欧盟委员会近日发布公报称，将根据《数字服务法案》作出首份"不合规决定"，对美国社交媒体平台X罚款1.2亿欧元（约合9.9亿元人民币）。自该法案通过以 来，欧盟委员会已经对多家美国科技巨头开出罚单。 欧美持续博弈 对于此次遭受处罚，X并未对外进行回应。公司董事长马斯克则在社交媒体上写道"胡说八道"。 今年以来，欧盟依据《数字服务法案》和《数字市场法案》，对美国科技企业展开一系列执法行动。今年4月，欧盟委员会宣布，根据《数字市场法案》（DMA） 对苹果和Meta分别处以5亿欧元和2亿欧元罚款，总计7亿欧元。这是该法案自2024年3月生效以来开出的首张罚单。 为何处罚？ 根据公报，处罚X有三个原因：X的"蓝标认证"仅通过付费即可获得，在界面设计上对用户具有误导性；X的广告资料库在透明度和可访问性方面均不合规；X未按 规定向符合条件的研究人员开放平台公共数据访问权限。 公报表示，这些行为均违反了《数字服务法案》关于透明度的规定，欧盟委员会对上述三项违规行为分别处以4500万欧元（约合3.7亿元人民币）、3500万欧元（约 合2.88亿元人民币）和4000万欧元（约合3.29亿元人民币）罚款。 公报指出，X须在60个工 ...

收购交易核心信息 - 公司拟以约827亿美元（约合人民币5847亿元）的公司估值收购华纳兄弟探索的影视制作部门和流媒体业务 [1] - 交易对价包括约720亿美元（约合人民币5090亿元）的股权支付以及承担目标公司债务 [1] - 收购预计将在12至18个月内完成 [1] - 交易已获得双方董事会一致批准，但仍需通过监管审核 [2] 交易的战略与资产整合 - 收购将使公司的《怪奇物语》《鱿鱼游戏》等IP与华纳兄弟探索的《老友记》《哈利·波特》系列等经典IP整合 [1] - 华纳兄弟探索旗下的HBO Max流媒体平台将正式纳入公司阵营 [1] - 此举或将彻底改写好莱坞乃至全球影视行业的竞争格局 [2] 资本市场与财务反应 - 公告后公司股价不升反跌，报收100.24美元/股，跌幅2.89% [2] - 华纳兄弟探索股价报收26.08美元/股，上涨6.28%，总市值约646亿美元 [2] - 对比来看，公司2018年至2025年第三季度累计净利润约321亿美元，交易对价高昂 [2] - 公司已获得富国银行、法国巴黎银行和汇丰银行的债务融资支持 [2] 行业反对与监管担忧 - 好莱坞工会和美国影院业主协会共同发出警告，称交易可能“摧毁电影院的商业模式” [5] - 美国影院业主协会认为此举构成“对全球影院业前所未有的威胁”，可能导致美国和加拿大票房收入减少25% [5] - 美国东部和西部作家协会指出这是“反垄断法旨在防止的情形”，并警告将导致岗位流失、薪酬下降及内容多样性萎缩 [6] - 美国导演协会在交易公布前已关注相关话题，并计划与公司展开进一步交涉 [5] 流媒体与传统影业的长期矛盾 - 公司屡次打破传统的“院线窗口期”，推动电影同步或快速上线流媒体 [6] - 2019年公司原创电影《罗马》获奥斯卡提名但未获AMC院线支持，矛盾直指“窗口期”话语权争夺 [6] - 传统影业依赖“有线捆绑收费+院线发行+广告覆盖”的模式，而公司的订阅制流媒体模式持续冲击这一生态 [5] - 市场认为收购后，公司进一步弱化院线依赖的动机或将更强 [6] 对影院行业的直接影响 - 收购消息发出当天，部分影院股表现走弱：喜满客影城跌幅8.01%，AMC娱乐控股跌2.58%，马库斯跌3.08%，Reading International跌7.93% [7] - 公司承诺将继续在华纳兄弟探索现有框架内推进影院发行，但行业担忧其未来会推动更多电影跳过传统院线、转向流媒体首映 [2][5]

