虚拟电厂发展现状 - 湖北电力建成华中地区首个省级虚拟电厂平台 通过先进信息技术聚合分布式发电 储能系统 商业楼宇 5G铁塔基站 新能源汽车等分散资源形成云端电厂[1][2] - 湖北电网构建资源层 应用层 技术层 运营层 指挥层5层联动的虚拟电厂生态体系 整合挖掘各类可调节资源潜力[2] - 截至7月接入虚拟电厂38家 注册公示27家 接入可调用户数量2248家 终端级资源12270个 总体报装容量2200万千瓦 可调资源包括充电桩 铁塔基站 空调 工业负荷等20多类[2] 运营机制与市场参与 - 依托调度支持系统 交易系统 电力负荷管理系统为虚拟电厂运营商提供用户建模 用电信息核对 交易组织 运营监测等服务[3] - 计划打通虚拟电厂参与现货市场交易全业务流程 推进虚拟电厂 发电厂 电网企业 工商业用户等主体协同互动[3] - 执行偏差率约为3% 形成较好市场收益 按每千瓦时0.11元进行补贴[2][5] 电网调节功能 - 通过削峰填谷平衡电力供需 新能源大发时调动资源填谷消纳富余电量 用电高峰时调度储能等资源释放电能增强供电能力[4] - 2025年春节期间实现华中区域虚拟电厂调峰资源跨省调用 湖北虚拟电厂响应江西电网调峰需求[4] - 最大填谷电力达23.39万千瓦 为参与企业创造辅助服务收益5243.76元[5] 新能源消纳背景 - 截至7月底湖北风电 光伏发电装机容量达5354.61万千瓦 占全省电源总装机的40.29% 新能源已成为省内第一大电源[4] - 新能源出力最大占比超过全省用电负荷的75% 但存在随机性 波动性和间歇性特点[4]

公司业务表现 - 中电装储能2025年上半年国内及全球储能系统出货量均进入行业前五名 [3] - 公司累计储能系统出货量超过40GWh [5] - 成功中标华电集团、华能集团、中核汇能等央企集采项目 框架总规模超过36GWh [3] 近期项目中标 - 8月25日中标新疆华电乌鲁木齐光伏基地独立新型储能示范项目 容量100MW/400MWh [4] - 8月26日中标内蒙古能源赤峰市巴林左旗独立储能项目 容量400MW/1600MWh [4] 技术成就与项目经验 - 建成世界容量最大的海西州虚拟同步技术示范工程 [5] - 完成全球首个百兆瓦时智能组串式构网型储能项目 [5] - 建设国内首座集高效绿色智能的现代化储能基地 [5] - 已完成超过500个储能项目 [5] 国际市场拓展 - 户用储能产品出口至南非、德国、意大利等多个国家 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司盈利能力改善和海外市场拓展潜力 [4] 核心观点 - 2025年上半年营业收入5.39亿元同比增长1.54% 归母净利润1.26亿元同比增长24.83% 扣非归母净利润1.09亿元同比增长22.60% [1] - 盈利能力显著改善 25H1毛利率同比提升0.75pct至47.82% 净利率同比提升4.36pct至23.30% [3] - 费用管控成效显著 销售费用率同比下降0.94pct至11.89% 管理费用率同比下降0.14pct至5.68% 研发费用率同比下降1.58pct至9.67% [3] - 海外业务拓展取得进展 25H1海外营收同比增长8.40%至0.27亿元 毛利率59.88% [3] - 公司拟每10股派发现金红利1元（含税） [1] 财务表现 - 2025年第二季度营收2.95亿元 同比增长2.34%环比增长21.46% 归母净利润0.73亿元 同比增长32.58%环比增长40.66% [1] - 各业务板块毛利率全面提升：电力监控及变电站业务毛利率48.34%（+1.03pct） 能效管理业务毛利率48.39%（+0.73pct） 电量传感器业务毛利率45.34%（+0.06pct） 消防及用电安全业务毛利率47.98%（+0.69pct） 企业微电网其他业务毛利率45.93%（+0.83pct） [2] - 盈利预测显示增长态势 预计2025-2027年归母净利润分别为2.38/2.84/3.35亿元 对应EPS分别为0.95/1.13/1.34元 [4] - 估值水平合理 当前股价对应2025-2027年PE分别为26/22/18倍 [4] 业务发展 - 国内市场聚焦新能源、新电改、虚拟电厂等景气行业大力推广 [3] - 海外市场以新加坡为中心辐射东南亚 同时布局欧洲、中东、非洲等地 [3] - 产品升级持续推进 EMS2.0和EMS3.0产品持续推广 [3] - 海外营收占比提升 降本增效措施逐渐体现 [3] 市场表现 - 当前股价24.69元 