地热开发与绿色能源转型合作 - 中国驻冰岛大使与冰岛极地绿源公司创始人兼董事长就地热开发与绿色能源转型合作深入交换意见 [1] - 中冰地热合作基础坚实、潜力巨大 [2] - 深化该领域合作有助于推动两国能源转型与绿色发展 并为共同应对气候变化、保护全球环境作出积极贡献 [2] 合作现状与前景 - 中冰现有合作项目成效显著 惠及两国发展与民生 [2] - 现有成功模式展现出强大的生命力和示范效应 正向其他国家和地区拓展 [2] - 中方愿与冰方密切沟通 挖掘新潜力 为全球可持续发展注入新动力 [2]

业绩表现 - 2025H1公司实现营收810.4亿元同比增加10.1%净利润135.5亿元同比增加35.4%归母净利123.6亿元同比增加35.0% [1] - 电解铝业务25H1营收518.8亿元同比增加5.2%销量290.6万吨同比增加2.4%售价17853元/吨同比增加2.7%单吨毛利4505元毛利率25.2%同比增加0.6pct [1] - 氧化铝业务25H1营收206.6亿元同比增加27.5%销量636.8万吨同比增加15.6%售价3243元/吨同比增加10.3%单吨毛利934元毛利率28.8%同比增加3.4pct [1] - 铝加工业务25H1营收80.7亿元同比增加6.5%销量39.2万吨同比增加3.5%售价20615元/吨同比增加2.9%毛利率23.3%同比增加2.3pct [1] 股东回报 - 25H1公司斥资26.1亿港元回购股份2025年中报指引规划不低于30亿港元进行回购 [2] - 2025年将维持稳定的高分红率回馈股东24年分红率63.4% [2] 业务布局 - 电解铝合规产能645.9万吨山东产能497.1万吨云南产能148.8万吨 [3] - 氧化铝产能2100万吨其中国内1900万吨印尼200万吨 [3] - 联营几内亚铝土矿项目产能5000万吨公司持股22.5%折算权益产能1125万吨 [3] - 参股几内亚铁矿石项目子公司魏桥铝电及Winning Logistics各自持有WCH的50%股权WCH间接拥有几内亚西芒杜铁矿石项目1号及2号区块权益 [3] 成本与转型 - 山东电解铝电力主要来自自备电成本受动力煤价格影响较大2025年动力煤价格下行7月底5500大卡动力煤价跌至652元/吨附近 [3] - 电解铝产能向云南转移云南宏泰新材料逐步投产云南电源以水电为主绿色铝溢价提升 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利分别为249.3亿元258.9亿元272.4亿元对应现价PE分别为8倍8倍7倍 [4]

全球海事论坛董事会任命 - 华光海运执行董事长赵式庆于2025年4月底被委任为全球海事论坛董事会成员 彰显中国航运领袖在国际组织中的影响力提升及海事价值链协作的国际延展 [1] - 赵式庆在香港的领导力及绿色能源领域的前瞻视野被全球海事论坛首席执行官特别强调 [1] 华光海运业务转型与多元化布局 - 公司从单一船东发展为横跨多业务领域的综合航运集团 涵盖四大核心运营板块：船东业务、船舶管理、散货经营及华光能源 [7][8] - 船舶管理业务自2018/2019年起持续稳健增长 每年新增10-15艘船 2025年船队规模有望突破100艘 [8] - 未来多元化布局聚焦六大方向：业务专业化、资本多元化（全球合作与融资）、地理全球化（香港、深圳、伦敦、热那亚办事处）、新业务拓展（收购意大利船管公司）、全产业链合作（如LNG船项目）、与知识中心（研究机构）合作 [8][9] 国际海事合作与行业倡议 - 中国航运界在国际活动中展现出前所未有的全球参与主动性 国际相关方强烈期望与中国全产业链增进交流合作 [3] - 全球海事论坛的核心工作聚焦绿色燃料转型（零排放联盟）及可持续人才培养（人力可持续发展计划） 与中国航运界关注点高度契合 [6][7] - 计划推动全球海事论坛年度峰会在中国内地举办 并建立中长期合作机制 将中国业界意见融入行业倡议（如波塞冬原则、零排放联盟） [4][5] 行业转型与战略方向 - 航运业需以"智慧加想象力"平衡历史经验与颠覆性技术 智慧指通过经验洞察底层逻辑 想象力指应对科技（如低碳、数字化）及地缘政治的新挑战 [10] - 绿色转型需拥抱变化并兼顾经济效益 通过跨行业协作（与科技企业、船厂、能源企业合作）及人才知识落地执行 [10][11] - 2030年行业愿景取决于全球协作程度：理想图景为清洁能源过渡与全球合作推动第三次工业革命 悲观图景为贸易保护主义与供应链中断 [12][13] - 建议改进经济模型 将可持续发展真正植入全球范式 否则能源转型难以成功 [14][15]