核心判决与要求 - 美国联邦法官裁定 Alphabet 旗下谷歌公司必须每年重新谈判使其搜索引擎或人工智能应用成为设备默认选项的合同 [1] - 法官采纳了美国司法部提出的“一年期限”限制 要求谷歌若希望继续将其产品设为默认选项 相关协议必须每年重新协商一次 [3] - 此举旨在为竞争对手 尤其是生成式人工智能领域的新兴企业 提供争夺关键预装位置的机会 [3] 合同与支付限制 - 根据最终判决 谷歌仍可向苹果公司提供其产品用于广受欢迎的 iPhone 并继续向三星电子等其他设备制造商支付费用以获得默认设置地位 [3] - 法官在2025年9月的裁决中禁止谷歌向合作公司支付费用以换取对其搜索引擎 Chrome 浏览器或 Google Play 商店的独家使用权 但并未完全禁止所有形式的支付行为 [4] - 此类默认设置合同必须每年重新谈判 [3] 数据共享要求 - 法官在2025年9月裁定 谷歌必须向竞争对手共享支撑其搜索结果的部分数据 [4] - 2025年12月6日发布的最新裁决进一步细化了该决定 明确了谷歌必须共享数据的具体情形及对象范围 [4] 案件背景与上诉 - 此前 在历时10周的庭审后 法官于2024年8月裁定谷歌非法垄断了在线搜索及搜索广告市场 [3] - 法官最终驳回了司法部提出的强制谷歌剥离其广受欢迎的网络浏览器 Chrome 的要求 [4] - 谷歌已表示将就法官早前认定其与苹果 三星等公司签订的默认搜索引擎协议违反美国反垄断法的判决提起上诉 [4] - 美国司法部也可能就此次公布的救济措施提出上诉 [4]

交易概述 - Netflix宣布以827亿美元收购华纳兄弟的影视工作室及流媒体业务 该交易预计在2026年第三季度完成 [1][2][4] - 交易过程存在竞争 派拉蒙和康卡斯特也曾出价 但Netflix最终胜出 [2][3] - 如果交易被政府阻止 Netflix将需要支付58亿美元的分手费 [8] 行业反应与担忧 - 交易引发好莱坞强烈反对 被描述为“全面恐慌模式” 可能对影院电影制作造成“致命打击” [1] - 美国编剧协会发表声明坚决反对 称该合并是反垄断法旨在防止的情况 将导致工作岗位减少、工资下降、消费者价格上涨以及内容数量和多样性减少 [1] - 其他好莱坞工会 如演员工会SAG-AFTRA 也对交易对娱乐业未来的影响提出“许多严重问题” [1] - 参议员伊丽莎白·沃伦批评该交易是“反垄断噩梦” 指出合并将创建一个控制近一半流媒体市场的巨型媒体公司 威胁导致订阅价格上涨和消费者选择减少 [4][6] 公司战略与整合计划 - Netflix联合首席执行官泰德·萨兰多斯对监管流程表示“高度自信” 并称交易是“亲消费者、亲创新、亲员工、亲创作者、亲增长”的 [9] - Netflix计划让HBO“基本保持现状运营” 并让华纳兄弟继续为其他电视网络和流媒体服务制作电视剧 [9] - 关于HBO和HBO Max如何与Netflix应用整合 公司表示具体细节为时过早 但承认HBO品牌对消费者非常强大 将成为其计划的一部分 [9] - 关于影院发行 Netflix表示不会改变其自身或华纳兄弟电影的现有方式 华纳兄弟计划上映影院的电影将继续上映 但长期来看“窗口期将演变” 电影将更快进入流媒体 [9][10] - Netflix指出其今年已在影院发行了30部电影 尽管通常屏幕较少且时间有限 [9]