总市值61.92亿元 总股本2.51亿股 [6] - 近一年股价表现优异 绝对收益率达54.49% 相对收益率20.54% [8] - 一年股价波动区间14.66-26.43元 [6]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价上涨2.15%至24.74元/股，成交2.05亿元，换手率0.81%，总市值261.14亿元 [1] - 主力资金净流入1225.88万元，特大单买入占比8.00% (1642.60万元) 卖出占比4.11% (843.97万元)，大单买入占比23.67% (4859.83万元) 卖出占比21.58% (4432.58万元) [1] - 年内股价累计上涨13.48%，近5/20/60日分别上涨4.48%、7.38%、10.89% [1] 财务与经营数据 - 2025年第一季度营业收入21.02亿元，同比减少18.17% [2] - 同期归母净利润6477.73万元，同比增长5.17% [2] - 主营业务收入构成：电动汽车充电网及其他31.80%、箱式设备28.54%、系统集成业务25.50%、成套开关设备14.15% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数5.18万户，较上期减少11.34%，人均流通股19829股，较上期增加12.79% [2] - 香港中央结算有限公司持股2214.39万股（第二大股东），较上期减少511.73万股 [3] - 易方达创业板ETF持股1832.62万股（第三大股东），较上期减少145.50万股 [3] - 南方中证500ETF持股958.10万股（第六大股东），较上期减少96.58万股 [3] - 华安创业板50ETF持股731.36万股（第八大股东），较上期减少92.50万股 [3] 公司基础信息 - 公司成立于2004年3月16日，2009年10月30日上市，主营220kV及以下变配电一二次产品研发制造 [1] - 所属申万行业为电力设备-电网设备-输变电设备，概念板块涵盖青岛、小米汽车、虚拟电厂、新能源等 [1] - A股上市后累计派现6.84亿元，近三年累计派现3.14亿元 [3]

隔夜市场表现 - 美股三大指数小幅收涨 纳指涨0.44% 标普500涨0.41% 道指涨0.3% [2] - 大型科技股多数上涨 特斯拉和英伟达涨超1% 苹果 奈飞 亚马逊和Meta小幅上涨 谷歌 微软和英特尔小幅下跌 [2] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.72% 禾赛涨逾14% 蔚来涨10% 小鹏汽车涨超5% 理想汽车涨近3% [2] - 国际贵金属期货涨跌不一 COMEX黄金期货涨0.75%至3443.20美元/盎司 COMEX白银期货跌0.02%至38.70美元/盎司 [2] - 国际油价集体收跌 美油主力合约跌2.30%至63.31美元/桶 布伦特原油主力合约跌2.15%至66.75美元/桶 [2] - 欧洲三大股指全线下跌 德国DAX指数跌0.5% 法国CAC40指数跌1.7% 英国富时100指数跌0.6% [2] 政策与监管动态 - 国务院强调推动服务贸易高质量发展 扩大优质服务进口 压减跨境服务贸易负面清单 [3] - 国务院印发人工智能+行动意见 提出到2027年新一代智能终端应用普及率超70% 强化智能算力统筹和芯片创新 [4] - 国家发改委表示将加强人工智能+行动统筹协调 避免一哄而上等问题 [5] - 住建部和央行印发房地产从业机构反洗钱工作管理办法 自9月1日起施行 [10] 能源与基础设施 - 国家能源局表示十四五前四年能源消费增量达十三五五年增量1.5倍 虚拟电厂总规模超3500万千瓦 [6] - 新型储能装机规模占全球超40% 非化石能源发电装机占比超60% 终端用电中电能比重达30%左右 [6] - 建成全球最大电动汽车充电网络 每5辆电动汽车有2个充电桩 [6] - 2025年1-7月全国新开工改造城镇老旧小区1.98万个 完成年度计划2.5万个的79.2% [9] 金融市场数据 - 7月底公募基金资产净值合计35.08万亿元 基金管理机构共164家 [7] - ETF规模突破5万亿元 股票型ETF规模达3.46万亿元占比68.18% 从4万亿到5万亿仅用四个月 [8] - 美元指数跌0.18%至98.24 美国10年期国债收益率跌0.01个基点至4.26% [33] 公司业绩与动态 - 农夫山泉上半年总收益256.22亿元同比增长15.6% 母公司拥有人应占溢利76.22亿元同比增长22.1% [15] - 