居民消费价格指数（CPI） - 4月CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，核心CPI环比由平转涨，上涨0.2% [1] - 食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点，其中牛肉价格上涨3.9%，海水鱼价格上涨2.6%，薯类和鲜果价格分别上涨4.7%和2.2% [2] - 出行服务价格环比回升明显，飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.1个百分点 [2] - 国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点 [2] - 核心CPI同比上涨0.5%，涨幅保持稳定，其中服务价格上涨0.3% [2] 工业生产者出厂价格指数（PPI） - 4月PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同 [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅比上月分别收窄1.4个和1个百分点 [4] - 家用洗衣机、食品制造业、新能源乘用车、电工机械专用设备制造等领域价格同比降幅均收窄 [4] - 可穿戴智能设备制造、飞机制造、微特电机及组件制造、船舶及相关装置制造价格均上涨 [4] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1% [5] 行业供需关系 - 各地基建施工稳步推进、水泥企业错峰生产执行良好，部分行业需求增加 [4] - 促消费和设备更新等政策继续显效，部分消费品和装备制造产品需求释放 [4] - 高技术产业发展带动相关行业价格上涨，智能制造、高端装备制造等产业发展 [4] - 国际贸易环境变化，部分国际大宗商品价格迅速下行，影响国内相关行业价格下降 [7] 国际输入性因素影响 - 国际油价下行影响能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点，其中汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点 [6] - 国际铝、锌和铜等有色金属价格下行影响国内铝冶炼、锌冶炼和铜冶炼价格下降 [7] - 部分出口行业价格环比下降 [7] 政策与市场动态 - 有关部门多措并举，促进价格合理回升 [7] - 中国人民银行提出把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 [7] - 随着经济的回升，总需求的回暖，促进价格合理回升的政策效应将继续显现 [7]

物价指数变动 - 广东CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.3%，同比下降0.4%，降幅较上月收窄0.1个百分点 [1] - 广东PPI环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，同比下降1.4% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.1%，与上月下降0.1%相比，涨跌幅差为0.2个百分点 [1] 食品价格变动 - 食品价格环比上涨0.3%，与上月下降0.9%相比，涨跌幅差为1.2个百分点 [1] - 猪肉价格下降1.1%，降幅较上月收窄2.1个百分点 [1] 非食品价格变动 - 非食品价格由上月下降0.3%转为上涨0.2% [2] - 飞机票、旅行社收费、餐馆餐饮价格分别上涨13.1%、4.3%和1.7% [2] - 燃油小汽车价格下降1.2%，汽油价格下降2.1%，金饰品价格上涨9.6% [2] 影响因素 - 节假日居民出行需求增多、广交会会展经济、国际原油及贵金属价格波动影响CPI同比降幅收窄 [1] - 汽车市场供应充足影响燃油小汽车价格 [2]

中国与巴西外交关系 - 巴西总统卢拉应中国国家主席习近平邀请将于5月10日至14日对中国进行国事访问 [3] 中国宏观经济数据 - 4月份居民消费价格指数(CPI)环比由上月下降0.4%转为上涨0.1% 主要受居民旅游、出行等需求回暖带动服务价格回升影响 [3] - 4月份工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.4% 降幅与上月相同 [3] 印巴军事冲突 - 巴基斯坦称印度向巴境内三处空军基地发动导弹袭击 巴方拦截大部分导弹且空军基地装备未受损 [4] - 巴基斯坦宣布对印度采取军事行动作为回应 并关闭领空 [4] - 印度军方称打击了巴基斯坦的技术设施、武器库和多个军事基地 [5] - 印巴双方军事行动指挥官级别官员进行了通话 [5] 美国经济政策影响 - 美联储理事警告美国关税政策可能推高通胀 导致经济增长放缓、失业率上升 [6] - 更高关税可能导致全球供应链中断 并对通胀造成持续上行压力 [6] - 部分供应商尤其是小企业可能倒闭 进一步加剧供应链混乱 [6]

CPI环比变化 - 4月CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1% [1] - 核心CPI环比由平转涨，上涨0.2% [1] - 食品和出行服务价格回升是主要驱动因素，涨幅高于季节性水平0.2个百分点 [1] 食品价格变动 - 牛肉价格环比上涨3.9%，受进口量减少影响 [1] - 鲜菜和猪肉价格环比分别下降1.8%和1.6%，降幅均小于季节性水平 [1] - 食品价格同比下降0.2%，降幅比上月收窄1.2个百分点 [2] 出行服务价格 - 飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格涨幅均高于季节性水平 [1] - 出行服务价格合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点 [1] 能源及工业品价格 - 能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点 [1] - 汽油价格下降10.4%，是带动CPI同比下降的主要因素 [1] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.4%，其中金饰品价格上涨35.8% [2] 核心CPI及未来展望 - 核心CPI同比上涨0.5%，涨幅保持稳定 [1] - 金饰品价格环比上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点 [1] - 政策支持和旅游需求旺盛将推动物价水平温和回升 [2]