险资入市趋势 - 险资作为资本市场中长期资金的重要来源，在低利率时代和政策引导下入市空间进一步打开，具体表现为监管部门落实长考核周期、上调权益资产配置比例上限、会计处理变化及长期投资试点扩容等因素推动 [1] - 险资举牌次数显著增加，2023年举牌A股及H股上市公司9次，2024年增至20次，2025年前7个月已达21次，显示加速入市态势 [1] - 举牌标的集中在银行、公用事业、环保等盈利稳定、分红率高的资产，其中垃圾焚烧行业因刚需属性、特许经营权模式锁定长期收益等特点备受青睐，2025年7月中邮人寿举牌绿色动力H股72.6万股，行业此前已被中国太保、长城人寿等险资3次举牌 [1] 垃圾焚烧行业发展趋势 - 行业加速拓展供热业务，头部企业通过供热提升能源利用效率，增强业绩确定性；并购整合提速推动行业集中度提升，资金与技术优势企业通过并购实现规模扩张 [2] - 政策环境利好行业现金流改善，包括与数据中心协同、碳市场配额扩容、绿证强制消费、化债推进等；分析师指出行业ROE提升将推动分红长期增长趋势 [2] - 瀚蓝环境2025年上半年归母净利润预增9%至9.67亿元，主要因并购粤丰环保贡献5000万元及降本增效；中科环保同期归母净利润同比增长19.83%至1.96亿元，扣非净利润增23.03%至2.27亿元，得益于产能释放及海城项目纳入国补清单 [2][3] 企业业绩与运营亮点 - 中科环保2025年上半年处理生活垃圾213.63万吨（同比+10.07%），供热87.75万吨（同比+12.01%），供热比达41.08%行业领先，上网电量5.29亿度（同比+6.44%），其绿色热能模式（含工业供热、移动供热等）推动2010-2024年归母净利润年均复合增长22.79%，经营活动现金流净额年均复合增长27.23% [3] - 中科环保通过并购衡阳、石家庄、晋州等项目显著增厚业绩，其中石家庄项目并购后首年净利润增5000万元，晋州项目交割首月即扭亏；当前枣阳、贵港、平南项目并购推进中，全部落地后总产能将突破2万吨/日 [4] - 瀚蓝环境在完成粤丰环保百亿并购后，重点整合供热业务资源，强化多维度融合；行业整体通过并购与绿色能源转型实现高质量发展，投资回报水平持续向好 [3][4]