欧盟对Meta启动反垄断调查 - 欧盟委员会宣布对Meta旗下WhatsApp引入AI功能涉嫌排挤竞争对手的行为启动反垄断调查 这是欧洲监管机构加强审查大型科技企业的最新举措 [1] - 调查源于多家小型企业投诉 指控Meta通过新政策限制其他AI供应商访问WhatsApp 可能为其今年初嵌入应用的Meta AI系统创造不公平优势 [1] - 若查实违规 Meta或面临高达其全球年营业额10%的罚款 [1] 调查细节与监管行动 - 欧盟反垄断政策负责人表示 委员会正在考虑采取临时措施以遏制潜在垄断行为 并强调很可能需要实施此类措施 [1] - 意大利竞争监管机构也已同步启动评估 [1] - Meta的新政策将于2026年1月15日正式生效 可能导致竞争性AI供应商无法通过WhatsApp触达用户 [1] Meta的回应与行业观点 - WhatsApp发言人回应称指控毫无依据 并表示平台上涌现的第三方AI聊天机器人给系统带来了非设计承载的压力 [2] - 该发言人强调AI领域竞争激烈 用户可通过搜索引擎、电子邮件、合作伙伴集成及操作系统等多种渠道自主选择服务 [2] - 行业人士指出 若Meta得以维持新政策 数百万欧洲消费者将无法使用Poke.com等创新型AI助手 并认为欧盟委员会的快速干预至关重要 [2] 欧盟的监管背景与趋势 - 作为全球首个建立全面AI法律框架的地区 欧盟已通过《人工智能法案》对AI系统及高风险应用进行规范 [2] - 此次调查是欧盟在支持科技创新与限制巨头影响力之间寻求平衡的最新实践 [2] - 欧盟此前已针对亚马逊、谷歌等企业展开多轮反垄断审查 [2]

交易概述 - 奈飞计划以每股27.75美元的价格，通过现金加换股方式收购华纳兄弟探索公司股票，交易价值720亿美元 [1] - 奈飞将同时承担华纳兄弟探索公司的债务，使交易总额达到827亿美元 [1] - 奈飞计划收购的资产包括华纳兄弟的电影制片厂及流媒体服务平台HBO Max [1] - 交易有待监管机构批准，若未获批准，奈飞需支付50亿美元解约费 [1] 交易参与方与竞争 - 除奈飞外，传媒和通信公司康卡斯特也参与了竞标 [1] - 派拉蒙天舞公司曾多次竞标华纳兄弟探索公司的全部资产 [1] - 派拉蒙天舞公司首席执行官戴维·埃利森曾前往白宫，试图劝说美国政府干预奈飞的收购 [1] 监管与政治阻力 - 特朗普政府对这笔交易持“强烈怀疑”态度 [1] - 马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦称此交易为“反垄断噩梦”，认为合并将催生一家掌控近半数流媒体市场的巨型媒体巨头 [2] - 沃伦警告合并可能导致美国民众面临更高的订阅价格和更少的观看选择 [2] - 派拉蒙公司警告，由于美国及海外的监管阻力，该交易可能“永远无法完成交割” [1] - 派拉蒙公司认为，收购将巩固并扩大奈飞的全球主导地位，违反国内外竞争法规定 [2]