CPI环比由降转涨 - 4月份CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比降幅与上月相同为0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.5% [1] - 食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点，其中牛肉价格上涨3.9%，薯类和鲜果价格分别上涨4.7%和2.2%，鲜菜和猪肉价格降幅收窄至1.8%和1.6% [5] - 出行服务价格回升明显，飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格环比分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点 [5] - 能源价格同比下降4.8%，汽油价格同比下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点，食品价格同比降幅收窄1.2个百分点至0.2% [5] PPI环比降幅与上月相同 - 4月份PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大0.2个百分点至2.7% [1] - 国际输入性因素导致石油和天然气开采业价格环比下降3.1%，汽车制造业价格环比下降0.5%，计算机通信、家具制造、金属制品业价格均环比下降0.2% [9] - 国内煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比均下降3.3%，电力热力生产和供应业价格环比下降0.3%，合计影响PPI环比下降约0.10个百分点 [9] 部分行业价格呈现积极变化 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1.0个百分点 [10] - 家用洗衣机价格同比降幅收窄0.3个百分点，食品制造业、新能源乘用车价格同比降幅均收窄0.2个百分点 [10] - 可穿戴智能设备制造价格同比上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2%，服务器价格上涨1.0%，船舶及相关装置制造价格上涨0.8% [10] - 集成电路封装测试系列价格同比上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0%，拖拉机制造、电子器件制造、纺织服装服饰业价格同比降幅分别收窄1.2、0.7和0.3个百分点 [11]

CPI数据 - 4月全国居民消费价格同比下降0.1%，环比上涨0.1% [2][6] - 核心CPI同比涨幅稳定在0.5%，体现经济内在韧性 [3][7][9] - 食品价格同比下降0.2%，降幅较上月收窄1.2个百分点，鲜果、牛肉、水产品价格回升是主因 [8] - 能源价格同比下降4.8%，降幅较上月扩大2.2个百分点，国际油价下行是主要拖累 [8] - 环比上涨0.1%高于季节性水平0.2个百分点，食品和出行服务是主要拉动项 [4] PPI数据 - 4月工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4% [2][10][12] - 生产资料价格同比跌幅扩大至3.1%，石油、焦煤、有色金属等上游原材料跌幅显著 [13] - 国际大宗商品价格下行和国内能源需求季节性减弱是PPI下降主因 [13] - 煤炭开采、电力热力供应等行业价格环比下降明显 [13] 后市展望 - CPI有望温和回升，政策组合拳、以旧换新、假期消费将支撑核心CPI修复 [9] - PPI下行压力较大，全球贸易成本上升和需求转弱将压制大宗商品价格 [14] - 终端消费不足导致生活资料价格延续下跌态势 [13]

4月CPI与PPI数据表现 - 4月CPI环比上涨0.1%，同比降0.1%，核心CPI环比涨0.2%，同比涨0.5% [1][2][4] - PPI环比降0.4%，同比降2.7%，工业生产者购进价格指数同比降2.7% [1][6] - CPI由降转涨主要受食品价格涨0.2%和服务价格涨0.3%驱动，其中出行服务价格显著回升（飞机票+13.5%、宾馆住宿+4.5%、旅游+3.1%） [3][4] 工业行业价格分化特征 - 基建相关行业价格改善：黑色金属冶炼/非金属矿物制品业同比降幅分别收窄1.4/1.0个百分点 [5] - 高端制造业价格走强：可穿戴设备+3.0%、飞机制造+1.3%、服务器+1.0%、船舶制造+0.8% [5] - 出口导向行业价格回升：集成电路封装测试+2.7%、半导体设备+1.0%，纺织服装等降幅收窄0.3-1.2个百分点 [6] 价格下行压力因素 - 国际油价下行拖累：能源价格同比降4.8%（汽油-10.4%影响CPI降0.38个百分点） [8][10] - 有色金属及石化产业链价格普降：石油开采-3.1%、精炼石油-2.5%、铝冶炼-2.4%、铜冶炼-0.8% [10] - 电子设备制造业价格承压：计算机通信设备-0.2%，汽车制造-0.5% [10] 政策与需求端支撑因素 - 货币政策报告预计扩大内需政策将推动物价温和回升 [2] - 以旧换新政策显效：洗衣机价格降幅收窄0.3个百分点，新能源车降幅收窄0.2个百分点 [5] - 假日经济效应显著：五一假期出行数据印证服务消费回暖 [4]

