核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.63亿元，同比增长1.41% [1] - 归母净利润-9168.07万元，同比大幅改善52.18% [1] - 第二季度营业总收入4.58亿元，同比增长9.17%，归母净利润-4328.84万元，同比改善56.24% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.22%，同比大幅提升182.76个百分点 [1] - 净利率-11.53%，同比改善49.64个百分点 [1] - 三费占营收比16.14%，同比下降47.48% [1] - 每股收益-0.06元，同比改善53.85% [1] 资产负债表变化 - 货币资金4040.88万元，同比大幅减少56.43% [1] - 应收账款12.27亿元，同比微增1.21% [1] - 有息负债28.44亿元，同比下降32.03% [1] - 每股净资产0.01元，同比大幅下降92.7% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.02元，同比下降43.91% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售商品收到现金减少 [4] - 投资活动现金流净额下降55.85%因投资收回现金减少 [4] - 现金及等价物净增加额下降2088%因筹资活动现金流为负 [4] 财务结构风险 - 流动比率0.94，显示短期偿债压力较大 [1] - 货币资金/总资产仅0.82%，货币资金/流动负债仅1.65% [3] - 有息资产负债率达52.07%，财务费用/近3年经营现金流均值高达50789.4% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅0.02% [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.92%，投资回报较弱 [3] - 2023年ROIC低至-20.5%，投资回报极差 [3] - 上市以来13份年报中亏损4次 [3] - 2024年中报净利率-22.9%，2025年改善至-11.53% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.28亿元，同比下降5.02%，归母净利润1.02亿元，同比下降2.95% [1] - 第二季度营业总收入4.14亿元，同比下降1.45%，归母净利润3961.58万元，同比上升4.34% [1] - 扣非净利润2889.29万元，同比大幅下降32.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.13%，同比下降5.62个百分点，净利率17.09%，同比上升3.74个百分点 [1] - 三费占营收比7.41%，同比增长12.72%，主要由于社保缴费基数调整和船舶修理费用增加 [1][3] - 每股收益0.22元，与去年同期持平 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.5亿元，同比增长17.86%，应收账款4683.64万元，同比下降42.75% [1] - 有息负债9047.26万元，大幅下降66.29%，主要因偿还银行贷款 [1][3] - 每股净资产7.11元，同比下降9.04% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.57元，同比大幅增长201.81%，主要因收回上年应收款和燃油支出减少 [1][3] - 投资活动现金流净额下降331.79%，因支付船舶升级改造费用 [3] - 筹资活动现金流净额下降32.54%，因偿还银行借款 [3] 特殊项目变动 - 合同负债增长485.45%，因期末预售船票款增加 [3] - 公允价值变动收益增长108.4%，因股权投资估值上升 [3] - 投资收益增长31.4%，来自合伙企业分红和联营企业收益增加 [3] 机构持仓情况 - 广发均衡成长混合A新进持仓356.67万股，为最大持仓基金，规模2.59亿元 [5] - 共有10只基金新进十大持仓，包括广发、国寿安保、富国等旗下产品 [5] - 广发均衡成长混合近一年上涨56.23%，最新净值1.5089元 [5] 业务评价与预期 - 公司去年ROIC为8%，净利率17.64%，近10年中位数ROIC为6.72% [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.14亿元，每股收益0.67元 [4]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入9.66亿元，同比下降7.2%，归母净利润1.43亿元，同比上升41.82% [1] - 第二季度营业总收入5.35亿元，同比下降23.29%，归母净利润8683.96万元，同比下降5.04% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率29.64%（同比增38.74%），净利率16.06%（同比增63.41%） [1] 资产负债结构 - 货币资金10.31亿元，同比增长34.9%；应收账款4.02亿元，同比下降5.41% [1] - 有息负债5.07亿元，同比增长13.15%；存货因库存商品增加同比上升38.91% [1][2] - 每股净资产5.92元，同比增长10.34% [1] 费用与现金流 - 