港股市场开盘表现 - 恒生指数下跌0.49% [1] - 恒生科技指数下跌0.71% [1]

市场指数表现 - 恒生指数午后下跌超过1% [1] - 恒生科技指数午后下跌超过1% [1] 公司股价表现 - 携程集团股价下跌超过4% [1] - 联想集团股价下跌超过4% [1]

公司股价与交易表现 - 宁德时代H股盘中下跌近4%，截至发稿下跌3.6%，报522.5港元，成交额为6.69亿港元 [1] 股东减持计划 - 公司联合创始人、第三大股东黄世霖计划以询价转让方式减持4563.24万股，占总股本比例1% [1] - 按公告当日A股收盘价404.12元估算，该笔减持市值约184.4亿元 [1] - 即便以“最低七折”的转让底价计算，其价值仍超过百亿元 [1] 机构观点与市场因素 - 摩根大通对宁德时代获得海博思创200GWh储能电池订单的实际约束力表示谨慎 [1] - 自11月20日起，近50%的H股IPO锁定股份将解禁，约7750万股面临潜在抛压 [1] - 公司有望纳入恒生科技指数，可能触发被动资金流入 [1] - 摩根大通将宁德时代H股目标价从600港元下调至575港元，A股目标价定为480元 [1]

港股市场表现 - 恒生指数午间收盘下跌0.80% [1] - 恒生科技指数午间收盘下跌1.19% [1]

恒生科技指数表现 - 11月17日恒生科技指数下跌1%至5754.31点 [1]

核心观点 - 摩根大通对宁德时代近期市场动态进行分析 认为其H股面临订单解读 大规模股份解禁及指数纳入等多空因素交织的局面 维持H股“中性”评级并下调目标价至575港元 同时维持A股“增持”评级 [1][7] 储能订单分析 - 公司获得海博思创200GWh储能电池订单 但摩根大通提醒此类战略协议历史上往往不具备严格约束力 实际执行量取决于未来市场需求 [1][2] - 协议中明确实际采购量将在每年年底基于滚动评估进行调整 因此摩根大通不会仅凭此订单上调销售预测 [2] - 从历史合作看 宁德时代在海博思创的份额从2024年前的约80%降至2024年的约30% 行业专家预计2025年份额将回升至约60% [2] - 市场看多阵营对公司2026年产量目标的预期已从1.0-1.1TWh升至1.3TWh甚至1.6TWh 但摩根大通估算其2026年底产能约为1.3TWh 年度有效产能超过1.1TWh 认为市场预期过于乐观 [3] H股技术面与市场结构 - 约7750万股H股IPO基石投资者股份将于11月20日解禁 占近一半 当前H股股价较IPO价格上涨107% 且相对A股存在显著溢价 构成潜在抛售压力 [1][4] - H股卖空比例极高 股票借贷池利用率高达95% 若公司H股被纳入恒生科技指数 预计将带来相当于2个交易日均量的被动资金流入 可能引发空头回补 [1][4] - 宁德时代H股是目前唯一一只较A股出现显著溢价的双重上市股票 峰值溢价曾高达45% 摩根大通将下调H股目标价的核心逻辑在于预计IPO解禁后 其异常高溢价将趋于收窄 [1][5][7] - H股流动性偏低 日均成交额1.41亿美元 而A股达15亿美元 但在MSCI中国指数中 H股权重占82% A股仅占13% 且公司被视为获取全球电动车价值链敞口的优质标的 带来稀缺性溢价 [9]

每经AI快讯，11月17日，阿里巴巴涨幅扩大至1.3%，恒生科技指数跌幅收窄至0.25%。 ...

香港股市开盘表现 - 香港恒生指数开盘下跌0.49% [1] - 恒生科技指数开盘下跌0.71% [1]

每经AI快讯，11月15日，恒生指数主连夜盘收跌0.33%，报26500点。恒生科技指数主连夜盘收跌 1.01%，报5767点。 ...

恒生指数市场表现 - 恒生指数下跌近2% [1] 恒生科技指数市场表现 - 恒生科技指数跌幅扩大至超过3% [1]