居民消费价格指数(CPI)总体表现 - 2025年4月全国CPI同比下降0.1%，其中城市持平、农村下降0.3% [1] - 4月CPI环比上涨0.1%，城市上涨0.2%、农村持平 [1] - 1-4月CPI累计同比下降0.1%，与单月降幅一致 [1] 食品与非食品价格变动 - 4月食品价格同比下降0.2%，环比上涨0.2% [1] - 非食品价格同比持平，环比上涨0.1% [1] - 消费品价格同比下降0.3%，服务价格同比上涨0.3% [1] 食品烟酒类细分表现 - 鲜果价格同比上涨5.2%拉动CPI约0.11个百分点，环比上涨2.2%拉动0.05个百分点 [3][5] - 猪肉价格同比上涨5.0%拉动CPI约0.06个百分点，但环比下降1.6%形成拖累 [3][5] - 鲜菜价格同比下降5.0%拖累CPI约0.10个百分点，环比继续下降1.8% [3][5] 八大类商品服务价格同比变动 - 其他用品及服务价格同比涨幅最高达6.6%，衣着上涨1.3% [3] - 交通通信价格同比下降3.9%，成为最大拖累项 [3] - 医疗保健价格同比微涨0.2%，教育文化娱乐上涨0.7% [3] 八大类商品服务价格环比变动 - 其他用品及服务环比大涨2.4%，教育文化娱乐上涨0.4% [5] - 交通通信环比下降0.3%，衣着微降0.1% [5] - 居住价格环比持平，生活用品及服务亦无波动 [5] 重点商品价格波动 - 牛肉价格同比下跌4.9%，但环比意外上涨3.9% [7][8] - 交通工具用燃料同比暴跌10.2%，环比续降2.0% [8] - 旅游价格环比显著回升3.1%，但同比仍下降0.5% [8]

CPI走势分析 - 预计4月份CPI同比增长0.25%，环比涨幅为0.46% [1] - 中金研报显示4月份CPI同比或从-0.1%温和回升至0.1% [1] - 西部证券预计4月份CPI同比下降0.2%，跌幅较3月份扩大0.1个百分点 [1] - 民生银行预测4月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.3% [1] - 4月份CPI同比回升主要因食品分项拖累减少 [1] - 4月份中国寿光蔬菜价格指数同比下降13.8%，相较3月份22.7%的降幅收窄 [1] 食品价格变化 - 4月份食品价格整体稳中有降，蔬菜、鸡蛋供应充足 [2] - 生猪出栏均重持续增加，消费市场进入传统淡季 [2] - 猪肉供强需弱格局未变，但出现短暂挺价情绪 [1] 非食品价格表现 - 以旧换新政策持续发力或将支撑非食品消费品价格 [2] - 服务价格或持续温和复苏 [2] - 能源价格跌幅扩大，国内成品油价格呈现"大起大落"走势 [2] - 煤炭价格持续走低，天然气价格微降 [2] - 4月份耐用消费品价格承压，新车集中上市带动技术升级，部分传统车型大幅降价促销 [2] - 中国出口商转战国内市场，或导致衣着、家电等价格下降 [2] - 清明假期出行火热，带动服务价格上涨，居住价格预计稳中有升 [2] PPI走势分析 - 预计4月份PPI同比为-2.61%，环比为-0.46% [2] - 西部证券和民生银行均预计4月份PPI同比下降2.8% [2] - 中金研报认为4月份PPI同比降幅或从-2.5%走阔至-2.9% [2] 大宗商品价格影响 - 4月份CRB商品价格指数均值环比3月份下降3.3% [3] - 南华工业品指数4月份均值环比下跌5.1% [3] - 4月份制造业PMI分项中，主要原材料购进价格指数回落2.8个百分点至47.0% [3] - 出厂价格回落3.1个百分点至44.8% [3]

广东居民消费价格指数(CPI) - 3月广东CPI同比下降0.5%，降幅较2月收窄0.6个百分点 [2] - 1-3月平均广东CPI较上年同期下降0.4% [1] - 食品价格同比下降0.9%，非食品价格下降0.4% [2] - 消费品价格下降0.6%，服务价格下降0.3% [2] - CPI八大类商品同比"4涨4降"：其他用品及服务(+3.4%)、衣着(+0.9%)、生活用品及服务(+0.2%)、教育文化娱乐(+0.2%) [2] - 交通通信价格同比下降3.0%，居住和医疗保健均下降0.5%，食品烟酒下降0.2% [2] - 3月CPI环比下降0.4%，降幅较2月收窄0.1个百分点 [2] - 环比八大类"3涨2平3降"：衣着(+1.3%)、生活用品及服务(+1.1%)、其他用品及服务(+0.1%) [2] - 教育文化娱乐环比下降1.6%，交通通信下降1.1%，食品烟酒下降0.6% [2] 工业生产者价格指数(PPI) - 3月广东PPI同比下降1.3%，降幅比2月扩大0.6个百分点 [3] - PPI环比下降0.4% [3] - 工业生产者购进价格(IPI)同比下降2.2%，环比持平 [3] - 生产资料价格同比下降2.0%，影响总指数下降1.32个百分点 [3] - 生活资料价格由2月上涨0.3%转为下降0.1%，影响总指数下降0.02个百分点 [3] - 有色金属材料及电线类购进价格同比上涨9.6%，纺织原料类上涨0.5% [3] - 燃料动力类购进价格同比下降9.7%，黑色金属材料类下降8.3% [3] - 生产资料价格环比由2月上涨0.3%转为下降0.5%，影响总指数下降0.35个百分点 [3] - 有色金属材料及电线类购进价格环比上涨1.5%，农副产品类上涨0.3% [3]