三费总额7456.34万元，占营收比7.72%（同比增39.73%），其中财务费用因存款利息减少同比上升32.36% [1][3] - 研发费用因投入增长同比上升69.11% [4] - 每股经营性现金流0.06元，同比大幅改善143.24%，主要因销售商品收到现金增加 [1][5] 现金流量表变动 - 投资活动现金流净额因项目投资增加同比下降58.41% [6] - 筹资活动现金流净额因新增银行贷款同比上升150.68% [7] 历史业绩与预期 - 公司近10年ROIC中位数7.39%，2024年净利率11.68%，ROIC为7.43% [7] - 分析师普遍预期2025年全年业绩3.4亿元，每股收益0.61元 [7] 机构持仓 - 鹏华中国50混合基金新进持有572.11万股，规模9.55亿元，近一年上涨27.78% [8] - 另有4只基金新进十大持仓，包括中欧数据挖掘多因子混合A（72.71万股）等 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.41亿元 同比下降6.0% 第二季度营收4.06亿元 同比增长3.27% [1] - 归母净利润2162.79万元 同比大幅上升281.67% 第二季度净利润1787.58万元 同比增长69.99% [1] - 扣非净利润194.86万元 同比增长104.93% 实现扭亏为盈 [1][4] 盈利能力指标 - 毛利率16.91% 同比提升14.8个百分点 净利率3.08% 同比大幅提升274.06% [1] - 每股收益0.08元 同比增长300% 每股净资产1.76元 同比增长16.53% [1] - 三费占营收比9.64% 同比下降5.77% 显示费用控制能力增强 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.85亿元 同比增长48.13% 主要因收到上海房产转让款及XR项目转让尾款 [1][2] - 应收账款4.81亿元 同比下降4.07% 应收账款与利润比高达3572.99% 需关注回款风险 [1][7] - 每股经营性现金流0.2元 同比下降32.46% 因政府补贴减少且现金支付增加 [1][3] 重大资产变动事项 - 投资活动现金流净额大幅增长228.59% 主要因处置上海房产及XR项目转让款到位 [3] - 资产处置收益激增3958.0% 源自上海房产出售 投资收益来自出售新能源公司9.106%股权 [3] - 在建工程减少46.06% 因子公司设备安装完工 使用权资产减少53.01% 因正常摊销 [2] 历史业绩对比 - 公司近10年ROIC中位数仅1.68% 2024年ROIC为2.61% 资本回报率偏弱 [4] - 历史上27份年报中出现4次亏损 2016年ROIC低至-17.94% 投资回报表现较差 [4] - 商业模式依赖研发与营销驱动 需持续关注业务驱动力实质效果 [5] 财务结构特征 - 有息资产负债率达40.66% 债务负担较重 货币资金覆盖流动负债比例仅35.25% [7] - 经营现金流/流动负债近三年均值仅12.64% 现金流对债务覆盖能力有限 [7] - 合同负债增长48.42% 显示预收款增加 业务订单储备改善 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （股份編號：0347） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條 作 出。 茲載列鞍鋼股份有限公司（「本公司」）於二零二 五 年 八月二十七 日 在《中 國 證券報》、《證券時報》、《上海證券報》或巨潮資訊網(http://www.cninfo.com.cn) 刊 登 的 以 下 公 告 全 文，僅 供 參 考。 承董事會命 鞍鋼股份有限公司 王 軍 執行董事兼董事長 中國遼寧省鞍山市 二零二 五 年 八月二十六日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 董 事 會 成 員 如 下： | 執 | 行 | 董 | 事： | | 獨 立 | 非 | 執 | 行 | 董 | 事： | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.72亿元，同比下降21.43%[1] - 归母净利润5.7亿元，同比下降53.28%[1] - 第二季度营业总收入13.98亿元，同比下降17.22%，归母净利润2.86亿元，同比下降48.0%[1] 盈利能力指标 - 毛利率26.2%，同比减少26.67%[1] - 净利率20.82%，同比减少40.18%[1] - 每股收益0.12元，同比下降53.12%[1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3850.56万元[1] - 三费占营收比1.39%，同比下降7.17%[1] - 财务费用变动幅度-126.56%，主因有息债务余额减少及利息收入增加[6] 资产负债状况 - 货币资金48.48亿元，同比增长9.05%[1] - 有息负债8.21亿元，同比下降41.35%[1] - 长期借款变动幅度-42.52%，主因偿还长期借款[5] - 每股净资产2.37元，同比增长12.8%[1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.21元，同比下降33.84%[1] - 经营活动现金流量净额下降主因营业收入同比减少[6] - 投资活动现金流量净额变动-140.9%，主因船舶处置款同比减少[6] 重要科目变动分析 - 预付款项增长64.91%，主因预付船舶保险费及港口使费增加[3] - 