项目概况与战略意义 - 阿曼联合太阳能多晶硅项目总投资16亿美元，计划于2025年底前投产，设计年产能10万吨高纯多晶硅 [1] - 该项目是中东地区首个多晶硅生产设施，投产后将使阿曼成为仅次于中国的全球第二大硅料生产国 [1][3] - 项目旨在支持阿曼“2040愿景”下的经济多元化战略，减少对石油和天然气的依赖 [3] - 项目占地16万平方米，建设期雇佣约4000名建筑工人，运营阶段预计提供1000至2000个就业岗位，其中70%计划通过培训实现本地化 [8] 市场地位与全球影响 - 项目10万吨年产能预计将占全球硅料市场约4.4%的份额，挑战中国在全球硅料市场的主导地位 [3] - 全球硅料市场高度集中，中国占据90%以上产能，美国、德国和马来西亚分别仅占1.5%-2.9% [10] - 项目产能相当于支持约38.5GW光伏组件的生产，远超中东地区需求，未来产品有望辐射欧美市场 [9] - 阿曼此举意在通过打造光伏产业价值链，打破中国在硅料市场的垄断地位，并响应全球绿色能源转型 [3] 中国企业与技术的深度参与 - 项目背后操盘者疑为光伏行业资深人士张龙根，其曾任晶科能源和大全能源高管 [3] - 江苏双良新能源装备有限公司中标价值5832万美元的设备订单，提供多晶硅还原炉及尾气处理设备等核心装备 [4] - 中国能源建设集团山西电力勘测设计院有限公司中标400千伏变电站EPC项目，确保工厂电力供应 [4] - 中国化学六化建作为项目总承包商，负责项目建设，施工效率创下中东同类项目纪录 [5] - 该项目是中国光伏企业“出海”中东的标志性案例，凸显了中国在全球硅料市场的领导地位 [5] 阿曼的区位与政策优势 - 项目位于苏哈尔港及自贸区，靠近霍尔木兹海峡，便于原材料进口和产品出口 [5] - 阿曼与美国签订的自由贸易协定为硅料出口欧美市场提供零关税便利，增强了产品国际竞争力 [6] - 阿曼政府提供具有竞争力的电价、土地租赁和税收激励，确保项目盈利能力 [7] - 政府通过国家谈判团队提供高效协调支持，简化许可流程，并通过数字化平台“Invest in Oman”优化投资环境 [7] 产业背景与投资趋势 - 多晶硅是太阳能光伏板制造的核心原材料，其生产直接影响全球新能源供应链的稳定性 [3] - 根据《阿曼2040愿景》，到2030年阿曼至少20%的电力将来自可再生能源，到2040年提升至35-39% [9] - 2023年，中资企业在阿曼的直接投资额达34.5亿美元，同比增长27.8% [8] - 项目预计将带动相关产业链发展，吸引更多外国直接投资，推动阿曼成为中东新能源制造中心 [8][9]

公司合作动态 - 国富氢能与德国Hemtron GmbH达成深度合作 聚焦液氢产业链关键环节协作[1] - 合作由国富氢能董事长邬品芳与Hemtron CEO Dirk Graszt共同推进[1] 合作方背景 - 德国Hemtron为Oilinvest B.V旗下液氢产业链平台企业 具备氢液化工厂建设 加氢站布局及低温储运领域技术积累[3] - 国富氢能作为国内氢能领军企业 以核心技术创新为驱动 在氢能装备制造与供应链解决方案方面实力突出 拥有多项自主知识产权关键技术[3] 合作内容规划 - 双方将围绕液氢供应链展开深度合作 构建灵活高效的"非管道段"液氢解决方案[3] - 通过整合全球优质氢能技术资源推动欧洲液氢基础设施建设与应用[3] - 项目聚焦全链条协同优化 联合推进氢液化 液氢罐箱运输及加氢站等关键环节项目实施[3] - 通过与新能源发电 电解水制氢等上游环节直接对接 实现依托绿色可再生能源的低碳制氢路径[3] 行业影响与意义 - 全球绿色能源转型背景下液氢市场需求持续攀升[4] - 合作标志着国富氢能在国际合作与氢能规模化应用中迈出关键一步[4] - 为中德绿色能源合作注入新活力 双方将加快项目节奏深化技术研发与产业链构建合作[4]

公司合作 - 国富氢能与德国Hemtron GmbH达成深度合作，聚焦液氢产业链关键环节开展协作 [1] - 合作由国富氢能董事长邬品芳与Hemtron CEO Dirk Graszt共同推进 [1] - 双方计划构建灵活高效的"非管道段"液氢解决方案，整合全球氢能技术资源 [1] 合作方背景 - Hemtron是Oilinvest B.V.旗下液氢平台企业，在氢液化工厂、加氢站及低温储运领域有技术积累 [1] - 国富氢能为国内氢能领军企业，拥有氢能装备制造、供应链解决方案及多项自主知识产权关键技术 [1] 合作内容 - 合作涵盖氢液化、液氢罐箱运输及加氢站等关键环节 [1] - 计划联合推进多个项目，实现全链条协同优化 [1] - 通过与新能源发电、电解水制氢等上游环节对接，控制成本并实现低碳制氢路径 [1] 行业影响 - 合作标志着国富氢能在国际合作与氢能规模化应用中迈出关键一步 [2] - 双方将加快项目节奏，深化技术研发、装备应用与产业链构建合作 [2] - 合作助力全球低碳发展，为中德绿色能源合作注入新活力 [2] 市场背景 - 全球绿色能源转型推动液氢市场需求持续攀升 [2] - 合作是双方优势整合与技术互补的重要举措 [2]