收购交易概述 - 流媒体巨头Netflix宣布将以720亿美元收购华纳兄弟，包括电影电视制片厂、HBO以及HBO Max流媒体业务 [1] - 交易预计将在12到18个月内完成，但可能面临更久的监管审查流程 [8] 竞购过程与结果 - 华纳兄弟探索公司于10月正式启动代号为“斯特林计划”的竞购程序，Netflix、派拉蒙与康卡斯特为主要竞标方 [2][3][4] - 竞购方被赋予代称：Netflix代号“贵族”，派拉蒙代号“王子”，康卡斯特代号“魅力”，WBD自身代号“奇迹” [3] - 竞购最终报价截止时间为周一上午，经过周四晚数小时辩论，WBD董事会召开闭门会议并决定接受Netflix的报价 [4] - WBD董事会选择Netflix的关键因素是其提交了完整成熟、可立即签署的收购提案，而其他竞标方当时仍在试图谈判某些条款 [4][6] 主要竞购方分析 - **派拉蒙**：由大卫·埃里森主导，其父拉里·埃里森提供充沛资金支持，并有阿波罗全球管理公司与沙特的额外投资背书，志在必得 [3] - **Netflix**：最初并非明显领跑者，且其联席CEO曾公开表示公司秉承“建设者基因，而非收购者传统”，看似淡化收购意向 [4] - Netflix团队在竞购后期连续十天逐项回应所有要求，收紧条款，并同意支付58亿美元分手费，这是史上最高解约金之一 [5] 交易影响与市场反应 - 分析师认为，如果交易达成，Netflix将成为“流媒体服务领域的巨无霸”，引发“娱乐行业的剧变” [8] - Netflix的股价在周五开盘时下跌了4%，显示投资者对这笔收购持怀疑态度 [8] 交易相关方动态 - **华纳兄弟探索CEO大卫·扎斯拉夫**：成功激起多方竞购战，提振了公司低迷的股价，并找到了愿意让其继续担任WBD制片业务负责人的买家 [1] - 在Netflix的交易方案下，扎斯拉夫可能继续保留对制片业务的运营控制权，而在派拉蒙的方案下，他需要与埃里森共享CEO职位 [7] - **派拉蒙的大卫·埃里森**：今年夏天刚刚以80亿美元收购了派拉蒙，随后在9月将目光投向WBD并发起竞购攻势 [1]

交易概述 - 奈飞以总价值827亿美元成功收购华纳兄弟探索频道 将全球最主流的付费流媒体服务与好莱坞最具标志性的电影制片厂联结在一起[1] - 合并将重塑在线视频内容市场 将排名第一的流媒体平台与排名第四的HBO Max服务及其热门内容相结合[1] 反垄断监管挑战 - 合并面临全球反垄断监管机构的严格审查 监管机构担心奈飞将对流媒体市场拥有过大的控制权[1] - 美国司法部反垄断部门将进行审查 可能指出合并后的市场份额将使奈飞的份额远远超过30%的门槛[3] - 除非奈飞同意剥离HBO Max并做出更多行为方面的承诺 尤其是在内容授权方面 否则将面临艰难的挑战[2] - 欧盟和英国监管机构预计也将进行严格审查 受到立法者关于市场竞争和消费者价格影响的压力[3] 市场竞争与份额论点 - 流媒体业务的重叠规模相当大 从更广泛的视角看待市场的观点很难站得住脚[2] - 奈飞可能向监管机构辩称 应将YouTube和TikTok等其他视频服务纳入市场分析 以大幅降低其展现出的市场主导地位[4] - 奈飞还提到了亚马逊的Prime服务以及迪士尼作为其他主要竞争对手[5] - 奈飞可能辩称 已有超过75%的HBO Max用户同时订阅了奈飞 因此两者是互补产品而非竞争产品[5] 政治与竞争对手动态 - 华纳兄弟选择奈飞 放弃了由拉里·埃里森控股并强调与特朗普长期密切关系的派拉蒙天舞作为竞购者 此举可能在华盛顿引发政治争斗[2] - 派拉蒙试图将交易描述为无法达成 其反垄断律师称与奈飞的协议很可能因反垄断和监管障碍无法完成[4] - 有分析指出 直接向特朗普示好或许能帮助奈飞避免激烈的反垄断审查[4] - 奈飞联合首席执行官泰德·萨兰多斯曾与特朗普共进晚餐 并表示对监管程序非常有信心 计划与所有相关机构密切合作以获得许可[4] 交易结构与预期效益 - 美国联邦通信委员会预计不会参与 因为其自身并不持有相关广播电视许可证[5] - 华纳兄弟计划在出售前将包括CNN、TBS和TNT等频道的有线电视部门分拆出去[5] - 奈飞预计通过收购华纳兄弟来降低内容成本、消除冗余的后端技术以及将奈飞与Max进行捆绑销售 将能够降低价格[5] - 公司坚信即便面临反垄断审查 最终也会胜出[5]