应收账款2.42亿元，同比增长32.48%[1] - 合同负债下降84.44%，主因预收运费减少[3] - 专项储备增长328.72%，主因计提安全生产费用增加[6] 机构持仓动态 - 国泰中证油气产业ETF持有165.93万股，新进十大持仓[8] - 汇添富中证油气资源ETF持有132.89万股，呈增仓态势[8] - 共计8只基金产品持仓，其中4只为新进或增仓[8] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为16.54%，资本回报率表现强劲[7] - 历史中位数ROIC为10.91%，最差年份2013年ROIC为-38.98%[7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩13.29亿元，每股收益0.28元[7]

资产数据 - 2025年6月30日流动资产合计373,897,458,854.52元，较2024年12月31日增长约8.05%[6] - 2025年6月30日非流动资产合计46,270,352,550.95元，较2024年12月31日下降约0.8%[6] - 2025年6月30日货币资金为47,156,976,801.62元，较2024年12月31日下降约29.69%[6] - 2025年6月30日应收账款为229,038,812,860.42元，较2024年12月31日增长约25.32%[6] 负债数据 - 2025年6月30日流动负债合计279,782,380,829.81元，较2024年12月31日增长约11.78%[7] - 2025年6月30日非流动负债合计10,913,108,036.60元，较2024年12月31日下降约29.37%[7] - 2025年6月30日短期借款为77,176,303,124.75元，较2024年12月31日增长约35.45%[7] - 2025年6月30日长期借款为1,438,118,129.01元，较2024年12月31日下降约74.5%[7] 权益数据 - 2025年6月30日所有者权益合计129,472,322,539.06元，较2024年12月31日增长约2%[7] - 2025年上半年所有者权益增减变动金额为减少112.61亿元[20] - 2025年上半年综合收益总额为99.54亿元[20] - 2025年上半年所有者投入普通股金额为5.09亿元[20] 营收利润数据 - 2025年1 - 6月营业总收入2860.43亿元，2024年同期同比下降2.94%[11] - 2025年1 - 6月净利润532.83亿元，2024年同期同比下降9.55%[11] - 2025年1 - 6月基本每股收益1.11元，2024年同期同比下降5.93%[11] - 2025年1 - 6月另一公司营业总收入102.53亿元，2024年同期同比增长4.28%[13] 成本收益数据 - 2025年1 - 6月公司营业总成本2781.92亿元，2024年同期同比下降2.82%[11] - 2025年1 - 6月公司投资收益4.56亿元，2024年同期同比增长68.40%[11] - 2025年1 - 6月公司其他综合收益的税后净额为 - 277.20万元，2024年同期亏损幅度收窄[11] - 2025年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为279,248,342,235.81元[15] 现金流数据 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 34,111,088,803.41元[15] - 2025年上半年投资活动使用的现金流量净额为 - 531,243,861.18元[15] - 2025年上半年筹资活动产生的现金流量净额为15,579,002,839.37元[15] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 19,075,220,389.14元[15]

核心财务表现 - 营业总收入35.19亿元 同比增长7.16% [1] - 归母净利润4.58亿元 同比增长10.06% [1] - 第二季度归母净利润2.21亿元 同比下降4.88% [1] - 扣非净利润3.96亿元 同比增长18.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.26% 同比提升8.47个百分点 [1] - 净利率13.13% 同比提升2.47个百分点 [1] - 三费占营收比15.95% 同比上升4.29% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金17.56亿元 同比下降27.69% [1] - 应收账款8.76亿元 同比大幅增长68.32% [1] - 每股经营性现金流0.2元 同比激增109.43% [1] - 每股收益0.1元 同比增长11.11% [1] 负债与资本结构 - 有息负债123.62亿元 同比增长10.26% [1] - 有息资产负债率达34.38% [4] - 货币资金/流动负债比例为63.24% [4] 特殊项目说明 - 应收账款变动因重庆市财政局结算污水处理量暂未经核定 [3] - 合同资产增长125.1% 原因同应收账款 [3] - 财务费用增长73.96% 主因日元汇兑损失 [3] - 经营活动现金流增长因收到财政局污水处理资金增加 [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为3.89% 资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为8.95% 投资回报一般 [3] - 去年净利率11.32% 产品附加值一般 [3] 机构持仓情况 - 财通稳裕回报债券A新进十大股东 持有8.75万股 [4] - 该基金规模0.15亿元 最新净值1.0207 [4]