行业动态 - 居民屋顶分布式光伏发电快速发展 新能源开发实现跨越式发展 在保障电力供应 推动能源绿色转型 带动农民增收等方面发挥重要作用 [1] - 光伏产业服务质效提升 体现在立户并网 延伸服务等方面 公司不断完善光伏电费结算和支付流程 定期组织数据核对 保证支付数据准确性 [1] - 光伏支付流程持续优化 结算支付周期缩短 光伏上网电费结算效率提高 光伏用户满意度提升 [1] 公司举措 - 国网孝义市供电公司组织党员服务队深入居民家中 检查光伏发电情况 协助清洗光伏板 获得居民好评 [1] - 公司积极贯彻落实绿色能源转型要求 针对光伏用户并网 结算等需求持续发力 [1] - 公司计划持续推广屋顶光伏安装 深化光伏服务深度 挖掘光伏能效价值 助力乡村振兴 [1]

公司全球扩张战略 - 在印度泰米尔纳德邦建成全球第五个项目和第三座正式运营的生产基地 体现全球布局雄心和大型项目实施实力 [1] - 工厂是战略性里程碑 体现对印度市场的长期承诺 为可持续增长奠定坚实基础 [1] - 未来计划将工厂扩建为面向南亚 中东及非洲市场的最大出口中心 [1] 生产制造能力 - 工厂占地160公顷 采用国际标准高度自动化和现代化生产线 [2] - 初期年产能5万辆 未来可提升至15万辆 [2] - 初期组装C级车型VF 7与B级车型VF 6两款高端电动车 [2] 市场与产品定位 - 向印度消费者提供高品质且价格具有竞争力的电动汽车产品 [1] - 不仅专注于电动汽车 还在可再生能源 医疗保健和生物技术等领域进行投资 [1] 经济与社会影响 - 全面投产后预计创造3000至3500个直接就业岗位 [2] - 在供应链生态系统中带动数以千计间接就业机会 [2] - 为泰米尔纳德邦经济社会发展注入新动力 助力该地区成为印度重要制造基地 [2]

新能源汽车出口表现 - 浙江省前5个月电动汽车出口额达163.2亿元 同比增长86% [1] - 对欧盟出口增长1.5倍 中东增长0.98倍 东盟增长3.9倍 拉美增长1.4倍 [1] - 温州市前5个月新能源汽车出口8.8亿元 同比增长82.2% [1] 区域市场拓展 - 温州企业在中东市场增长1.5倍 欧洲增长2.4倍 非洲增长3.8倍 [1] - 首次开拓巴西新能源汽车市场 [1] - 主要出口目的国包括吉尔吉斯斯坦 阿联酋 马来西亚 印度尼西亚 [1][2] 企业竞争优势 - 国产汽车品牌海外知名度和认可度提升 [1] - 原产地证书带来5%关税减免 提升产品竞争力 [2] - 浙江吉利前5个月申领原产地证书996份 同比增长33% [2] 政策支持措施 - 海关开展新能源汽车出口一体化通关模式宣传 [2] - 提供维修配件归类指导及出口许可证申报支持 [2] - 指导企业办理中国—东盟自贸协定原产地证书 [2] 行业挑战 - 面临激烈行业竞争 车辆交付时效待提升 [2] - 售后维修配件出口存在困难 [2] - 存在转让待出口材料准备等操作性问题 [2] 未来发展方向 - 海关将持续梳理出口难点堵点 开展规范申报指导 [3] - 加强知识产权针对性指导 [3] - 精准对接企业需求 助力拓宽外贸朋友圈 [3]