核心判决与监管要求 - 美国联邦法官于2025年12月作出判决 要求Alphabet旗下谷歌将所有默认搜索和人工智能应用的合同期限限制为一年[1][2] - 该判决要求谷歌每年重新谈判所有默认位置协议 包括与苹果iPhone及三星等设备制造商的利润丰厚的交易[2] - 法官Amit Mehta指出 这一“一年后硬性终止要求”对于执行反垄断救济是必要的 此前他在2024年里程碑式地认定谷歌非法垄断了在线搜索和搜索广告市场[2] 对谷歌商业模式的影响 - 此次裁决是对谷歌长期协议的打击 这些协议曾帮助该公司巩固了在数十亿台设备上的主导地位[1] - 尽管谷歌仍可向设备制造商支付费用以获得默认位置 但年度重新谈判规则极大地限制了其确保对搜索市场长期控制的能力[3] - 判决旨在为竞争对手 尤其是快速发展的生成式人工智能公司 竞争长期以来一次持续数年的默认位置打开大门[3] 行业竞争格局变化 - 该判决建立在另一项9月份命令的基础上 该命令要求谷歌与竞争对手分享其搜索排名背后的部分数据[3] - 监管行动旨在打破谷歌在手机默认搜索领域的支配地位[1] - 预计年度重新谈判机制将为搜索和生成式AI领域的其他竞争者提供更多市场准入机会[3]

交易概述 - Netflix以720亿美元收购华纳兄弟探索公司 赢得激烈竞购战[1][2] - 交易将全球领先的付费流媒体服务与好莱坞标志性电影制片厂结合 将重塑在线视频内容市场[2] - 交易将合并排名第一的流媒体服务与排名第四的HBO Max服务及其热门内容[2] 市场结构与竞争影响 - 合并后的公司将拥有4.5亿用户 成为全球流媒体巨头[6] - 分析师指出 流媒体服务重叠显著 合并后的市场份额可能使Netflix远超30%的临界阈值[3][4][5] - 公司可能向监管机构主张 应将YouTube和TikTok等其他视频服务纳入市场分析 这将大幅削弱其感知主导地位[12] - 公司预计将论证超过75%的HBO Max用户已订阅Netflix 两者是互补而非竞争关系[15] - 公司认为亚马逊Prime和迪士尼等其他主要竞争对手的存在 使其即使在仅关注流媒体的反垄断审查中也能最终获胜[14] 监管审查与挑战 - 交易面临全球反垄断监管机构的严格审查 美国司法部将进行冗长审查并可能提起诉讼阻止交易[3] - 欧盟和英国监管机构也可能对交易进行严格审查 关注其对竞争和消费者价格的影响[7] - 美国两党议员已批评该交易损害消费者利益 共和党参议员称其提出了“大约十年来所见最严重的竞争问题”[6][7] - 派拉蒙公司的反垄断律师认为 由于美国及海外多数司法管辖区的反垄断与监管挑战 与Netflix的交易很可能无法完成[9] 公司策略与论证 - Netflix联合首席执行官表示对监管流程高度自信 认为交易有利于消费者、员工和创新[11] - 公司计划与所有相关政府和监管机构密切合作 以获取必要的批准[12] - 公司预计通过拥有华纳兄弟来降低内容成本 消除冗余的后端技术 以及捆绑Netflix与Max服务 将带来更低的价格[15] - 公司可能同意剥离HBO Max以及做出额外的行为承诺（特别是在内容授权方面）以获取交易批准[4] 政治与游说动态 - 华纳兄弟选择Netflix而冷落派拉蒙 可能引发华盛顿的政治斗争 派拉蒙及其支持者与特朗普关系密切[4] - 分析认为 Netflix直接向特朗普上诉可能有助于避免严格的反垄断审查 若特朗普转变立场 司法部可能跟进[10] - Netflix联合首席执行官曾于去年12月在特朗普的海湖庄园共进晚餐 此举被视为赢得政府支持的努力[11]