财务表现 - 营业总收入4.91亿元，同比下降5.18% [1] - 归母净利润7545.24万元，同比上升224.95% [1] - 第二季度营业总收入2.5亿元，同比下降5.43%，归母净利润2155.77万元，同比上升113.58% [1] - 毛利率23.27%，同比减11.23%，净利率14.01%，同比增357.54% [1] - 每股收益0.16元，同比增220.0%，每股净资产2.1元，同比减13.31% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比26.34%，同比减3.62% [1] - 管理费用变动幅度为-16.9%，因人工成本减少 [4] - 财务费用变动幅度为-7.99%，因个别项目终止导致未确认融资费用摊销减少 [5] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.67元，同比减6.55% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-6.55%，因部分受托运营项目应收服务费及其他款项付款账期拉长 [5] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为192.68%，因赎回银行理财产品 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.31%，因分配股利 [7] - 货币资金/流动负债为32.33% [10] 资产与负债变动 - 应收账款同比增幅达42.45% [1] - 应收账款/利润达1116.26% [10] - 交易性金融资产变动幅度为-100.0%，因赎回银行理财产品 [2] - 应收款项变动幅度为25.6%，因部分受托运营项目应收服务费付款账期拉长及个别爬坡期项目政策灵活 [2] - 预付款项变动幅度为140.9%，因部分项目预付款项增加 [2] - 其他应收款变动幅度为-45.83%，因收回往来款 [2] - 长期应收款变动幅度为-26.24%，因融资租赁项目回款及新租赁准则影响 [2] - 使用权资产变动幅度为-9.22%，因正常摊销及个别项目终止 [2] - 应付账款变动幅度为-51.94%，因结算项目工程款 [3] - 应交税费变动幅度为-22.81%，因支付税款 [3] - 其他应付款变动幅度为-19.97%，因业绩补偿承诺变更 [3] - 应付职工薪酬变动幅度为-51.1%，因上年末计提绩效奖励 [3] - 租赁负债变动幅度为-8.2%，因个别项目终止 [3] 收益与回报指标 - 去年ROIC为3.68%，资本回报率不强 [8] - 去年净利率为-0.36%，产品或服务附加值不高 [8] - 上市以来ROIC中位数为16.65%，2024年ROIC为3.68% [8] 业务运营 - 营业收入下降因外部环境影响租户需求不振及公司盘整在管项目组合，部分项目到期不续 [4] - 公司聚焦高效益项目，稳步拓展新项目，积极维护存量租户 [2] - 商业模式主要依靠营销驱动 [9]

核心财务表现 - 营业总收入2.74亿元 同比大幅上升76.41% 主要因公司加大业务拓展力度导致业务量增加[1][4] - 归母净利润亏损1552.34万元 同比下降349.61% 单季度第二季度归母净利润亏损944.93万元 同比下降405.53%[1] - 毛利率16.17% 同比减少64.59% 净利率-8.25% 同比大幅减少448.72%[1] 收入与成本结构 - 第二季度营业总收入2.13亿元 同比显著上升191.29%[1] - 营业成本同比大幅上升172.1% 主要因收入增加导致成本相应增加[4] - 三费总额4141.19万元 占营收比15.11% 同比减少48.21%[1] 资产与负债变动 - 应收账款占最新年报营业总收入比达103.66% 应收款项同比变动67.01% 主要因报告期收入增加[1][2] - 交易性金融资产同比上升88.03% 因本期购买理财产品 其他非流动资产上升40.95% 因购买银行大额存单增加[2][3] - 应付票据同比大幅上升411.5% 因应付银行承兑汇票增加 其他流动负债上升132.44% 因待转销项税增加[4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.12元 同比减少303.19% 主要因购买商品、接受劳务支付的现金及支付保函和承兑汇票保证金较上年同期增加[1][4] - 投资活动现金流量净额同比上升66.67% 因购买银行理财产品减少 筹资活动现金流量净额同比上升106.1% 因上年同期回购公司股份而本期无此事项[4] 特殊项目说明 - 租赁负债同比减少100% 因支付租赁款项及租赁期限缩短 应收票据减少100% 因商业承兑汇票到期承兑[2] - 应付职工薪酬同比减少58.93% 因2024年末计提员工年终奖在2025年度支付 应交税费减少72.18% 因应交增值税、城建税及附加税、企业所得税减少[4] - 开发支出同比减少42.88% 因研发项目完工验收结转至无形资产[2] 历史业绩参考 - 公司上市以来中位数ROIC为12.54% 2023年ROIC为-4.53% 投资回报极差[5] - 上市以来已有年报9份 亏损年份2次 显示生意模式比较脆弱[5]