧平均水平[4] 出口贸易数据变化 - 今年6月欧元区整体出口下滑 对美国出口同比骤降超过10%[3] - 6月欧元区出口环比下降2.4% 进口增长超过3% 导致贸易顺差从5月156亿欧元大幅减少至28亿欧元[3] - 6月欧元区工业产出环比下降1.3% 显示制造业承压迹象[5] 行业受影响情况 - 汽车业面临巨大压力 德国和法国车企对美国市场高度依赖 关税不确定性影响长期计划制定[4] - 金属行业处境艰难 钢铁和铝产品承受50%高税率 德国和意大利等出口大国订单锐减[4] - 酒类产业遭受重大经济损失 法国葡萄酒和意大利烈酒面临15%关税[4] 企业应对策略 - 部分企业通过提价将成本转嫁给消费者 宝马和奔驰等品牌已在美国市场涨价[4] - 加快本地化生产成为重要应对手段 车企考虑扩大在美工厂产能以规避关税风险[4] - 部分中小出口商转向东南亚 中东等市场 以减少对美国市场的依赖[5] 经济影响展望 - 经济学家指出如果汽车关税迟迟不能下调 今年三季度欧元区出口将进一步承压[5] - 出口下降可能影响依赖外需国家的投资与就业 特别是德国和荷兰等国家[5] - 出口下滑不仅拖累企业盈利 还可能波及欧元区整体经济增长[5]

加拿大油菜籽行业 - 加拿大油菜籽产业年产值高达430亿加元 是农业支柱产业 直接关联20多万人就业[1] - 中国对加拿大油菜籽加征反倾销税导致农产品订单大幅流失 收获季节库存积压严重[1] - 中国转向澳大利亚采购油菜籽 虽当前订单规模较小 但威胁加拿大长期市场份额[1] 加拿大区域经济影响 - 萨斯喀彻温省等农业大省严重依赖对华农产品出口 经济结构失衡加剧省级政府焦虑[2] - 不列颠哥伦比亚省等地区担忧对华贸易过度依赖风险 联邦政府面临跨区域决策压力[2] - 失去中国市场不仅造成直接收入损失 更削弱加拿大农业国际竞争力[2] 美国大豆行业 - 美国大豆销售因贸易战陷入困境 库存积压严重 农场主面临经营压力[4] - 中国转向巴西和俄罗斯采购大豆 分流美国市场份额 改变传统供应链格局[4] - 关税政策推高美国国内农产品价格 增加消费者生活成本[4] 贸易政策影响 - 加拿大跟随美国电动汽车关税政策引发中国针对性反制[6] - 中国展示供应链调整能力 通过巴西、加拿大等替代采购渠道应对美国关税[6] - 政治操弄导致双输局面 加美农民成为贸易博弈直接受害者[8] 中国贸易立场 - 坚持"合作共赢"理念 主张通过规则化商业合作而非政治博弈解决经济问题[7] - 强调反制措施针对规则破坏行为 市场开放需以遵守国际规则为前提[6][7] - 具备多源化供应链调整能力 在贸易冲突中保持市场利益稳定性[6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 市场分析 - 关税摩擦增加，多个国家和地区对中国钢材产品加征关税，涉及镀层板卷等多种高附加值钢材产品，全球钢材贸易格局或面临调整 [4] - 中国钢铁工业在全球地位重要，2024年全球粗钢产量18.35亿吨，中国粗钢产量占比约55% [4] - 中国钢材出口呈增长态势，2025年1 - 7月出口总量达6798.0万吨，累计同比增长11.4%，钢坯出口增长显著 [4] - 中国高附加值产品出口增长明显，2025年1 - 7月厚板出口量累计同比增加10.7%，大型型钢累计同比增长38.9% [4] - 中国钢材出口结构变化，2025年1 - 7月钢坯、大型型钢等出口量增加，中厚宽钢带和冷轧薄宽钢带出口量下降 [5] - 中国出口到北美地区和部分加征关税国家钢材量持续收缩，2025年1 - 7月出口到美国量累计同比下降5.2%，对越南出口量累计同比下降20.1% [5][6] - 中国对新兴经济体出口保持增长，2025年1 - 7月出口到东南亚钢材量累计同比增加3.6%，对非洲国家出口累计同比增加37.5%，对南美洲出口累计同比增加22.9% [6] 策略 - 关注钢材出口地区变化，客观评价中国钢材出口和消费韧性 [7] 根据相关目录分别进行总结 前言 - 中国钢材出口展现韧性与适应性，部分国家和地区反倾销调查限制中国产品进入传统市场，但推动中国开拓新兴市场，“一带一路”倡议为出口提供机遇 [14] 一、部分国家和地区对中国钢材出口反倾销调查梳理 - 2025年以来，印度、欧盟、美国、越南等经济体对中国钢材产品发起反倾销调查或裁决，涉及镀层板卷等多种高附加值钢材产品，全球钢材贸易格局可能调整 [15] 二、中国粗钢产量在全球占有重要地位 - 2020年中国粗钢产量达历史新高，2021 - 2022年产量逐年下降，2024年产量10.05亿吨，同比减少1.7%，受房地产等增速放缓影响，但得益于制造业和出口韧性，产量仍在10亿吨以上 [18] - 中国粗钢产量占全球50%以上，2024年全球粗钢产量18.35亿吨，中国占比约55% [19] 三、中国钢材出口量仍呈现增长态势 - 