寒武纪上半年营业收入28.81亿元同比增长4347.82% 净利润10.38亿元实现扭亏 [17] - 字节跳动上调期权价格至200.41美元/股 较4月189.9美元上涨5.5% 2019年以来上涨近5倍 [19] - 小红书启动电商一级入口测试 App底部导航栏新增"市集"选项 [20] - 五粮液推出29度低度白酒新品"一见倾心" 定价399元/瓶 由邓紫棋代言且仅线上销售 [26] - 英伟达发售Jetson AGX Thor开发者套件 起售价3499美元 联影医疗等中国公司已率先使用 [28] - 老铺黄金多款产品涨价5%-13% 热门饰品上调1000-3000元 门店出现排队现象 [31] - 鸿蒙智行尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 18小时订单超5万辆 [32] 科技与创新 - 银河麒麟V11操作系统正式发布 采用全新磐石架构 已部署超1600万套 [22] - 苹果官宣9月10日凌晨举行发布会 预计发布iPhone 17系列 [24] - 马斯克旗下xAI起诉OpenAI和苹果公司 指控非法合谋阻挠AI竞争 [25] 其他重要新闻 - 特朗普表示已有人选接替美联储理事库克 称利率必须下降以应对住房成本 [12] - 美联储回应特朗普解雇理事库克事件 表示将尊重司法裁决 [12] - 特朗普宣布美国将不再直接资助乌克兰 武器需求由北约承接 [13] - 韩国特检组计划于29日起诉前总统尹锡悦夫人金建希 [14][15] - 35万以色列民众游行示威 敦促政府尽快结束加沙冲突 [15]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.4亿元 同比增长7.17% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7681万元 同比增长214.85% [1] - 扣非净利润5804万元 同比增长1260.37% [1] - 资产负债率60.77% 较去年同期64.23%下降3.46个百分点 [3] - 流动比率1.37 较去年同期1.34提升 [3] 数字能源业务 - 业务收入同比增长6.03% 占总营收比例达73% [2] - 毛利率23.32% 较去年同期21.8%提升1.52个百分点 [2] - 为电网公司、各级电力企业及石化企业提供智能配用电设备及储能系统产品 [1] - 受益于新型电力系统建设推进和新能源场景应用扩大 [2] 智能机器人业务 - 业务收入3.44亿元 同比增长13.19% [3] - 巡检机器人配备供电智能运维平台 机械手产品覆盖汽车/工程机械/新能源领域 [3] - 产品应用覆盖全国近百个城市800多个项目及全球十多个国家 [3] - 仓储机器人年产能超千台 新能源行业出货量居行业头部 [3] 行业前景 - 智能配电网产业存在六条高景气赛道：一次设备换新/储能微网补弹性/数字平台提效率/传感器做神经/服务做增值/海外做增量 [2] - 2025年中国工业机器人产业规模预计达682.6亿元 2030年将增长至1052.6亿元 [3] - 中国机器人产业2030年规模预计达4000亿元 将实现从"有"到"优"的跨越 [3] - 新型电力系统建设将为智能配用电设备制造企业及分布式能源、储能系统带来广阔市场空间 [2] 战略发展 - 公司聚焦数字能源业务发展战略成效显著 [2] - 通过技术创新与生态合作抢占市场先机 [2] - 可关注虚拟电厂、微电网、需求侧响应等创新业务开拓新增长点 [2] - 机器人业务有望成为新的业务增长引擎 [3]

股价表现与资金流向 - 8月26日盘中下跌2.05%至11.93元/股 成交额4.09亿元 换手率2.55% 总市值159.95亿元 [1] - 主力资金净流入655.20万元 特大单买入1538.86万元(占比3.76%) 卖出2286.94万元(占比5.59%) 大单买入8404.99万元(占比20.53%) 卖出7001.72万元(占比17.10%) [1] - 年初至今股价上涨11.86% 近5日/20日/60日分别上涨10.26%/13.73%/30.45% [1] 主营业务与行业分类 - 公司主营业务涵盖智能配用电(55.28%)、输变电自动化(13.51%)、调度及云化(13.31%)、工业互联网及智能制造(7.55%)、新能源及储能(4.68%)、综合能源及虚拟电厂(3.73%)等 [2] - 所属申万行业为电网自动化设备 概念板块包括虚拟电厂、DeepSeek概念、能源互联、充电桩、储能等 