中国钢铁工业转型，整装设备和钢材直接出口量增加，新兴经济体钢铁消费潜力大，中国钢材有价格优势，出口竞争力增强 [26] - 尽管面临贸易保护主义和反倾销措施，中国钢材出口量仍增长，2025年1 - 7月出口总量6798.0万吨，累计同比增长11.4% [26] - 2015年钢材出口达1.12亿吨，后逐步降低，2020年为0.54亿吨，之后逐年回升，2024年达1.1亿吨 [26] - 钢材出口量与成本相关，2025年钢材价格低，出口量维持较高水平 [31] - 2025年7月出口钢材983万吨，较6月增加15万吨，1 - 7月高附加值产品出口增加，厚板出口量累计同比增加10.7%，大型型钢累计同比增长38.9% [37] 四、中国粗钢出口结构变化 - 中国钢材出口结构调整，钢坯和大型型钢出口量增加，2025年1 - 7月钢坯出口量同比增加565万吨，大型型钢同比增加99万吨 [41][42] - 中厚宽钢带和冷轧薄宽钢带出口量下降，与海外制造业复苏放缓和贸易保护措施有关 [41] - 中国钢材出口从追求“量”转向“结构优化”，未来出口结构可能动态调整 [41] 五、中国钢材出口向新兴市场转移 - 中国钢材出口格局调整，出口目的地从传统发达市场向新兴市场转移，2025年1 - 7月出口到非洲累计同比增长37.2%，对南美洲出口累计同比增加22.9%，出口到北美洲同比减少18.9% [49] - 中国对北美地区和部分加征关税国家钢材出口量下降，2025年1 - 7月出口至北美钢材量累计同比下降18.9%，出口到美国钢材量累计同比下降5.2%，对越南出口量累计同比下降20.1% [51][54] - 中国对新兴经济体钢材出口保持增长，新兴经济体资源丰富、工业水平低、人均钢铁消费低，为中国钢材出口提供机会 [58] - 2025年1 - 7月中国出口到东南亚钢材量累计同比增加3.6%，出口到印尼同比增加6.0%，出口到菲律宾累计同比增加11.1% [58] - 2025年1 - 7月中国对非洲国家出口钢材量累计同比增加37.5%，对南美洲出口钢材量累计同比增加22.9% [73][76] 六、结论 - 关税摩擦增加，多个国家及地区对中国钢材产品加征关税，全球钢材贸易格局面临调整 [83] - 中国钢铁工业在全球地位重要，粗钢产量长期占全球50%以上，2024年占比约55% [83] - 中国钢材出口仍增长，2025年1 - 7月出口总量6798.0万吨，累计同比增长11.4% [83] - 中国高附加值产品出口增长明显，2025年1 - 7月厚板出口量累计同比增加10.7%，大型型钢累计同比增长38.9% [83] - 中国钢材出口结构变化，2025年1 - 7月钢坯出口量同比增加565万吨，大型型钢等产品出口增长，中厚宽钢带和冷轧薄宽钢带出口量下降 [84] - 中国对北美地区和加征关税国家钢材出口量收缩，2025年1 - 7月出口到美国钢材量累计同比下降5.2%，对越南出口量累计同比下降20.1% [84] - 中国对新兴经济体出口保持增长，2025年1 - 7月出口到东南亚钢材量累计同比增加3.6%，对非洲国家出口累计同比增加37.5%，对南美洲出口累计同比增加22.9% [84] - 部分国家反倾销政策使中国对其出口量下降，但中国通过市场多元化和产品升级应对贸易环境变化，新兴经济体建设可促进中国企业参与国际合作 [85] - 策略为关注钢材出口地区变化，客观评价中国钢材出口和消费韧性 [86]

贸易争端背景与现状 - 美国对巴西输美产品关税从10%提高至50% 巴西成为受美关税惩罚最严重国家之一 [1] - 美国加征关税理由包括"纠正贸易失衡"和"司法不公" 但过去15年美国对巴贸易顺差达4100亿美元 2024年顺差68亿美元 [1] - 巴西认为美国指控无事实依据 且司法干涉侵犯主权 选择以对等关税强硬回应 [1] 贸易影响量化分析 - 巴美货物贸易总额2024年约915亿美元 美国占巴西出口12%和进口15.5% [2] - 巴西36%对美出口产品受冲击 咖啡/钢铁/农业机械/肉类受影响最大 [2] - 预计巴西出口额减少100亿雷亚尔 2025年经济增速降低0.16%至0.3% [2] 豁免产品与有限影响 - 43%巴西对美出口产品免征新税 涉及694个产品门类包括石油原油/铁矿石/民用航空设备/橙汁 [3] - 免征类别占巴西对美总出口25.5% 受关税影响部分仅占巴西总出口4% [3] - 市场分析认为美关税政策对巴西宏观经济实际影响相对有限 [3] 巴西应对策略 - 启动世贸组织争端磋商程序 起诉美国违反贸易条款 [2] - 实施"巴西主权计划" 提供300亿雷亚尔(约55亿美元)优惠贷款支持出口商 [4] - 采取税收优惠/出口退税延期/简化采购程序等措施支持受影响企业 [4] 市场多元化举措 - 优先开拓欧盟市场 推动南方共同市场与欧盟自贸协定 [4] - 提升与亚太市场贸易便利化水平 挖掘金砖国家贸易潜力 [4][5] - 扩大本币贸易结算规模 减少对美国市场依赖 [4][5]