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入31.62亿元(同比增长12.18%) 归母净利润3.02亿元(同比增长19.65%) [2] - 股东户数7.43万户(较上期减少11.27%) 人均流通股18,039股(较上期增加12.70%) [2] - A股上市后累计派现6.52亿元 近三年累计派现3.18亿元 [3] 机构持仓情况 - 香港中央结算有限公司持股1707.38万股(第五大股东 较上期减少118.58万股) [3] - 鹏华新兴产业混合持股1131.37万股(第六大股东 持股数量不变) [3] - 南方中证1000ETF持股743.59万股(第九大股东 新进) 华夏能源革新股票A持股737.11万股(第十大股东 持股数量不变) [3]

项目概况 - 华中地区首个规模化车网互动（V2G）项目在武汉正式投入运行 电动车可于低谷期充电储能 并在电网高峰时放电卖电赚取收益[1] - 项目通过峰谷电价差设计激励机制 放电价格分时段差异化定价：16-24点每度电3元 0-6点和14-16点每度电2元 6-14点每度电1元[1] - 新能源车主实测显示 夜间充电成本每度电0.35元 白天放电收益每度电3元 单次个把小时可获收益60多元[1] 技术模式 - V2G技术使新能源汽车成为"移动充电宝" 在电网负荷低谷时充电储电 在负荷高峰时向电网反向输电[2] - 国网武汉供电公司已在11个充换电场站布设V2G"能量银行存取点" 通过聚合所有新能源汽车构建支撑电网的超级"虚拟电厂"[2] - 该项目系国家首批30个规模化试点之一 为新型能源体系探索高效新路径[2] 经济效益 - 测算显示车主每年参与30次放电 每次放电30度 总收益可完全覆盖日常充电成本 实现"零成本"绿色出行[2] - 武汉市新能源汽车保有量接近70万辆 占湖北省总量近60% 为V2G规模化应用提供基础[2] - 项目在用电尖峰时刻持续输出调峰电力 显著增强城市供电韧性[2]

新能源消纳挑战与应对措施 - 新能源规模快速扩大导致部分地区消纳利用面临压力 [1] - 风电光伏发电具有间歇性随机性波动性特点 [1] 新型电力系统建设方向 - 加快构建新型电力系统以提升新能源适配能力 [1] - 推动系统友好型新能源电站建设应对出力不稳定问题 [1] - 协同加强主网配网与微电网建设提升电网综合承载力 [1] 电力市场机制完善 - 加快建设全国统一电力市场体系 [1] - 完善与新能源发电特性相适应的电力市场机制 [1] 新兴消纳模式发展 - 稳步扩大虚拟电厂聚合规模 [1] - 扩展车网互动规模化应用促进新能源就地消纳 [1] - 发展绿电直连等就近消纳新业态拓展消纳场景 [1] 资源利用效率提升 - 通过新业态拓展提高新能源资源利用效率 [1]

股价表现 - 8月26日盘中股价上涨2.20%至55.19元/股 成交额4818.08万元 换手率1.04% 总市值73.17亿元 [1] - 主力资金净流出849.33万元 其中特大单卖出533.05万元占比11.06% 大单买入595.65万元占比12.36%同时卖出911.93万元占比18.93% [1] - 年内累计涨幅47.08% 近5日/20日/60日分别上涨8.13%/4.74%/17.05% [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入3.21亿元 同比增长43.15% 归母净利润4597.32万元 同比增长32.48% [2] - A股上市后累计派现1.63亿元 近三年累计派现1.31亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数6586户 较上期减少2.80% 人均流通股12940股 较上期增加41.06% [2] - 诺德价值优势混合(570001)新进成为第五大流通股东 持股239.15万股 华夏新兴经济一年持有混合A(012719)退出十大流通股东 [3] 公司业务 - 主营业务为向新能源电站、发电集团和电网公司提供新能源发电功率预测产品及相关服务 [2] - 产品体系包括新能源并网智能控制系统、新能源电站智能运营系统和电网新能源管理系统 [2] - 行业分类属于计算机-软件开发-垂直应用软件 概念板块涵盖虚拟电厂、新能源、光伏玻璃、储能、智能电网等 [2] 基本信息 - 公司全称国能日新科技股份有限公司 注册地址北京市海淀区西三旗建材城内1幢二层227号 [2] - 成立于2008年2月2日 于2022年4月29日上市 [2]